上期能源：9月2日起合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與原油、國際銅等期貨交易

上海國際能源交易中心9月2日發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，自9月2日起，合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與上海國際能源交易中心以下商品期貨、期權(quán)合約的交易： 一、原油、20號(hào)膠、低硫燃料油、國際銅期貨合約 二、原油期權(quán)合約 同日，上海國際能源交易中心還發(fā)布關(guān)于做好合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與商品期貨、期權(quán)合約交易有關(guān)事項(xiàng)的通知。

聚焦

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次維持利率不變 有色金屬漲跌不一

◎【統(tǒng)計(jì)局：中國5月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量同比增加13.6%】國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年5月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為125.4萬噸，同比增加13.6%；1-5月累計(jì)產(chǎn)量為605.3萬噸，同比增加8% ◎【上期所關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大合格境外投資者參與商品期貨、期權(quán)交易范圍的公告】經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盤）起，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱上期所）將進(jìn)一步擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下統(tǒng)稱合格境外投資者）可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權(quán)合約：一、天然橡膠、鉛、錫期貨合約。

有色聚焦

Mysteel早讀：中國制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張 有色金屬內(nèi)強(qiáng)外弱

統(tǒng)計(jì)局將產(chǎn)量下降歸因于“加工費(fèi)走低和進(jìn)口公司的礦石品味偏低”國有Codelco公司2024年銅產(chǎn)量為132.8萬噸，同比小幅上升該公司正致力于從過去兩年的產(chǎn)量低點(diǎn)中回升 ◎【上期所：做好擴(kuò)大合格境外投資者參與商品期貨、期權(quán)交易范圍有關(guān)事項(xiàng)】為便于合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下簡(jiǎn)稱合格境外投資者）進(jìn)一步參與上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱上期所）商品期貨、期權(quán)的交易，現(xiàn)將相關(guān)事項(xiàng)通知如下： 對(duì)于合格境外投資者從事實(shí)行適當(dāng)性制度的品種交易的，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行《上海期貨交易所期貨交易者適當(dāng)性管理辦法》和《上海期貨交易所期貨交易者適當(dāng)性制度操作指引》的要求，做好合格境外投資者的交易者適當(dāng)性管理工作。

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上海國際能源交易中心調(diào)整申報(bào)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

B組包括原油期權(quán)，共1個(gè)期權(quán)品種C組包括國際銅和集運(yùn)指數(shù)（歐線），共2個(gè)期貨品種 期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)加強(qiáng)客戶交易行為管理，采取實(shí)際有效措施，防范客戶出現(xiàn)因申報(bào)費(fèi)透支導(dǎo)致資金不足的情形 特此通知 上海國際能源交易中心 2024年5月22日 。

上海

Mysteel：4月有色金屬行業(yè)大事記

4月2日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)第四屆理事會(huì)第六次會(huì)議暨第四屆常務(wù)理事會(huì)第七次會(huì)議日前召開，上海期貨交易所副總經(jīng)理張銘發(fā)言時(shí)表示，上期所將推動(dòng)綠電鋁、再生鉛納入交割體系，積極研發(fā)鑄造鋁合金期貨品種，加快鎢、鎂等優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)期貨品種的研發(fā)，有序推進(jìn)電池金屬和相關(guān)材料的期貨品種研發(fā)；豐富現(xiàn)有品種的國際化產(chǎn)品體系，推動(dòng)交割倉庫的境外布局；抓住全球鎳定價(jià)體系重構(gòu)時(shí)機(jī)，探索并推動(dòng)鎳期貨國際化方案 4月9日，工信部等七部門對(duì)外發(fā)布《推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》，其中提出，有色金屬行業(yè)加快高效穩(wěn)定鋁電解、綠色環(huán)保銅冶煉、再生金屬冶煉等綠色高效環(huán)保裝備更新改造。

