Mysteel解讀：棉花市場寒冬蟄伏，且待春回行情升溫

導(dǎo)語：隨著棉花收購的的逐步收尾，全疆皮棉加工量已達(dá)到500萬噸以上，商業(yè)庫存量較往年增速較快，市場對于國內(nèi)棉花產(chǎn)量增長預(yù)期增加，國內(nèi)棉花供應(yīng)端逐步呈現(xiàn)寬松狀態(tài)進(jìn)入12月中旬，棉花市場需求表現(xiàn)仍不及預(yù)期，期貨價(jià)格處于加工廠利潤上下徘徊；由于部分棉企收購籽棉價(jià)格偏高，到掛下現(xiàn)象明顯，挺價(jià)觀望情緒增加 棉花價(jià)格弱勢調(diào)整，市場交投清淡 截止至12月16日，國內(nèi)3128皮棉均價(jià)14821元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸，跌幅1.23%；同比下跌1671元/噸，跌幅10.13%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.18-10.25）

后期隨著東北收儲消息及減產(chǎn)數(shù)據(jù)流出，期貨上漲，提振各港口貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)信心，飼料企業(yè)詢價(jià)增多 棉花：本周棉花價(jià)格窄幅震蕩，10月18日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15259元/噸，漲144元/噸，漲幅0.88%，年同比下跌11.30%國內(nèi)新棉上市量增加，軋花企業(yè)利潤虧損，出貨意愿增加；下游棉紗價(jià)格稍緩跟漲棉花，但訂單不足情況較為明顯棉花加工、入庫公檢工作有序進(jìn)行，新棉成本價(jià)格低對現(xiàn)貨市場流通價(jià)格形成壓制。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.12-10.18）

銷區(qū)玉米市場價(jià)格先漲后跌，前期港口及碼頭現(xiàn)貨緊張，同時(shí)受期貨及北港平倉漲價(jià)、飼料企業(yè)現(xiàn)貨采購積極性增加等因素提振，港口價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，飼料企業(yè)補(bǔ)貨結(jié)束后，港口交易氣氛降溫，價(jià)格回歸平穩(wěn) 棉花：10月12日至今棉花價(jià)格止跌企穩(wěn)，10月18日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15125元/噸，下跌277元/噸，跌幅1.79%，年同比下跌14.43%國內(nèi)新棉逐步上市，其價(jià)格沖高回落，軋花企業(yè)利潤虧損；下游棉紗價(jià)格稍緩跟漲棉花，但訂單不足情況較為明顯。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：棉價(jià)止跌上漲，是峰回路轉(zhuǎn)還是誘敵深入？

近兩周鄭棉主力合約似乎出現(xiàn)觸低反彈走勢，其中鄭棉01合約持倉明顯下降，鄭棉05合約空單及市場棉花倉單有所增量，軋花企業(yè)挺價(jià)能否持續(xù)、下游紗線庫存及紡織品消費(fèi)能否穩(wěn)??？筆者就當(dāng)前市場現(xiàn)狀及未來關(guān)注點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌走勢，鄭棉主力合約收盤價(jià)格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現(xiàn)貨方面，今日全國新疆棉3128B均價(jià)17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡要分析 籽棉價(jià)格高開，成本支撐棉價(jià) 圖1 2019-2021年機(jī)采籽棉均價(jià)走勢圖 目前新年度棉花陸續(xù)上市，以機(jī)采棉為例，目前新疆機(jī)采籽棉均價(jià)在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤虧損。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，倉單數(shù)量低位運(yùn)行

進(jìn)入8月底，國內(nèi)下游需求有所轉(zhuǎn)淡，鄭棉期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，貿(mào)易企業(yè)積極銷售，紡企剛需采購，成交較為疲軟當(dāng)前新疆北疆地區(qū)棉花生長相對偏慢，但整體長勢良好，棉花單產(chǎn)有望上浮目前新疆棉遠(yuǎn)期基差銷售模式較為普遍， 部分大中型棉紡織企業(yè)、中間商接受能力偏強(qiáng)，鎖基差、穩(wěn)資源的較多，小型紡企受限于現(xiàn)金流表現(xiàn)并不十分積極，預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持偏強(qiáng)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 截至2023年8月30日，鄭棉主連偏強(qiáng)震蕩上行，暫收于17610元/噸；當(dāng)前國內(nèi)棉市商業(yè)庫存壓力緩解，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對外出貨，棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游紡企采購謹(jǐn)慎，紡紗利潤空間逐步被壓縮，不少棉紡廠已陷入虧本經(jīng)營；供應(yīng)端利好支撐盤面，上下游結(jié)構(gòu)性矛盾仍存在，預(yù)計(jì)鄭棉期貨價(jià)格維持高位震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉紗供應(yīng)寬松，漲價(jià)乏力

