瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格震蕩上行趨勢，建議多單繼續(xù)持有

瑞達(dá)期貨：滬銅建議多單繼續(xù)持有

機(jī)構(gòu)

Mysteel：美國加征銅50%進(jìn)口關(guān)稅的影響

2024年期間市場已經(jīng)出現(xiàn)過一些例如在墨西哥、秘魯?shù)鹊乜疾?em class='keyword'>銅加工設(shè)備，將產(chǎn)品在當(dāng)?shù)丶庸ぴ俎D(zhuǎn)口至美國市場，這一情況或許有增加趨勢 另外值得一提的是，目前國際主要的交易計(jì)價(jià)依據(jù)為LME銅期貨，此次關(guān)稅對(duì)LME價(jià)格的影響同樣較大，可能會(huì)對(duì)短期市場交易定價(jià)產(chǎn)生影響，交易或有暫緩定價(jià)的可能性。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（6.13-6.20）

基本面上，國內(nèi)消費(fèi)逐步減弱，尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行；供給端，近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國內(nèi)，疊加需求傳導(dǎo)不佳，庫存進(jìn)入階段累庫，但考慮到國內(nèi)依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預(yù)期不足；國內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對(duì)于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐，向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限，預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價(jià)格波動(dòng)明顯，但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素。

機(jī)械

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.6.20）

基本面上，國內(nèi)消費(fèi)逐步減弱，尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行；供給端，近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國內(nèi)，疊加需求傳導(dǎo)不佳，庫存進(jìn)入階段累庫，但考慮到國內(nèi)依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預(yù)期不足；國內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對(duì)于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐，向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限，預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價(jià)格波動(dòng)明顯，但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素。

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游需求依然較為弱勢 本周銅板帶市場交易熱度一般（6.13-6.20）

基本面上，國內(nèi)消費(fèi)逐步減弱，尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行；供給端，近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國內(nèi)，疊加需求傳導(dǎo)不佳，庫存進(jìn)入階段累庫，但考慮到國內(nèi)依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預(yù)期不足；國內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對(duì)于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐，向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限，預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價(jià)格波動(dòng)明顯，但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

市場目前基本面對(duì)于銅價(jià)的支撐依然明顯，但考慮到絕對(duì)價(jià)格攀升后對(duì)于市場的需求抑制情況依然存在，因此銅價(jià)暫時(shí)難以脫離目前的震蕩區(qū)間整體來看，下周銅價(jià)仍將延續(xù)目前高位區(qū)間震蕩的局面，銅價(jià)的續(xù)漲能力有限，但考慮到近期宏觀并不穩(wěn)定，銅價(jià)有在階段性宏觀刺激影響下向上遞進(jìn)的趨勢，受限于基本面的影響，上漲的空間預(yù)計(jì)有限預(yù)計(jì)下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行為主，預(yù)期內(nèi)存在階段性突破表現(xiàn)，但持續(xù)性有限，月末價(jià)格可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價(jià)格波動(dòng)預(yù)期較為強(qiáng)烈。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 本周銅板帶市場供需變化不大（6.6-6.13）

市場目前基本面對(duì)于銅價(jià)的支撐依然明顯，但考慮到絕對(duì)價(jià)格攀升后對(duì)于市場的需求抑制情況依然存在，因此銅價(jià)暫時(shí)難以脫離目前的震蕩區(qū)間整體來看，下周銅價(jià)仍將延續(xù)目前高位區(qū)間震蕩的局面，銅價(jià)的續(xù)漲能力有限，但考慮到近期宏觀并不穩(wěn)定，銅價(jià)有在階段性宏觀刺激影響下向上遞進(jìn)的趨勢，受限于基本面的影響，上漲的空間預(yù)計(jì)有限預(yù)計(jì)下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行為主，預(yù)期內(nèi)存在階段性突破表現(xiàn)，但持續(xù)性有限，月末價(jià)格可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價(jià)格波動(dòng)預(yù)期較為強(qiáng)烈。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（5.24-5.30）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)有小幅偏強(qiáng)趨勢，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價(jià)格預(yù)期走勢更為強(qiáng)勢一些；鋁價(jià)方面，上周鋁價(jià)整體震蕩運(yùn)行，小幅下跌近期宏觀方面特朗普關(guān)稅擾動(dòng)較大，鋁價(jià)寬幅震蕩，但結(jié)局并未改變，鋁價(jià)整體偏穩(wěn)綜合來看，預(yù)計(jì)本周滬鋁價(jià)格持續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行為主；制冷劑R32在配額緊俏及供應(yīng)端控量保價(jià)共同支撐R32廠家報(bào)盤心態(tài)偏強(qiáng)，海外市場同環(huán)比收縮明顯，市場承壓，傳統(tǒng)旺季保供內(nèi)銷。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.5.30）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)呈小幅偏強(qiáng)趨勢，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價(jià)格預(yù)期走勢更為強(qiáng)勢 附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對(duì)大宗商品價(jià)格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要。

