寶城期貨：積極因素增多，滬膠企穩(wěn)回升

需求方面，目前北半球處于冬季，北美多地仍面臨寒潮天氣，寒潮天氣不僅影響美國原油產(chǎn)量，而且對冬季取暖用油消費(fèi)有一定提振在偏多基本面的支撐下，國內(nèi)外原油期貨價格大幅走強(qiáng)，并帶動下游合成橡膠期貨價格同步上行，間接利好滬膠期貨 國內(nèi)全面停割海外仍處于割膠旺季 根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，每年11月下旬至12月中旬，我國云南和海南天膠產(chǎn)區(qū)迎來停割季，國內(nèi)全乳膠供應(yīng)陷入停滯。

市場播報

天膠主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)邏輯未改

不難看出，當(dāng)前國內(nèi)車市表現(xiàn)較為乏力 綜合來看，由于美聯(lián)儲放緩降息節(jié)奏，此前樂觀情緒出現(xiàn)修正雖然目前東南亞主要產(chǎn)膠國仍處在割膠旺季，不過國內(nèi)將迎來停割季，全年或大概率減產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期面臨回落鑒于車市仍需時間改善，橡膠市場多空分歧加大，滬膠期貨2501合約或維持中期震蕩整理走勢

市場播報

寶城期貨：滬膠維持偏強(qiáng)格局

出口方面，1—8月我國輪胎累計出口量達(dá)4.53億條，同比增長10.3%隨著國內(nèi)汽車以舊換新政策的推出和新能源汽車購買限制逐步取消，進(jìn)一步激發(fā)了國內(nèi)輪胎需求回暖同時由于海外消費(fèi)降級，中國輪胎的高性價比優(yōu)勢使其具備強(qiáng)大競爭力，出口需求亦強(qiáng)勁 綜合來看，美國開啟降息周期，中國釋放一系列利多政策，宏觀情緒有所改善，增強(qiáng)橡膠期貨金融屬性雖然目前東南亞主要產(chǎn)膠國仍處在割膠旺季，但因受拉尼娜現(xiàn)象干擾，主產(chǎn)區(qū)頻繁遭受氣象災(zāi)害，影響原料產(chǎn)出。

市場播報

[丁苯橡膠月評]：成本面松動下游采購消極 丁苯市場持續(xù)走弱（2024年8月）

3. 影響因素 1）成本：8月中下旬丁二烯行情跌后震蕩，很大一部分原因在于現(xiàn)貨供應(yīng)的收緊和下游產(chǎn)品走勢的帶動9月份來看，國內(nèi)丁二烯裝置的檢修有限，產(chǎn)量暫無大幅下降預(yù)期同時進(jìn)口貨源預(yù)期有明顯增量，在供應(yīng)面消息影響下，9月份丁二烯或?qū)⑾鄬ζ?，但考慮下游季節(jié)性旺季影響、合成橡膠行情走勢支撐等因素，丁二烯市場跌幅相對有限 2）相關(guān)產(chǎn)品：國內(nèi)順丁橡膠生產(chǎn)仍明顯虧損，且短期難有利好提振，合成橡膠期貨盤面偏強(qiáng)提振市場心態(tài)；另外天然橡膠期貨盤面異動或影響丁苯市場交投，對市場情緒影響也尤為明顯。

月評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告 （8月26日-8月30日）

綜上預(yù)計，月初丁苯橡膠價格有望繼續(xù)上行，但空間或?qū)⒅鸩绞芟奚綎|市場齊魯1502主流價格在15500-15600元/噸區(qū)間運(yùn)行 順丁預(yù)測：短期丁二烯市場難有低價貨源補(bǔ)充，順丁成本面支撐仍存；下周期浙石化、錦州石化順丁裝置預(yù)計檢修，短期供應(yīng)偏緊局面延續(xù)；相關(guān)膠種天膠泰混價格偏強(qiáng)震蕩，對順丁膠價存在底部支撐；進(jìn)入傳統(tǒng)旺季后，下游全鋼胎部分檢修企業(yè)開工恢復(fù)，剛需及常規(guī)備貨采購少量跟進(jìn)綜上指引，順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格或窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，主流供價仍有小幅上調(diào)空間，華北地區(qū)BR9000市場價格在15200-15400元/噸區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注原料丁二烯價格及合成期貨盤面走勢指引。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年8月30日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