由上圖可知，短期紡企紡紗利潤遠(yuǎn)低于2022年、2021年同期水平，現(xiàn)階段紡企紡紗利潤虧損，原料棉花到廠價(jià)在18500-19000元/噸，原料價(jià)格受期貨上漲影響上漲500-1000元/噸，但棉紗價(jià)格跟漲困難，部分紡企試探性漲價(jià)100-300元/噸，下游反饋訂單跟進(jìn)不足，采購明顯放緩，部分剛需、翻單品種跟進(jìn)為主，但利潤微薄 綜上所述，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來，原料價(jià)格高企，紡企信心不足，市場商戶仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，整體出貨情況表現(xiàn)平平，終端需求暫未出現(xiàn)回暖跡象，采購量一般，紡企實(shí)單讓利銷售或者降低開機(jī)率來緩解當(dāng)前生產(chǎn)與經(jīng)營的矛盾和困難，訂單成交多一單一議，短期棉紗供應(yīng)寬松，漲價(jià)乏力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉花價(jià)格上漲，市場需求一般

當(dāng)前青島港2022年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)18050-18100元/噸，美金報(bào)價(jià)96-97美分/磅；2022年美棉GC31-3-37報(bào)價(jià)18700-18800元/噸，美金報(bào)價(jià)102-103美分/磅期貨持續(xù)上漲，部分一口價(jià)暫穩(wěn)，但棉企漲價(jià)意愿較強(qiáng)；紡企買貨意愿不強(qiáng)，剛需小量壓價(jià)采購，港扣進(jìn)口棉流動性放緩 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場購銷淡穩(wěn)，全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)24848元/噸，穩(wěn)定，鄭棉大幅上漲，紡企采購棉花積極性不高，紡紗即期利潤虧損，實(shí)單讓利維護(hù)老客戶生產(chǎn)，后道訂單散單、小單為主，訂單遞補(bǔ)力度偏小，棉紗銷售壓力較大，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)穩(wěn)中有漲，現(xiàn)貨購銷平淡

當(dāng)前青島港2022年巴西棉M1-1/8人民幣一口價(jià)18200-18400元/噸，美金報(bào)價(jià)98.5-99.5美分/磅；2022年美棉GC31-3-37人民幣一口價(jià)18600-18700元/噸，美金報(bào)價(jià)103-104美分/磅期貨與儲備棉拍賣價(jià)格連續(xù)上漲，港口貿(mào)易商人民幣報(bào)價(jià)跟漲，其中基差報(bào)價(jià)更高，紡企買貨集中在儲備棉，導(dǎo)致港口進(jìn)口棉成交清淡 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場交投偏淡，全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)24934元/噸，漲幅0.08%，棉花價(jià)格高位運(yùn)行，紡企觀望氛圍濃郁，后道訂單跟進(jìn)不足，紡紗利潤已全面虧損，實(shí)單據(jù)量商談價(jià)格，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel解讀：棉價(jià)再創(chuàng)新高，需求跟進(jìn)乏力

紗價(jià)跟隨棉價(jià)調(diào)漲，成交不溫不火 圖3 2021-2023年純棉32s環(huán)錠紡價(jià)格走勢 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)24820元/噸，較年初上漲1776元/噸，漲幅7.7%，同比跌幅4.8%，近期棉價(jià)上漲，部分廠商棉紗價(jià)格跟漲100-300元/噸，但走貨不暢，下游客戶采購積極性不佳，謹(jǐn)慎觀望，目前紡企紡紗即期利潤虧損，棉紗銷售價(jià)格倒掛1200元/噸，部分后點(diǎn)價(jià)采購棉花的廠商迫切的盼望棉價(jià)下跌，以防止現(xiàn)在的理論虧損變?yōu)閷?shí)際虧損，期貨盤面掛單點(diǎn)價(jià)價(jià)格也隨之上移，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格難有較大的跌幅，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉窄幅震蕩 靜待消息指引

導(dǎo)語：近期隨著天氣炒作以及庫存方面利好逐步降溫，疊加需求端淡季特征凸顯制約及有關(guān)拋儲傳聞擾動，國內(nèi)鄭棉期貨一路減倉震蕩下行后逐步在16100-16300元/噸附近尋求新的支撐當(dāng)前國內(nèi)棉花市場觀望情緒愈加濃厚，現(xiàn)階段紡企即期利潤雖略有修復(fù)，但受下游訂單不足影響，紡企開機(jī)持續(xù)下降，采購皮棉謹(jǐn)慎情緒不減，多剛需補(bǔ)庫為主，市場交投略顯不足，棉企銷售壓力亦難減…… 圖1 2021-2023年鄭棉主連走勢圖 圖2 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1-2所示，近日國內(nèi)鄭棉期貨重心下移后暫維持窄幅震蕩態(tài)勢，后續(xù)仍待更多消息指引。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)震蕩運(yùn)行，市場成交不佳

