廣發(fā)期貨：焦煤后期波動加大注意風(fēng)險(xiǎn)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨觸底強(qiáng)勢反彈走勢，截至6月4日收盤，焦煤主力2509合約上漲51.5（+7.19%）至768，焦煤遠(yuǎn)月2601合約上漲51.0（+6.94%）至786.0，9-1價差走弱至-18S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1000元/噸，環(huán)比持平，基差232元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單894元/噸（對標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉單基差126元/噸；S1.3G75蒙3倉單916元，環(huán)比-26，蒙3倉單基差148元/噸。

周報(bào)回顧

廣發(fā)期貨：焦煤盤面情緒有所反復(fù)，波動較大

【期現(xiàn)】截至10月31日，主力合約收盤價報(bào)1362元，環(huán)比-16，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水88元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1368元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1415元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）6元，期貨貼水（蒙5）53元 【供給】截至10月31日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至901.1萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至459萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面波動較大，建議暫且離場

【期現(xiàn)】 截至8月23日，主力合約收盤價報(bào)1521元，環(huán)比上漲31元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1710元，環(huán)比持平，期貨貼水189元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1535元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1574元，環(huán)比上漲10元，期貨貼水（蒙3）14元，貼水（蒙5）53元煤礦事故點(diǎn)燃做多情緒，遠(yuǎn)月基差大幅收斂，后市關(guān)注產(chǎn)地供給的變化 【供給】 截至8月17日，近日產(chǎn)地煤礦事故頻繁，疊加部分煤礦因檢修及換工作面等因素有不同程度停減產(chǎn)，供應(yīng)有所回落。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面波動有所加大

【期現(xiàn)】截至8月8日，主力合約收盤價報(bào)1465元，環(huán)比下跌23元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1780元，環(huán)比持平，期貨貼水315元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1535元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1646元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）65元，貼水（蒙5）181元市場恐高情緒增加，投機(jī)情緒開始逐步觀望，線上競拍溢價幅度有所收窄 【供給】截至8月3日，前期因事故或井下原因停限產(chǎn)煤礦恢復(fù)正常，部分受到礦井自身原因，也有新增停限產(chǎn)情況，且搬遷工作面的煤礦仍然較多。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)前波動較大，焦煤觀望為主

【期現(xiàn)】1月24日，焦煤2205合約收盤價2166元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水574元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2726元/噸，期貨貼水560元/噸近期隨著市場交投轉(zhuǎn)弱，下游備庫基本結(jié)束，市場主流價格持穩(wěn)，部分競拍資源出現(xiàn)價格回落甚至流拍現(xiàn)象 【供給】目前內(nèi)蒙、山西太原古交、臨汾古縣、晉中靈石地區(qū)部分煤礦已停產(chǎn)放假，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少19.18萬噸至898.03萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降1.90%至89.19%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤短線行情波動較大，建議暫時觀望

隨著春節(jié)假期臨近及主產(chǎn)地安全檢查依舊嚴(yán)格、蒙煤進(jìn)口持續(xù)受疫情影響，焦煤市場供應(yīng)或再度收緊不過下游鋼廠補(bǔ)庫持續(xù)走弱及高爐限產(chǎn)增多，原料需求預(yù)期走弱同時，焦企四輪提漲夭折，鋼廠出現(xiàn)提降預(yù)期，期價上方存一定壓力 技術(shù)上，JM2205合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴(kuò)張，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線行情波動較大，暫時觀望為宜

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動較大，觀望為主

【期現(xiàn)】1月21日，焦煤2205合約收盤價2207元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水533元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2726元/噸，期貨貼水519元/噸市場主流價格以穩(wěn)為主，部分區(qū)域漲跌互現(xiàn)，漲價煤礦主要以掛牌預(yù)售價格為主，實(shí)際成交價格多數(shù)持穩(wěn)；降價煤礦則主要出現(xiàn)在競拍成交價，由于春節(jié)前多數(shù)貿(mào)易商已離市，疊加下游焦企采購放緩，競拍活躍程度明顯降低，部分煤礦出現(xiàn)流拍和成交回落現(xiàn)象。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)前波動較大，焦煤觀望為主

