Mysteel半年報：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局

由于中美貿(mào)易緊張關(guān)系未有實(shí)質(zhì)性緩解，在進(jìn)口成本持續(xù)抬升的背景下，遠(yuǎn)月豆粕期貨M11和M01合約有望維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢展望下半年豆粕現(xiàn)貨市場，將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”的格局7月份，全國油廠預(yù)計延續(xù)千萬噸高壓榨量，盡管終端養(yǎng)殖飼料需求表現(xiàn)良好，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫的現(xiàn)實(shí)，豆粕現(xiàn)貨價格也將維持底部震蕩進(jìn)入8-9月，壓榨量雖可能小幅縮減，但豆粕供應(yīng)過剩局面預(yù)計延續(xù)，整體來看三季度現(xiàn)貨價格將承壓運(yùn)行，2800元/噸一線存在強(qiáng)支撐，但受供應(yīng)壓制上行乏力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品市場行情偏淡 價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整

豆粕方面： 國內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報告對連粕市場影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開機(jī)率，近月上行空間受限；遠(yuǎn)月M01則在天氣升水預(yù)期支撐下維持偏強(qiáng)態(tài)勢6月全國油廠大豆壓榨量突破1000萬噸，7月進(jìn)口大豆到港充裕，高壓榨將延續(xù)千萬噸級別盡管終端養(yǎng)殖利潤改善帶動飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫的現(xiàn)實(shí)，豆粕現(xiàn)貨價格短期難改底部震蕩格局，近遠(yuǎn)月價差或進(jìn)一步走闊。

日評

Mysteel日報：DDGS價格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶消化庫存

今日銷區(qū)玉米報價暫時穩(wěn)定，拍賣影響暫不明顯，繼續(xù)關(guān)注后期價格變化 豆粕：國內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報告對連粕市場影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開機(jī)率，近月上行空間受限；遠(yuǎn)月M01則在天氣升水預(yù)期支撐下維持偏強(qiáng)態(tài)勢6月全國油廠大豆壓榨量突破1000萬噸，7月進(jìn)口大豆到港充裕，高壓榨將延續(xù)千萬噸級別盡管終端養(yǎng)殖利潤改善帶動飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫的現(xiàn)實(shí)，豆粕現(xiàn)貨價格短期難改底部震蕩格局，近遠(yuǎn)月價差或進(jìn)一步走闊。

日評

Mysteel日報：全國葵花籽粕價格堅挺運(yùn)行

國內(nèi)粕類期貨市場保持“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”特征，美豆?jié)撛谔鞖庵我约皣鴥?nèi)遠(yuǎn)期訂單量不足等因素有望提升粕價的抗跌性葵花籽粕基差堅挺，現(xiàn)貨價格跟隨盤面波動，周度港口出貨良好，貿(mào)易商借豆粕情緒積極出貨短期國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕價格偏強(qiáng)運(yùn)行

日評

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格偏強(qiáng)運(yùn)行（20250702）

7月1日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價格堅挺運(yùn)行，主流價格在2150-2280元/噸之間 美豆種植面積低于市場預(yù)期，隨著美豆進(jìn)入生長關(guān)鍵期，天氣因素將成為市場交易的重點(diǎn)國內(nèi)粕類期貨市場保持“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”特征，美豆?jié)撛谔鞖庵我约皣鴥?nèi)遠(yuǎn)期訂單量不足等因素有望提升粕價的抗跌性葵花籽粕基差堅挺，現(xiàn)貨價格跟隨盤面波動，周度港口出貨良好，貿(mào)易商借豆粕情緒積極出貨短期國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕價格偏強(qiáng)運(yùn)行

市場提示

Mysteel解讀：從價差角度看豆油粕行情走勢

導(dǎo)語：南美大豆播種期的良好天氣，使得全球大豆“大豐產(chǎn)”預(yù)期逐步演變?yōu)?em class='keyword'>現(xiàn)實(shí)，豆系基本明牌，承壓偏弱運(yùn)行已成主基調(diào)但在最近換月的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，豆油豆粕盤面的1、5價差以及現(xiàn)貨的區(qū)域價差變化也給市場帶來一些新的交易機(jī)會本文將從豆系品種的期貨月間差和區(qū)域基差對比以期對1季度的豆油粕行情做預(yù)判 M1-5價差走擴(kuò)/Y1-5價差低位震蕩：豆油豆粕在1-5價差的走勢上表現(xiàn)截然不同，豆粕1-5價差在近兩日迅速走擴(kuò)，豆油1-5價差則在70-120元/噸左右低位震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：大豆現(xiàn)貨市場購銷暫穩(wěn)

