[隆眾聚焦]：貿(mào)易戰(zhàn)雪上加霜，“銀四”徹底淪陷

受期貨市場(chǎng)影響，棉花現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，截至4月10日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14044元/噸，周環(huán)比下跌4.75%4月9日，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品關(guān)稅增加到104%，對(duì)鄭棉價(jià)格影響明顯，國(guó)內(nèi)也采取了相應(yīng)的反制措施，自2025年4月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品關(guān)稅加征增長(zhǎng)至84%受到關(guān)稅影響，棉花期貨價(jià)格斷崖式下跌，由于關(guān)稅政策的頻繁變動(dòng)，棉企業(yè)擔(dān)憂情緒加劇，下游紡企訂單也受到影響，對(duì)原料棉花謹(jǐn)慎采購(gòu)，無(wú)利好因素，棉花價(jià)格短期內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)節(jié)后或弱勢(shì)震蕩調(diào)整

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：鄭棉期貨周五大反轉(zhuǎn) 純棉紗是否也將迎來(lái)春天

隨后一周里，鄭棉期貨一路下滑，速度令人咋舌，截止到2024年8月8日，鄭棉期貨收盤價(jià)格13290元/噸，4天內(nèi)下跌了870元/噸，跌幅6.14%鄭棉下跌的主要原因是ICE美棉期貨的大幅下跌，終極原因?yàn)槊绹?guó)股市和商品整體下跌給棉花市場(chǎng)施加壓力，從而對(duì)中國(guó)棉花市場(chǎng)也帶來(lái)了影響在大家都認(rèn)為棉花或許繼續(xù)下跌的時(shí)候，周五鄭棉大幅上漲，截止本周五收盤，鄭棉價(jià)格13630元/噸，回調(diào)340元/噸，漲幅2.56%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢(shì)震蕩（20240807）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨大幅下跌，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡織秋冬季訂單行情暫未明顯啟動(dòng)，宏觀利空因素發(fā)酵，市場(chǎng)消極情緒蔓延 市場(chǎng)熱點(diǎn)：內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)口棉美金貨源出貨回暖 二、行情預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，全國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，市場(chǎng)棉花需求有限而供應(yīng)充足，疊加大宗商品均疲軟故預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或低位弱勢(shì)震蕩

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel周報(bào)：宏觀利空因素發(fā)酵 棉價(jià)大幅下挫（8.1-8.8）

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)棉花基本面較弱，宏觀利空因素發(fā)酵，本周棉花價(jià)格大幅下挫；棉花期貨破位下跌，部分軋花企業(yè)不得不強(qiáng)行平倉(cāng)，下游低價(jià)采購(gòu)，總體成交表現(xiàn)一般，基差重心上移；紡織市場(chǎng)行情難有改善，棉紗價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，工廠積極銷售降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)一周棉花價(jià)格或呈震蕩下跌，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣、下游接單情況，以及宏觀消息 詳情請(qǐng)看周報(bào) 。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢(shì)震蕩（20240809）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨持續(xù)下跌，下游棉紗市場(chǎng)弱勢(shì)依舊，新增訂單有限，對(duì)于旺季預(yù)期多持觀望態(tài)度，紡紗利潤(rùn)倒掛，補(bǔ)庫(kù)積極性不高 市場(chǎng)熱點(diǎn)：市場(chǎng)情緒低迷，疊加新季增產(chǎn)預(yù)期，棉花價(jià)格短期偏弱運(yùn)行 二、行情預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，全國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，鄭棉期價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨，且倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)下滑， 疊加大宗商品均疲軟，故預(yù)計(jì)棉價(jià)弱勢(shì)低位震蕩為主。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：近期鄭棉陷入深跌泥潭，原因幾何？

由于7月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，海外股市迎來(lái)大跌，受外圍利空消息影響，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟所謂“城門失火，殃及池魚”，棉花作為金融屬性較強(qiáng)的品種，隨著資金避險(xiǎn)情緒升溫，利空情緒發(fā)酵，鄭棉期貨行情呈現(xiàn)寬幅下跌走勢(shì) 其二是國(guó)內(nèi)供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，去庫(kù)節(jié)奏緩慢 圖1 2022-2024年棉花工商業(yè)庫(kù)存情況 三季度棉花供應(yīng)階段性仍較充裕，市場(chǎng)去庫(kù)節(jié)奏相對(duì)平緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.19-07.26）

銷區(qū)玉米市場(chǎng)受期貨下跌影響，華東及華南港口貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)紛紛出現(xiàn)下調(diào)，飼料企業(yè)庫(kù)存充足，隨用隨采為主西南內(nèi)陸地區(qū)主要以價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)的新疆糧為主，新疆糧源結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量較大，貿(mào)易商出貨增加，價(jià)格大幅下調(diào) 棉花：本周棉花價(jià)格大幅下跌，7月26日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15318元/噸，周環(huán)比下跌515元/噸，跌幅3.25%，年同比下跌15.02%因增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)及宏觀利空因素打壓，棉花價(jià)格持續(xù)下調(diào)后略有回升，軋花企業(yè)觀望為主，下游紡企逢低適量補(bǔ)庫(kù)，整體走貨情況較好，部分棉企貨源緊張。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：從庫(kù)存角度分析棉紗價(jià)格走勢(shì)

