[隆眾聚焦]: 純堿驅(qū)動不足 價格底部徘徊

四季度新產(chǎn)能投放后，供強需弱局面難以解除，壓力較大 風險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

[純堿月評]：供強需弱 純堿走勢下行（2025年6月）

5）期貨價格波動 6）新產(chǎn)能投放及量產(chǎn)時間 四、下月市場預測 1）成本預測：鹽和煤炭作為主要的生產(chǎn)成本組成，近期價格相對平穩(wěn)，窄幅波動，純堿成本預期保持平穩(wěn)趨勢。

周/月評

[隆眾聚焦]: 純堿供強需弱 價格底部徘徊

四季度新產(chǎn)能投放后，供強需弱局面難以解除，壓力較大 風險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場多按需采購為主

【進口煤炭】27日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.0美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞遠期煉焦煤市場需求持續(xù)低迷，市場參與者購買意愿有限，對后市保持謹慎觀望俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別煤種礦山報價堅挺，買賣雙方價格預期差距較大，博弈情緒漸濃 進口港口方面，27日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強運行供應端，后續(xù)到港貨量有所增加，部分煤種庫存得到補充，供應逐步偏松；需求端，終端依舊按需采購為主，并未有大批量補庫跡象，情緒方面受鋼材價格以及黑色期貨上漲影響，部分煤種報價與成交價格上漲5-20元/噸不等。

盤點

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250619）

下游訂單環(huán)比下滑，原片工廠庫存也或引降雨風險加大，其次外圍低價貨源充斥，產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)到貿(mào)易端看跌比例依舊較大 期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，7%看跌，93%震蕩，無看漲預期；玻璃向上驅(qū)動因素不足，行業(yè)供應無明顯縮量預期，需求面臨高溫雨季影響缺乏突破，當前或因地緣因素帶動原油、煤炭價格，但若此類支撐減緩，而玻璃無新因素支撐情況下后續(xù)價格預期依舊偏空，目前震蕩預期區(qū)間看法集中在950-1050元/噸。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】16日煉焦煤遠期市場偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.5美金/噸，日環(huán)比下降3美金澳大利亞遠期煉焦煤市場報價持續(xù)低迷，供應預期有所改善，市場參與者拿貨不積極俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，買家意愿下行，市場報還差距難以匹配，接貨端采購較為謹慎 進口港口方面，6日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)目前焦鋼企業(yè)按需補庫為主，庫存保持安全范圍，且后續(xù)市場有對焦炭提降預計，同時期貨處于高位，港口煉焦煤報價均有上漲，市場參與者對其采購興趣不高，港口受此影響漲跌互相，后續(xù)仍需繼續(xù)關注成材走勢以及期貨變化情況。

盤點

[隆眾聚焦]：成本支撐突破極限 聚丙烯突破僵局向上而行

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險增效

龍頭企業(yè) 巧借期貨調(diào)庫存、避風險 京津冀地區(qū)作為我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的核心聚集區(qū)，大型企業(yè)林立，產(chǎn)業(yè)鏈配套完備但近兩年，受宏觀經(jīng)濟、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整及國際貿(mào)易摩擦等因素影響，鋼材需求預期下滑，鐵礦石、焦炭等原材料價格波動頻繁，給鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來諸多不確定性一方面，庫存積壓會占用大量資金、增加運營成本；另一方面，價格波動則可能侵蝕利潤，影響企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營。

鋼材

Mysteel解讀：紗線虧損創(chuàng)三年新低，外貿(mào)復蘇成破局關鍵

棉花作為紡織行業(yè)的重要原材料，其價格雖有所波動，但整體仍處于相對高位以近期市場數(shù)據(jù)為例，棉花期貨價格在 13500 元 / 噸上下浮動，較去年同期降幅明顯，但相較于企業(yè)預期仍偏高這使得紡企的生產(chǎn)成本難以有效降低同時，能源成本也在不斷增加，煤炭、天然氣等能源價格的上漲，進一步推高了紡企的生產(chǎn)能耗成本此外，人力成本也在持續(xù)攀升，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，工人工資、福利待遇等不斷提高，使得企業(yè)在人力方面的支出顯著增加。

熱點分析

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約空單可盤面反彈后擇機做空

策略方面，盤面跟隨焦煤走觸底反彈預期，《新礦產(chǎn)法》或利多煤炭后市，考慮到期貨已經(jīng)大漲體現(xiàn)利多預期，但現(xiàn)貨基本面仍然偏空，鋼廠提降焦炭價格，昨日大漲收盤后出現(xiàn)多頭主力減倉、空頭主力加倉的情況，說明市場信心仍然不足，短期炒作為主，建議焦炭2509合約空單可盤面反彈后擇機做空，考慮到鐵礦基本面好于煤焦，套利推薦多鐵礦空焦炭（等貨值）策略，后期波動加大注意風險

策略研究

Mysteel早報：安徽建筑鋼材早盤價格或穩(wěn)中偏強運行

回顧昨日，省內(nèi)鋼廠指導價格小幅回調(diào)，現(xiàn)貨價格跟跌早盤期螺偏弱運行，美國計劃將進口鋼鋁關稅提高至50%，市場情緒低迷，市場上低價資源涌現(xiàn)午后期螺延續(xù)弱勢運行，商家出貨意愿偏強，現(xiàn)貨價格繼續(xù)向低位靠攏，受低價影響，部分鋼廠停單，低位成交尚可數(shù)值上看，昨日安徽市場主流貿(mào)易商成交量較上一交易日增加21.76% 【現(xiàn)貨市場情緒預期】 【重點回顧】 昨日夜盤期貨翻紅，內(nèi)蒙古會議解除總理奧云額爾登的職務，他任職期內(nèi)煤炭出口量大增，市場預期后期或減少煤炭供應，各類消息傳播，市場信心有所提振，短期或帶動價格反彈。

