國內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

在國內(nèi)，75%的豆粕、70%的棕櫚油和40%的豆油貿(mào)易利用大商所期貨價格開展基差貿(mào)易，2023年華東地區(qū)龍頭貿(mào)易企業(yè)與下游客戶間的塑料化工品貿(mào)易中基差定價的比例接近50% 在當(dāng)下的鐵礦石市場，基差貿(mào)易也愈發(fā)普及據(jù)相關(guān)機構(gòu)估算，國內(nèi)鐵礦石人民幣港口年貿(mào)易量為3億噸～4億噸，2023年，采用“鐵礦石期貨價格+升貼水”基差貿(mào)易模式的貿(mào)易量占國內(nèi)鐵礦石人民幣港口貿(mào)易總量的10%～15%，行業(yè)內(nèi)約30家龍頭貿(mào)易企業(yè)已應(yīng)用基差貿(mào)易模式。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)為主，謹(jǐn)慎觀望，原料端窄幅下滑，成本壓力有所緩解，供需博弈加強，預(yù)計市場謹(jǐn)慎觀望 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燒堿漲超2%，棉紗漲近2%，瀝青漲超1%跌幅方面，棕櫚油跌近1%，鐵礦石跌0.68% 銀行支持房企有望加碼 明年信貸投放劍指重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 涉及房地產(chǎn)融資 多家銀行回應(yīng)！預(yù)計適度增加房企貸款投放 光伏行業(yè)史上最強內(nèi)卷進行時 需求超預(yù)期高速增長明年難再續(xù) 美聯(lián)儲利率掉期顯示：對美聯(lián)儲明年底的降息幅度定價較此前預(yù)期擴大了5個基點 美聯(lián)儲古爾斯比：通脹正在回落 但尚未重返2%的目標(biāo) 英國央行官員Haskel稱不會很快降息 。

早間提示

Mysteel解讀：油脂油料產(chǎn)業(yè)鏈線上交流會議精彩觀點

后期隨著進口利潤的修復(fù)，國內(nèi)進口7-9月買船增多但由于印尼前期政策反復(fù)，近月到港情況仍需持續(xù)跟蹤，遠(yuǎn)期國內(nèi)供應(yīng)的持續(xù)性改善仍需關(guān)注進口利潤及現(xiàn)貨豆棕價差預(yù)計棕櫚油高點已出，但拐點未至 最后顏曉明先生就豆粕期權(quán)及風(fēng)險管理介紹展開詳細(xì)解讀首先介紹了豆粕期權(quán)，豆粕期權(quán)的基礎(chǔ)，期權(quán)的三種價值形態(tài)，四種基本策略，五個影響因素以及期權(quán)和期貨的區(qū)別接著對農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險管理進行了分享，他指出農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險管理的定價核心取決于政策、供需和資本三個因素，另外農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險具有高周期、低偏度和強相關(guān)波動特征。

熱點分析

深度倒掛后又收窄，豆棕價差究竟怎么了？

那么，為何豆油與棕櫚油價差會出現(xiàn)倒掛并延續(xù)筑底的走勢呢？ “豆油與棕櫚油價差維持倒掛是兩者基本面差異以及定價差異造成的”國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師傅博告訴記者，1月底以來，受印尼限制棕櫚油出口、馬來西亞棕櫚油持續(xù)低產(chǎn)量和低庫存影響，全球棕櫚油供應(yīng)趨緊而南美大豆大幅減產(chǎn)以及俄烏局勢下全球葵油貿(mào)易量驟降，短期加劇了市場對棕櫚油供需局勢的擔(dān)憂，推動產(chǎn)地棕櫚油價格持續(xù)創(chuàng)新高。

市場播報

大商所將著力推進大豆和鐵礦石定價中心建設(shè)

大商所總經(jīng)理席志勇在5日召開的2021年第17屆中國（深圳）國際期貨大會上表示，圍繞產(chǎn)品創(chuàng)新，集裝箱運力等戰(zhàn)略品種與干辣椒等特色中小宗品種加速推進在前期鐵礦石、棕櫚油等品種對外開放基礎(chǔ)上，大商所將著力推進大豆和鐵礦石定價中心建設(shè)，引導(dǎo)和推動全球生產(chǎn)商和貿(mào)易商參與期貨價格的形成與應(yīng)用，積極服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品、鋼鐵等相關(guān)行業(yè)企業(yè)增強國際定價能力、保障供應(yīng)鏈安全 相關(guān)資訊： 上期所總經(jīng)理王鳳海：積極研究鈷、氫能、氨能和電力等期貨品種 上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海5日表示，境內(nèi)外聯(lián)動方面，上期所將推動航運指數(shù)、液化天然氣、石腦油等更多對外開放品種上市，研究探索黃金期貨國際化；同時，繼續(xù)拓展與境外交易所結(jié)算價授權(quán)等多種模式的合作，持續(xù)推進期貨市場引入QFII和RQFII，探索國際化品種境外設(shè)立交割庫。