資訊

廣州金控期貨：基本面利多，銅價(jià)易漲難跌

因降息延后的前提是通脹高位或者停止下行，這意味著美元名義利率剔除通脹后還是下行的目前，全球銅顯性庫存回升至45萬噸左右，處于歷史中等水平，但是在銅礦供應(yīng)偏緊、新能源帶來樂觀消費(fèi)前景的驅(qū)動(dòng)下，銅供需格局可能轉(zhuǎn)為短缺，銅價(jià)易漲難跌風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國通脹反彈，美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息 因此，投資者可以運(yùn)用銅期貨和期權(quán)對(duì)沖價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，境外投資者買入COMEX銅期貨或銅看漲期權(quán)，境內(nèi)投資者可以買入上期所銅期貨或銅看漲期權(quán)，或賣出看跌期權(quán)收取權(quán)利金降低采購成本。

國內(nèi)資訊

銅、黃金、原油期貨合約將實(shí)施交易限額舉措

市場(chǎng)人士：有助于給市場(chǎng)降溫，引導(dǎo)投資者更理性交易 4月10日，上期所及上期能源發(fā)布公告，對(duì)銅、黃金、原油期貨合約實(shí)施交易限額舉措自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，上期所在黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額，非期貨公司會(huì)員、客戶在黃金品種各合約日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量為2800手，銅為2000手；上期能源在原油期貨品種實(shí)施交易限額，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在原油品種各合約日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量為3200手。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：國際油價(jià)全線走低 有色金屬漲跌不一

金川集團(tuán)總經(jīng)理、黨委副書記李尚勇主持會(huì)議，并對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、職工創(chuàng)新、市場(chǎng)研判等工作提出要求2月份，金川集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入220億元，完成月計(jì)劃的103%，利稅總額10.5億元，其中，利潤(rùn)總額6.9億元，稅金總額3.6億元，各單位及境外子公司實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn) ◎巴西礦業(yè)公司Vale其旗下Sossego和Onca Puma礦場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)許可證已重新恢復(fù) ◎日前，金冠銅業(yè)分公司生產(chǎn)的“TG-JG”牌A級(jí)銅（二期）在上海期貨交易所成功注冊(cè)后，首單1200余噸順利實(shí)現(xiàn)交割。

有色聚焦

廣州金控期貨：大宗商品走勢(shì)分化，后市行情如何演繹

不過，原油需求還是偏弱，處于去庫存的情況，且中東地緣風(fēng)險(xiǎn)并未擴(kuò)大，能源庫存暴增，原油價(jià)格或先抑后揚(yáng)銅方面，銅礦供應(yīng)相對(duì)寬松，但是在新能源汽車和家電出口等行業(yè)消費(fèi)向好的背景下，銅偏低的庫存支撐銅價(jià)農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米價(jià)格持續(xù)低迷，因產(chǎn)量增長(zhǎng)和玉米深加工低迷，供應(yīng)過剩特征明顯因此境外投資者可以運(yùn)用芝商所的玉米期貨（ZC）及銅期貨（HG）來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，境內(nèi)投資者可以運(yùn)用大商所的玉米期貨及期權(quán)和上期所的銅期貨及期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

廣州金控期貨：銅價(jià)反彈受益于投資需求

這意味著低庫存下全球銅供需處于緊平衡的狀態(tài)，投資需求會(huì)提振銅價(jià)反彈而下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善、政策預(yù)期向好和美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲、美元實(shí)際利率觸頂回落都會(huì)帶來銅的投資卷土重來 對(duì)于需要采購銅的企業(yè)而言，需要通過買入銅期貨或者買入銅期貨看漲或賣出看跌期權(quán)來鎖定采購成本以及通過期權(quán)費(fèi)降低采購成本，因此，境內(nèi)投資者可以運(yùn)用上期所銅期貨和期權(quán)工具，境外投資者可以運(yùn)用芝商所COMEX銅期權(quán)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：6月精銅進(jìn)出口兩極分化 出口表現(xiàn)亮眼

