[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內期貨主力合約多數(shù)下跌，棕櫚油、菜油、20號膠（NR）、橡膠、豆油跌超1%；漲幅方面，焦煤漲近2%，菜粕、焦炭漲近1% 中信建投：預計央行更多采取降準或投放MLF對沖 降息空間則相對有限 第135屆廣交會開幕 首日境外采購到會超6萬人 3月份商品豬銷售均價環(huán)比上漲 生豬養(yǎng)殖上市公司圍繞成本展開博弈 華泰證券：運價再度上漲或加劇海外通脹共振 瑞銀策略師：美聯(lián)儲明年加息至6.5%的可能性真實存在 美國3月零售銷售數(shù)據(jù)超預期 或進一步推遲美聯(lián)儲降息 美聯(lián)儲戴利：最近的通脹數(shù)據(jù)并不令人意外 不急于降息 印度政府上調原油暴利稅至9600盧比/噸 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內電石市場出現(xiàn)上調，烏海地區(qū)主流貿易價格在2950元/噸，生產企業(yè)貨源緊張 國內商品期貨早盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，歐線集運漲超4%，乙二醇漲超2%，苯乙烯漲近2%，玻璃、工業(yè)硅漲超1%；跌幅方面，紙漿跌近2%，生豬、豆粕、純堿跌超1% 12月LPR報價出爐：1年期和5年期利率均維持不變 多重利好因素積聚 人民幣匯率走強 中國資產吸引力逐步提升 多位經濟學家把脈明年 政策發(fā)力仍有空間 人民幣兌美元中間價報7.0966 上調16點 中國連續(xù)7個月減持美債 。

早間提示

【美爾雅期貨有限公司】春節(jié)后雞蛋價格或在成本線之上

當前消費恢復并沒有帶來現(xiàn)貨的大幅上漲是因為目前屬于旺季去庫存階段，貿易環(huán)節(jié)不存不賭順勢出貨春節(jié)后如果出現(xiàn)飼料成本附件的價格，個人認為可以建立現(xiàn)貨庫存 從人員流動和經濟政策上來看明年有較好預期利多消費，從生豬替代方面來看二次育肥未完全出欄，年后價格偏向悲觀，利空雞蛋消費總體來看年后雞蛋現(xiàn)貨價格大概率維持在飼料成本附近或偏上位置 期貨近月合約當前價格基本接近預期沒有套保和投機操作的價值，主力05合約也相當尷尬套保也不合適，但是如果05合約給出對應現(xiàn)貨4.5元/斤以上的位置，養(yǎng)殖企業(yè)可以考慮逐漸逐批進場賣出套保操作。

禽蛋

百年建筑早報：地產債發(fā)行情況明顯改善，全國砂石出貨量環(huán)比下降5.07%

◎銀行間隔夜回購利率再刷2006年以來新低 ◎美國自明年1月5日起對中國旅客實行新冠疫情入境限制措施 ◎12月，一級市場上地產債的發(fā)行情況有了明顯改善截至12月28日，當月地產債發(fā)行總數(shù)為57只，發(fā)行規(guī)模為476.07億元，較11月的290.76億元有了較大改善 【金融】 ◎A股：滬指縮量跌0.44%，醫(yī)藥股全線反彈，部分高位股尾盤跳水 ◎港股：恒生指數(shù)收盤跌0.79%，恒生科技指數(shù)跌2.49% ◎大宗：國內商品期貨多數(shù)收跌，液化天然氣跌逾3%，生豬、低硫燃油、原油◎跌逾2%，花生、滬鉛、塑料、滬銀、滬鋁、焦煤跌逾1%；錳硅、硅鐵漲逾2%，尿素、鐵礦石、豆粕漲逾1%。

日評

【證券日報】湖南生豬價格環(huán)比再度回落，養(yǎng)殖業(yè)盼腌臘需求穩(wěn)住價格

受需求不振等因素影響，生豬期貨現(xiàn)貨價格也難有重拾大漲的可能性預計至明年2月腌臘結束前，生豬現(xiàn)貨期貨將維持窄幅震蕩格局進入4月后，生豬消費將逐步迎來淡季，屆時各方博弈或會加劇，生豬期貨現(xiàn)貨價格將會重新選擇方向” 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

