[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230316）

1. 天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研 圖1 中國天膠下周市場綜合心態(tài)調(diào)研（20230316） 圖2 現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)天膠市場心態(tài)調(diào)查 圖3 機構(gòu)投資天膠市場心態(tài)調(diào)查 2023年3月16日-3月23日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為17.5%、67.5%、15%。

周度分析

【證券日報】天然橡膠價格觸底反彈，專家認(rèn)為階段性上漲恐難持續(xù)

8月份汽車整體產(chǎn)銷狀況良好，雖然受用電管理等因素影響，但整體同比呈快速增長狀態(tài)進(jìn)入9月份以來，輪胎逐漸進(jìn)入消費淡季，外需訂單明顯下降 寶城期貨表示，在乘用車購置稅減半優(yōu)惠政策持續(xù)發(fā)力下，國內(nèi)8月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯著好于預(yù)期天然橡膠市場下游需求預(yù)期改善扭轉(zhuǎn)此前供需結(jié)構(gòu)偏弱的預(yù)期 隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日當(dāng)周，半鋼胎樣本企業(yè)開工率為57.9%，環(huán)比下降6.74%；全鋼胎樣本企業(yè)開工率為47.98%，環(huán)比下降8.79%。

媒體報道

Mysteel：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月27日-9月3日）

天然橡膠：本周天然橡膠期貨價格小幅下跌上周五宏觀避險情緒依舊存在，RU09合約交割前部分投機多頭減倉，國內(nèi)輪胎企業(yè)面臨新一輪環(huán)保督查開工存在下滑可能進(jìn)入本周之后缺乏明顯的多空刺激，9月份美聯(lián)儲加息落地概率降低，市場避險情緒逐漸消化，天膠上周現(xiàn)貨集中出貨存在一定踩踏降價，疊加需求端疲軟狀況壓制反彈乏力，及至周三周四，下游輪胎高成品庫存下遇環(huán)保督查影響，開工環(huán)比跌幅存在超預(yù)期可能，對盤面形成小幅壓制，盤中多次向下嘗試突破13700元/噸支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210715）

第二產(chǎn)業(yè)用電量4832億千瓦時，同比增長8.5%，對全社會用電增長的貢獻(xiàn)率約60%，是拉動全社會用電增長的主力 6. 后市觀點（多空博弈激烈暫無明確方向 短期寬幅震蕩） 近期天然橡膠上漲過程中雖然基本面存在泰國穩(wěn)價措施、云南防疫收緊，海南經(jīng)歷臺風(fēng)，東南亞主產(chǎn)國疫情狀況不斷復(fù)雜等消息支撐，但是需求持續(xù)低位情況施壓整體基本面無實際改善，導(dǎo)致天膠現(xiàn)貨銷售困難，價格跟漲乏力，期現(xiàn)基差擴大推動套利企業(yè)小批量加倉，整體對天膠期貨價格形成較大壓力，單純從基本面來看，天膠存在突然大幅下跌可能。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210713）

預(yù)計本周輪胎開工率將明顯提升，檢修廠家多已復(fù)工，但因當(dāng)前工廠出貨緩慢，且原材料價格相對高位，產(chǎn)銷壓力下，為控制庫存增量，工廠開工仍將維持偏低位運行 2）馬來西亞橡膠手套制造商協(xié)會再次敦促政府允許雪蘭州的手套工廠在EMCO下運營 4. 后市觀點（多空博弈激烈暫無明確方向 短期寬幅震蕩） 近期天然橡膠上漲過程中雖然基本面存在泰國穩(wěn)價措施、云南防疫收緊，海南經(jīng)歷臺風(fēng)，東南亞主產(chǎn)國疫情狀況不斷復(fù)雜等消息支撐，但是需求持續(xù)低位情況施壓整體基本面無實際改善，導(dǎo)致天膠現(xiàn)貨銷售困難，價格跟漲乏力，期現(xiàn)基差擴大推動套利企業(yè)小批量加倉，整體對天膠期貨價格形成較大壓力，單純從基本面來看，天膠存在突然大幅下跌可能。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠多空博弈激烈 短期寬幅震蕩（20210714）

第二產(chǎn)業(yè)用電量4832億千瓦時，同比增長8.5%，對全社會用電增長的貢獻(xiàn)率約60%，是拉動全社會用電增長的主力 6. 后市觀點（多空博弈激烈暫無明確方向 短期寬幅震蕩） 近期天然橡膠上漲過程中雖然基本面存在泰國穩(wěn)價措施、云南防疫收緊，海南經(jīng)歷臺風(fēng)，東南亞主產(chǎn)國疫情狀況不斷復(fù)雜等消息支撐，但是需求持續(xù)低位情況施壓整體基本面無實際改善，導(dǎo)致天膠現(xiàn)貨銷售困難，價格跟漲乏力，期現(xiàn)基差擴大推動套利企業(yè)小批量加倉，整體對天膠期貨價格形成較大壓力，單純從基本面來看，天膠存在突然大幅下跌可能。

