[順丁橡膠月評(píng)]：成本及供應(yīng)利空顯著 順丁市場(chǎng)大幅回落（2024年11月）

進(jìn)入11月后，原料端丁二烯因新產(chǎn)能釋放等因素導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)快速下跌，順丁橡膠生產(chǎn)利潤(rùn)明顯改善帶動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)裝置負(fù)荷明顯提升，但同時(shí)導(dǎo)致貿(mào)易商及下游終端對(duì)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走弱的擔(dān)憂增加主流供價(jià)雖逐步下調(diào)，但下游消極采購(gòu)且壓價(jià)堅(jiān)決導(dǎo)致貿(mào)易商出貨阻力顯著增加，部分民營(yíng)資源及套利盤(pán)持續(xù)對(duì)盤(pán)低出進(jìn)一步拖拽下，順丁市場(chǎng)長(zhǎng)期維持寬幅倒掛局面進(jìn)入月末，天氣原因等因素導(dǎo)致原料丁二烯到港延遲與相關(guān)膠種天然橡膠行情反彈，業(yè)者看空心態(tài)緩解后試探平報(bào)，然主流供價(jià)預(yù)期外下調(diào)后，月內(nèi)累計(jì)下調(diào)幅度達(dá)2800元/噸，同時(shí)合成橡膠期貨出現(xiàn)快速反彈，導(dǎo)致貿(mào)易商與終端商談出現(xiàn)分歧，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)不降反升但難有成交，市場(chǎng)交投陷入混亂。

月評(píng)

[天然橡膠周評(píng)]：海外到港增加 供需雙弱拖拽膠價(jià)下行（20240719-0725）

本周進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)下跌，市場(chǎng)輪換及套利平倉(cāng)，貿(mào)易商少量補(bǔ)貨，工廠適量逢低采購(gòu)部分標(biāo)膠，整體交投氛圍偏弱國(guó)產(chǎn)膠交投情況冷清，期貨盤(pán)面下行，拖拽市場(chǎng)氛圍偏空，下游制品企業(yè)看跌情緒加重，詢盤(pán)意向有限，市場(chǎng)成交稀少 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面：橡膠產(chǎn)區(qū)仍受降雨擾動(dòng)，原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，中長(zhǎng)期供應(yīng)增量趨勢(shì)不改；2024年6月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量34.59萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.5%，同比減少31.41%，1-6月累計(jì)進(jìn)口247.15萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少24.46%。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)高位回調(diào) 短線博弈加劇

周期內(nèi)，中石油銷售公司跟進(jìn)前期供價(jià)調(diào)整為主，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)漲后回落；至6月21日收盤(pán)，中國(guó)順丁橡膠主流出廠價(jià)格在15800元/噸，華北地區(qū)順丁橡膠BR9000現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在15200-15400元/噸區(qū)間，環(huán)比下跌3.80%。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：順丁膠價(jià)重心接連走高 中長(zhǎng)線風(fēng)險(xiǎn)提示

綜述 周期內(nèi)，國(guó)內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格寬幅走高，出廠價(jià)格累計(jì)上調(diào)1300元/噸；至6月13日收盤(pán)，北方地區(qū)順丁橡膠BR9000現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在15700-15800元/噸區(qū)間，環(huán)比漲幅7.50%附近；國(guó)內(nèi)順丁橡膠主流出廠價(jià)格在15800元/噸，環(huán)比漲幅8.97%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)創(chuàng)近兩年高點(diǎn) 短線預(yù)期仍舊偏強(qiáng)

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：SBS：市場(chǎng)“烈火烹油” 高壓下的SBS何去何從？