海外產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)期不減，市場看多情緒逐漸升溫，原料價格易漲難跌，成本端助推膠價重心有繼續(xù)抬升空間目前國內(nèi)下游需求表現(xiàn)一般，高成本壓力下全鋼企業(yè)延續(xù)控產(chǎn)后期期貨到期倉單以及印標(biāo)出庫，或逐漸影響現(xiàn)貨市場，膠價超漲缺乏持續(xù)性，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險預(yù)計下周上海市場全乳膠現(xiàn)貨價格運(yùn)行區(qū)間在14950-15200元/噸；泰混現(xiàn)貨價格運(yùn)行區(qū)間在14850-15150元/噸 順丁橡膠：短期丁二烯市場難有低價貨源補(bǔ)充，順丁成本面支撐仍存；下周期浙石化、錦州石化順丁裝置預(yù)計檢修，短期供應(yīng)偏緊局面延續(xù)；相關(guān)膠種天膠泰混價格偏強(qiáng)震蕩，對順丁膠價存在底部支撐；進(jìn)入傳統(tǒng)旺季后，下游全鋼胎部分檢修企業(yè)開工恢復(fù)，剛需及常規(guī)備貨采購少量跟進(jìn)。

周度分析

[熱點(diǎn)聚焦］：供需面走勢波動 溶劑油各型號走勢分歧

溶劑油焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場早間提示（20240619）

丁苯市場早間預(yù)測

早間提示

[三元乙丙橡膠]：三元乙丙橡膠市場一周前瞻（20240611）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季釋放利好，疊加OPEC+堅(jiān)定減產(chǎn)立場，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約77.74漲2.21美元/桶或2.93%； 2、原料方面，截止6月6日，東北亞乙烯外盤價格下跌，CFR東北亞845美元/噸，環(huán)比-0.59%；丙烯外盤上漲，CFR中國收于860美元/噸，環(huán)比+0.58%； 3、國內(nèi)市場供價整理，SK512F市場主流價格在22800-23000元/噸； 4、本周，國內(nèi)三元乙丙橡膠平均產(chǎn)能利用率約為44.78%，環(huán)比-2.43%；周產(chǎn)量約為0.37萬噸，環(huán)比-5.13%。

早間提示

[三元乙丙橡膠]：三元乙丙橡膠市場一周前瞻（20240527）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季即將到來，交易商逢低吸納，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約77.72漲0.85美元/桶或1.11%； 2、原料方面，截止5月24日，東北亞乙烯外盤價格穩(wěn)定，CFR東北亞855美元/噸；丙烯外盤穩(wěn)定，CFR中國收于850元/噸； 3、國內(nèi)市場供價整理，SK512F市場主流價格在22500-23000元/噸； 4、本周，國內(nèi)三元乙丙橡膠平均產(chǎn)能利用率約為49.03%，環(huán)比-5.06%；周產(chǎn)量約為0.40萬噸，環(huán)比-11.11%。

早間提示

[隆眾聚焦]：需求持續(xù)疲軟，2023年橡膠油市場承壓下行

四、后市預(yù)測 預(yù)計2024年國內(nèi)橡膠油現(xiàn)貨價格穩(wěn)中上探，上半年國內(nèi)橡膠油市場價格走勢或呈現(xiàn)震蕩整理局面，等待原油期貨價格進(jìn)一步指引，此外當(dāng)前下游業(yè)者觀望氛圍不減，終端需求難有較大提振，入市拿貨操作態(tài)度仍相對謹(jǐn)慎，價格多為區(qū)間整理；三四季度逐漸進(jìn)入銷售旺季，下游需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期下，市場價格有上行空間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：年內(nèi)中國天然橡膠市場供需推演分析

2024年初進(jìn)入全球“停割期”之后，恰逢春節(jié)后國內(nèi)需求旺季，供需錯配將支撐膠價高位2024年全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠樹處于產(chǎn)膠旺齡階段，高位膠價將刺激產(chǎn)出大幅增多，但仍需關(guān)注厄爾尼諾對產(chǎn)區(qū)開割影響下半年國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)季節(jié)性產(chǎn)出增加，需求端或?qū)⑵珡?qiáng)于2023年，供需博弈下，膠價在4季度或存向上調(diào)整預(yù)期展望后市，天氣端厄爾尼諾影響依舊存在較多不確定性，但在我國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇下，疊加合成橡膠期貨上市給整個橡膠市場帶來的杠桿效應(yīng)，我們對未來天然橡膠的走勢仍存向好預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

【證券時報】兩日最大漲幅超20%！這一新上市期貨產(chǎn)品成爆款

中糧期貨近期研報分析，在需求端強(qiáng)勢的背景下，合成橡膠的供應(yīng)端卻未必能夠充分進(jìn)行匹配由于原料受限，東亞各國合成橡膠的產(chǎn)量整體走弱，供需缺口逐漸顯著8月以來日膠期貨價格快速拉漲，一定程度上反映了海外橡膠市場整體的供需緊張格局，而作為替代品的合成橡膠無疑也會受到顯著影響 后市來看，乘用車生產(chǎn)的旺季剛剛開始，接下來合成橡膠的強(qiáng)需求預(yù)期將維持一段時間；不過隨著汽油需求的逐漸回落，亞洲丁二烯供應(yīng)將逐漸恢復(fù)，供應(yīng)端的缺口可能得到一定的緩解。

