[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250613-0619) 國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤均走強表現(xiàn)，其中煤制、焦?fàn)t氣制盈利空間維持上周走擴節(jié)奏；氣制項目虧損空間收窄明顯。

利潤

?[隆眾聚焦]：國內(nèi)甲醇總供應(yīng)大幅上漲 壓制市場走跌

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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[隆眾聚焦]：甲醇港口總庫存月內(nèi)拐點難現(xiàn)

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

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[隆眾聚焦]：甲醇情緒轉(zhuǎn)變快速 追漲殺跌成常態(tài)

【導(dǎo)語】本周甲醇市場情緒波動較大，主要受宏觀情緒轉(zhuǎn)弱和伊朗裝置回歸消息面的雙重影響盡管如此，甲醇整體表現(xiàn)仍強于其他化工品內(nèi)地市場表現(xiàn)堅挺，局部烯烴持續(xù)外采，加上內(nèi)地春檢的逐步落地，為內(nèi)地市場提供了強有力的支撐然而，周末期貨價格下跌拖累現(xiàn)貨價格走低，但由于供應(yīng)端的支撐，甲醇顯示出較強的抗跌性。

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中信建投期貨：甲醇區(qū)間震蕩為主

總體來看，進入3月后，隨著伊朗天然氣制甲醇裝置逐步重啟，中國甲醇進口量將明顯回升，這無疑會壓制甲醇期貨價格重心具體需密切關(guān)注伊朗天然氣制甲醇裝置的重啟時間節(jié)點不過，內(nèi)地煤制甲醇裝置的春季檢修和烯烴需求的恢復(fù)，在一定程度上會對甲醇期價形成有力支撐，預(yù)計2505合約將維持區(qū)間震蕩走勢（作者單位：中信建投期貨）

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[隆眾聚焦]：供需基本面博弈 甲醇走勢跌宕起伏

而內(nèi)地多套烯烴裝置采買，伊朗裝置再次停車對期貨市場的提振，大量利好意外涌現(xiàn)，促使甲醇市場止跌，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)小幅反彈 隆眾資訊認(rèn)為，下周烯烴很難再次出現(xiàn)大量采買動作，其他下游需求恢復(fù)尚需時間；甲醇企業(yè)多數(shù)排庫執(zhí)行較好，有少數(shù)企業(yè)不理想，下周生產(chǎn)企業(yè)將繼續(xù)出售當(dāng)周產(chǎn)量；貿(mào)易商方面持貨較多，長約貿(mào)易有大量訂單未執(zhí)行，由于本月時長短，因此貿(mào)易商操作壓力較大。

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[甲醇]：2月8日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：2月7日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

2025年甲醇價格重心或上移

1月中旬以后國內(nèi)外天然氣裝置停車，且春節(jié)前下游備貨，甲醇期貨價格止跌反彈3—4月，伊朗裝置停車時間超預(yù)期，甲醇進口量縮減，港口紙貨價格大幅走高，基差到近年同期高位，期貨價格跟隨走高，但受制于烯烴裝置利潤虧損擴大，期貨漲幅受限，價格先漲后高位震蕩5月，紙貨市場偏緊，基差大幅走強，期貨價格跟隨上漲，而5月底再出能耗政策，期貨價格大幅走強 6—8月，烯烴多停車降負(fù)，需求轉(zhuǎn)弱背景下港口持續(xù)累庫，甲醇價格逐漸承壓。

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中信建投期貨：甲醇逢低試多

回顧2024年甲醇期價，受中東地區(qū)2023年12月裝船較多，導(dǎo)致2024年1月累庫，疊加節(jié)前下游停車檢修落地，甲醇期貨價格走弱2月，伴隨降雪增多、內(nèi)地物流價格抬升，伊朗冬季檢修預(yù)期發(fā)酵，甲醇價格逐步走強3月，伊朗寒潮持續(xù)，中東裝置接近全停，進口預(yù)期大幅走弱，疊加節(jié)后備貨與港口烯烴開車，供需矛盾沖突下，甲醇主力期貨價格上沖至年內(nèi)最高位4—5月，受春檢、港口庫存長期處于往年偏低位置，價格繼續(xù)震蕩走強。

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甲醇價格重心可能上移

但12月3日，隨著南美甲醇裝置重啟，后續(xù)歐洲的供給可能恢復(fù)，外盤價格進一步上漲的空間或有限 相比較而言，國內(nèi)甲醇價格震蕩運行，波動減弱“11月下旬，受到伊朗提前限氣和內(nèi)蒙古寶豐MTO裝置持續(xù)外采影響，國內(nèi)甲醇價格偏強運行，但12月2日，伊朗限氣預(yù)期基本兌現(xiàn)，寶豐停止外采甲醇，國內(nèi)甲醇價格高位回落，甲醇現(xiàn)貨和期貨價格窄幅震蕩運行”劉書源稱 “伊朗地區(qū)冬季天然氣制甲醇裝置因限氣降負(fù)、停產(chǎn)由來已久，每年都會出現(xiàn)，對應(yīng)國內(nèi)這一時段傳統(tǒng)下游需求下降，是季節(jié)性的表現(xiàn)。