當(dāng)前青島港2022年巴西棉M1-1/8人民幣報(bào)價(jià)17400-17600元/噸，2022年美棉GC31-3-37人民幣報(bào)價(jià)17900-18100元/噸；近期新疆棉價(jià)格大漲，進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢凸顯，市場詢單問價(jià)低價(jià)或高品質(zhì)人民幣進(jìn)口棉較多，市場成交較好；美金貨源成交相對較差，市場清關(guān)體量暫未明顯增加 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場不溫不火，全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)24490元/噸，穩(wěn)定，近期受棉花期貨盤面價(jià)格帶動現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，但是市場價(jià)格上漲并沒有帶來成交的火爆，新單跟進(jìn)略有放緩，下游織廠因棉紗價(jià)格高位采購謹(jǐn)慎，織造廠接單利潤不佳，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel解讀：2月棉花產(chǎn)業(yè)市場運(yùn)行分析

截至2023年2月28日，鄭棉注冊倉單12674張，有效預(yù)報(bào)2498張，倉單及預(yù)報(bào)總量9359張，折合棉花60.69萬噸鄭棉期貨資金持倉量高，2022年12月8日以來，主連始終超過70萬手，多空博弈僵持不下，缺乏較強(qiáng)的消息面指引，因而短時(shí)間難以擺脫震蕩走勢 圖3 2022-2023年紡紗廠棉花與紗線庫存統(tǒng)計(jì) 2月份，紡織企業(yè)開機(jī)率逐步提高，加工利潤尚可，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月底，全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為1710.1元/噸，月環(huán)比增幅47.9%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：山東棉價(jià)穩(wěn)定，紡企謹(jǐn)慎觀望

鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，市場新棉資源陸續(xù)增加，供應(yīng)充足下游原料采購積極性偏低，棉花交投平淡純棉紗價(jià)穩(wěn)定，純棉普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23000/噸，紡企訂單一般，年底訂單釋放有限，廠家回籠資金，積極去庫，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20221227）

因美國圣誕節(jié)假期外棉現(xiàn)貨價(jià)格暫不變；國內(nèi)棉花價(jià)格因期貨上漲而上漲；日度棉價(jià)國內(nèi)較為強(qiáng)勢，價(jià)差縮窄整體來看，近期棉價(jià)波動較大，故預(yù)計(jì)價(jià)差短期來回拉鋸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

利潤觀察

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20221222)

市場多空分歧持續(xù)，鄭棉期貨保持區(qū)間震蕩；棉花供應(yīng)充足，需求端陷入低迷，現(xiàn)貨交投清淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注紡企節(jié)前補(bǔ)庫需求及宏觀消息 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20221226）

外棉現(xiàn)貨價(jià)格小幅跟漲期貨；國內(nèi)棉花價(jià)格因部分地區(qū)低價(jià)棉減少，導(dǎo)致全國均價(jià)小漲；日度棉價(jià)外棉價(jià)格較為強(qiáng)勢，價(jià)差擴(kuò)大整體來看，近期棉價(jià)波動較大，故預(yù)計(jì)價(jià)差短期來回拉鋸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

利潤觀察

Mysteel解讀：弱勢延續(xù)，棉價(jià)難以大漲

下游紡企需求表現(xiàn)平淡，成品庫存較同期高位，廠家積極去庫，實(shí)單量大促銷在供需情況弱勢下，棉花價(jià)格難以大漲雖然短期受強(qiáng)預(yù)期情緒發(fā)酵下，鄭棉期貨走勢震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但長遠(yuǎn)來看，棉價(jià)仍然面臨上行壓力 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：消費(fèi)預(yù)期VS實(shí)際開機(jī)，鄭棉上漲動力有多強(qiáng)？

期貨市場多空博弈，現(xiàn)貨市場啟動稍有滯后，未來一周棉花價(jià)格或?qū)挿鹗帲P(guān)注紡企節(jié)前備貨心態(tài)及宏觀面消息 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花市場多空博弈，步子小走得穩(wěn)

基于對后市的良好預(yù)期，資金不斷涌入鄭棉期貨市場，倉位持續(xù)上升，12月12日廣東中大紡織圈有序復(fù)市，鄭棉主力盤中突破14000元/噸關(guān)口，最高14100元/噸據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，當(dāng)前紗線成交缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性，新年度棉花加工進(jìn)行中，套保盤仍有大軍未動之勢，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)，市場多空分歧較大，雙方博弈激烈 綜上所述，2022/23年度棉花上市磕磕絆絆，目前對于新疆軋花企業(yè)而言，最初因期現(xiàn)高基差產(chǎn)生的憂慮逐漸消散，新年度棉花加工利潤較為可觀，部分企業(yè)銷售進(jìn)度良好，未銷售資源或仍有升值空間。

熱點(diǎn)分析