Mysteel早報：玉米副產品價格堅挺運行（20250427）

行情方面 全國玉米副產品價格堅挺運行，企業(yè)節(jié)前多積極出貨為主，價格穩(wěn)中偏強表現(xiàn)下游臨近五一基本備足節(jié)假日庫存，目前貿易端出貨積極性高，擔憂后市不確定因素風險現(xiàn)市場整體蛋白粉纖維價值較低，受豆粕及原料玉米價格高位，成本端有所支撐，預計今日價格維穩(wěn)運行 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于2989跌52元/噸，CBOT大豆期貨報收于1059.25跌3.75美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250313）

其中，加拿大準備對價值300億加元的美國商品征收報復性關稅歐盟準備對美國商品征收報復性關稅，包含大豆品種，歐盟每年對美進口大豆約500萬噸左右羅薩里奧谷物交易所表示，阿根廷大豆產量預計為4650萬噸，低于此前預估的4750萬噸受各國貿易關稅升級引發(fā)需求擔憂，CBOT大豆期貨維持震蕩偏弱運行為主國內連粕主力M05下行空間有限，但目前缺乏較大利多題材，短期或將延續(xù)寬幅震蕩走勢豆粕現(xiàn)貨價格大幅下挫，因終端養(yǎng)殖需求低迷，飼料企業(yè)豆粕庫存較高，3月份基本完成建庫，下游采購意愿較差，另外因油廠開機率超預期，豆粕供應緊張擔憂消退，下游部分飼料企業(yè)所備頭寸過多或存在利潤則低價出售，對4月份頭寸尚未集中采購，在后續(xù)大豆大量到港，豆粕供應寬松預期下，下游以采購現(xiàn)貨為主，短期豆粕現(xiàn)貨價格仍將繼續(xù)走低。

日評

對華301關稅影響哪些商品期貨？碳酸鋰、油脂期貨出現(xiàn)下跌

機構分析表示，昨日白天油脂延續(xù)漲勢，但夜盤突然大幅跳空低開，因美國政府宣布對中國價值180億美元商品加征關稅，市場擔心在新的中美貿易摩擦下對美豆進口會產生負面影響，受此影響隔夜美豆和美豆油大幅下跌 不過暫時中方并沒有采取實際的反制措施，因此市場可能在經過短期的突發(fā)反應后會逐漸回到原本的走勢因此預計今日白天油脂可能會略有反彈不過仍需觀察中方后續(xù)的動作 豆粕、菜粕期貨方面，相比于對油脂的影響，市場預期粕類影響較小，再加上暫時中方并沒有采取實質的反制措施，在突發(fā)利空被消化后，兩粕走勢回歸到此前震蕩上漲的趨勢。

新能源

Mysteel早報：玉米副產品下游剛需補庫 行情暫無起色（20240429）

行情方面 昨日玉米副產品價格偏穩(wěn)運行，實際成交寥寥，下游基本備足節(jié)假日庫存，近期拿貨不多目前企業(yè)貿易端價格博弈，部分貿易商持有前期合同，出貨積極性高，但實際走貨也較為平淡現(xiàn)山東市場蛋白粉纖維價值較低，受原料玉米低位影響，副產品成本端難有支撐，但目前價格接近低位，持續(xù)下探空間不大，暫無行情亮點下，下游維持剛需補庫 豆粕方面 夜盤連粕主力合約M09暫報收于3382元/噸；CBOT大豆期貨合約07暫報收于1177美分/蒲；預計今日東北市場現(xiàn)貨報價區(qū)間震蕩，價格預計在3360-3500元/噸左右，中下游按需滾動補庫為主。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定運行，下游采購多持觀望心態(tài)

期貨盤面下跌，北方港口收購價格下跌，銷區(qū)港口跟隨下跌10元/噸飼料企業(yè)心態(tài)謹慎，剛需補庫為主，隨用隨采，玉米頭寸建在30-35天左右，增加頭寸意愿不高，進口玉米及進口大麥到港，替代價值高，擠壓國內玉米需求，疊加養(yǎng)殖需求疲軟，市場整體觀望為主 豆粕：今日國內連粕大幅下行，全國主流地區(qū)油廠現(xiàn)貨豆粕報價下跌0-60元/噸其中天津3600元/噸跌60元/噸，山東3590元/噸穩(wěn)定，江蘇3540元/噸跌30元/噸，廣東3650元/噸跌30元/噸。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶多持觀望心態(tài)

河北、河南深加工價格窄幅下調基層購銷相對平穩(wěn)，近期貿易商建庫意愿增強，農戶售糧尚可，渠道庫存較前期增加 北港及期貨價格下跌，銷區(qū)港口貿易商報價小幅下調，飼料企業(yè)心態(tài)謹慎，剛需補庫為主，隨用隨采，玉米頭寸建在30-35天左右，增加頭寸意愿不高，進口玉米及進口大麥到港，替代價值高，擠壓國內玉米需求 豆粕：今日國內連粕震蕩下跌，全國主流地區(qū)油廠現(xiàn)貨豆粕報價上調30-80元/噸。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中調整，下游用戶按需采購

基層購銷活躍度尚可，貿易商根據(jù)價格靈活調整發(fā)貨節(jié)奏 北港及期貨價格上漲，銷區(qū)港口貿易商報價小幅上漲，但成交一般，西南內陸地區(qū)飼料企業(yè)心態(tài)謹慎，剛需補庫為主，隨用隨采，玉米頭寸建在30-35天左右，增加頭寸意愿不高，進口玉米及進口大麥到港，替代價值高，擠壓國內玉米需求 豆粕：今日國內連粕震蕩下跌，全國主流地區(qū)油廠現(xiàn)貨豆粕報價漲跌互現(xiàn)其中天津3520元/噸漲20元/噸，山東3450元/噸漲50元/噸，江蘇3440元/噸漲20元/噸，廣東報價3420元/噸跌30元/噸。

