[隆眾聚焦]：貿(mào)易戰(zhàn)雪上加霜，“銀四”徹底淪陷

受期貨市場(chǎng)影響，棉花現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，截至4月10日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14044元/噸，周環(huán)比下跌4.75%4月9日，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品關(guān)稅增加到104%，對(duì)鄭棉價(jià)格影響明顯，國(guó)內(nèi)也采取了相應(yīng)的反制措施，自2025年4月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品關(guān)稅加征增長(zhǎng)至84%受到關(guān)稅影響，棉花期貨價(jià)格斷崖式下跌，由于關(guān)稅政策的頻繁變動(dòng)，棉企業(yè)擔(dān)憂情緒加劇，下游紡企訂單也受到影響，對(duì)原料棉花謹(jǐn)慎采購(gòu)，無(wú)利好因素，棉花價(jià)格短期內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

【山東某棉企】預(yù)計(jì)節(jié)后棉價(jià)或?qū)⑸蠞q

訪人信息：山東某棉花企業(yè) 銷售負(fù)責(zé)人 客戶觀點(diǎn)：目前國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存高企，然而國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)棉花的需求并未達(dá)到預(yù)期水平，節(jié)前棉價(jià)上行的壓力增大但春節(jié)后將迎來(lái)金三銀四，鄭棉期貨或有望上漲；新年度全球棉花供應(yīng)寬松格局或?qū)⒃谙乱淮螆?bào)告中有所體現(xiàn)，棉價(jià)受外部環(huán)境、投機(jī)資金等多重因素影響，且關(guān)稅問(wèn)題仍需觀察，短期預(yù)計(jì)價(jià)格持穩(wěn)為主。

棉業(yè)大家說(shuō)市場(chǎng)

[國(guó)慶專題]：“金九”旺季姍姍來(lái)遲，“銀十”仍可期待

九月下旬，新疆棉花增產(chǎn)預(yù)期減弱，宏觀利好因素提振市場(chǎng)信心，內(nèi)外棉價(jià)格同時(shí)上漲，紗企出貨有所好轉(zhuǎn)，部分紗企已經(jīng)上調(diào)紗價(jià)，“金九”旺季姍姍來(lái)遲 1、行情回顧 來(lái)源：隆眾資訊 九月初，棉花購(gòu)銷滯緩，棉花期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)承壓；棉花新年度開(kāi)啟，部分棉企積極預(yù)售新棉，基差價(jià)格偏低，陳棉銷售承壓，純棉紗開(kāi)工率回升，下游訂單不及預(yù)期，樣本企業(yè)成品庫(kù)存上漲，純棉紗價(jià)格承壓運(yùn)行；九月中旬，主產(chǎn)國(guó)棉花陸續(xù)上市，受USDA月報(bào)偏多外盤(pán)上漲等因素影響，九月中期棉花價(jià)格震蕩上漲，紡企普遍感覺(jué)新訂單和銷售情況無(wú)較大變化，雖有較上個(gè)月有所改善，但總體表現(xiàn)依然一般，純棉紗繼續(xù)承壓運(yùn)行；九月末，隨著ICE、鄭棉期貨輪番上漲及布廠等消費(fèi)終端整體訂單有所增加，部分產(chǎn)品庫(kù)存出現(xiàn)下降，企業(yè)在旺季的推動(dòng)下補(bǔ)庫(kù)意愿回升，棉紗產(chǎn)銷市場(chǎng)情緒有所改善，隨著出貨好轉(zhuǎn)，多數(shù)紗企上調(diào)紗價(jià)的意愿變強(qiáng)，純棉紗價(jià)格普遍上調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求不及預(yù)期，“金九”旺季遇冷

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14250-14950元/噸主產(chǎn)國(guó)棉花陸續(xù)上市，受USDA月報(bào)偏多外盤(pán)上漲等因素影響，本周棉花價(jià)格震蕩上漲；需求端表現(xiàn)一般，紗廠隨用隨買(mǎi)，部分企業(yè)原料庫(kù)存相對(duì)充足，等待新年度新疆棉上市；美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，對(duì)棉花等商品市場(chǎng)價(jià)格影響暫不明顯，分析人士認(rèn)為其2024年末前或繼續(xù)下調(diào)25-50個(gè)基點(diǎn)當(dāng)前國(guó)內(nèi)鄭棉期貨震蕩上漲，美棉走強(qiáng)提振國(guó)內(nèi)情緒，但產(chǎn)業(yè)面偏弱運(yùn)行，價(jià)格反彈持續(xù)時(shí)間或有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩上行（20240923）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨寬幅上行，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)格跟漲，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)現(xiàn)貨交投氛圍表現(xiàn)平淡 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)凌晨宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，短期內(nèi)將對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生較大影響并對(duì)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)起到一定的提振作用 二、行情預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，目前新年度棉花即將上市，供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，下游紡企旺季行情不旺，需求端支撐有限，但受宏觀外圍利好因素刺激， 預(yù)計(jì)今日早間現(xiàn)貨棉價(jià)震蕩上行。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.19-07.26）

