[天然橡膠]：天然膠乳市場(chǎng)早間提示（202412011）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國營品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 隨著供應(yīng)端利多逐步消化，橡膠期貨盤面出現(xiàn)下調(diào)趨勢(shì)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒增加，且下游制品企業(yè)缺乏生產(chǎn)利潤空間，對(duì)高價(jià)原料跟進(jìn)欠佳，均對(duì)行情存在拖拽，但短時(shí)海內(nèi)外原料價(jià)格仍維持高位運(yùn)行，銷區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)無壓，且內(nèi)外盤倒掛的情況下，持貨商低出意愿有限，因此市場(chǎng)重心仍相對(duì)堅(jiān)挺，暫無明顯波動(dòng)。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場(chǎng)早間提示（202412010）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國營品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 隨著供應(yīng)端利多逐步消化，橡膠期貨盤面出現(xiàn)下調(diào)趨勢(shì)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒增加，且下游制品企業(yè)缺乏生產(chǎn)利潤空間，對(duì)高價(jià)原料跟進(jìn)欠佳，進(jìn)一步制約膠價(jià)上漲空間，但短時(shí)海內(nèi)外原料價(jià)格仍維持高位運(yùn)行，銷區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)無壓，且內(nèi)外盤倒掛的情況下，持貨商低出意愿有限，因此市場(chǎng)重心仍相對(duì)堅(jiān)挺，暫無明顯波動(dòng)。

早間提示

[丁苯橡膠月評(píng)]：成本走弱疊加供應(yīng)增量 丁苯市場(chǎng)持續(xù)走弱（2024年11月）

其中丁二烯出現(xiàn)多轉(zhuǎn)空，港口到港量持續(xù)增量、國內(nèi)新裝置投產(chǎn)帶來的雙重供應(yīng)壓力；以及丁苯橡膠加工利潤明顯，相關(guān)丁苯橡膠裝置開工積極性高位，供應(yīng)端充足；加之天膠帶動(dòng)性明顯減弱，兩者走勢(shì)背離，利空疊加導(dǎo)致丁苯行情逐步下跌月內(nèi)無明顯驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲的利多因素，部分民營品牌丁苯橡膠積極銷售，拖拽價(jià)格重心不斷下移，而市場(chǎng)信心難以建立，下游買盤積極性同樣難以提起，實(shí)單剛需采購壓價(jià)跡象明顯臨近月末，丁二烯行情出現(xiàn)止跌反彈表現(xiàn)，且合成橡膠期貨盤面走勢(shì)有所反彈，業(yè)者觀望情緒再起，丁苯橡膠報(bào)盤開始小幅溢價(jià)。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：海內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣改善 產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力預(yù)期增加

據(jù)悉，當(dāng)前云南產(chǎn)區(qū)逐步步入全面收膠階段，聽聞部分國營膠廠日收膠量在200噸/天，膠水正常供應(yīng)，后續(xù)產(chǎn)區(qū)仍存集中上量預(yù)期目前產(chǎn)區(qū)膠量供應(yīng)無壓，加工廠維持較高負(fù)荷生產(chǎn)，當(dāng)前橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性依舊偏緊，庫存持續(xù)去化利多市場(chǎng)，加工廠開工積極性較高節(jié)后受期貨盤面波動(dòng)影響，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒較多，接收訂單情況一般，變化暫不明顯，市場(chǎng)低價(jià)補(bǔ)貨心理仍較強(qiáng)，民營工廠直付訂單為主 綜上，隨著天氣逐步得到改善，未來海內(nèi)外進(jìn)入旺產(chǎn)階段，季節(jié)性上量預(yù)期較強(qiáng)，制約原料價(jià)格走勢(shì)，疊加海外政策影響，市場(chǎng)交易降溫，拖拽膠價(jià)；但宏觀政策刺激、天氣端表現(xiàn)仍有較多不確定性，資金情緒干擾加劇，橡膠仍有向上驅(qū)動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：滬膠維持偏強(qiáng)格局

出口方面，1—8月我國輪胎累計(jì)出口量達(dá)4.53億條，同比增長10.3%隨著國內(nèi)汽車以舊換新政策的推出和新能源汽車購買限制逐步取消，進(jìn)一步激發(fā)了國內(nèi)輪胎需求回暖同時(shí)由于海外消費(fèi)降級(jí)，中國輪胎的高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)使其具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，出口需求亦強(qiáng)勁 綜合來看，美國開啟降息周期，中國釋放一系列利多政策，宏觀情緒有所改善，增強(qiáng)橡膠期貨金融屬性雖然目前東南亞主要產(chǎn)膠國仍處在割膠旺季，但因受拉尼娜現(xiàn)象干擾，主產(chǎn)區(qū)頻繁遭受氣象災(zāi)害，影響原料產(chǎn)出。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：宏觀疊加基本面向好 順丁膠價(jià)創(chuàng)近3年新高

