Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全國豆粕市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)圖（元/噸） 2.國際價(jià)格走勢(shì)分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) CBOT大豆主力合約收盤價(jià)格走勢(shì)圖（美分/蒲式耳） 2025年上半年CBOT大豆期貨價(jià)格延續(xù)上年度偏弱行情，價(jià)格重心更是較2024年進(jìn)一步下移，從之前1000美分/蒲-1100美分/蒲的區(qū)間下移至1000美分/蒲附近震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，下游市場(chǎng)需求疲軟

今日東北玉米價(jià)格基本穩(wěn)定，部分貿(mào)易商近日有出貨跡象，但近日出貨情況并不理想今日期貨價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)氣氛略受影響，關(guān)注明日北港價(jià)格是否跟隨盤面調(diào)整 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行昨日進(jìn)口玉米拍賣對(duì)市場(chǎng)影響一般，銷區(qū)飼料企業(yè)多持觀望心態(tài)，高價(jià)玉米成交一般，以剛需為主港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行繼續(xù)關(guān)注7月4日的最新進(jìn)口玉米拍賣消息 豆粕：國內(nèi)連粕M09合約維持窄幅底部震蕩，短期缺乏明顯利多驅(qū)動(dòng)，且持續(xù)受到油廠現(xiàn)貨供應(yīng)壓力的壓制。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 成交情況一般

當(dāng)前全國油廠豆粕累庫加速，但庫存水平僅為去年同期一半左右，壓力尚未完全釋放盡管市場(chǎng)擔(dān)憂四季度大豆供應(yīng)偏緊且進(jìn)口成本抬升，長期或推動(dòng)豆粕價(jià)格重心上移，但在近月大豆供應(yīng)充足、價(jià)格持續(xù)低迷的背景下，下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動(dòng)補(bǔ)庫策略，持續(xù)增加現(xiàn)貨備貨，滾動(dòng)使用近月低成本豆粕即便在未來供應(yīng)趨緊，前期建立的充足低成本頭寸也能保持競爭優(yōu)勢(shì) 玉米方面： 今日玉米期貨價(jià)格跟隨大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)下調(diào)，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本無影響，東北玉米報(bào)價(jià)仍維持高位，深加工收購價(jià)格也較高，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位，心態(tài)堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，市場(chǎng)觀望心態(tài)增加

雖然今日玉米期貨價(jià)格跟隨大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)下調(diào)，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本無影響，東北玉米報(bào)價(jià)仍維持高位，深加工收購價(jià)格也較高，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位，心態(tài)堅(jiān)挺 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行期貨表現(xiàn)一般，但產(chǎn)區(qū)玉米報(bào)價(jià)堅(jiān)挺今日銷區(qū)港口報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場(chǎng)高價(jià)接受度有限，飼料廠現(xiàn)貨多提前期訂單，剛需補(bǔ)庫，小麥替代優(yōu)勢(shì)仍較明顯 豆粕：國內(nèi)連粕M09合約震蕩下行，下方關(guān)注2980-3000區(qū)間支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需采購

今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)窄幅上調(diào)今日期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅提高，市場(chǎng)遠(yuǎn)期繼續(xù)看漲，但近期小麥替代優(yōu)勢(shì)仍較大，玉米剛需為主 今日東北部分深加工企業(yè)收購價(jià)格上調(diào)，另外今日上午期貨價(jià)格上漲，今日東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍有上調(diào)跡象，整體心態(tài)較為樂觀目前東北玉米庫存明顯少于去年同期 豆粕：國內(nèi)方面，連粕M09合約先揚(yáng)后抑，資金減倉離場(chǎng)，短期關(guān)注上方3100壓力位。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)強(qiáng)勢(shì)不斷創(chuàng)新高 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體上調(diào)

預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)盤面聯(lián)動(dòng)特征，一口價(jià)隨期貨波動(dòng)使得基差維持相對(duì)穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機(jī)當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機(jī)率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價(jià)及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，反映出當(dāng)前實(shí)際需求韌性較強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel快訊：供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜 限制豆粕價(jià)格回升空間