每日點評

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅漲跌 短期寬幅震蕩（20210712）

預(yù)計本周輪胎開工率將明顯提升，檢修廠家多已復(fù)工，但因當(dāng)前工廠出貨緩慢，且原材料價格相對高位，產(chǎn)銷壓力下，為控制庫存增量，工廠開工仍將維持偏低位運行 2）馬來西亞橡膠手套制造商協(xié)會再次敦促政府允許雪蘭州的手套工廠在EMCO下運營 4. 后市觀點（多空博弈激烈暫無明確方向 短期寬幅震蕩） 近期天然橡膠上漲過程中雖然基本面存在泰國穩(wěn)價措施、云南防疫收緊，海南經(jīng)歷臺風(fēng)，東南亞主產(chǎn)國疫情狀況不斷復(fù)雜等消息支撐，但是需求持續(xù)低位情況施壓整體基本面無實際改善，導(dǎo)致天膠現(xiàn)貨銷售困難，價格跟漲乏力，期現(xiàn)基差擴大推動套利企業(yè)小批量加倉，整體對天膠期貨價格形成較大壓力，單純從基本面來看，天膠存在突然大幅下跌可能。

每日點評

[天然橡膠日評]：天膠多空博弈激烈 短期寬幅震蕩（20210713）

此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分資金被金融機構(gòu)用于彌補7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口，增加金融機構(gòu)的長期資金占比，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定 5. 后市觀點（多空博弈激烈暫無明確方向 短期寬幅震蕩） 近期天然橡膠上漲過程中雖然基本面存在泰國穩(wěn)價措施、云南防疫收緊，海南經(jīng)歷臺風(fēng)，東南亞主產(chǎn)國疫情狀況不斷復(fù)雜等消息支撐，但是需求持續(xù)低位情況施壓整體基本面無實際改善，導(dǎo)致天膠現(xiàn)貨銷售困難，價格跟漲乏力，期現(xiàn)基差擴大推動套利企業(yè)小批量加倉，整體對天膠期貨價格形成較大壓力，單純從基本面來看，天膠存在突然大幅下跌可能。

每日點評

[隆眾聚焦]：透過兩會看天然橡膠市場價格表現(xiàn)

2013年-2020年兩會之后的一個月，數(shù)據(jù)顯示泰混現(xiàn)貨價格走勢以下跌為主，占比達(dá)到62.5%其中2017年跌幅巨大逼近19個百分點，主因當(dāng)時天然橡膠供需失衡，加之受相關(guān)產(chǎn)品合成橡膠及其原料丁二烯行情大幅走跌影響，跌幅創(chuàng)歷年之最 2021年兩會前一個月，國內(nèi)人民幣泰混現(xiàn)貨價格呈上漲趨勢，主因全球疫情緊張程度緩解，市場心態(tài)較為樂觀，看漲氛圍濃厚，大宗商品持續(xù)上行對天膠形成帶動，同時RU期貨倉單同比低位狀況對膠價亦存支撐。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：節(jié)后天膠大漲逾15% 基本面能否支撐如此高價

春節(jié)后天然橡膠價格大幅上漲，其中RU主力合約2月24日晚盤收于16950元/噸，較節(jié)前（2月10日）上漲2270元/噸，漲幅達(dá)到15.46%NR主力合約2月24日晚盤收于12960元/噸，較節(jié)前（2月10日）上漲2160元/噸，漲幅達(dá)到20%天膠期貨價格大幅上漲，一方面受全球通脹和經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期帶動，另一方面也存在基本面支撐，但是隨著全球樂觀氣氛逐漸消化進(jìn)入疲軟狀態(tài)，市場關(guān)注重點將重回基本面狀況，那么天膠基本面能否支撐如此高價呢？ 1. 供應(yīng)：全球天膠產(chǎn)量縮減趨勢中 臨近年內(nèi)最低產(chǎn)期 圖1 全球天然橡膠產(chǎn)量季節(jié)性 來源：隆眾資訊 按照全球天然橡膠生產(chǎn)季節(jié)性情況來看，2月份處于大幅減產(chǎn)期，絕對產(chǎn)量明顯下滑，中國，越南和泰國北部處于停割期，泰國南部（產(chǎn)量占泰國65%）預(yù)計2月末陸續(xù)進(jìn)入停割期，全球天然橡膠產(chǎn)量處于快速下行趨勢中，臨近三四月份年內(nèi)最低產(chǎn)階段。

熱點聚焦

Mysteel早讀：周末唐山鋼坯累漲150，鋼銀庫存下降4.85%

◎ 淡水河谷：豆溪礦區(qū)自2019年初起即處于閑置狀態(tài)，（礦區(qū)滑坡）不會對鐵礦石的產(chǎn)銷量產(chǎn)生影響現(xiàn)場維護(hù)作業(yè)將中止，以待進(jìn)行進(jìn)一步研究和安全狀況評估 ◎ 上期所總經(jīng)理王鳳海：上期所將進(jìn)一步增加產(chǎn)品供給，推動氧化鋁、鉻鐵、合成橡膠等期貨產(chǎn)品，白銀、螺紋鋼等期權(quán)產(chǎn)品，以及航運指數(shù)期貨、有色金屬指數(shù)期貨期權(quán)等指數(shù)類產(chǎn)品上市，未來還將研究鋼材等期貨品種跨境合作事宜。

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