[熱點聚焦]：丁苯橡膠價格接連走高 季節(jié)性規(guī)律如何演繹？

目前合成橡膠期貨走勢邏輯更多追隨天然橡膠期貨盤面走勢，近期盤面整體來看處于一種易漲難跌狀態(tài)；而近期天然橡膠到港量少，社會庫存持續(xù)呈現(xiàn)降庫趨勢，樂觀情緒下，天然橡膠以及合成橡膠現(xiàn)實偏強表現(xiàn)或延續(xù)至六月上旬原料丁二烯方面，歐美地區(qū)丁二烯價格走高，貨源恢復(fù)偏緊狀態(tài)，帶動國內(nèi)丁二烯價格高位，故合成橡膠裝置在利潤不佳情況下，六月份上旬開工預(yù)估難有增多（部分企業(yè)存在經(jīng)營性停車計劃）需求層面看，往年季節(jié)性規(guī)律存需求走弱預(yù)期。

熱點聚焦

[順丁橡膠日評]：供方價格調(diào)漲 現(xiàn)貨市場繼續(xù)推高（20240315）

中旬來看，市場走貨表現(xiàn)低于預(yù)期，終端替換需求啟動緩慢，代理商庫存進一步向下轉(zhuǎn)移進度不及往年同期，終端交投一般，市場仍在等待需求復(fù)蘇 6、后市預(yù)測 今日，順丁橡膠主流出廠價格陸續(xù)上調(diào)100元/噸，市場價格亦普遍上漲，合成橡膠期貨日盤收漲，且丁二烯市場價格小漲，午后順丁橡膠供價預(yù)期調(diào)漲，業(yè)者持倉謹慎觀望，部分報盤繼續(xù)走高試探，整體交投情況略好于昨日。

每日點評

[隆眾聚焦]：上半年天然橡膠宏觀和基本面多重因素交織 下半年是否可期

上半年期貨下跌主要原因是國外經(jīng)濟政策收縮，國內(nèi)公共衛(wèi)生事件對經(jīng)濟和終端需求影響超預(yù)期，疊加開割期產(chǎn)量增加，宏觀因素偏空和基本面偏弱共同打壓天然橡膠價格震蕩下跌 2、 天然橡膠生產(chǎn)成本利潤變化趨勢分析 2022年上半年STR20理論生產(chǎn)成本處于窄幅震蕩趨勢，從原料端口來看，STR20理論生產(chǎn)成本走勢基本上與杯膠價格走勢重合，作為其主要原材料杯膠來看，2022年上半年價格整體高于往年，一方面在于2021年泰國天然橡膠進入季節(jié)性割膠旺季后出現(xiàn)“旺季不旺”狀態(tài)，原料產(chǎn)區(qū)不及預(yù)期，相對支撐原料價格處于高位，膠農(nóng)整體原料備貨也處于偏弱預(yù)期，而進入2022年新一輪割膠季，原料產(chǎn)出存增多預(yù)期，但2021年原料產(chǎn)出受到影響，膠農(nóng)原料囤積較少，所以在新一輪開割前期并未出現(xiàn)低價拋售原料的情況，從而支撐原料價格延續(xù)2021年下半年高位狀態(tài)，另一方面2022年上半年泰國產(chǎn)區(qū)整體降雨量同比出現(xiàn)明顯增加，一定程度上影響割膠工作開展，也給原料價格堅挺帶來支撐。

熱點聚焦

寶城期貨：滬膠振蕩筑底

6月中旬以來，受美聯(lián)儲大幅度加息利空沖擊，全球經(jīng)濟由滯脹轉(zhuǎn)向衰退的悲觀預(yù)期快速升溫，從而引發(fā)大宗商品價格受到重估出現(xiàn)下移其中，滬膠期貨2209合約在反彈至13580元/噸一線后，重返跌勢，期價迎來二次探底走勢，最低下探至12455元/噸附近才有所企穩(wěn)目前，產(chǎn)膠國正處于年內(nèi)割膠旺季，供應(yīng)壓力逐月增加，同時國內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，后市膠價仍將處于振蕩筑底狀態(tài) 海南產(chǎn)區(qū)推遲開割 由于今年3月海南產(chǎn)區(qū)降雨量較往年偏多，導(dǎo)致該地區(qū)部分橡膠樹出現(xiàn)白粉病現(xiàn)象，從而誘發(fā)小面積二次落葉。

市場播報

黑色系品種強弱轉(zhuǎn)換，化工品“綠肥紅瘦”

本周山東地區(qū)部分輪胎廠出現(xiàn)關(guān)?，F(xiàn)象，短期需求再度邊際走弱而20號膠下游對應(yīng)輪胎需求，因此相比滬膠跌幅更大”光大期貨橡膠分析師朱金濤說 據(jù)悉，當前市場的供需呈現(xiàn)明顯的供增需弱特征供應(yīng)端，今年海南物候條件正常，橡膠樹長勢良好，原料供應(yīng)充裕，而云南地區(qū)遭遇白粉病，開割進度有所延后，整體割膠進程相比往年緩慢，但到6月底已基本恢復(fù)正常，國內(nèi)原料價格持續(xù)下滑海外方面，6月份開始泰國膠水價格快速下跌，產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定釋放。

鋼材

滬膠延續(xù)振蕩上行

若以2020年天然橡膠新增注冊倉單的增速計算，那么到2101合約結(jié)束時，上海期貨交易所的天然橡膠注冊倉單量大概率不會超過16萬噸這意味著2101合約國產(chǎn)全乳膠的交割壓力將低于往年 此外，隨著新冠疫苗研制成功，全球經(jīng)濟有望重回恢復(fù)性增長軌道，原油價格也將因此獲得提振當前制約國產(chǎn)全乳膠繼續(xù)上行有兩個主要因素：一是合成膠價格偏低，二是青島保稅區(qū)外庫存仍處在較高水平前者會隨著原油價格企穩(wěn)而失去下行力，后者則與國產(chǎn)全乳注冊倉單下降相對照，也就是國產(chǎn)膠對進口膠形成了替代。

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