截至收盤，大豆期貨上漲0.75美分到下跌3.25美分不等，其中1月期約上漲0.75美分，報收989.50美分/蒲式耳；3月期約下跌1美分，報收996美分/蒲式耳；5月期約下跌2.25美分，報收1008.50美分/蒲式耳 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國內(nèi)連粕震蕩走勢未改，全球大豆供應(yīng)寬松預(yù)期始終籠罩市場，國際貿(mào)易關(guān)系變化尚未有實(shí)質(zhì)性影響，油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內(nèi)港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補(bǔ)庫節(jié)奏，豆粕市場在現(xiàn)實(shí)與預(yù)期中博弈，缺乏利好交易題材，中下游企業(yè)觀望情緒較濃，短期豆粕價格延續(xù)震蕩走勢。

日評

Mysteel早報：賴氨酸價格穩(wěn)定趨強(qiáng) 色纈價格反彈企穩(wěn) （20241203）

原料玉米： 東北玉米價格多地區(qū)下調(diào)吉林地區(qū)玉米質(zhì)量一般，毒素不穩(wěn)定，糧價較低農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商建庫意愿不強(qiáng)北港庫存糧較多，期貨盤面下跌，部分深加工企業(yè)下調(diào)玉米收購價格 華北地區(qū)玉米價格整體偏弱運(yùn)行，大部分深加工玉米價格下跌10-30元/噸深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，基層收購清淡，但貿(mào)易商出售意愿較強(qiáng)，市場供應(yīng)寬松，企業(yè)壓價收購 豆粕： 當(dāng)前豆粕市場旺季不旺，局部地區(qū)港口卸船延遲現(xiàn)象持續(xù)時間較長，中下游企業(yè)早已司空見慣，基本維持隨采隨用、滾動補(bǔ)庫節(jié)奏，且部分工廠有望縮短停機(jī)時間提前開機(jī)，港口通關(guān)問題并未對豆粕價格帶來實(shí)質(zhì)性影響，豆粕市場在現(xiàn)實(shí)與預(yù)期中博弈中震蕩偏弱，短期缺乏利好交易題材，中下游企業(yè)觀望情緒較濃，主力M05合約大幅增倉超12萬手，短期連粕延續(xù)震蕩走勢為主。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格趨弱調(diào)整（20241128）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品中目前蛋白粉及胚芽粕價格偏弱調(diào)整，纖維價格堅挺表現(xiàn)實(shí)際成交情況有所分化，蛋白粉飼料企業(yè)用量維持低位，拿貨積極性不高，反之纖維整體用量及成交情況較好，價格相對堅挺，胚芽粕受供大于求影響，成交下滑故而下調(diào)報價吸引簽單為主，持續(xù)關(guān)注今日豆粕端及下游拿貨情況 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2797元/噸跌9元/噸；CBOT大豆期貨合約01月暫報收于989.25美分/蒲跌3.25美分/蒲；CBOT大豆期貨上漲；受助于感恩節(jié)前的頭寸調(diào)整和美元下跌，美元下跌使得美國出口更具競爭力；今日CBOT大豆休市，連粕主力合約預(yù)計震蕩運(yùn)行；東北市場現(xiàn)貨價格預(yù)計在2980-3080元/噸左右。

市場提示

Mysteel解讀：豆粕市場心態(tài)下周價格或以盤整為主

美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，本周全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交放量，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品明穩(wěn)暗降成交為主

利好：宏觀環(huán)境改善；下游飼料用量有所提升 利空：原料玉米價格整體較低；實(shí)際需求疲軟；豆粕價格偏弱調(diào)整上行動力不足 豆粕方面： 美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計（20241122）

進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格資金大量回流加劇價格波動，關(guān)注國內(nèi)到港海關(guān)政策調(diào)控影響，追空仍需謹(jǐn)慎，短期以觀望為主。

日評

Mysteel早報：DDGS價格或穩(wěn)中偏弱，下游用戶按需采購（20241125）

市場動態(tài)概述：上周五連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于MO1和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中偏弱，市場觀望心態(tài)較濃，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前飼料企業(yè)多消化前期庫存，采購積極性表現(xiàn)一般，短期內(nèi)市場缺乏其他利好因素支撐DDGS價格近期仍需關(guān)注下游采購心態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel快訊：美豆延續(xù)弱勢 連粕持倉新高