媒體報道

【證券日報】供需兩旺生豬產業(yè)向好發(fā)展，市場對于下半年豬價較為樂觀

” 華聯(lián)期貨分析師段福林告訴《證券日報》記者，“預計今年下半年供應都偏緊（6月份能繁母豬觸底回升，明年4月生豬供應回升），7月份強勢上漲一是由于豬價超跌，二是壓欄隨著國家9月份開始投放豬肉儲備，增加供給，下半年豬價上漲有限，但豬價整體維持震蕩小幅上漲走勢，預計價格在21元/公斤-26元/公斤目前大型養(yǎng)豬企業(yè)成本大部分在16元/公斤-19元/公斤之間，而豆粕總體豐產為主，養(yǎng)殖成本或還可能下降，因此下半年至明年一季度豬企預計仍然保持盈利。

媒體報道

發(fā)改委：促進政策效應加快釋放，確保二季度經濟實現(xiàn)合理增長

從期貨市場看，今年9月、11月和明年1月到期生豬合約價格逐步抬升，反映了市場對后期價格回升的預期但也要看到，當前生豬產能合理充裕，4月底全國能繁母豬存欄量為4177萬頭，處于產能綠色區(qū)間，生豬價格出現(xiàn)前些年非洲豬瘟時期大幅上漲的可能性不大，預計豬糧比價將運行在總體合理區(qū)間 中國發(fā)展改革報社記者： 上海北京陸續(xù)復工復產，在全國疫情依然散發(fā)的情況下，發(fā)改委將采取哪些措施，支持受影響嚴重的中小微企業(yè)重整旗鼓渡過難關？ 孟瑋： 今年以來，受國內疫情多點散發(fā)和國際形勢更趨復雜嚴峻等影響，中小企業(yè)發(fā)展面臨的困難挑戰(zhàn)明顯增加。

國內

生豬期貨累計成交814.84萬手，累計成交額2.19萬億元

生豬期貨2203合約自2021年3月29日上市，到2022年3月28日摘牌，總成交量119萬手，總 業(yè)內專家分析，目前生豬期貨合約呈現(xiàn)出近月弱、遠月強的格局，近月生豬期貨2205合約最低下行至12500元/噸；遠月生豬期貨2301合約表現(xiàn)相對堅挺，在18900元/噸窄幅波動市場人士表示，在養(yǎng)殖虧損期延長的市場預期下，今年生豬期貨9月、11月、明年1月合約盤面利潤顯示為正，且合約月份越遠，利潤空間越大，為企業(yè)提供了鎖定遠期養(yǎng)殖收益的機會。

資訊

Mysteel解讀：生豬行業(yè)年度數(shù)據(jù)出爐 各方做何解讀？

2022年1月17日，國家統(tǒng)計局公布2021年國民經濟運行情況全年豬牛羊禽肉產量8887萬噸，比上年增長16.3%;其中，豬肉產量5296萬噸，增長28.8%2021年末，生豬存欄(44922萬頭)、能繁殖母豬存欄比上年末分別增長10.5%、4.0%全年生豬出欄量67128萬頭，同比增27.4% 圖1 2017-2021年生豬存出欄量情況統(tǒng)計 圖2 2001-2021年肉類產量及豬肉產量、占比情況 小編個人認為，數(shù)據(jù)除反映了當前國內生豬產能水平已恢復至常年水平之外，還對明年行情及總體企業(yè)經營策略做出了影射，為此，小編對南方多位市場人士及個別期貨從業(yè)人員進行了線上采訪，并綜合得出了幾種核心觀點。

熱點分析

豆粕天氣因素助力

數(shù)據(jù)顯示，12月下旬及明年1月中旬，山東地區(qū)油脂壓榨企業(yè)停機數(shù)量將達到12家，大豆“斷供”、假期因素以及環(huán)保因素仍將繼續(xù)支撐短期豆粕市場價格 截至目前，國內豆粕現(xiàn)貨平均價格在3600元/噸附近，現(xiàn)貨價格自11月初以來基本處于連續(xù)拉升狀態(tài)，這點有別于期貨主力合約盤面走勢由于飼料下游水產養(yǎng)殖處于冬季淡季影響中，隨著元旦和春節(jié)因素的影響，以及生豬養(yǎng)殖利潤的制約，生豬存欄量仍有回落空間。