截止7月26日，棉花商業(yè)總庫(kù)存245.82萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少11.24萬(wàn)噸（減幅4.37%） 其中，新疆地區(qū)商品棉146.73萬(wàn)噸，周環(huán)減少7.59萬(wàn)噸（減幅4.92%）內(nèi)地地區(qū)商品棉45.39萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.85萬(wàn)噸（減幅3.92%） 截至7月26日，主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為29天，周環(huán)比降幅0.34%期貨大幅下跌，市場(chǎng)低價(jià)棉紗走貨加快，部分廠家出貨緩慢，下游壓價(jià)采購(gòu)，成交略顯僵持，棉紗庫(kù)存量窄幅下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉弱勢(shì)震蕩，倉(cāng)單數(shù)量銳減

當(dāng)前舊年度棉花供應(yīng)充足，且銷售進(jìn)度慢于往年，現(xiàn)貨交投一般，基差報(bào)價(jià)持穩(wěn)，下游時(shí)間進(jìn)入淡季末期，金九銀十仍有所期待，但目前訂單仍不及預(yù)期，紡企開機(jī)率不足，對(duì)于原料逢低剛需補(bǔ)庫(kù) 短期內(nèi)鄭棉期貨或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩格局 下游需求無(wú)明顯改善 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月26日，主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為29天，周環(huán)比降幅0.34%期貨大幅下跌，市場(chǎng)低價(jià)棉紗走貨加快，部分廠家出貨緩慢，下游壓價(jià)采購(gòu)，成交略顯僵持，棉紗庫(kù)存量窄幅下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉紗價(jià)格下跌 市場(chǎng)采購(gòu)謹(jǐn)慎

紡企紡紗即期利潤(rùn)增加隨著期貨價(jià)格大幅下跌，鄭棉主力合約跌破萬(wàn)4，部分在萬(wàn)4附近掛單點(diǎn)價(jià)采購(gòu)的居多，紡企原料成本大幅下降，紡紗利潤(rùn)尚可，月底接單，在同樣訂單生產(chǎn)下，效益卻大不相同，主要原因就是原材料棉花價(jià)格低了，紡企低價(jià)出貨順暢，利潤(rùn)有所修復(fù) 綜上所述，傳統(tǒng)紡織淡季行情持續(xù)，需求不足，市場(chǎng)供應(yīng)格局寬松，價(jià)格依舊存在較大的壓力；下游需求端秋冬訂單恢復(fù)大幅度轉(zhuǎn)好還不明顯，整體市場(chǎng)依舊謹(jǐn)慎，企業(yè)采購(gòu)意愿不高，隨用隨買為主；因此筆者認(rèn)為短期內(nèi)棉花、棉紗處于寬幅震蕩的行情。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]： 二季度純棉紗走勢(shì)分析

棉花期貨價(jià)格最高16405元/噸，最低14435元/噸，振幅1970元/噸；棉花現(xiàn)貨價(jià)格最高17050元/噸，最低15400元/噸，振幅1650元/噸4月份，內(nèi)外棉期貨同步承壓帶動(dòng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格月度下跌，下游“金三銀四”預(yù)期未能兌現(xiàn)5月進(jìn)入傳統(tǒng)紡織淡季，棉花期現(xiàn)價(jià)格再次下跌，部分軋花廠選擇二次結(jié)算進(jìn)行止損，部分依舊保持觀望，紗廠低位適量采購(gòu)、庫(kù)存增加，現(xiàn)貨銷售基差重心上移6月棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)交投氛圍清淡。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.14-06.21）

棉花：本周棉花價(jià)格大幅下跌，6月21日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15643元/噸，周環(huán)比下調(diào)271元/噸，跌幅1.70%，年同比下跌8.96%基本面數(shù)據(jù)利空，棉花期貨價(jià)格大跌后反彈十分有限，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，交投表現(xiàn)欠佳紡織市場(chǎng)淡季深入，紗廠開機(jī)率繼續(xù)下滑，部分紡織工廠開工不足2成，用棉需求減弱因此，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注各棉產(chǎn)區(qū)天氣，以及宏觀消息 蘋果：本周蘋果產(chǎn)區(qū)好貨行情延續(xù)偏硬運(yùn)行，一般貨成交以穩(wěn)為主，市場(chǎng)整體走貨速度一般。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.07-06.14）