【Mysteel市場觀察】美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

日評

Mysteel日報：棉粕市場價格緩慢下行

受豆粕持續(xù)下跌影響，棉粕價格保持緩慢下行，貿(mào)易商積極出貨，但市場成交不佳，在大宗飼料原料行情偏弱情況下，棉粕性價比難以凸顯，預(yù)測短期棉粕市場震蕩偏弱運(yùn)行（單位：元/噸） 豆粕方面：美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

日評

Mysteel解讀：壓榨旺季 棉粕或易跌難漲

11月份油廠持續(xù)高位開機(jī)，對棉籽消耗快，軋花廠對棉籽挺價意愿強(qiáng)隨著新季籽棉采摘基本結(jié)束，北疆軋花廠考慮后期天氣因素，加工進(jìn)度比較快，市場供應(yīng)充足加上近期棉粕價格滑落，棉籽價格有所松動截至11月22日，山東市場新疆新季棉籽價格2670元/噸，新疆昌吉地區(qū)新季棉籽價格2130元/噸 豆粕端：美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價基本下調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2890-2960元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游用戶按需隨用隨采

銷區(qū)玉米價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，下行幅度不大飼料企業(yè)頭寸40-60天不等，到貨以前期訂單為主，新單較少進(jìn)口玉米存在反式脂肪酸較高問題，飼料企業(yè)根據(jù)情況競拍產(chǎn)區(qū)玉米毒素不穩(wěn)定，毒素超標(biāo)及正常質(zhì)量的玉米之間價差較為明顯 豆粕：今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價基本下調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2890-2960元/噸進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于MO1和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日價格穩(wěn)定為主 成交情況良好

后市方面，CBOT大豆期價大豆期貨周四上漲，因空頭回補(bǔ)和出口需求上升，不過對美國作物產(chǎn)量強(qiáng)勁的預(yù)期限制了漲幅南美方面，巴西全國谷物出口商協(xié)會表示：8月份巴西將出口豆粕200萬噸，低于一周前估計的238.8萬噸如果預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)，將低于7月份的201.1萬噸，但是仍高于去年同期的192.5萬噸國內(nèi)方面，全國油廠開機(jī)量保持在良好水平，近日連粕期價有轉(zhuǎn)好的趨勢，成交持續(xù)良好，國內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注下游需求轉(zhuǎn)變以及后期大豆到港的情況。

日評

Mysteel快訊：豆粕期價偏強(qiáng)運(yùn)行 貿(mào)易商豆粕市場價上漲

后市方面，CBOT大豆期價大豆期貨周四上漲，因空頭回補(bǔ)和出口需求上升，不過對美國作物產(chǎn)量強(qiáng)勁的預(yù)期限制了漲幅南美方面，巴西全國谷物出口商協(xié)會表示：8月份巴西將出口豆粕200萬噸，低于一周前估計的238.8萬噸如果預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)，將低于7月份的201.1萬噸，但是仍高于去年同期的192.5萬噸國內(nèi)方面，全國油廠開機(jī)量保持在良好水平，近日連粕期價有轉(zhuǎn)好的趨勢，成交持續(xù)良好，國內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注下游需求轉(zhuǎn)變以及后期大豆到港的情況。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.09-08.16）

但隨著USDA報告美國大豆種植面積、產(chǎn)量以及單產(chǎn)均上漲，加之良好的天氣支撐，豐產(chǎn)預(yù)期越發(fā)現(xiàn)實(shí)，給予盤面利空體現(xiàn)疊加國際能源署下調(diào)全球需求增速的預(yù)期，國際油價也下跌，對油脂難以支撐而國內(nèi)豆油基本面雖迫于豆粕庫存壓力，產(chǎn)能調(diào)整，但因天氣熱損等問題，壓榨開機(jī)還將維持高位，短期庫存大幅下降的可能性不大 豆粕：豆粕市場現(xiàn)貨價格上漲，截至8月16日全國43%豆粕市場均價2934元/噸，周環(huán)比跌幅為1.41%，年同比跌幅38.02%，本周CBOT大豆期貨大幅下跌。

農(nóng)視財經(jīng)