【中國國際期貨】預計滬銅節(jié)后將以震蕩調整行情為主

受訪人信息：中國國際期貨有限公司 研究員 歐陽玉萍 客戶觀點：預計滬銅節(jié)后將以震蕩調整行情為主，主力合約下方支撐位56650，上方壓力位58500 宏觀面上，新一輪的刺激法案在拜登上臺后將出臺，這將限制美元指數(shù)的上行空間，美元指數(shù)在92關口面臨的壓力不容小覷，且市場對后市政策仍抱有良好預期，銅價將有望獲得來自宏觀面的利好支撐。

銅

國際銅期貨首次生成標準倉單！“中國價格”穩(wěn)步走向世界

2021年1月20日，由秘魯南方銅業(yè)公司生產的100.446噸SPCC—ILO牌國際銅期貨標準倉單在上海洋山保稅港區(qū)世天威物流有限公司正式生成這是自國際銅期貨在上期能源掛牌交易以來，首次生成標準倉單 該批陰極銅是由富盛國際實業(yè)有限公司（下稱富盛國際）通過一家境外銅貿易企業(yè)購入，于2021年1月初運抵洋山特殊綜合保稅區(qū)后，經由洋山海關查驗、指定交割倉庫入庫檢查、上期能源核驗、上海海關工業(yè)品與原材料檢測技術中心質檢合格后注冊生成。

聚焦

大有期貨：供需面臨錯配，鋼價有望迎來一輪上漲

春節(jié)長假期間，以原油、倫銅為代表的國際大宗商品整體表現(xiàn)偏強，同時國內旅游出行、電影票房等數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)強勁，使得市場對于節(jié)后國內鋼材期現(xiàn)貨價格持偏樂觀預期2月18日，鋼材現(xiàn)貨市場如期迎來開門紅，但螺紋鋼、熱軋卷板期貨在節(jié)后首個交易日呈現(xiàn)高開低走之勢，最終螺紋鋼、熱軋卷板主力合約收盤分別錄得跌幅1.07%、0.88%，日內振幅均超過2%對于節(jié)后鋼材期貨出乎意料地走弱，筆者認為主要原因可能在于以下兩點： 股市反彈動能減弱 回顧年初以來的行情，螺紋鋼與A股同作為受到宏觀經濟影響較大的兩類資產，二者價格走勢體現(xiàn)出較強的關聯(lián)性，且A股明顯占據(jù)主導地位。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯單體價格繼續(xù)保持堅挺，受下游PVC看漲行情帶動，8月臺塑中國臺灣裝置檢修，區(qū)域供應略減，CFR東北亞氯乙烯價格漲10美元在655-660美元/噸 國內期貨主力合約漲跌不一，聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）漲超2%下跌方面，純堿跌超2%，菜籽油、棕櫚油、鐵礦石、焦煤、焦炭跌超1% 住建部明確樓市調控方向：降低首套房首付比 落實認房不認貸 　國內有色金屬期貨多數(shù)收跌，國際銅夜盤收跌0.50%，滬銅收跌0.39%，滬鋁收跌0.05%，滬鋅收跌0.70%，滬鉛收漲0.25%，滬鎳收跌0.41%，滬錫收跌1.79%。

早間提示

金瑞期貨：銅價新一輪上行趨勢開啟？

本周美聯(lián)儲議息會議即將召開，銅市場存不確定性不過從中長期來看，歐美經濟衰退以及礦山供應周期偏弱格局仍未改變，預計銅價回歸寬振蕩格局，并在風險事件再度暴露中回歸下行通道 5月下旬開始的調整或接近尾聲 1.行情回顧：整體呈現(xiàn)沖高后振蕩回落格局 1—6月，銅價整體呈現(xiàn)沖高后振蕩回落的格局1月，受國內疫情防控政策調整后的樂觀預期影響，銅價受到強烈提振，國際銅期貨價格持續(xù)沖高，并于春節(jié)前創(chuàng)下年內的高點64040元/噸。

國內資訊

大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲說明了什么？方星海這樣分析

宏觀經濟數(shù)據(jù)發(fā)布時間相對固定，頻率較低，但連續(xù)交易產生的期貨價格可以及時動態(tài)反映宏觀運行情況例如銅能夠廣泛反映基建、房地產和耐用消費品需求情況國際上，邊際消費增量主要在中國，這對分析我國經濟運行具有重要參考價值螺紋鋼作為主要的建筑用鋼材，與房地產投資需求關系緊密原油是全球重要能源品，其價格變化一定程度能夠反映全球宏觀需求的整體變化趨勢 “去年4月以來，大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲，其中銅、螺紋鋼等期貨價格率先上漲，反映出我國經濟經受疫情沖擊后率先實現(xiàn)恢復性發(fā)展。