玉米：本周全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)東北產(chǎn)區(qū)自然干糧逐漸收尾，糧源轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，受前期建庫(kù)成本及看漲情緒影響，貿(mào)易商多持糧待漲華北小麥?zhǔn)崭罨就戤?，但基層玉米?gòu)銷活躍度依然不高，余糧不斷減少，深加工企業(yè)提價(jià)促收，但到貨量恢復(fù)緩慢銷區(qū)受產(chǎn)區(qū)提價(jià)及期貨走強(qiáng)提振，珠三角港口報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯上漲，長(zhǎng)三角報(bào)價(jià)仍舊趨于穩(wěn)定，下游需求不佳 棉花：本周棉花價(jià)格大幅下跌，6月13日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15914元/噸，周環(huán)比下調(diào)314元/噸，跌幅1.93%，年同比下跌7.96%。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.12-04.19）

華北有效供應(yīng)相對(duì)充足，下游深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，玉米價(jià)格重心繼續(xù)下移銷區(qū)玉米市場(chǎng)弱態(tài)運(yùn)行沿海需求疲軟，疊加期貨價(jià)格不振，港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)信心不斷下降，成交清淡內(nèi)陸窄幅偏弱，下游飼料企業(yè)目前采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，以滿足剛需為主 棉花：本周棉花價(jià)格大幅下調(diào)，新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格16856元/噸，周環(huán)比下跌344元/噸，跌幅2.0%，年同比上漲7.67%3月棉花進(jìn)口約40萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受外盤拖累，以及宏觀偏空環(huán)境影響，鄭棉期貨價(jià)格持續(xù)下探，軋花企業(yè)基本保持觀望心態(tài)，基差資源整體成交尚可，貿(mào)易企業(yè)基差報(bào)價(jià)上調(diào)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20240418）

二、行情預(yù)測(cè) 鄭棉期貨大幅下跌，軋花企業(yè)繼續(xù)觀望，銷售進(jìn)度偏慢，下游紡企紗線利潤(rùn)虧損，訂單跟進(jìn)有限，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：鄭棉弱勢(shì)下行，倉(cāng)單維持高位

進(jìn)入4月中旬后 ，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存仍高于2023年同期，新疆棉區(qū)播種工作相繼開展，2024年美國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)增加4.3%，截止4月14日播種進(jìn)度8%下游紡織市場(chǎng)行情整體欠佳，部分工廠走貨仍舊緩慢、繼續(xù)壓低開機(jī)率，訂單稀缺，原料采購(gòu)以剛需為主 鄭棉期貨價(jià)格弱勢(shì)下行 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2024年4月18日，鄭棉主連大幅下跌，周度下跌470元/噸，跌幅2.86%，收盤15935元/噸；當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存維持高位，鄭棉期貨價(jià)格遭遇下挫，主要受累于商品市場(chǎng)投機(jī)拋售的不利影響，加之國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)保持充足，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)，下游棉紗產(chǎn)銷一般，部分企業(yè)開機(jī)率和產(chǎn)銷率有所下降，原料補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，維持剛需采購(gòu)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北棉價(jià)下跌，下游謹(jǐn)慎觀望

4月17日，湖北市場(chǎng)棉花價(jià)格大跌，新疆機(jī)采棉3128，強(qiáng)力28，馬值B2，價(jià)格17150元/噸左右；鄭棉主連午盤收于16085元/噸，跌260，跌幅1.59%，盤中最高16340元/噸，最低16065元/噸 國(guó)內(nèi)鄭棉期貨大幅下跌，貿(mào)易企業(yè)基差結(jié)算價(jià)下調(diào)，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)成交量較少。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢(shì)震蕩（20240419）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期價(jià)延續(xù)下行，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)下調(diào)，下游紡企逢低適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，低點(diǎn)位基差資源成交一般 市場(chǎng)熱點(diǎn)：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年4月5-11日，2023/24年度美國(guó)陸地棉出口簽約量33165噸，較前周增長(zhǎng)79%，較前4周平均水平增長(zhǎng)64% 二、行情預(yù)測(cè) 鄭棉期貨大幅下跌，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望心態(tài)濃郁，下游紡企旺季需求成色不足，后續(xù)訂單仍不明朗，需求支撐有限，疊加宏觀外圍不利因素?cái)_動(dòng)，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

早盤預(yù)測(cè)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯價(jià)格環(huán)比小幅下跌至595-605美元/噸CFR遠(yuǎn)東，下游需求疲軟價(jià)格小幅看跌 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，液化石油氣（LPG）跌近2%，鐵礦石跌超1%，低硫燃料油（LU）、對(duì)二甲苯（PX）、PTA、燃料油、紙漿、棉花跌近1%；漲幅方面，純堿漲超2%，豆二漲超1% 央行、外匯局發(fā)聲！未來(lái)貨幣政策還有空間 將加強(qiáng)對(duì)資金空轉(zhuǎn)監(jiān)測(cè) 美元重壓下 多國(guó)打響貨幣保衛(wèi)戰(zhàn) 國(guó)家金融監(jiān)管總局：推動(dòng)積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 為加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式提供有效金融支持 國(guó)家金融監(jiān)管總局：以零容忍的態(tài)度重拳整治金融市場(chǎng)亂象 大幅提高違法違規(guī)成本 中信證券：細(xì)分產(chǎn)品景氣向上 把握化工漲價(jià)投資機(jī)會(huì) 。

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