銷區(qū)玉米市場(chǎng)受期貨下跌影響，華東及華南港口貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)紛紛出現(xiàn)下調(diào)，飼料企業(yè)庫(kù)存充足，隨用隨采為主西南內(nèi)陸地區(qū)主要以價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)的新疆糧為主，新疆糧源結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量較大，貿(mào)易商出貨增加，價(jià)格大幅下調(diào) 棉花：本周棉花價(jià)格大幅下跌，7月26日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15318元/噸，周環(huán)比下跌515元/噸，跌幅3.25%，年同比下跌15.02%因增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)及宏觀利空因素打壓，棉花價(jià)格持續(xù)下調(diào)后略有回升，軋花企業(yè)觀望為主，下游紡企逢低適量補(bǔ)庫(kù)，整體走貨情況較好，部分棉企貨源緊張。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（05.24-05.31）

本周銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，受北方產(chǎn)區(qū)價(jià)格下跌以及期貨價(jià)格走弱等因素影響，銷區(qū)市場(chǎng)成交價(jià)格出現(xiàn)不同程度下跌 棉花：本周棉花價(jià)格小幅下跌，5月31日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格16293元/噸，周環(huán)比下調(diào)252元/噸，跌幅1.52%，年同比上漲0.41%國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充足、需求走弱，棉花價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，因美國(guó)得克薩斯州主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，有利于棉花生長(zhǎng)，內(nèi)外棉期價(jià)聯(lián)袂下挫，下游剛需低位點(diǎn)價(jià)采購(gòu)，成交稍有增量。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：棉價(jià)震蕩上行，商業(yè)庫(kù)存持續(xù)減少

規(guī)模大廠開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，訂單有一個(gè)月水平，整體市場(chǎng)詢單問(wèn)價(jià)增加，紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷小幅增加全國(guó)C32s環(huán)紡紡紗即期利潤(rùn)為34.3元/噸，周環(huán)比減少327.8元/噸鄭棉上漲，紡企逢低補(bǔ)庫(kù)，實(shí)單據(jù)量商談價(jià)格，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格將延續(xù)震蕩走勢(shì) 綜上所述，近期受外棉大漲因素影響，鄭棉期貨逐步探底回升，棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，倉(cāng)單數(shù)量小幅下滑，下游淡季特征明顯，供應(yīng)端暫無(wú)擾動(dòng)，價(jià)格反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：4月下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，棉紗購(gòu)銷不暢

價(jià)格波動(dòng)受兩方面因素影響，第一，國(guó)內(nèi)原料棉花盤(pán)面下調(diào)明顯，截至4月30日，國(guó)內(nèi)棉花盤(pán)面結(jié)算價(jià)格15700元/噸；第二，下游走貨情況整體不理想，隨著年前訂單的陸續(xù)交付，棉紗企業(yè)多數(shù)反映新接訂單情況不理想但由于棉花原料價(jià)格適當(dāng)下移，部分企業(yè)虧損程度在收縮，但內(nèi)地企業(yè)依舊多數(shù)處于虧損中 截至4月30日，國(guó)內(nèi)純棉32s環(huán)錠紡現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)為23447元/噸，月環(huán)比上漲13元/噸，漲幅0.06% 2.2 棉紗期貨價(jià)格 圖2 2022-2024年鄭紗主連收盤(pán)走勢(shì) 截至4月30日，鄭紗主連換月至2409合約，期價(jià)重心下移，月度跌385元/噸，跌幅1.79%，收盤(pán)21175元/噸；盤(pán)中最高21660元/噸，最低20345元/噸，總手39245手，減少47352手，持倉(cāng)2200手，減少2199手，結(jié)算21178元/噸。

月評(píng)

Mysteel解讀：原料價(jià)格持續(xù)震蕩，棉紗下游采購(gòu)謹(jǐn)慎

第一，受供需矛盾突出持續(xù)影響，目前期貨盤(pán)面帶動(dòng)現(xiàn)貨的動(dòng)力稍顯不足；第二，企業(yè)資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)整體表現(xiàn)偏弱，企業(yè)多不愿頻繁調(diào)整價(jià)格影響下游采購(gòu)心態(tài)短期市場(chǎng)利好支撐因素有限，借助棉花種植面積來(lái)推漲價(jià)格也難影響短期棉紗價(jià)格，故而棉紗價(jià)格近期看穩(wěn)為主