日評

Mysteel日報：DDGS價格維持穩(wěn)定，下游用戶保持剛需補貨

另外超期水稻競拍出現(xiàn)溢價，給市場價格帶來支撐 銷區(qū)玉米市場價格小幅上漲受臺風降雨，期貨上漲等影響，銷區(qū)港口貿易商報價上調10-20元/噸，下游飼料企業(yè)對玉米有一定的補庫需求，昨天稻谷順利拍賣，參拍飼企較少，溢價原因，使用價值不高，持觀望態(tài)度銷區(qū)內陸地區(qū)玉米價格穩(wěn)定運行 豆粕：今日連粕主力合約收漲，沿海區(qū)域油廠主流報價漲跌互現(xiàn)，其中廣東4560元/噸跌20元/噸，江蘇4430元/噸漲30元/噸，山東4450元/噸漲30元/噸，天津4500元/噸漲40元/噸。

日評

Mysteel日報：玉米副產品今日價格高位盤整

總的來說，受出口暴增支撐美豆上漲;國內受通關偏慢及油廠開機率下降等影響，整體表現(xiàn)偏強，短期豆粕價格或將震蕩偏強運行 玉米方面： 華北玉米市場價格穩(wěn)中小幅偏強運行山東地區(qū)深加工企業(yè)到貨車輛延續(xù)低位，另外河北局部地區(qū)遭到強降水天氣，市場擔憂影響玉米生長另外超期水稻競拍出現(xiàn)溢價，給市場價格帶來支撐 銷區(qū)玉米市場價格小幅上漲受臺風降雨，期貨上漲等影響，銷區(qū)港口貿易商報價上調10-20元/噸，下游飼料企業(yè)對玉米有一定的補庫需求，昨天稻谷順利拍賣，參拍飼企較少，溢價原因，使用價值不高，持觀望態(tài)度。

日評

【廣西曄龍】菜粕需求良好，節(jié)后供應趨于平衡或偏緊狀態(tài)

公司主經營產品有豆粕、菜籽粕、葵花粕、椰子粕、棕櫚粕等，與業(yè)內優(yōu)質、實力居前的央企、外企、大型集團等建立良好的合作關系服務國內飼料企業(yè)客戶約1000家經營秉承互惠互利，合作共贏、創(chuàng)新發(fā)展的經營理念，在技術、信息方面不斷投入；貿易規(guī)模日益擴大，公司理念“誠為先，人為本”，以高品質的產品，優(yōu)質的服務贏得廣大客戶的信賴與贊譽采購端，堅持第一手采購原則，結合期貨套保、基差策略及期權模式，規(guī)劃中、遠期經營策略，最大限度控制成本并嚴把質量關；銷售端,主要采取預售模式，節(jié)省工廠采購成本和時間，為客戶提供優(yōu)質的產品和行業(yè)最有價值、最高效的服務。

飼料原料

Mysteel解讀：油脂油料產業(yè)鏈線上交流會議精彩觀點

后期隨著進口利潤的修復，國內進口7-9月買船增多但由于印尼前期政策反復，近月到港情況仍需持續(xù)跟蹤，遠期國內供應的持續(xù)性改善仍需關注進口利潤及現(xiàn)貨豆棕價差預計棕櫚油高點已出，但拐點未至 最后顏曉明先生就豆粕期權及風險管理介紹展開詳細解讀首先介紹了豆粕期權，豆粕期權的基礎，期權的三種價值形態(tài)，四種基本策略，五個影響因素以及期權和期貨的區(qū)別接著對農產品價格風險管理進行了分享，他指出農產品價格風險管理的定價核心取決于政策、供需和資本三個因素，另外農產品價格風險具有高周期、低偏度和強相關波動特征。

熱點分析

Mysteel：2022年油脂油料新春團拜會精彩觀點

首先是期權基礎知識方面，她對什么是期權，期權分類，期權與期貨的差異，期權的價值，以及權利金的影響因素等作出了詳細的講解接下來就是豆粕期權這塊，針對什么時候適合買期權，豆粕關鍵生長期以及豆粕季節(jié)性規(guī)律進行了詳細描述最后是期權操作策略，單腿期權策略、買入保護性期權組合策略(買保險）、領口策略以及期權風險管理思維等 接下來上海鋼聯(lián)豆油分析師滕浩對《新年度豆油基本面分析及后市預測》進行了演講。

熱點分析

持倉分析：投機基金在芝加哥大豆期市的凈多單創(chuàng)下八年新高

上周三到周五期間投機基金可能拋售了約1.5萬手大豆期約 截至9月22日當周，種植戶在大豆期貨和期權市場的凈空單增至338,490手，創(chuàng)下2012年7月3日當周以來的次高紀錄這說明種植戶的銷售量高于正常 自5月初以來，投機基金一直看好CBOT豆油份額（oilshare，用于衡量豆油在大豆制成品價值中所占份額）截至9月22日，投機基金在豆油期貨和期權市場的凈多單從一周前的94,564手增至101,702手；基金在豆粕期貨和期權市場的凈多單從一周前的43,697手增至65,248手，創(chuàng)下2018年6月中旬以來的最高水平。

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