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

東吳期貨：橡膠維持震蕩偏多思路

整體來看，隨著上半年部分利多因素逐步釋放，膠價(jià)底部明顯抬升年內(nèi)交易主線將更多集中在驗(yàn)證產(chǎn)量釋放，而實(shí)際增產(chǎn)幅度則成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)歐盟EUDR法案執(zhí)行恐將導(dǎo)致天然橡膠后續(xù)成本提升，并進(jìn)一步限制價(jià)格的回調(diào)空間，疊加當(dāng)前國內(nèi)期貨價(jià)格仍處于估值相對(duì)低位，三四季度潛在利多因素有望逐步釋放因此，我們對(duì)下半年膠價(jià)持震蕩偏多態(tài)度，在季節(jié)性調(diào)整結(jié)束后，建議仍以逢低做多思路對(duì)待（作者單位：東吳期貨） 。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠未來一周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研預(yù)測(cè)分析（20240704-20240711）

1. 天然橡膠市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2024年7月4日-2024年7月11日趨勢(shì)調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為15.5%、46.5%、38.0%，本周監(jiān)測(cè)市場(chǎng)心態(tài)來看，未來一周天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)看空心態(tài)居多。

周度分析

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)高位回調(diào) 短線博弈加劇

短期內(nèi)國內(nèi)丁二烯供應(yīng)仍處于偏緊 局面，同時(shí)供價(jià)較高導(dǎo)致利潤不佳，部分民營裝置重啟難度較大，尤其是揚(yáng)子石化、燕山石化稀土順丁橡膠等裝置停車，順丁膠總產(chǎn)量提升空間有限上期所交割品牌順丁橡膠產(chǎn)量亦處于相對(duì)偏低水平；另外目前隆眾資訊統(tǒng)計(jì)順丁橡膠樣本企業(yè)庫存量處于歷史相對(duì)低位，疊加現(xiàn)貨社會(huì)庫存量提升空間有限，庫存層面仍稍有利多支撐 短線結(jié)論：成本及需求面僵持博弈 順丁膠短線高位盤整 原料價(jià)格居高不下，成本面仍對(duì)出廠價(jià)格有所支撐，然合成橡膠期貨盤面寬幅震蕩，同時(shí)相關(guān)膠種天膠泰混價(jià)格短期偏弱震蕩，或持續(xù)貼水順丁膠現(xiàn)貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投壓力增大，供需僵持博弈下順丁橡膠行情或維持高位盤整。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)創(chuàng)近兩年高點(diǎn) 短線預(yù)期仍舊偏強(qiáng)

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：利多集中凸顯 順丁膠價(jià)行至年內(nèi)高點(diǎn)

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

橡膠繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

近期，在多重利多因素共振影響下，橡膠系商品期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)目前泰國原料膠水價(jià)格再創(chuàng)新高，高成本疊加國際市場(chǎng)買盤積極，膠價(jià)上行驅(qū)動(dòng)仍偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)中期橡膠期現(xiàn)貨價(jià)格仍將維持偏強(qiáng)上行態(tài)勢(shì) 3月中旬以來，國內(nèi)橡膠系商品期貨價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)行情，三大品種主力合約錄得大漲后皆創(chuàng)年內(nèi)新高，其中天膠2405合約價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)15000元/噸大關(guān)在多重利多因素共振的大背景下，預(yù)計(jì)中期橡膠期現(xiàn)貨價(jià)格仍將維持偏強(qiáng)上行態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】供需兩端共振，橡膠價(jià)格要走牛？

對(duì)于接下來橡膠價(jià)格的走勢(shì)，中糧期貨研究院化工資深研究員任偉表示，橡膠市場(chǎng)處于牛市初期供應(yīng)端存在不斷積累的利多，基本面是明確向好的大方向雖然看多，但是短期風(fēng)險(xiǎn)過大 廣發(fā)期貨研報(bào)表示，預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場(chǎng)偏強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行多重利好推動(dòng)膠價(jià)上漲，但謹(jǐn)防利好消息未兌現(xiàn)，后續(xù)對(duì)橡膠價(jià)格形成負(fù)反饋 申銀萬國期貨天然橡膠分析師倪夢(mèng)雪表示，階段性供弱需強(qiáng)狀態(tài)支撐膠價(jià)持續(xù)上行，預(yù)計(jì)強(qiáng)勢(shì)仍將延續(xù)，后續(xù)要關(guān)注國內(nèi)新膠開割情況。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：丁苯橡膠漲勢(shì)確立 后續(xù)走高動(dòng)能如何？