日報

廣發(fā)期貨：焦煤后期波動加大注意風險

供應端，國內(nèi)煤方面，煤礦開工產(chǎn)量小幅下降，但仍處于偏高水平；進口煤方面，蒙煤價格弱勢下跌，海運煤進口利潤繼續(xù)倒掛，價格穩(wěn)中有降需求端，焦化開工小幅回落，下游高爐鐵水產(chǎn)量有見頂回落跡象，下游用戶補庫仍然以按需采購為主，五月鐵水繼續(xù)保持240萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需求端或承壓回落庫存端，煤礦庫存高位繼續(xù)累庫，有降價出貨壓力，口岸再次累庫，下游庫存偏低水平策略方面，期貨盤面消息炒作為主，走觸底反彈預期，《新礦產(chǎn)法》或利多煤炭后市，考慮到期貨已經(jīng)大漲體現(xiàn)利多預期，但現(xiàn)貨基本面仍然偏空，鋼廠提降焦炭價格，昨日大漲收盤后出現(xiàn)多頭主力減倉、空頭主力加倉的情況，說明市場信心仍然不足，盤面有較大套保壓力，建議焦煤2509合約空單可以待反彈后擇機逢高做空，考慮到鐵礦基本面好于煤焦，套利推薦多鐵礦空焦煤（等貨值）策略，后期波動加大注意風險。

周報回顧

[隆眾聚焦]：利好消息難尋，PVC期現(xiàn)持續(xù)走低

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱，煤炭端下移預期導致市場參與者看空，周內(nèi)期貨增倉下跌趨勢下帶動現(xiàn)貨下移動。

熱點聚焦

[純堿月評]：純堿震蕩運行 價格先漲后跌（2025年5月）

5）期貨價格波動 6）新產(chǎn)能投放及量產(chǎn)時間 四、下月市場預測 1）成本預測：鹽和煤炭作為主要的生產(chǎn)成本組成，近期價格相對平穩(wěn)，窄幅波動，純堿成本預期保持平穩(wěn)趨勢。

周/月評

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

護航山西煤焦產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠 上市十多年來，焦煤、焦炭期貨始終平穩(wěn)運行，市場功能有效發(fā)揮近年來，大商所立足服務產(chǎn)業(yè)大局，堅持“一品一策”，推動焦煤期貨市場運行質(zhì)效不斷提升，期現(xiàn)價格相關性、套保效率保持在80%以上，為鋼鐵、煤炭企業(yè)提供了有效反映遠期供需變化、市場預期的價格信號，有力服務于基礎煤炭資源供應安全和產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定 在受訪人士看來，焦煤期貨上市十多年來，為山西煤焦產(chǎn)業(yè)帶來了積極變化。

原料

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場需求端依舊偏弱

【進口煤炭】27日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場參與者對后市預期稍有恢復，情緒面小幅回暖俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場情緒下行趨勢仍存，市場參與者采購意愿不溫，多以觀望為主 進口港口方面，27日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行當前港口煉焦煤方面，性價比存疑，整體貿(mào)易成交較少，市場參與者除部分剛需采購之外，依舊保持謹慎觀望態(tài)勢；同時終端需求依舊偏弱，多數(shù)維持按需采購，港口現(xiàn)貨采買積極性一般；部分港口煉焦煤為了尋求出貨機會，價格下跌10-70元/噸不等，短期后續(xù)市場需繼續(xù)關注成材走勢以及期貨走勢情況。

盤點

[隆眾聚焦]：空頭累積釋放 聚丙烯市場跌破七千關口

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】22日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場參與者購買興趣疲軟，遠期貨物報還盤差距較大，整體交投氛圍清淡俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種詢盤意向下行，場參與者對后續(xù)價格走勢下探預期不減，拿貨意愿弱 進口港口方面，22日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)港口現(xiàn)貨庫存仍有下滑，多數(shù)煤種不斷跌破新低，貿(mào)易商為避免加劇虧損，開啟甩貨模式，部分煤種成交及報價下滑10-60元/噸不等,個別煤種成交合理波動漲10元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場采買興趣一般

【進口煤炭】21日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤國際市場參與者對澳煤資源不冷不熱，遠期貨物實際接受程度一般，謹慎觀望為主俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，近期俄羅斯遠期市場部分主流煤種暫?；驎簾o對國內(nèi)報盤，觀望態(tài)度延續(xù)，多等待國內(nèi)市場價格反彈 進口港口方面，21日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行供應端，貿(mào)易商對遠期貨物采買興趣一般，因國內(nèi)市場下探預期不減，另因現(xiàn)貨庫存出庫艱難，多以清庫為主；需求端，鋼廠平均盈利水平周環(huán)比下滑，成材市場震蕩且淡季期間，市場多維持剛需采購；情緒端，焦炭第二輪提降博弈，貿(mào)易商出貨謹慎，部分期現(xiàn)結(jié)合減少虧損，個別煤種成交下滑10元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場成交效率一般

【進口煤炭】16日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比下降1美金澳大利亞遠期煉焦煤市場參與者對高價遠期貨物接受意愿弱，多評估后續(xù)市場價格走勢，觀望意愿濃厚俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，礦山出貨意愿偏弱，中間環(huán)節(jié)多保持觀望態(tài)勢，對遠期貨物預期差距仍存 進口港口方面，16日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行供應端，港口除俄煤零星成交，整體成交效率一般，港口庫存仍相對高位；需求端，焦炭第一輪提降落地，對原料焦煤采購更多壓價詢貨；情緒端，盤面弱勢運行，然貿(mào)易環(huán)節(jié)報價相對堅挺，對后市多謹慎觀望。

盤點