從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看的話，6月精銅進(jìn)口同比下降明顯，進(jìn)口下滑主要有以下幾個(gè)因素：其一，6月進(jìn)口盈利窗口打開的機(jī)會(huì)較少，且多數(shù)時(shí)間段虧損嚴(yán)重，6月進(jìn)口整體平均虧損360元/噸，從進(jìn)口盈利數(shù)據(jù)來看，境外貨源流入國內(nèi)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)減少其二，2022年同期進(jìn)口增量較多、基數(shù)較大，主要是2022年同期因主要口岸的不可抗力以及下游企業(yè)的生產(chǎn)需求延后，當(dāng)期貨物集中性進(jìn)口，精銅進(jìn)口達(dá)到35萬噸其三，由于目前海外銅庫存較低，市場(chǎng)也缺少足量的進(jìn)口貨源補(bǔ)充至國內(nèi)，因此進(jìn)口量提升難度較大。

主編視角

金瑞期貨：銅價(jià)新一輪上行趨勢(shì)開啟？

通過凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)等交易模式，國際銅期貨吸引了境外交易者參與，使其與上期所銅期貨形成“雙合約”格局，全方位多角度接軌國際銅市場(chǎng)，已成為名副其實(shí)的國際化期貨品種 截至2023年5月底，國際銅期貨累計(jì)成交1240.58萬手，累計(jì)成交金額37230.3萬億元，日均成交2.14萬手，今年日均持倉3.59萬手境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極參與，法人和境外客戶成交占比逐步提升。

國內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶市場(chǎng)成交一般

國際銅期貨的推出標(biāo)志著我國期貨市場(chǎng)的國際化進(jìn)程和大宗商品定價(jià)影響力的提升中國是全球最大的精煉銅生產(chǎn)和消費(fèi)國，但長(zhǎng)期以來國際銅的定價(jià)權(quán)被海外交易所把持，因此，贏得銅市場(chǎng)更多話語權(quán)、提升在國際銅市的定價(jià)影響力成為上期能源國際銅期貨推出的重要契機(jī)之一通過凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)等交易模式，國際銅期貨吸引了境外交易者參與，使其與上期所銅期貨形成“雙合約”格局，全方位多角度接軌國際銅市場(chǎng)，已成為名副其實(shí)的國際化期貨品種。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中鋁國貿(mào)副總經(jīng)理李廣飛：深化金融和產(chǎn)業(yè)融合，促進(jìn)鋁行業(yè)可持續(xù)發(fā)展

這就需要通過國際化合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“效能、效率、效益”的明顯提高都起著重要的作用 因此，他建議可以在試點(diǎn)銅期貨“雙合約”的基礎(chǔ)上推動(dòng)鋁期貨的試點(diǎn)向境外投資者敞開大門，開放交易市場(chǎng)將進(jìn)一步推動(dòng)中國期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放，不斷助力提升中國期貨市場(chǎng)定價(jià)權(quán)、話語權(quán)及影響力這也有助于促進(jìn)現(xiàn)有合約功能發(fā)揮，繼續(xù)提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)效能，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度與廣度。

國內(nèi)資訊

上期所發(fā)布三年戰(zhàn)略規(guī)劃：鞏固亞太領(lǐng)先交易所市場(chǎng)地位

2022年，上期所累計(jì)成交19.43億手，累計(jì)成交額181.3萬億元，以交易噸數(shù)統(tǒng)計(jì)的成交量計(jì)算，已有8個(gè)交易品種排名全球同類產(chǎn)品交易量第一 市場(chǎng)的國際化也繼續(xù)推進(jìn)到目前，上期所的國際化交易品種增至5個(gè)，覆蓋原油期貨等能源、國際銅等有色金屬類別，以及期貨、期權(quán)兩種交易形式，共有來自全球20多個(gè)國家和地區(qū)的境外交易者參與交易 按照新一輪三年戰(zhàn)略規(guī)劃，上期所提出，到2025年努力打造“兩型三化”交易所，即服務(wù)型、國際型、數(shù)字化、綠色化、現(xiàn)代化期貨交易所，助力推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行、功能發(fā)揮顯著提升，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用進(jìn)一步凸顯，“上海價(jià)格”在國際市場(chǎng)接受度更高，影響力更大，更加鞏固亞太地區(qū)領(lǐng)先交易所的地位。

