2024甲醇半年度分析：2024上半年供應大減 下半年供需差或先擴后縮

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

甲醇港口低庫存或難以延續(xù)

但需注意的是，近期隨著甲醇價格回落，MTO利潤修復節(jié)奏尚可，故后續(xù)需緊盯停工MTO原料采買動作及重啟節(jié)奏等，屆時港口累庫力度或有所減緩 “在國內貿易商和伊朗甲醇工廠加點談判結束之后，預計未來甲醇進口量開始明顯上升”中信建投期貨分析師劉書源表示，預計6月、7月甲醇進口量回升至110萬噸、125萬噸左右，進口呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的態(tài)勢然而，目前沿海MTO低負荷運行，港口庫存存緩慢累積的可能性。

市場播報

[DMF日評]：高位回落，商談消化（20240426）

節(jié)前下游備貨量釋放殆盡，國內市場詢盤氣氛顯清淡，社會庫存量有提升風險；據(jù)悉山東魯西裝置已恢復運行，先期交付各類前期訂單，暫未公開掛售；貴州天福新建裝置目前試運行期間負荷較低，少量新品外售，價格隨行就市DMF持貨商保持積極商談走單，短線行情趨低震蕩 5、原料行情分析 甲醇市場：今日西北甲醇行情局部上漲，因節(jié)后部分裝置計劃檢修，同時期貨盤面上漲，市場氛圍好轉，部分企業(yè)繼續(xù)出貨，整體成交尚可，但多數(shù)剛需補貨為主。

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產企業(yè)成本利潤分析（20231230-20240105）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231230-20240105），除甲醇制聚乙烯成本下降120元/噸外，油制、煤制、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期分別+99、+28、+208元/噸。

利潤分析

大地期貨：甲醇回落空間有限

9月以來，甲醇期貨主力合約整體呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，但是近日甲醇期貨價格從2650元/噸下滑至2450元/噸不過，筆者分析后認為，在10月基本面偏強的預期下，甲醇價格繼續(xù)回落空間有限 上周，國內甲醇開工率繼續(xù)提升至73.5%由于近期煤制甲醇利潤大幅下滑，所以預計后期國內甲醇開工提升空間有限隨著節(jié)后大秦線檢修恢復以及日耗有回落預期，預計10月原料端繼續(xù)反彈的可能性較小，10月國內甲醇開工環(huán)比可能持平或小幅提升。

市場播報

[隆眾聚焦]: 2023年丙烯國慶節(jié)后預測

上游動態(tài)

市場人士：甲醇基本面表現(xiàn)良好

“從宏觀方面來看，目前中美歐制造業(yè)PMI和PPI同比指標均在低位，尚未出現(xiàn)趨勢性反轉美國和歐元區(qū)利率持續(xù)高位，轉為降息周期的時機尚不成熟外圍總體趨緊的大環(huán)境沒有改變，需求收縮壓力仍然存在”海通期貨能化分析師陳淼補充說 展望后市，于森表示，目前國內甲醇處于難得的供需兩旺時段，甲醇裝置開工創(chuàng)歷史同期最高，但是需求同樣強勁，內地庫存仍有下降，疊加原油、煤炭等基礎原材料持續(xù)振蕩上漲，市場呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。

市場播報

Mysteel調研：寧夏硅鐵企業(yè)考察紀要觀點匯總

依托強大的股東背景 ，銀河德睿將以國際化的服務理念、精英化的團隊、高端的技術平臺和良好的風險控制能力，提供最專業(yè)最細致最個性化的服務 ，未來的發(fā)展目標是致力于打造國內一流的國際化金融投資服務平臺 8月2日上午上海鋼聯(lián)鐵合金事業(yè)部副總經理黃佳音，帶領硅系分析師鄭艷姚拜訪銀河期貨寧夏分公司，該企業(yè)主要以期現(xiàn)貨貿易為主，寧夏分公司目前主要負責硅鐵，硅錳，錳礦，氧化鋁，純堿，玻璃，工業(yè)硅，碳酸鋰等多個品種，同時涉及少量pvc和甲醇。

調研

新湖期貨：PP短線偏空思路對待

丙烷則主要由于沙特出口量大增，5月CP跌幅大超市場預期后期，甲醇和丙烷仍有較大下跌空間，PP成本支撐將繼續(xù)下移 綜合以上分析，需求增速不及供應增速，產能過剩下成本坍塌，PP價格將繼續(xù)下跌PP以偏空思路操作，下方支撐可參考回料價格由于目前國內每年仍有幾百萬噸的PP回料產量，當PP價格下跌至回料成本附近時，即5500—6000元/噸，回料將給予PP強有力的底部支撐（作者單位：新湖期貨） 。