本周期內(nèi)隨著天膠以及合成橡膠期貨盤面價(jià)格沖高回落，另外對(duì)于丁二烯價(jià)格連續(xù)上漲信心出現(xiàn)不足，部分商家持倉操盤心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，至當(dāng)前丁苯橡膠1502市場(chǎng)低端價(jià)格13400-13500元/噸附近 圖2 丁苯1502與泰混現(xiàn)貨價(jià)差對(duì)比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖3 丁苯干膠理論成本、利潤對(duì)比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 短周期看，影響合成橡膠價(jià)格波動(dòng)的利多因素暫未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月18日-12月22日）

本周初丁苯橡膠市場(chǎng)缺乏利好消息支撐，貿(mào)易商及下游觀望情緒明顯，市場(chǎng)報(bào)盤亦多小幅倒掛，后受外圍消息影響，原油及原料丁二烯行情止跌上行，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格亦逐步走高，成本面逐步轉(zhuǎn)為利多指引，同時(shí)相關(guān)膠種天然橡膠及合成橡膠期貨行情上行，業(yè)者對(duì)短期行情看空情緒減弱，炒漲氛圍推動(dòng)下報(bào)盤快速轉(zhuǎn)為溢價(jià)，下游多剛需采購但對(duì)高溢價(jià)報(bào)盤有所抵觸截至12月21日，華北地區(qū)齊魯1502主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在11500元/噸附近，實(shí)單商談。

產(chǎn)業(yè)分析

2023年12月7日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

截至12月21日，山東市場(chǎng)齊魯BR9000價(jià)格漲至11900元/噸，合計(jì)漲200元/噸 丁苯橡膠：本周初丁苯橡膠市場(chǎng)缺乏利好消息支撐，貿(mào)易商及下游觀望情緒明顯，市場(chǎng)報(bào)盤亦多小幅倒掛，后受外圍消息影響，原油及原料丁二烯行情止跌上行，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格亦逐步走高，成本面逐步轉(zhuǎn)為利多指引，同時(shí)相關(guān)膠種天然橡膠及合成橡膠期貨行情上行，業(yè)者對(duì)短期行情看空情緒減弱，炒漲氛圍推動(dòng)下報(bào)盤快速轉(zhuǎn)為溢價(jià)，下游多剛需采購但對(duì)高溢價(jià)報(bào)盤有所抵觸。

周度分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：原料市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 合成橡膠市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)（20231215-1221）

丁苯橡膠： 市場(chǎng)信息：本周期，國內(nèi)乳聚丁苯橡膠主流出廠價(jià)格穩(wěn)定在11300元/噸，市場(chǎng)行情跌后反彈本周初丁苯橡膠市場(chǎng)缺乏利好消息支撐，貿(mào)易商及下游觀望情緒明顯，市場(chǎng)報(bào)盤亦多小幅倒掛，后受外圍消息影響，原油及原料丁二烯行情止跌上行，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格亦逐步走高，成本面逐步轉(zhuǎn)為利多指引，同時(shí)相關(guān)膠種天然橡膠及合成橡膠期貨行情上行，業(yè)者對(duì)短期行情看空情緒減弱，炒漲氛圍推動(dòng)下報(bào)盤快速轉(zhuǎn)為溢價(jià)，下游多剛需采購但對(duì)高溢價(jià)報(bào)盤有所抵觸。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁苯橡膠周評(píng)]：成本面轉(zhuǎn)漲指引 市場(chǎng)炒漲氛圍漸起（20231215-1221）

本周初丁苯橡膠市場(chǎng)缺乏利好消息支撐，貿(mào)易商及下游觀望情緒明顯，市場(chǎng)報(bào)盤亦多小幅倒掛，后受外圍消息影響，原油及原料丁二烯行情止跌上行，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格亦逐步走高，成本面逐步轉(zhuǎn)為利多指引，同時(shí)相關(guān)膠種天然橡膠及合成橡膠期貨行情上行，業(yè)者對(duì)短期行情看空情緒減弱，炒漲氛圍推動(dòng)下報(bào)盤快速轉(zhuǎn)為溢價(jià)，下游多剛需采購但對(duì)高溢價(jià)報(bào)盤有所抵觸截至12月21日，華北地區(qū)齊魯1502主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在11500元/噸附近，實(shí)單商談。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：供需有所改善，異戊二烯橡膠喜提“金九”行情

橡膠新聞，輪胎產(chǎn)業(yè)，行業(yè)要聞，汽車，輪胎，國內(nèi)市場(chǎng)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)利多釋放 合成橡膠價(jià)格漲至年內(nèi)高位

綜述 順丁橡膠期現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)上行，業(yè)者持倉普遍高位報(bào)盤，交割品牌資源溢價(jià)幅度放大，北方部分民營價(jià)格亦持續(xù)性走高；至9月1日下午收盤，順丁橡膠出廠逐步上漲至12300元/噸附近，現(xiàn)貨市場(chǎng)意向報(bào)盤價(jià)格多在13000元/噸附近，部分成交存讓利預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