SBS橡膠價(jià)格,SBS橡膠行情

相關(guān)產(chǎn)品

[丁苯橡膠月評(píng)]：成本高企供價(jià)堅(jiān)挺 市場(chǎng)報(bào)盤(pán)持續(xù)倒掛（2024年4月）

供價(jià)持續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)下，開(kāi)單商戶持倉(cāng)成本愈發(fā)走高，整體低出意愿不強(qiáng)，但月初開(kāi)始期貨盤(pán)面價(jià)格弱勢(shì)震蕩加劇，部分套利盤(pán)在期貨盤(pán)面價(jià)格回落時(shí)普遍選擇對(duì)盤(pán)低出現(xiàn)貨，不斷拉低市場(chǎng)主流價(jià)格；清明節(jié)后丁二烯內(nèi)外盤(pán)價(jià)格再度走高提振，丁苯橡膠報(bào)盤(pán)回升至開(kāi)單價(jià)格附近而進(jìn)入月下旬，天膠以及合成橡膠期貨盤(pán)面再度下行，套利盤(pán)維持對(duì)盤(pán)低出，市場(chǎng)主流價(jià)格再度呈現(xiàn)倒掛臨近月末，市場(chǎng)弱勢(shì)并無(wú)明顯改觀，下游終端整體維持剛需買盤(pán)，整月實(shí)單交投阻力長(zhǎng)期存在，貿(mào)易商虧損加劇截止收稿，山東市場(chǎng)齊魯1502報(bào)盤(pán)在13400元/噸左右，實(shí)單商談。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：多重因素施壓 丁苯行情弱勢(shì)難改

此外，華東、華南地區(qū)部分制品及鞋材企業(yè)訂單偏弱，貿(mào)易商出貨壓力較高，原料采購(gòu)跟進(jìn)偏弱亦難以支撐貿(mào)易商堅(jiān)挺報(bào)盤(pán) 3、成本壓力延續(xù)，生產(chǎn)利潤(rùn)及貿(mào)易商利潤(rùn)不佳 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 3月以來(lái)，主要原料丁二烯及苯乙烯價(jià)格高位偏強(qiáng)整理影響下，國(guó)內(nèi)丁苯橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)下降，主流供方丁苯橡膠出廠價(jià)格在成本線附近徘徊，但由于長(zhǎng)期以來(lái)的高價(jià)抵觸心態(tài)及中遠(yuǎn)期價(jià)格回落預(yù)期較強(qiáng)，同時(shí)合成橡膠及天然橡膠期貨行情快速走弱明顯影響，部分套利商低價(jià)報(bào)盤(pán)持續(xù)影響市場(chǎng)交投，下游采購(gòu)亦表現(xiàn)謹(jǐn)慎且壓價(jià)堅(jiān)決。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，棕櫚油、豆二、豆油、菜籽粕、豆粕、棉花漲超1%跌幅方面，紙漿跌超1%，20號(hào)膠（NR）、丁二烯橡膠（BR）跌近1% 中國(guó)將推動(dòng)新一輪“房改” 300萬(wàn)以上城區(qū)人口城市率先探索 人民日?qǐng)?bào)：我國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)所謂“商品和服務(wù)持續(xù)大幅下跌”的狀況 所謂“通縮”論調(diào)站不住腳 中金公司：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍然較強(qiáng) 中金：下周美聯(lián)儲(chǔ)大概率繼續(xù)暫停加息 美財(cái)長(zhǎng)耶倫：長(zhǎng)期美債收益率飆升是美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的體現(xiàn) 美國(guó)聯(lián)邦住宅貸款抵押公司房地美表示：美國(guó)購(gòu)房活動(dòng)已放緩至幾乎停滯 美國(guó)房貸利率連續(xù)第七周上升 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下挫逾9% 創(chuàng)一個(gè)月低位 馬來(lái)西亞財(cái)政部：目前不打算取消棕櫚油行業(yè)的暴利稅 。

早間提示

[隆眾聚焦]：多重因素共振 順丁膠價(jià)趨勢(shì)不一

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：丁二烯市場(chǎng)震蕩上行 合成橡膠市場(chǎng)漲跌不一（20230721-0727）

同時(shí)業(yè)者對(duì)于中長(zhǎng)期供需格局存在一定的擔(dān)憂，零星預(yù)售期貨價(jià)格相對(duì)偏低，但受成本面等因素影響，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎下游工廠詢盤(pán)一般，存在壓價(jià)行為截止至7月27日，蘭化3305E現(xiàn)貨參考價(jià)格為13200-13700元/噸，華南價(jià)格偏高，零星預(yù)售價(jià)格偏低，實(shí)單商談 丁基橡膠： 市場(chǎng)信息：本周期（7月21日-7月27日），國(guó)內(nèi)普通丁基橡膠市場(chǎng)偏弱整理。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁腈橡膠周評(píng)]：業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎 丁腈橡膠市場(chǎng)偏弱震蕩（20230721-0727）