聚焦

上期所：大力排查異常交易和惡意炒作行為 做好期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管

原油期貨不僅經受住了負油價等極端事件的考驗，呈現(xiàn)出相對獨立的行情，同時實現(xiàn)了原油報關進口和復運出境至韓國、新加坡及緬甸等國；20號膠和低硫燃料油期貨，已經開始在國際貿易中作為計價基準使用銅品種創(chuàng)新使用“雙合約”開放模式，上市國際銅期貨，其價格逐漸得到亞太地區(qū)銅產業(yè)的認可此外，原油期權將要作為我國國際化期權品種掛牌上市 當前和今后一個時期，我國經濟進入新發(fā)展階段，發(fā)展面臨更為復雜的環(huán)境變化。

資訊

我的有色：2021年五一假期中國銅桿市場運行情況

一、節(jié)假期間國際銅價情況 4月30日LME銅收盤價報9807美元/噸，5月4日收盤價報9945.5美元/噸，LME銅價格小幅上漲，漲幅達1.41% 二、銅桿市場運行情況 精銅制桿端，因國內五一期間期貨休市無價格，精銅制桿端基本無成交少部分廠家按原定計劃，五一放假期間進行停產、設備檢修，待節(jié)后才正式生產，其原料備庫能滿足廠內正常生產，原料庫存水平一般。

主編視角

我的有色早餐：智利再現(xiàn)罷工陰影，銅價突破8年新高

【今日聚焦】 夜盤有色價格再度沖高，滬銅漲逾1.7%，創(chuàng)下新高71570元/噸 表1：有色金屬國內主力合約行情（單位：元/噸） 表2：有色金屬國際合約行情（單位：美元/噸） 表3：國際商品及全球股市行情 【遠期曲線】 【宏觀資訊】 ◎期貨法草案一審。

有色聚焦

我的有色早餐：國務院金融委召開第五十次會議 隔夜有色多數(shù)上漲

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我的有色早餐：標普500創(chuàng)歷史新高 隔夜有色金屬窄幅震蕩

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我的有色早餐：清明假期旅客總量大增 有色倫鋁收漲

有色聚焦

我的有色早餐：IMF上調全球增長預測 隔夜倫敦有色全線收漲

有色聚焦

上海銅現(xiàn)貨午評：低升水貨源再受熱捧 月差擴大買盤活躍

3月11日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格65320元/噸~65700元/噸，平水銅成交價格65290元/噸~65680元/噸，報價升水40~升水100元/噸，升貼水均價漲50元/噸 國際銅期貨主力合約開盤58660元/噸，早間臨近收盤迅速向上拉升，截至上午收盤報59250元/噸，漲1.61%，主力合約持倉量增1749手至16918手 早盤滬銅延續(xù)昨日行情震蕩，徘徊于65600元/噸一線；接近午盤，有色金屬集中反彈，滬銅漲幅超千元，高至66600元/噸。

行情簡評

上海銅現(xiàn)貨午評：貼水頹勢擴大 高銅價終端消費再添壓力

2月24日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格67830元/噸~68450元/噸，平水銅成交價格67830元/噸~68410元/噸，報價貼水170元/噸~貼水100元/噸，升貼水均價跌90元/噸 國際銅期貨主力合約開盤60910元/噸，早間開盤后高位運行，截至上午收盤報60620元/噸，漲0.81%，主力合約持倉量增1660手至16253手 宏觀利好，資金推動，滬銅強勢行情延續(xù)，連續(xù)大幅上漲，再創(chuàng)階段性新高，今日銅價沖高回落，高位達68500元/噸。

行情簡評

上海銅現(xiàn)貨午評：倫銅創(chuàng)8年新高 滬銅再漲千元消費謹慎

1月8日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格60290元/噸~60410元/噸，平水銅成交價格60270元/噸~60390元/噸，報價升水20元/噸~升水60元/噸 國際銅期貨主力合約開盤52670元/噸，早間開盤迅速拉漲，截至上午收盤報53810元/噸，漲2.09%，主力合約持倉量增 92手至11133手 美國國會確認拜登勝選總統(tǒng)，樂觀情緒快速升溫，隔夜美股再現(xiàn)大漲行情，大宗商品紛紛跟漲，倫銅創(chuàng)8年新高，漲至2013年初以來最高，滬銅跟漲，大漲至60500元/噸，漲幅再超千元。

行情簡評

我的有色銅鋁早餐：鼓勵中企開展對外投資合作 云南創(chuàng)新鋁產業(yè)園昨日投產

有色聚焦