市場播報

生豬反復筑底

今年入冬后溫度偏低，明年春節(jié)時間較早，市場需求前移，生豬供應壓力減輕但旺季需求提前透支可能會對未來一段時間生豬價格的弱勢埋下伏筆 近期，農業(yè)農村部畜牧局負責人表示，今年四季度和明年一季度上市的肥豬量將繼續(xù)增加，生豬供應過剩局面可能持續(xù)若上述預期兌現(xiàn)，生豬期貨價格或向9月末的低點靠近 綜合來看，當前國內生豬供應相對充足，而需求好轉難以持續(xù)未來影響生豬價格的核心因素依舊在供應端，需求端的階段性或脈沖性塌陷可能會加大生豬價格的波動區(qū)間。

市場播報

機構預測9月CPI同比漲0.8%，與上月持平

光大期貨表示，今年上半年，生豬存欄、出欄數(shù)據(jù)的超預期恢復，使得豬價持續(xù)走低，6月下旬，生豬養(yǎng)殖全行業(yè)步入虧損階段在存欄超預期恢復，下游需求沒有有效釋放的情況下，豬價反彈壓力重重，目前豬價已跌至本輪豬周期的起點，豬肉消費所占居民消費總量的比重短期看難以出現(xiàn)大幅度上調，基于CPI指數(shù)中豬肉消費權重占比較高的影響，預計明年一季度前CPI不存在大幅上行的條件 黃文濤預計，明年CPI中樞將小幅抬升。

聚焦

Mysteel解讀：2022年1月調研，21%的人預期豬價破5元/斤

近期做過一個200人對于明年1月份的現(xiàn)貨情況的統(tǒng)計，生豬主力期貨2201也給出了相應的價格預期，有61%的人，心理預期價位在12-15元/公斤范圍，也就是毛豬出欄價在6塊-7.5塊/斤，其中12-13占比最多有30%，再往15以上看的人就少了，但是通過這個數(shù)據(jù)反映出來兩個問題，一是大部分人還是有對于豬價比較樂觀，二是已經出現(xiàn)豬價9元以下的人群，也就是4.5元/斤。

熱點分析

我的農產品：2021年豬價中長線看跌趨勢不改

導語：眾所周知，生豬是我國價值最大的農副產品，市場規(guī)模近萬億元生豬期貨將于2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易，其中LH2109合約掛盤基準價暫定為25000元/噸，市場上對于明年豬價預測頗為關注筆者將對明年豬價進行簡要分析，僅供參考 復產進程推進 能繁母豬存欄向好 圖1 國內能繁母豬存欄量走勢圖 由上圖所示，國內能繁母豬存欄自2019年10月起開始連續(xù)環(huán)比增長，截止2020年11月能繁母豬存欄約為2900萬頭，恢復進程逐月向好。

熱點分析

油價觸及近半年高位！兩粕多頭摩拳擦掌 鐵礦石連連下挫原因是？

“昨日，油脂品種仍處于振蕩調整的過程之中，蛋白粕表現(xiàn)相對強勢，豆粕與菜粕價格均有一定幅度的上漲”方正中期期貨農產品研究員朱瑤表示，蛋白粕表現(xiàn)強勢，主要是因為市場對國內生豬養(yǎng)殖需求快速恢復的預期，農業(yè)農村部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月全國生豬存欄已經連續(xù)6個月增長，能繁母豬存欄連續(xù)10個月增長，下游養(yǎng)殖業(yè)的復蘇和擴張是支撐蛋白粕價格上行的主要因素 不過，朱瑤認為，目前對油脂油料板塊而言，都是遠月預期好于近期現(xiàn)實，蛋白粕價格的上漲是基于對明年養(yǎng)殖飼料需求大幅增長的期望，但是當前國內進口大豆和豆粕庫存仍處于高位，雖然9月后巴西進口大豆數(shù)量將逐漸減少，但10月后中國仍有可能放開美豆的進口，加上本年度美豆豐產，全球供需仍處于較寬松的狀態(tài)，未來蛋白粕價格能否大幅上行，仍取決于兩國關系的發(fā)展。

市場播報