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[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)黑色系期貨夜盤漲跌不一，鐵礦石漲0.87%，螺紋鋼漲0.15%，熱卷漲0.06%，焦炭跌1.31%，焦煤跌1.67% 中信證券：四行業(yè)協(xié)會發(fā)聲呼吁芯片國產(chǎn)化 風(fēng)向引領(lǐng)作用顯著 中信證券：出口管制禁止對美出口 戰(zhàn)略金屬地位提升 多地回應(yīng)生育力保護問題：從青春期宣講做起 避免重復(fù)流產(chǎn)是關(guān)鍵 伊朗限氣與甲醇供應(yīng)聯(lián)系緊密 但仍需警惕下游利潤惡化的影響 黃奇帆：若能新增4億農(nóng)民進城 城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)將發(fā)生質(zhì)變 美國財政部宣布對與伊朗有關(guān)的35個實體和船只實施制裁 十年期國債利率進入“1字頭” 基金經(jīng)理：10萬億資金或重新配置 。

早間提示

甲醇短線謹(jǐn)防調(diào)整風(fēng)險

隨著取暖季的到來，煤價大概率再度上行，上游廠家將面臨虧損性減產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)量難有進一步提升空間此外，節(jié)后上游有跌價排庫需求，內(nèi)地甲醇價格難以持續(xù)上漲，且期貨價格見頂回落也將帶動市場情緒轉(zhuǎn)弱在今年春檢不及預(yù)期的情況下，秋檢所涉及的產(chǎn)能也將有所擴大，疊加后期氣頭裝置冬季限氣停車，年內(nèi)供應(yīng)端高點將逐步顯現(xiàn) 伊朗方面，Sabalan165萬噸/年和Kimiya165萬噸/年甲醇裝置于月初恢復(fù)至九成負(fù)荷附近運行。

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[隆眾聚焦]：主流社會庫抵港計劃增加 9月中上甲醇沿海庫存或持續(xù)積累

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

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甲醇逢低布局1月多單

基本面不悲觀 甲醇期貨的淡旺季表現(xiàn)非常明顯，1月合約是傳統(tǒng)的旺季合約，而9月合約則是傳統(tǒng)的淡季合約甲醇1月合約的價格通常更具有想象力，主要因為在1月合約的交易時間段中，甲醇產(chǎn)業(yè)會經(jīng)歷上游生產(chǎn)企業(yè)的秋季檢修和冬季限氣停車、下游加工企業(yè)的“金九銀十”旺季以及伊朗地區(qū)的冬季進口銳減 供減需增局面下，甲醇1月合約表現(xiàn)會顯得更為強勢。

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甲醇港口低庫存或難以延續(xù)

期貨日報記者了解到，今年3月份以來，國內(nèi)甲醇進口仍保持相對低位態(tài)勢 伊朗作為中國甲醇進口主要來源國，一季度因季節(jié)性限氣因素影響，2—3月國內(nèi)甲醇進口縮量較明顯，縮減至90萬噸以內(nèi)4—6月份，雖然伊朗多數(shù)項目逐步回歸，但非伊部分甲醇項目檢修/臨停又在一定程度上減緩了整體進口增量幅度同時，在非伊供應(yīng)趨緊情況下，內(nèi)外盤倒掛也一定程度上限制了外商操作積極性。

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東吳期貨：甲醇弱預(yù)期與強現(xiàn)實博弈

建議投資者控制持倉、謹(jǐn)慎操作，風(fēng)險偏好偏低者也可等到港口大幅累庫和內(nèi)地甲醇價格下跌等右側(cè)信號出現(xiàn)后布局空單后市關(guān)注伊朗甲醇裝置運行狀態(tài)、裝船動態(tài)以及沿海MTO裝置的檢修情況（作者單位：東吳期貨）

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恒力期貨：甲醇陷入上下兩難局面

但在伊朗進口風(fēng)波塵埃落定之后，甲醇再次陷入上下兩難的格局甲醇向上，面臨進口恢復(fù)緩慢和淡季需求抑制；甲醇向下，則有內(nèi)地低庫存延續(xù)及港口累庫壓力短期不大支撐因此，2409作為傳統(tǒng)淡季弱勢合約，今年或因為這種上下兩難的情況而呈現(xiàn)出相對穩(wěn)健走勢，驅(qū)動將偏向中性，波動區(qū)間也將收窄（作者單位：恒力期貨）

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[隆眾聚焦]：商談僵持或制約裝船 甲醇表現(xiàn)強勢上行

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

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[甲醇]：4月19日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

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