預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì) 國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)盤面聯(lián)動(dòng)特征，一口價(jià)隨期貨波動(dòng)使得基差維持相對(duì)穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機(jī)當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機(jī)率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價(jià)及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，反映出當(dāng)前實(shí)際需求韌性較強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日價(jià)格繼續(xù)小漲（20250613）

預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 玉米方面 東北玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商低價(jià)賣糧積極性一般，產(chǎn)區(qū)拍賣玉米價(jià)格高位，對(duì)行情也有一定的支撐 華北地區(qū)玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行本周山東、河北地區(qū)小麥陸續(xù)收割上市，貿(mào)易商主要開始收購小麥，玉米出貨減少，河南地區(qū)啟動(dòng)最低保護(hù)價(jià)收購，對(duì)玉米也有一定程度支撐隨著前期流入的東北糧源消化完畢，市場(chǎng)供應(yīng)開始逐漸偏緊，加上期貨價(jià)格上漲，市場(chǎng)看漲意愿明顯增強(qiáng)，本周玉米價(jià)格迎來一波明顯上漲。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需采購

此外，EIA預(yù)計(jì)美國今年生柴及可再生柴油進(jìn)口量將因稅收抵免政策調(diào)整而顯著下降，潛在支撐美豆油需求美國中西部作物區(qū)天氣條件良好，USDA數(shù)據(jù)顯示美豆優(yōu)良率升至68%（前周67%），單產(chǎn)前景改善限制漲幅預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)盤面聯(lián)動(dòng)特征，一口價(jià)隨期貨波動(dòng)使得基差維持相對(duì)穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機(jī)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格上行 下游剛需補(bǔ)庫（20250605）

預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 東北產(chǎn)區(qū)余糧已相對(duì)較少，目前雖走貨情況相對(duì)一般，但貿(mào)易商低價(jià)出貨意向一般，報(bào)價(jià)維持在相對(duì)較高的水平 華北地區(qū)玉米繼續(xù)震蕩運(yùn)行山東深加工企業(yè)玉米價(jià)格有漲有跌，價(jià)格變化幅度在10-20元/噸東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充華北市場(chǎng)，市場(chǎng)整體供應(yīng)量尚可從市場(chǎng)心態(tài)來看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需隨用隨采

東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充華北市場(chǎng)，市場(chǎng)整體供應(yīng)量尚可從市場(chǎng)心態(tài)來看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱 豆粕：CBOT大豆期貨上漲，從前一日創(chuàng)下的七周低點(diǎn)反彈，因原油價(jià)格走強(qiáng)提振豆油期貨本周五美國可能將和全球最大大豆買家中國舉行會(huì)談長期以來，國際貿(mào)易環(huán)境擾動(dòng)大豆市場(chǎng)，引發(fā)美國大豆需求擔(dān)憂此外，美國作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，提振了大豆產(chǎn)量前景，將抑制大豆價(jià)格漲幅。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（05.23-05.30）

油廠方面，廣西市場(chǎng)油廠開機(jī)率本周下跌，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格受支撐，下游飼料企業(yè)物理庫存仍偏低，普遍在5天左右，疊加端午假期即將來臨，提貨補(bǔ)庫積極性高 玉米：截至 5月30日，全國玉米周度均價(jià) 2365 元/噸，較上周價(jià)格上調(diào)2元/噸本周東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略顯強(qiáng)，本周期貨價(jià)格運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，東北貿(mào)易商低價(jià)出貨積極一般，少部分產(chǎn)區(qū)價(jià)格適當(dāng)性上調(diào) 10 元/噸華北地區(qū)玉米價(jià)格窄幅調(diào)整，本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨變現(xiàn)，但市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)平衡，并未出現(xiàn)集中售糧的情況。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或偏弱運(yùn)行（20250526）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕M09合約報(bào)收于2945跌5元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于1060.75跌7.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨價(jià)格下滑，因美國對(duì)歐盟再發(fā)關(guān)稅威脅，從歐盟進(jìn)口的商品征收50%的關(guān)稅預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格暫穩(wěn) 成交略有暗降

