【證券時報(bào)】合成橡膠，價(jià)格為何突然暴漲？

據(jù)中信建投期貨分析，由于法國、比利時和荷蘭的四家丁二烯裝置因計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外原因停產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能14萬噸，近期國內(nèi)丁二烯裝置變動不大，整體評估全球丁二烯供應(yīng)再度偏緊，壓制順丁橡膠生產(chǎn)利潤，打壓裝置重啟意愿持續(xù)虧損下，國內(nèi)多套裝置遲遲沒有重啟，供應(yīng)偏緊 需求端參考天膠，下游需求呈現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比好轉(zhuǎn)上游產(chǎn)品回調(diào)下，乙烯裂解價(jià)差未見明顯好轉(zhuǎn)，乙烯單體利潤持續(xù)低位運(yùn)行丁二烯供應(yīng)釋放有限，持續(xù)以順丁橡膠生產(chǎn)利潤的方式壓制順丁橡膠供應(yīng)。

媒體報(bào)道

東吳期貨：橡膠短線震蕩上行

產(chǎn)能周期變化成關(guān)鍵因素 回顧年內(nèi)膠價(jià)走勢，自3月18日盤面漲停后便出現(xiàn)持續(xù)下跌，行情由極強(qiáng)快速切換至極弱當(dāng)時國內(nèi)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，市場認(rèn)為失去了干旱因素的加持，高價(jià)會刺激供給增長，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格無法維持然而5月之后，預(yù)期產(chǎn)量并沒有明顯釋放，泰國原料價(jià)格不降反升，給市場提供了上漲動能目前市場的主要矛盾在于高價(jià)能否刺激供應(yīng)明顯增長通過對比過去兩段高原料價(jià)格時期期貨盤面的相應(yīng)表現(xiàn)，我們得知2021年3月至2022年8月，泰國原料價(jià)格一直處于高位，橡膠較其他工業(yè)品弱勢明顯，價(jià)格跌多漲少。

市場播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

韓國韓華計(jì)劃5月中旬開始對其麗水年產(chǎn)20萬噸的氯乙烯裝置進(jìn)行例行停車檢修，麗水地區(qū)共有氯乙烯55萬噸/年 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少純堿跌超2%，丁二烯橡膠（BR）、燒堿、玻璃、橡膠跌超1%漲幅方面，焦炭漲近3%，焦煤漲超1% 中信建投：仍然繼續(xù)看好電力設(shè)備出海產(chǎn)業(yè)鏈 華泰證券：關(guān)注納米壓印設(shè)備精度及效率提升 在岸人民幣兌美元03:00收報(bào)7.2365 政策發(fā)力提高資金使用質(zhì)效護(hù)航擴(kuò)大有效投資 多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期 外資機(jī)構(gòu)看高中國一季度經(jīng)濟(jì)增速 買房一年了購房補(bǔ)貼還沒發(fā)？部分城市回應(yīng)：正籌集資金或等待撥款到位 以舊換新”細(xì)則加速出臺 萬億級市場空間巨大 IMF預(yù)判：美聯(lián)儲應(yīng)該會在年底之前降息 高利率會損害其他國家 消息人士：歐洲央行一些決策者仍預(yù)計(jì)將在6月降息 。

早間提示

[隆眾聚焦]：丁苯橡膠漲勢確立 后續(xù)走高動能如何？

圖1 2022-2023年山東地區(qū)丁苯齊魯1502價(jià)格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期丁苯橡膠價(jià)格上漲，主要原料丁二烯功不可沒，在出口套利空間以及國內(nèi)部分裝置檢修預(yù)期提振下，丁二烯價(jià)格強(qiáng)勢上漲，丁苯橡膠生產(chǎn)企業(yè)逐步進(jìn)入虧損生產(chǎn)狀態(tài)，杭州宜邦、浙江維泰、蘭州石化、吉林石化等丁苯橡膠裝置相繼降負(fù)運(yùn)行生產(chǎn)；另外相關(guān)膠種天然橡膠價(jià)格快速拉升，原料膠水貨緊價(jià)揚(yáng)、國內(nèi)產(chǎn)區(qū)干旱等利好因素不斷，多頭資金情緒高漲，RU、NR期貨出現(xiàn)久違大漲行情；另外半鋼胎行業(yè)開工負(fù)荷高位，產(chǎn)能利用率快速攀升至80%以上。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠日評]：天膠價(jià)格小幅調(diào)整 預(yù)計(jì)偏低位震蕩（20231130）

1.今日關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：今日泰國原料膠水價(jià)格上漲0.1泰銖/公斤，杯膠價(jià)格下跌0.2泰銖/公斤。