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

受多重因素影響，美棉期貨出現(xiàn)多頭資金明顯減倉(cāng)，截止3月26日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE棉花期貨及其期權(quán)凈多頭頭寸5301手，截至4月4日，可交割的2號(hào)ICE期棉合約庫(kù)存增加至93324包，上一交易日為92654包 近期，部分企業(yè)反饋紡織市場(chǎng)行情有回暖跡象，隨著氣溫回升，夏季訂單需求有所增加，部分棉紗貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)500元/噸，部分工廠走貨稍有加快，預(yù)計(jì)此輪訂單周期或能維持二十余天然而，部分紗廠依舊表示仍未感受到訂單增加，節(jié)前訂單已經(jīng)加工結(jié)束，并且是在壓低開(kāi)機(jī)的條件勉強(qiáng)做到3月底，對(duì)于4月份行情暫無(wú)樂(lè)觀心態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：一季度棉花市場(chǎng)行情回顧及二季度展望

一季度棉花上漲的主要影響因素：其一是鄭棉期貨影響，一季度鄭棉期貨主力呈現(xiàn)震蕩上漲行情，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)跟漲，棉價(jià)底部重心抬升；其二是下游旺季預(yù)期強(qiáng)烈，原料補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)，春節(jié)后市場(chǎng)對(duì)下游傳統(tǒng)旺季行情預(yù)期較高，市場(chǎng)信心恢復(fù)，加之下游紡企產(chǎn)銷數(shù)據(jù)邊際修復(fù)，訂單出現(xiàn)回暖跡象，對(duì)原料剛需補(bǔ)庫(kù)需求仍存 二、軋花廠加工基本結(jié)束，銷售進(jìn)度緩慢 一季度新疆棉加工基本進(jìn)入尾聲，截至3月31日，新疆棉加工量累計(jì)557.53萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)前期預(yù)估值，新疆棉產(chǎn)量基本定型，減產(chǎn)空間相對(duì)有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——棉花德州站圓滿落幕

2024年春節(jié)后，國(guó)內(nèi)鄭棉期貨沖高回落，但現(xiàn)貨價(jià)格整體處于高位水平，紡織企業(yè)接受能力有限，采買(mǎi)積極性持續(xù)處于低位水平春節(jié)后ICE美棉呈現(xiàn)寬幅上漲走勢(shì)，主要受2023/24年度美棉大幅減產(chǎn)以及投機(jī)性資金買(mǎi)盤(pán)等因素影響，內(nèi)外棉價(jià)格差距較大在此局面下展開(kāi)對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)和需求的分析，總體來(lái)看，目前無(wú)論是進(jìn)口棉還是新疆棉，國(guó)內(nèi)供應(yīng)均處于高位水平，但下游紡織行業(yè)不景氣，春節(jié)后接單情況一般，導(dǎo)致需求持續(xù)偏弱預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉花下游產(chǎn)品價(jià)格偏弱運(yùn)行。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：美棉期價(jià)漲停，或趨于見(jiàn)頂

1月2日美棉主力期價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)80.87美分/磅，至今上漲勢(shì)頭十分明顯，截止目前漲幅逾20%；同期，鄭棉主力開(kāi)盤(pán)價(jià)15510元/噸，最高價(jià)16395元/噸，漲幅僅5.7%因而，進(jìn)口棉現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)亦強(qiáng)于國(guó)內(nèi)棉花，春節(jié)假期前，內(nèi)外棉價(jià)差已出現(xiàn)倒掛，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2月8日新疆棉與美棉價(jià)差為-220元/噸，節(jié)后價(jià)差倒掛幅度呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì) 圖2 美國(guó)主要農(nóng)產(chǎn)品期貨主力收盤(pán)價(jià) 受多重因素影響，2024年全球棉花消費(fèi)并不樂(lè)觀，USDA預(yù)估2023/24年度棉花消費(fèi)量為2448.6萬(wàn)噸，較2022/23年度提高28.2萬(wàn)噸，然而，依舊低于2015/16至2018/19年度，且明顯低于2020/21年度與2021/22年度平均值2616萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉突破新高，春節(jié)后行情如何演繹？