利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比偏弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨價(jià)格在技術(shù)性交投中收高，市場(chǎng)參與者開始在陣亡將士紀(jì)念日長周末假期前調(diào)整頭寸國內(nèi)連粕M09合約連續(xù)四個(gè)交易日上漲，上方關(guān)注3000一線壓力位。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行（20250526）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕M09合約報(bào)收于2945跌5元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于1060.75跌7.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨價(jià)格下滑，因美國對(duì)歐盟再發(fā)關(guān)稅威脅，從歐盟進(jìn)口的商品征收50%的關(guān)稅 福建市場(chǎng)油廠開機(jī)率達(dá)到高位，提貨趨于寬松，預(yù)計(jì)今日豆粕穩(wěn)定運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 下游剛需補(bǔ)庫

雖然全國油廠壓榨量高企，但豆粕庫存卻維持較低水平，油廠豆粕累庫節(jié)奏緩慢，側(cè)面反映終端養(yǎng)殖飼料需求良好，且豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，飼料中豆粕添加比例有望增加3-5%，豆粕需求仍然向好發(fā)展，但仍難以扭轉(zhuǎn)供強(qiáng)需弱格局，預(yù)計(jì)6月底至7月份豆粕庫存壓力或?qū)⑦_(dá)到最大，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏空對(duì)待為主，盤面低位或?qū)⒖s短基差下行空間 玉米方面： 伴隨期貨價(jià)格的走弱，東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)偏弱走勢(shì)，走貨速度不快。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)拿貨情緒一般（20250526）

CBOT大豆期貨價(jià)格下滑，因美國對(duì)歐盟再發(fā)關(guān)稅威脅，從歐盟進(jìn)口的商品征收50%的關(guān)稅預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行 玉米方面 東北：周末北方港口價(jià)格基本穩(wěn)定，市場(chǎng)購銷活躍度稍顯一般本周需關(guān)注華北玉米的上貨情況及價(jià)格變動(dòng)，東北玉米價(jià)格或根據(jù)華北價(jià)格調(diào)整 華北：周末華北地區(qū)玉米價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，近期貿(mào)易商麥?zhǔn)罩暗某鲐洔p少，深加工企業(yè)玉米收購價(jià)格止跌企穩(wěn)，部分企業(yè)價(jià)格小幅上調(diào)。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：連粕四連陽關(guān)注3000壓力 現(xiàn)貨反彈后謹(jǐn)防供應(yīng)壓力再現(xiàn)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格在技術(shù)性交投中收高，市場(chǎng)參與者開始在陣亡將士紀(jì)念日長周末假期前調(diào)整頭寸布宜諾斯交易所表示未來幾天干燥天氣將緩解阿根廷農(nóng)田過濕狀況，為延誤的大豆收割和冬小麥播種創(chuàng)造窗口期目前阿根廷大豆收割工作已完成74%，比一周前提高9%巴西啟動(dòng)為期28天的禽流感觀察期，旨在向全球證明其家禽養(yǎng)殖體系無疫，此舉或穩(wěn)定豆粕出口預(yù)期，間接支撐大豆市場(chǎng)。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.25-04.30）

市場(chǎng)關(guān)注五一油廠開停機(jī)情況及下游庫存恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)后期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌 玉米：4.25-4.30日，玉米價(jià)格仍以上行為主，期貨價(jià)格上漲明顯，產(chǎn)區(qū)余糧偏少都對(duì)行情形成支撐，分地區(qū)來看，東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲幅明顯，貿(mào)易商多惜售，市場(chǎng)情緒得到提振華北地區(qū)基層糧點(diǎn)收購無量，渠道庫存處于持續(xù)被消耗的狀態(tài)，貿(mào)易商出貨意愿逐漸減弱，挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)，小麥部分地區(qū)干旱也對(duì)玉米市場(chǎng)有利好的影響，玉米和小麥聯(lián)動(dòng)，價(jià)格快速上漲。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：廣西及云貴市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定（20250429）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力合約M09暫報(bào)收于2977元/噸跌21元/噸CBOT大豆上漲，受圍繞美豆需求前景的擔(dān)憂打壓，大豆期貨價(jià)格在早盤走弱后反彈 廣西市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，油廠開機(jī)率回升，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)有望緩解，下游飼料企業(yè)開單提貨積極性高，臨近五一，有節(jié)前備貨意愿，支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，但油廠限量開單，廠外壓車仍嚴(yán)重關(guān)注油廠及下游需求企業(yè)庫存恢復(fù)情況

市場(chǎng)提示