每日點(diǎn)評

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，棕櫚油、豆二、豆油、菜籽粕、豆粕、棉花漲超1%跌幅方面，紙漿跌超1%，20號膠（NR）、丁二烯橡膠（BR）跌近1% 中國將推動新一輪“房改” 300萬以上城區(qū)人口城市率先探索 人民日報(bào)：我國沒有出現(xiàn)所謂“商品和服務(wù)持續(xù)大幅下跌”的狀況 所謂“通縮”論調(diào)站不住腳 中金公司：美國經(jīng)濟(jì)增長動能仍然較強(qiáng) 中金：下周美聯(lián)儲大概率繼續(xù)暫停加息 美財(cái)長耶倫：長期美債收益率飆升是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的體現(xiàn) 美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司房地美表示：美國購房活動已放緩至幾乎停滯 美國房貸利率連續(xù)第七周上升 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下挫逾9% 創(chuàng)一個月低位 馬來西亞財(cái)政部：目前不打算取消棕櫚油行業(yè)的暴利稅 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)電石烏海地區(qū)主流出廠價(jià)格在2700-2750元/噸，下周需求端有所改善，成本支撐下，下行空間有限 亞洲氯乙烯單體價(jià)格周下跌55美元/噸，CFR遠(yuǎn)東跌至595美元/噸， 價(jià)格大幅下跌，主受下游聚氯乙烯市場11月報(bào)價(jià)下調(diào)100美元/噸，“沒有人確定（PVC價(jià)格）的下跌是否已經(jīng)結(jié)束，因此VCM生產(chǎn)企業(yè)被動下調(diào)價(jià)格 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，丁二烯橡膠（BR）、聚氯乙烯（PVC）漲超1%。

早間提示

【隆眾聚焦】：成本以及宏觀經(jīng)濟(jì)帶動 近期國內(nèi)ABS市場強(qiáng)勢上漲

隆眾聚焦eps

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230831）

1. 天然橡膠市場心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2023年8月31日-9月7日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為35.1%、36.8%、28.1%。

周度分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230824）

1. 天然橡膠市場心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2023年8月24日-8月31日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為29.4%、25.5%、45.1%。

周度分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230706）

2)金融-L：下周看漲：汽車消費(fèi)刺激政策引導(dǎo)加碼，需求預(yù)期偏向樂觀，港口庫存開始去庫，而國內(nèi)原料釋放仍受氣候影響，厄爾尼諾背景下極端天氣發(fā)生頻率顯著增高，供減需增推升價(jià)格中樞 3)產(chǎn)業(yè)-L：庫存降庫，同期滬膠價(jià)格處于相對低位，疊加厄爾尼諾炒作，短周期有看漲的空間 看穩(wěn)個人觀點(diǎn)如下： 1)企業(yè)-Y：短期應(yīng)該還是消息面帶動，所有商品幾乎都漲，長期還是看跌 2)企業(yè)-Y：最近美聯(lián)儲紀(jì)要顯示可能加息，凌晨外盤農(nóng)產(chǎn)品期貨大漲，可能會帶動，加上還有收儲傳聞頻出，倉庫全面去庫,現(xiàn)貨端這塊的話雖然有在去庫，但是庫存依舊高位，還要看下后續(xù)有沒有利好政策帶動消費(fèi)，持續(xù)去庫就蠻好的 3)企業(yè)-T：漲支撐不足，但底部空間又相對有限 4)產(chǎn)業(yè)-Z：看穩(wěn)，橡膠估值低，農(nóng)產(chǎn)品板塊今年輪流上漲，橡膠估值有修復(fù)預(yù)期 5)產(chǎn)業(yè)-Z：再底部震蕩了3個多月了,沒有跌破或者突破前都一直看震蕩 。

周度分析

Mysteel早讀：衰退擔(dān)憂再起 金屬普跌 滬鎳跌超2%

并且河南當(dāng)?shù)厣舷掠萎a(chǎn)能配套比例較高，當(dāng)前產(chǎn)能利用率下進(jìn)一步減產(chǎn)的話，很有可能會影響長單供應(yīng)，但是目前下游電解鋁企業(yè)并沒有跨區(qū)域集中詢價(jià)采購的跡象另外，節(jié)前通過河南當(dāng)?shù)刈咴L了解到目前河南地區(qū)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能中近70%產(chǎn)能為進(jìn)口礦生產(chǎn)線，即使受礦石復(fù)墾要求進(jìn)一步減產(chǎn)，實(shí)際影響量較為有限 上期所同意天津全程物流配送有限公司放棄天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉庫資格的申請。

有色聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230615）

1. 天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2023年6月15日-6月22日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為28.2%、35.9%、35.9%。