近期受國(guó)內(nèi)終端紡服出口消費(fèi)數(shù)據(jù)環(huán)比利好以及下游需求邊際修復(fù)等因素影響，市場(chǎng)看漲情緒升溫，鄭棉期貨走勢(shì)震蕩上行1月22日，鄭棉主力合約價(jià)格突破近2月新高，最高點(diǎn)位16080，市場(chǎng)信心有所提振當(dāng)前市場(chǎng)假期氛圍漸濃，基本面情況暫無(wú)太大變化，節(jié)后行情走勢(shì)如何演繹？ 鄭棉倉(cāng)單量同比增加，上方套保盤(pán)壓力凸顯 圖1 2022-2021年鄭棉倉(cāng)單數(shù)量 截至1月24日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單13370張，較上一交易日減少12張；有效預(yù)報(bào)1255張，較上一交易日增加59張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量14625張，折合棉花58.50萬(wàn)噸，較去年同期增加64.00%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)回顧與2024年展望

導(dǎo)語(yǔ)：2023年棉花市場(chǎng)波動(dòng)性增強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)換快，影響因素錯(cuò)綜復(fù)雜，操作難度加大2023年棉花價(jià)格沖高回落，在美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制高通脹的背景及新疆棉事件擾動(dòng)下，消費(fèi)難有顯著起色，棉花供大于求，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)產(chǎn)銷形勢(shì)開(kāi)始走弱，下游傳統(tǒng)旺季訂單不旺，終端市場(chǎng)外銷受阻、內(nèi)需不足，整個(gè)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不順暢，國(guó)慶節(jié)后內(nèi)外棉期貨價(jià)格雙雙大跌，下跌幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，多數(shù)企業(yè)接單形勢(shì)嚴(yán)峻，使得紡織傳統(tǒng)淡季更加冷清。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：利空情緒主導(dǎo)，鄭棉再探新低

10月31日，受外圍地緣局勢(shì)緊張氛圍以及原油期貨下跌行情因素影響，鄭棉期貨再次下探新低位今日鄭棉主力合約收盤(pán)價(jià)格15785元/噸，最低觸及15585，當(dāng)日最大跌幅逾3%現(xiàn)貨方面，今日全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)16956元/噸，跌210元/噸，跌幅1.22%目前新年度棉花行情并未迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”行情，而是逐步下探，后市行情如何演繹？ 籽棉價(jià)格略有下調(diào)，但收購(gòu)成本仍偏高 國(guó)慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，隨著棉花期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)高位回落，籽棉收購(gòu)價(jià)格相應(yīng)下調(diào)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月7日-10月13日）

價(jià)格方面，港口成交尚可，棉花出入庫(kù)量較大，主要節(jié)前成交貨源紡企提貨當(dāng)前買(mǎi)方基本配額充足，進(jìn)口棉性價(jià)比較新疆棉明顯，故市場(chǎng)詢單問(wèn)價(jià)較好，成交量因期貨持續(xù)下跌、紡企謹(jǐn)慎心理較強(qiáng)、前期補(bǔ)貨較多等因素影響較節(jié)前縮量，但比新疆棉表現(xiàn)好 純棉紗：截至10月12日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為71.7%，環(huán)比減幅0.83%，同比增幅13.99%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：新棉上市在即，節(jié)后行情走勢(shì)如何？

9月27日，鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)17430元/噸，漲215，漲幅1.25%，最高位置17525受新疆天氣因素擾動(dòng)，以及市場(chǎng)籽棉搶收情緒影響，近期鄭棉期貨呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)進(jìn)入10月份，2023/24年度新疆棉將大量上市，節(jié)后棉花行情走勢(shì)將如何預(yù)判？且讓筆者從棉花產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀做簡(jiǎn)要分析 內(nèi)外棉價(jià)差修復(fù)，新疆棉優(yōu)勢(shì)減弱 圖1 2021-2023年國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止至9月27日，內(nèi)外棉價(jià)差為735元/噸，月度環(huán)比降幅27.3%，年同比增幅128.83%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或繼續(xù)承壓（20230908）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)棉花價(jià)格跟隨期貨大跌，紡企掛單點(diǎn)價(jià)成交較好；儲(chǔ)備棉輪出保持100%成交，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通隨著價(jià)格下跌呈現(xiàn)較好狀態(tài) 市場(chǎng)熱點(diǎn)：中國(guó)進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額75萬(wàn)噸下發(fā)，棉花供應(yīng)增量；中國(guó)8月紡織品服裝出口同比減少10.1% 二、行情預(yù)測(cè) 市場(chǎng)供需雙弱，政策調(diào)控及搶收預(yù)期互相影響，短期因儲(chǔ)備棉輪出增量及時(shí)間不確定、配額發(fā)放、資金進(jìn)出量較大等因素價(jià)格波動(dòng)較大，故預(yù)計(jì)鄭棉早間價(jià)格或繼續(xù)承壓。

早盤(pán)預(yù)測(cè)