媒體報道

[隆眾聚焦]：合成橡膠期貨快速拉漲 丁苯橡膠跟漲動力如何

綜合來看，合成橡膠期貨的強(qiáng)勢推漲與傳統(tǒng)旺季背景之下，丁苯橡膠市場價格逐步跟漲動力仍存，但下游仍需一定時間消化漲幅，因此市場價格短期或表現(xiàn)堅(jiān)挺，建議關(guān)注下游需求跟進(jìn)與市場交投指引

熱點(diǎn)聚焦

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場一周前瞻（20230821）

歐洲丁二烯外盤價格上漲：FOB鹿特丹480美元/噸，上漲30美元/噸；FD西北歐625歐元/噸，上漲55歐元/噸 3、沙特減產(chǎn)持續(xù)提供利好支撐，且美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季尚未結(jié)束，國際油價繼續(xù)上漲NYMEX原油期貨09合約81.25漲0.86美元/桶或1.07%；ICE布油期貨10合約84.80漲0.68美元/桶或0.81% 核心邏輯：外盤丁二烯價格持續(xù)上探，成本面短期支撐尚存；而國內(nèi)丁苯橡膠買盤氛圍一般，業(yè)者圍繞供價試探出貨，實(shí)單再談。

早間提示

[三元乙丙橡膠]：三元乙丙橡膠市場一周前瞻（20230821）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、沙特減產(chǎn)持續(xù)提供利好支撐，且美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季尚未結(jié)束，國際油價繼續(xù)上漲NYMEX原油期貨09合約81.25漲0.86美元/桶或1.07%； 2、原料方面，截止8月18日，東北亞乙烯外盤價格上漲，CFR東北亞830美元/噸，環(huán)比+2.47%；丙烯外盤上漲，CFR中國收于820美元/噸，環(huán)比+0.61%； 3、國內(nèi)市場供價整理，SK512F市場主流價格報20300-20600元/噸； 4、本周，國內(nèi)三元乙丙橡膠平均產(chǎn)能利用率約為73.51%，環(huán)比+5.95%；周產(chǎn)量約為0.61萬噸，環(huán)比+8.93%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

漲幅方面，丁二烯橡膠漲超2% 國內(nèi)有色金屬期貨收盤普跌，國際銅夜盤收跌1.48%，滬銅收跌1.30%，滬鋁收跌0.67%，滬鋅收跌1.25%，滬鉛收跌0.16%，滬鎳收跌2.92%，滬錫收跌0.49%不銹鋼夜盤收跌1.20%，氧化鋁夜盤收跌1.37% 存量房貸利率調(diào)整越來越近 何時降？怎么降？ 存量房貸利率開啟下調(diào)模式 銀行呼吁“不要同業(yè)挖墻腳” 傳統(tǒng)旺季來臨疊加下游需求預(yù)期改善 浮法玻璃價格短期上漲明顯 印尼計劃擴(kuò)大對中印俄等國棕櫚油出口 美財政部高官：惠譽(yù)下調(diào)美國評級的影響有限 美債仍是最安全資產(chǎn) 銀河證券：風(fēng)電行業(yè)迎來裝機(jī)復(fù)蘇 持續(xù)看好海風(fēng) 中信建投8月3日研報表示，預(yù)計房地產(chǎn)政策還可從以下五方面進(jìn)一步優(yōu)化，一是房企融資邊際寬松；二是差異化降低首付比例和貸款利率；三是一二線城市放寬購房資格；四是“城中村”改造和老舊小區(qū)升級進(jìn)一步推進(jìn)；五是關(guān)注縣域及鎮(zhèn)域舊房升級。

早間提示

分析人士：去庫力度支撐膠價

光大期貨橡膠分析師朱金濤告訴期貨日報記者，從基本面來看，海外天膠主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入旺產(chǎn)季，膠水產(chǎn)量上升，尤其是三季度末到四季度將迎來全球天膠供應(yīng)旺季此外，天氣對天膠產(chǎn)量帶來干擾，厄爾尼諾條件7年來首次形成，或造成東南亞地區(qū)高溫干旱、我國主產(chǎn)區(qū)降水偏多，從而阻礙原料生產(chǎn)不過，厄爾尼諾持續(xù)時間長達(dá)3—5年，短期需謹(jǐn)慎看待厄爾尼諾對天膠產(chǎn)量的影響程度 “雖然海外天膠主產(chǎn)區(qū)出口量下滑，但出口至我國的天膠數(shù)量呈累計同比增加趨勢。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230706）

1. 天然橡膠市場心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2023年7月6日-7月13日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為29.9%、20.9%、49.3%。

周度分析

[天然膠乳周評]：補(bǔ)貨成本支撐明顯 天然膠乳現(xiàn)貨報盤上漲（20221209-1215）

1、本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：泰國東北部降雨緩解，割膠正常；南部降雨仍處于偏多狀態(tài)，影響割膠進(jìn)度。

周評