周度分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230316）

1. 天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研 圖1 中國天膠下周市場綜合心態(tài)調(diào)研（20230316） 圖2 現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)天膠市場心態(tài)調(diào)查 圖3 機(jī)構(gòu)投資天膠市場心態(tài)調(diào)查 2023年3月16日-3月23日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為17.5%、67.5%、15%。

周度分析

百年建筑早報(bào)：一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比上漲，全國砂石發(fā)貨量環(huán)比上升12.43%

◎國資委：更大力度布局前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在集成電路、工業(yè)母機(jī)等領(lǐng)域加快補(bǔ)短板 ◎沙特1月份拋售87億美元的美國國債，是歐洲以外的最大賣家，其庫存降至六年多以來的最低水平在銷售石油賺錢的同時，該國改變管理其石油美元財(cái)富的方式，該國央行的凈外國資產(chǎn)在2022年幾乎沒有增加今年之初，該國以自疫情高峰期以來的最快速度出售美債 ◎國家統(tǒng)計(jì)局：2月一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比上漲、二三線城市同比降幅收窄 【金融】 ◎A股三大指數(shù)均跌超1%，光伏等賽道全線下挫，兩市超4200股飄綠 ◎國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，原油跌逾6%，燃油、低硫燃油跌逾5%，滬錫、玻璃、瀝青、線材、焦煤跌逾4%，液化石油氣、國際銅、甲醇、橡膠、螺紋、熱卷、滬銅、滬鋅、焦炭跌逾3%。

日評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20221214

月產(chǎn)1千多噸的廠家，出貨20多噸，下游消費(fèi)差，進(jìn)入年末行情，不看好后市鋅價(jià)月產(chǎn)800噸廠家出貨20噸不到，表示下游詢盤較少，不看好當(dāng)前鋅價(jià)走勢福建市場價(jià)格上漲，出貨一般，月產(chǎn)1千噸廠家，出貨20噸不到，預(yù)計(jì)年前補(bǔ)庫情緒不高 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日有所回落，氧化鋅市場來看，整體價(jià)格變化浮動較小下游行業(yè)橡膠、陶瓷訂單偏少，雖然疫情逐漸放開各地運(yùn)輸目前幾乎都沒有問題但是下游畏高，目前備貨消極，等待價(jià)格回落備貨。

日報(bào)

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20221207

福建市場價(jià)格下跌 ，出貨較差，月產(chǎn)1千噸廠家，出貨20來噸，表示當(dāng)前價(jià)格下游詢盤較少，廠內(nèi)庫存一般，沒有補(bǔ)庫意愿 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日走勢回升，氧化鋅市場來看，整體價(jià)格變化浮動較小下游行業(yè)橡膠、陶瓷訂單偏少，氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)積極開拓磷化液等化工行業(yè)目前疫情政策逐漸放開，預(yù)計(jì)未來幾周山東、河北等地行情有所好轉(zhuǎn) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠社會庫存周數(shù)據(jù)分析（20221009）

上海市場全乳膠小幅下跌，兩者符合價(jià)格與庫存邏輯后期整體庫存變化不會太大，節(jié)后回來看市場拿貨補(bǔ)倉情況，但目前需求沒明顯改善情況下，變化量不會太大 四、 樣本說明 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現(xiàn)貨庫存，青島一般貿(mào)易現(xiàn)貨庫存，浙滬越南10號標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨庫存，云南現(xiàn)貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫存。

庫存

【證券日報(bào)】天然橡膠價(jià)格觸底反彈，專家認(rèn)為階段性上漲恐難持續(xù)

然而9月13日至9月18日，天然橡膠價(jià)格連續(xù)6日上漲，9月18日，天然橡膠報(bào)12100元/噸，較9月12日累計(jì)上漲3.37% 期貨市場方面，橡膠主力期貨價(jià)格在經(jīng)歷此前的震蕩下挫之后開始爬升9月8日至9月16日，連續(xù)6個交易日價(jià)格回升，截至9月16日收盤，橡膠主力期貨價(jià)格報(bào)13060元/噸，較月初累計(jì)上漲4.77% 國海良時期貨研報(bào)顯示，目前橡膠基本面沒有太多變化。

媒體報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（202200721）

5) 產(chǎn)業(yè)-陳：看空，沒有實(shí)質(zhì)性的利好，特別是輪胎需求差，供應(yīng)面正常，整體趨勢下跌，但由于成本支撐，下方空間有限，畢竟進(jìn)口3L成本在12000以上，已經(jīng)較期貨升水不少 6) 產(chǎn)業(yè)-Z：看空，不排除美聯(lián)儲假期100個基點(diǎn) 橡膠價(jià)格就基本面到位了，但宏觀偏弱。

周度分析