情緒指數(shù)

Mysteel周報(bào)：下游消費(fèi)較為一般 本周銅板帶市場供需相對(duì)較為平穩(wěn)（5.23-5.30）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)有小幅偏強(qiáng)趨勢，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價(jià)格預(yù)期走勢更為強(qiáng)勢一些 （二）、再生銅原料 下周預(yù)測：世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

一、市場預(yù)測 市場目前宏觀的擾動(dòng)因素有所降低，但依然不可忽視其對(duì)價(jià)格的影響，價(jià)格的波動(dòng)率后續(xù)或?qū)㈦S著宏觀的影響而逐步加大基本面上，本周銅社會(huì)庫存再度呈現(xiàn)去庫表現(xiàn)，市場消費(fèi)隨著銅價(jià)回調(diào)而再度有所好轉(zhuǎn)，加之端午假期的影響，需求端表現(xiàn)略有回升；下周進(jìn)入6月之后，加上節(jié)后的補(bǔ)庫動(dòng)作，現(xiàn)貨市場的活躍度預(yù)計(jì)將有所提升。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.5.23）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價(jià)格反映相對(duì)偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上

情緒指數(shù)

Mysteel周報(bào)：終端企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏 本周銅板帶市場日度成交變化不大（5.16-5.23）

另外，隨著國內(nèi)檢修期的結(jié)束，以及下游消費(fèi)在經(jīng)歷了4月高消費(fèi)后逐步轉(zhuǎn)入平淡，市場Back結(jié)構(gòu)有收窄趨勢，現(xiàn)貨升水也隨之有所走弱，但依然偏強(qiáng)整體來看，基本面對(duì)銅價(jià)的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實(shí)際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價(jià)依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預(yù)計(jì)下周銅價(jià)延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價(jià)格反映相對(duì)偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

另外，隨著國內(nèi)檢修期的結(jié)束，以及下游消費(fèi)在經(jīng)歷了4月高消費(fèi)后逐步轉(zhuǎn)入平淡，市場Back結(jié)構(gòu)有收窄趨勢，現(xiàn)貨升水也隨之有所走弱，但依然偏強(qiáng)整體來看，基本面對(duì)銅價(jià)的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實(shí)際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價(jià)依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預(yù)計(jì)下周銅價(jià)延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價(jià)格反映相對(duì)偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上。

周報(bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年4月）

整體來看，5月銅價(jià)表現(xiàn)較4月或有所緩和，價(jià)格的波動(dòng)率有望逐步收縮，同時(shí)在國內(nèi)持續(xù)去庫且?guī)齑娼抵恋忘c(diǎn)的影響下，銅價(jià)整體表現(xiàn)易漲難跌，期貨合約價(jià)差有明顯擴(kuò)大的趨勢，2個(gè)月的合約價(jià)差有望突破1000元/噸，現(xiàn)貨升水有走高趨勢預(yù)計(jì)國內(nèi)運(yùn)行在77000-79500元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9250-9860美元/噸

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（5.3-5.9）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行為主，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結(jié)構(gòu)依然存在，且有擴(kuò)大趨勢，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢，預(yù)計(jì)可能達(dá)到升水500元/噸以上；鋁價(jià)方面，綜合來看，鋁價(jià)將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動(dòng)，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對(duì)鋁價(jià)影響尤為關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化；制冷劑后市來看，R32制冷劑保供為主，旺季負(fù)荷不減，價(jià)格高位磨合探漲。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.5.9）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行為主，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結(jié)構(gòu)依然存在，且有擴(kuò)大趨勢，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢，預(yù)計(jì)可能達(dá)到升水500元/噸以上 附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對(duì)大宗商品價(jià)格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要。

情緒指數(shù)

Mysteel周報(bào)：節(jié)前備庫情緒不明顯 本周銅板帶市場交易平平（4.25-4.30）

從目前來看，節(jié)后庫存有望回升，不過考慮到進(jìn)出口表現(xiàn)依然未見明顯轉(zhuǎn)變，國內(nèi)冶煉廠尚有檢修的影響，因此節(jié)后庫存回升的幅度相對(duì)有限，且在假期累庫后仍有繼續(xù)去庫趨勢整體來看，基本面對(duì)于銅價(jià)的支撐越來越明顯，尤其是在供需共振的影響下庫存降至低點(diǎn)，對(duì)于后續(xù)期貨市場的結(jié)構(gòu)和現(xiàn)貨市場升水均有明顯影響，Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大、現(xiàn)貨升水有進(jìn)一步走高的趨勢；銅價(jià)在此影響下，銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-78900元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9350-9610美元/噸，需要提防假期期間的超預(yù)期事件的影響，價(jià)格存在劇烈波動(dòng)的可能；現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)趨勢，價(jià)格甚至可能將達(dá)到升水300元/噸以上。

周報(bào)