市場播報

[丙二醇甲醚及酯月評]：低迷氣氛難改 丙二醇醚及酯弱勢運行（2023年5月）

甲醇期貨不斷破位下跌，市場信心不足，且逐步進入需求淡季，下游及貿易商按需采購為主月底，部分MTO工廠的開車預期消息，對市場情緒稍有提振，但同時停車甲醇裝置預開車消息釋放，市場迅速冷靜繼續(xù)走弱運行；港口市場，進口量雖增加，但在倒流及表需持續(xù)提升的支撐下，月內累庫較為緩慢，現(xiàn)貨基差偏強 5.市場后市預測及分析 后期預測：預計短期國內丙二醇甲醚市場弱勢整理，預計回歸成本線附近波動運行，但需關注原料及需求端反饋情況。

周/月評

[新戊二醇周評]：場內低價增多，市場重心加速回落（20230526-0601）

國產新戊二醇市場行情動態(tài)，國產NPG市場行情

周評/月評

[新戊二醇周評]：市場基本面走弱 新戊讓利商談（20230505-0511）

國產新戊二醇市場行情動態(tài)，國產NPG市場行情

周評/月評

[甲醇周評]：本周甲醇市場繼續(xù)下跌 成交補空需求為主（20230505-20230511）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[甲醇周評]：本周甲醇市場利空出盡后表現(xiàn)反彈（20230406-20230413）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[新戊二醇周評]：需求跟進有限，新戊挺價乏力（20230407-0413）

國產新戊二醇市場行情動態(tài)，國產NPG市場行情

周評/月評

[BDO日評]：需求跟進清淡，市場弱勢下行（20230327）

甲醇期貨盤面窄幅震蕩，市場氛圍仍一般，榆林部分工廠新價大幅走低后成交一般，且貿易商轉單價格出現(xiàn)區(qū)域化操作，部分貿易商及下游逢低剛需補貨 電石：今日國內電石價格繼續(xù)下調，烏海地區(qū)主流貿易價格在3000元/噸，生產企業(yè)出貨積極，庫存高位隨著價格的持續(xù)下行，企業(yè)虧損加重，府谷地區(qū)開工再次下降預計明日國內電石市場整理狀態(tài)區(qū)域性下調為主 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價在10750元/噸左右，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產成本約為9234.1元/噸，由此BDO毛利1515.9元/噸。

每日點評

[丙二醇醚及酯周評]：重心窄幅下挫 丙二醇醚及酯持續(xù)低迷（20230317-20230323）

預計下周國內丙二醇甲醚及酯市場承壓運行，重點關注原料價格走勢及下游需求情況 3.市場影響因素分析 成本面市場分析 （1）甲醇：本周甲醇市場僵持運行，內地產區(qū)重心窄幅下行，整體成交剛需，貿易商心態(tài)謹慎，不敢盲目多空操作，春檢與烯烴頻出消息；沿海市場低流通庫存下基差再轉強，但僅限于持貨商的報盤挺價情緒，現(xiàn)貨買氣表現(xiàn)偏弱，周內商談僵持，期貨盤面也略顯糾結。

周/月評

[BDO日評]：看空情緒濃郁，市場持續(xù)下行（20230324）

甲醇期貨盤面窄幅震蕩，市場氛圍仍一般，榆林部分工廠新價大幅走低后成交一般，且貿易商轉單價格出現(xiàn)區(qū)域化操作，部分貿易商及下游逢低剛需補貨 電石：今日國內電石價格繼續(xù)下調，烏海地區(qū)主流貿易價格在3000元/噸，生產企業(yè)出貨積極，庫存高位隨著價格的持續(xù)下行，企業(yè)虧損加重，府谷地區(qū)開工再次下降預計明日國內電石市場整理狀態(tài)區(qū)域性下調為主 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價在10750元/噸左右，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產成本約為9234.1元/噸，由此BDO毛利1515.9元/噸。

每日點評

[甲醛周評]： 成本需求兩弱 甲醛整體下滑（20230317-0323）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

[BDO日評]：供需壓力仍存，市場淡弱運行（20230322）

甲醇期貨盤面窄幅震蕩，市場氛圍仍一般，榆林部分工廠新價大幅走低后成交一般，且貿易商轉單價格出現(xiàn)區(qū)域化操作，部分貿易商及下游逢低剛需補貨 電石：今日國內電石價格繼續(xù)下調，烏海地區(qū)主流貿易價格在3000元/噸，生產企業(yè)出貨積極，庫存高位隨著價格的持續(xù)下行，企業(yè)虧損加重，府谷地區(qū)開工再次下降預計明日國內電石市場整理狀態(tài)區(qū)域性下調為主 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價在11250元/噸左右，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產成本約為9377.6元/噸，由此BDO毛利1912.4元/噸。

每日點評