聚焦

方星海：在擴大開放中提高我國大宗商品市場的定價影響力

多措并舉吸引機構(gòu)投資者，持續(xù)優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)加大制度供給，穩(wěn)步推進組合保證金業(yè)務(wù)，建立交易所間結(jié)算風(fēng)險隔離機制進一步解決重點品種合約連續(xù)活躍問題，減少實體企業(yè)參與障礙 8.繼續(xù)擴大特定開放品種范圍，拓寬開放模式，更多采用保稅交割和現(xiàn)金交割模式，便利國際投資者參與更加注重制度規(guī)則與國際市場的深層次對接，深入推進期貨市場制度型開放，同時要強化與境外監(jiān)管機構(gòu)的跨境監(jiān)管與執(zhí)法合作在擴大開放中提高我國大宗商品市場的定價影響力，著力在大豆、棕櫚油、PTA、原油等品種上在亞洲時區(qū)率先形成突破。

鋼材

大連商品交易所理事長冉華：棕櫚油率先實現(xiàn)期貨期權(quán)、場內(nèi)場外和國內(nèi)國際全覆蓋

中國證券網(wǎng)6月18日報道，大連商品交易所黨委書記、理事長冉華6月18日在棕櫚油期權(quán)上市暨引入境外交易者參與交易啟動儀式上致辭時表示，棕櫚油衍生品工具體系的深耕拓展史，是大商所立足期現(xiàn)貨、圍繞場內(nèi)外、著眼境內(nèi)外，扎實推進國際一流衍生品交易所的一個縮影：從2007年上市棕櫚油期貨，到目前國內(nèi)70%的棕櫚油現(xiàn)貨貿(mào)易采用大商所期貨價格作為定價基準(zhǔn)、國內(nèi)外糧油龍頭企業(yè)廣泛利用期貨市場進行風(fēng)險管理；從2017年試點棕櫚油場外期權(quán)、2018年推出棕櫚油商品互換，到今年在場外平臺引入棕櫚油基差交易，再到今天正式掛牌棕櫚油場內(nèi)期權(quán)；從去年12月引入境外交易者參與棕櫚油期貨，到今天棕櫚油期權(quán)的對外開放，大商所率先在棕櫚油這個全進口商品上實現(xiàn)期貨期權(quán)、場內(nèi)場外和國內(nèi)國際全覆蓋。

聚焦

油脂不具備深跌條件

市場需要更多的庫存才能穩(wěn)定價格的波動，在此之前，油脂期現(xiàn)價格還將保持高波動性 總體上，芝商所旗下美元計價馬來西亞毛棕櫚油日歷期貨（CPO）以及其他國內(nèi)外油脂期貨價格，無論從時間窗口還是庫存結(jié)構(gòu)，都不具備繼續(xù)直線深跌的條件價格企穩(wěn)再次走高將是大概率事件如果天氣產(chǎn)量政策等實質(zhì)性利多題材出現(xiàn)，油脂將呈現(xiàn)單邊上漲；反之，油脂價格將寬幅波動（作者單位：光大期貨）

市場播報

棕櫚油期權(quán)、原油期權(quán)正式掛牌時間確定

期貨日報5月31日報道：證監(jiān)會日前發(fā)布公告，同意上期能源開展原油期權(quán)交易，同意大商所開展棕櫚油期權(quán)交易，兩個產(chǎn)品均為境內(nèi)特定產(chǎn)品 據(jù)期貨日報記者了解，棕櫚油期權(quán)合約正式掛牌交易時間為2021年6月18日由此，棕櫚油期權(quán)將成為我國首個引入境外交易者的期權(quán)產(chǎn)品 市場人士普遍表示，棕櫚油期權(quán)上市并引入境外交易者，是中國期貨市場進一步完善市場體系，服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)的又一重要舉措，有利于不斷鞏固期貨市場對外開放成果，切實提高我國期貨市場的全球定價能力，進一步提升我國期貨市場服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的能力和水平。

聚焦

菜油周報：期貨繼續(xù)走高 現(xiàn)貨出貨較差（20210416-0422）

同時，西馬南方棕油協(xié)會發(fā)布的4月1日-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量比3月同期降0.1%，單產(chǎn)增0.88%，出油率降0.19%近期考慮到馬來西亞勞動力不足問題將導(dǎo)致出油率下降，且目前棕油需求呈增長態(tài)勢，預(yù)計4月出口增幅將大于產(chǎn)量增幅國內(nèi)棕櫚油方面，現(xiàn)貨基差報價跟隨期貨上漲，壓榨企業(yè)挺價銷售，貿(mào)易商和終端下游大多沒有提貨心情壓力很大，總的來說近期成交較為平淡 五、后期預(yù)測 短期現(xiàn)貨基差報價或?qū)⑷醴€(wěn)運行，期貨關(guān)注其他油脂期貨走勢變化，同時注意期貨強勢下，基差定價背景下，現(xiàn)貨走貨情況，建議以出貨為上。

周評