【期現(xiàn)】1月20日，焦煤2205合約收盤價2312元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水428元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2726元/噸，期貨貼水414元/噸臨近春節(jié)假期，市場交投氛圍開始轉(zhuǎn)淡，部分煤礦線上競拍溢價幅度較前期收窄，且少數(shù)煤礦出現(xiàn)了流拍情況 【供給】內(nèi)蒙、山西太原古交、臨汾古縣，晉中靈石地區(qū)部分煤礦已停產(chǎn)放假，山西其他地區(qū)煤礦仍以正常生產(chǎn)為主，考慮到疫情、保供等因素，部分煤礦放假有縮減計(jì)劃或者不放假。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動較大，觀望為主

【期現(xiàn)】1月19日，焦煤2205合約收盤價2257元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水483元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2726元/噸，期貨貼水469元/噸臨近春節(jié)假期，市場交投氛圍開始轉(zhuǎn)淡，部分煤礦線上競拍溢價幅度較前期收窄，且少數(shù)煤礦出現(xiàn)了流拍情況 【供給】太原古交地區(qū)民營礦開始陸續(xù)放假，山西其它地區(qū)仍多正常生產(chǎn)為主，部分民營煤礦考慮疫情及保供等因素，有縮減放假時間的計(jì)劃。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動較大，建議離場觀望為主

【期現(xiàn)】1月18日，焦煤2205合約收盤價2312元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2710元/噸，期貨貼水398元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2726元/噸，期貨貼水414元/噸臨近春節(jié)假期，市場交投氛圍開始轉(zhuǎn)淡，而煤礦價格仍以上漲為主，其中臨汾鄉(xiāng)寧及運(yùn)城河津地區(qū)低硫瘦煤及瘦主焦再漲300元/噸 【供給】汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少6.01萬噸至917.21萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降至91.1%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)前波動較大，焦煤離場觀望為主

【期現(xiàn)】1月17日，焦煤2205合約收盤價2197元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2690元/噸，期貨貼水493元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2711元/噸，期貨貼水514元/噸煉焦煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行，17日臨汾鄉(xiāng)寧市場煉焦煤價格上漲210-300元/噸 【供給】汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少6.01萬噸至917.21萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降至91.1%內(nèi)蒙烏海個別煤礦已于15號放假，且本周開始部分內(nèi)蒙及山西臨汾等地部分煤礦也陸續(xù)停產(chǎn)放假，而山西晉中、呂梁等地民營煤礦考慮疫情等不確定因素影響，放假時間尚未明確。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動較大，離場觀望為主

【期現(xiàn)】1月14日，焦煤2205合約收盤價2300元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2670元/噸，期貨貼水370元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2654元/噸，期貨貼水354元/噸煉焦煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行，各煤種價格繼續(xù)呈現(xiàn)不同程度上漲，其中主焦煤和肥煤等優(yōu)質(zhì)煤種漲幅較大，配焦煤漲幅相對較小分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-400元/噸，低硫瘦煤上漲200-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲100-250元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲100元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤行情波動大，建議暫時觀望

隔夜JM2201合約大幅下跌近期高層煤炭調(diào)控政策反復(fù)，產(chǎn)區(qū)冬季供暖保障決心依舊偏強(qiáng)，短期政策調(diào)控仍在焦煤目前產(chǎn)量已達(dá)較高水平，生產(chǎn)再度小幅減量，不過港口澳煤陸續(xù)通關(guān)，且后市通關(guān)有進(jìn)一步增長預(yù)期當(dāng)前焦鋼企業(yè)主動減限產(chǎn)檢修力度增加，部分煤礦出貨不暢，庫存再度累積，但大型鋼廠存有一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期，下游對超跌煤礦有補(bǔ)庫需求 技術(shù)上，JM2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，上方關(guān)注2200一線壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業(yè)有限產(chǎn)，但仍有采購需求10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實(shí)施干預(yù)措施兩個重要消息，煉焦煤期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌預(yù)計(jì)市場消息消化還需時間，短期焦煤期價延續(xù)偏弱格局 技術(shù)上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