市場(chǎng)播報(bào)

[天然橡膠]：5月11日20號(hào)膠2306合約成交及持倉排名

上期能源

預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈，銅市延續(xù)振蕩表現(xiàn)

海通期貨分析師王云飛認(rèn)為，目前銅價(jià)的膠著表現(xiàn)主要來源于宏觀弱預(yù)期和供需缺口強(qiáng)現(xiàn)實(shí)之間的持續(xù)博弈“當(dāng)前主導(dǎo)銅價(jià)運(yùn)行的主要邏輯在于宏觀與微觀是否會(huì)形成共振，只有當(dāng)宏觀與微觀形成共振，銅價(jià)才更容易走出趨勢(shì)行情”國泰君安期貨有色分析師季先飛說道 從宏觀角度來講，目前中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，但是海外制造業(yè)持續(xù)走弱，市場(chǎng)依然對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退存在較強(qiáng)預(yù)期而在基本面方面，王云飛指出，自今年春節(jié)后銅下游需求復(fù)蘇情況非常明顯，全球范圍內(nèi)的精銅庫存持續(xù)回落，境外保稅庫存和LME的精銅庫存均處在歷史低位。

國內(nèi)資訊

第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇銅管分論壇圓滿落幕

2023年2月22日至24日，由中國家用電器協(xié)會(huì)、中國塑料加工工業(yè)協(xié)會(huì)、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、安徽省經(jīng)濟(jì)和信息化廳、上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)、上海期貨交易所、中國家用電器研究院指導(dǎo)，安徽省信息家電行業(yè)協(xié)會(huì)、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”于安徽合肥順利舉行。

銅管分論壇

百年建筑早報(bào)：央企2022年利潤(rùn)總額增5.5%，全國水泥出庫量環(huán)比下降47.26%

第四季度住宿和餐飲業(yè)GDP同比下降5.8%，全年下降2.3%第四季度信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)GDP同比增長(zhǎng)10.0%，全年增長(zhǎng)9.1% ◎中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)：多重因素支撐本周國內(nèi)多晶硅價(jià)格止跌企穩(wěn) ◎據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，2022年12月，境外投資者凈增持境內(nèi)債券和股票分別為73億和84億美元 【金融】 ◎A股：滬指縮量震蕩微漲0.01%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念全線走強(qiáng) ◎港股：恒生指數(shù)收漲0.47%，恒生科技指數(shù)收漲0.54% ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，燃油漲近6%，低硫燃油漲4%，原油、瀝青、PTA、玻璃漲逾3%，紙漿、菜粕、國際銅、棉花、滬銅、液化氣、滬鋁漲逾2%。

日評(píng)

國際銅期貨上市滿兩年 產(chǎn)業(yè)參與漸入佳境

上市兩年來，國際銅期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化一方面，法人客戶持倉和交易占比較高據(jù)上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年5月，交易所立足國際銅期貨運(yùn)行的實(shí)際情況，試點(diǎn)開展“一路銅行”項(xiàng)目，聚焦提升產(chǎn)業(yè)客戶參與程度，鼓勵(lì)會(huì)員單位更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)項(xiàng)目開展期間，國際銅期貨累計(jì)持倉量同比增長(zhǎng)41%，累計(jì)成交量同比增長(zhǎng)32%，產(chǎn)業(yè)客戶持倉規(guī)模實(shí)現(xiàn)有效提升另一方面，境外交易者已順利參與國際銅期貨交易、交割、倉單質(zhì)押的全流程，今年9月QFII/RQFII獲批參與國際銅期貨交易后，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步改善。

國際資訊