周內(nèi)，蘭化丁腈橡膠掛牌價(jià)格均跌300元/噸，雖然其裝置從23日陸續(xù)重啟，但新貨尚未到達(dá)市場(chǎng)，部分牌號(hào)供應(yīng)依舊不多，疊加上游丁二烯價(jià)格繼續(xù)走高，周內(nèi)中石化丁二烯累計(jì)漲幅400元/噸，成本面支撐較為明顯，對(duì)現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)價(jià)格略顯支撐，緩解市場(chǎng)跌幅同時(shí)業(yè)者對(duì)于中長(zhǎng)期供需格局存在一定的擔(dān)憂，零星預(yù)售期貨價(jià)格相對(duì)偏低，但受成本面等因素影響，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎下游工廠詢盤(pán)一般，存在壓價(jià)行為截止至7月27日，蘭化3305E現(xiàn)貨參考價(jià)格為13200-13700元/噸，華南價(jià)格偏高，零星預(yù)售價(jià)格偏低，實(shí)單商談。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研分析（20230706）

2)金融-L：下周看漲：汽車消費(fèi)刺激政策引導(dǎo)加碼，需求預(yù)期偏向樂(lè)觀，港口庫(kù)存開(kāi)始去庫(kù)，而國(guó)內(nèi)原料釋放仍受氣候影響，厄爾尼諾背景下極端天氣發(fā)生頻率顯著增高，供減需增推升價(jià)格中樞 3)產(chǎn)業(yè)-L：庫(kù)存降庫(kù)，同期滬膠價(jià)格處于相對(duì)低位，疊加厄爾尼諾炒作，短周期有看漲的空間 看穩(wěn)個(gè)人觀點(diǎn)如下： 1)企業(yè)-Y：短期應(yīng)該還是消息面帶動(dòng)，所有商品幾乎都漲，長(zhǎng)期還是看跌 2)企業(yè)-Y：最近美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示可能加息，凌晨外盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品期貨大漲，可能會(huì)帶動(dòng)，加上還有收儲(chǔ)傳聞?lì)l出，倉(cāng)庫(kù)全面去庫(kù),現(xiàn)貨端這塊的話雖然有在去庫(kù)，但是庫(kù)存依舊高位，還要看下后續(xù)有沒(méi)有利好政策帶動(dòng)消費(fèi)，持續(xù)去庫(kù)就蠻好的 3)企業(yè)-T：漲支撐不足，但底部空間又相對(duì)有限 4)產(chǎn)業(yè)-Z：看穩(wěn)，橡膠估值低，農(nóng)產(chǎn)品板塊今年輪流上漲，橡膠估值有修復(fù)預(yù)期 5)產(chǎn)業(yè)-Z：再底部震蕩了3個(gè)多月了,沒(méi)有跌破或者突破前都一直看震蕩 。

周度分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研分析（20230615）

1. 天然橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2023年6月15日-6月22日趨勢(shì)調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為28.2%、35.9%、35.9%。

周度分析

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6.20-6.24）

天然橡膠：本周天然橡膠期貨價(jià)格小幅回落市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂情緒濃厚，泰國(guó)天然橡膠原料上量?jī)r(jià)格大幅下跌，拖累本周天然橡膠價(jià)格小幅下跌 預(yù)計(jì)天然橡膠短期仍有續(xù)跌壓力但是空間不大，上行缺乏驅(qū)動(dòng)，震蕩為主，中長(zhǎng)期存在偏多預(yù)期近期的主要矛盾是美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊預(yù)期以及相應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂性較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)大幅上量原料價(jià)格連續(xù)回落，以及泰國(guó)往中國(guó)分流存在增多預(yù)期等偏利空壓力，與進(jìn)口量依舊維持低位，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和人民幣兌美元匯率貶值帶來(lái)的需求增長(zhǎng)，中國(guó)天膠庫(kù)存趨勢(shì)性去庫(kù)，RU期貨交割品全乳膠存在大幅縮減可能性等偏利多支撐之間的矛盾。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅下跌 短期仍有下行可能（20220315）