隔夜JM2201合約沖高回落雖然受保供電煤政策影響，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但是焦煤供應(yīng)量增量卻不明顯而且運(yùn)輸方面也以動力煤為主，所以運(yùn)輸費(fèi)用也有所增加發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱 技術(shù)上，JM2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

隔夜JM2201合約低開高走山西受前段時間暴雨影響部分路段摧毀，個別地區(qū)礦方發(fā)貨仍有困難，疊加前期焦企到貨不佳，現(xiàn)均有補(bǔ)庫需求臨近月底，煤票有限，原煤采購受阻，疊加下游焦企采購情緒好轉(zhuǎn)10月19日下午，發(fā)改委組織研究依法對煤炭價格實(shí)施干預(yù)措施，短期對焦煤價格有一定影響 技術(shù)上，JM2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

隔夜JM2201合約跌停封板前期由于暴雨影響，焦企煉焦煤到貨不佳，先有補(bǔ)庫需求而且受保供電煤政策影響，煉焦煤整體供應(yīng)依舊偏緊短期低硫主焦資源價格呈現(xiàn)上漲內(nèi)蒙古烏海地區(qū)要求全市露天開始企業(yè)統(tǒng)一實(shí)行夜間禁采，疊加煤管票限制影響，原煤供應(yīng)依舊受限受動力煤大跌帶動以及目前價格高位恐高情緒較大的影響，焦煤期價也跌停封板 技術(shù)上，JM2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線謹(jǐn)防下跌風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

隔夜JM2201合約回調(diào)整理國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行受保供電煤政策影響，煉焦煤整體供應(yīng)依舊偏緊近期動力煤一直上漲，帶動煉焦煤價格的上漲內(nèi)蒙古烏海地區(qū)要求全市露天開始企業(yè)統(tǒng)一實(shí)行夜間禁采，疊加煤管票限制影響，原煤供應(yīng)依舊受限現(xiàn)焦企煉焦煤庫存處于低位，部分焦企有補(bǔ)庫需求短期煉焦煤價格將繼續(xù)向好 技術(shù)上，JM2201合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅縮窄，下方支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

隔夜JM2201合約高位運(yùn)行國內(nèi)煉焦煤市場稍顯分化山西受暴雨影響運(yùn)輸不暢和煤礦停產(chǎn)已基本恢復(fù)，但整體產(chǎn)量依舊偏低，由于保供政策、安全環(huán)保檢查以及煤礦嚴(yán)禁超產(chǎn)等政策影響部分地區(qū)焦企采購情緒有所好轉(zhuǎn)，對低硫煤種需求增加，但中高硫肥煤出貨仍有壓力短期煉焦煤市場依舊堅(jiān)挺 技術(shù)上，JM2201合約高位運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，下方支撐較強(qiáng)操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議謹(jǐn)慎參與

隔夜JM2201合約小幅回調(diào)國內(nèi)煉焦煤市場稍顯分化山西地區(qū)受暴雨影響，關(guān)停煤礦已大部分復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)受影響不會很大各地環(huán)保督察等檢查稍有放松，焦企產(chǎn)能利用率有小幅回升，對煉焦煤仍有補(bǔ)庫需求疊加保供電煤影響，煉焦煤價格仍將延續(xù)堅(jiān)挺 技術(shù)上，JM2201合約小幅回調(diào)，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，市場波動較大，建議謹(jǐn)慎參與

機(jī)構(gòu)