1. 市場(chǎng)概況（現(xiàn)貨價(jià)格較大幅度下跌，泰混期現(xiàn)基差走強(qiáng)105元/噸，泰標(biāo)期現(xiàn)基差走強(qiáng)15美元/噸） 價(jià)格方面，今日天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌（全乳膠12825元/噸，-150/-1.16%；20號(hào)泰標(biāo)1770美元/噸，-10/-0.56%，折合人民幣11286元/噸；20號(hào)泰混12850元/噸，持穩(wěn)）。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（1.24-1.28）

天然橡膠：本周天然橡膠價(jià)格較大幅度下跌周內(nèi)國(guó)內(nèi)商品期貨多個(gè)交易日多數(shù)收跌，市場(chǎng)氣氛略顯悲觀對(duì)膠價(jià)形成一定打壓，天膠下游輪胎廠節(jié)前備貨量低于預(yù)期，年后開(kāi)工受到多方面影響，整體存在較晚開(kāi)工情況，疊加青島天膠小幅累庫(kù)，對(duì)天膠形成一定壓制預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩難改，中長(zhǎng)期看漲預(yù)期存在松動(dòng)節(jié)前資金避險(xiǎn)和已經(jīng)明確的基本面利空基本消化，短期寬幅震蕩格局仍在。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢(shì)調(diào)查（20220124-0128）

9) 資本-Z：看漲，泰國(guó)原料供應(yīng)趨減，國(guó)內(nèi)庫(kù)存維持低位，目前需求端只是暫時(shí)減弱，跌后會(huì)反彈 10) 資本-Y：看漲，節(jié)前和氣生財(cái)，小幅反彈，泰國(guó)印尼原料都很緊張堅(jiān)挺，泰國(guó)后面也要停割了，不支持大幅下殺，年前就去升水，似乎概率不高吧 11) 期貨-L：看漲，期價(jià)處于技術(shù)面震蕩區(qū)間下沿 12) 期貨-L：看漲，本周泰國(guó)原料止跌回漲，湯加火山噴發(fā)對(duì)橡膠產(chǎn)區(qū)中長(zhǎng)期可能有一定影響，需關(guān)注東南亞氣候變化。

周度分析

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11.22-11.26）

天然橡膠：本周天然橡膠價(jià)格上漲云南產(chǎn)區(qū)臨近陸續(xù)進(jìn)入停割期，替代指標(biāo)進(jìn)入不暢，泰國(guó)南部持續(xù)強(qiáng)降雨，船期延遲情況依舊嚴(yán)重，供給端支撐較強(qiáng)，下游輪胎廠采購(gòu)積極性尚可，青島地區(qū)上周維持大幅消庫(kù)，基本面存在支撐，并且順丁膠高升水天膠，RU期貨老倉(cāng)單注銷后新倉(cāng)單數(shù)量略低部分企業(yè)預(yù)期，共同支撐天膠大漲預(yù)計(jì)天膠短期寬幅震蕩中尋求突破，中長(zhǎng)期維持看漲 合成橡膠：本周期，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅震蕩整理，環(huán)比略有走低。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211129）

2）2022年冬奧會(huì)于2月2日在北京舉行，據(jù)國(guó)家環(huán)保部統(tǒng)計(jì):華北、淮北、華西等多個(gè)地又空氣嚴(yán)重污染，為實(shí)現(xiàn)碳中和達(dá)標(biāo)，中央政府決定，2022年1月1日前關(guān)停華北、淮北、華西等重污染地區(qū)所有重工企業(yè)，重點(diǎn)地區(qū)包含山東濟(jì)南、威海，濰坊 4. 庫(kù)存方面（青島庫(kù)存維持高速消庫(kù)，累庫(kù)轉(zhuǎn)折點(diǎn)不斷延遲，中長(zhǎng)期難以大幅累庫(kù)預(yù)期不斷在驗(yàn)證當(dāng)中） 1） 截止11月21日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)現(xiàn)貨庫(kù)存和期貨庫(kù)存合計(jì)環(huán)比下跌13.02%，同比降低37.08% 。

早間提示