[隆眾聚焦]：天然膠乳市場迎來反彈行情 可持續(xù)性有待觀望

熱點聚焦

[數據分析]：中國天然橡膠社會庫存周數據分析（20250427）

市場基本上延續(xù)去庫節(jié)奏，海外主產區(qū)物候情況良好，開割量將陸續(xù)增加，后期關注上量情況，終端市場來看，假期半鋼輪胎行業(yè)產銷壓力驟增，“五一”假期計劃檢修企業(yè)同比去年明顯增多全鋼輪胎企業(yè)計劃檢修企業(yè)數量同比去年基本持平 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現貨庫存，青島一般貿易現貨庫存，浙滬越南10號標膠和混合膠現貨庫存，云南現貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現貨，浙滬越南3L標膠和混合膠現貨，RU期貨庫存。

庫存

[天然橡膠]：2025年4月17日全國主要城市天然橡膠價格匯總

今日進口美金膠市場報盤上漲，出貨尚可，買盤適量補貨，少量成交進口干膠人民幣市場報盤上漲，貿易商輪換，近月補貨，工廠觀望補貨 今日天然膠乳現貨市場交投情況冷清，期貨盤面低位震蕩，市場觀望情緒升溫，下游制品企業(yè)原料采購意愿謹慎，多以觀望為主，貿易商出貨節(jié)奏受限聽聞華東市場泰國普通11100元/噸，較上一交易日持穩(wěn)；國產國營成交價格11000元/噸，較上一交易日下跌100 今日天然橡膠市場價格基本持穩(wěn)。

匯總

[隆眾聚焦]：多空力量交織 膠價偏強震蕩

核心數據邏輯： 預計短期天然橡膠市場缺乏向上強驅動，膠價或呈現寬幅震蕩。

熱點聚焦

[天然橡膠]：天然橡膠午間評述（20250211）

隆眾資訊2月11日報道：今日天然橡膠現貨市場價格持穩(wěn)，期貨盤面窄幅震蕩，市場觀望情緒較濃，下游返市后補采節(jié)奏緩慢，場內盤實單交投偏淡。

午評

[天然橡膠]：天然橡膠午間評述（20241121）

午評

[天然橡膠]：天然橡膠午間評述（20241119）

午評

[隆眾聚焦]：原料區(qū)域內存分化，天然橡膠價格震蕩偏弱運行

天然橡膠現貨庫存保持去庫趨勢，現貨市場價格較為堅挺，綜合帶動下，加工廠開工積極性較高近期天然橡膠期貨盤面波動較大，市場謹慎觀望情緒較多，膠廠保持正常出貨節(jié)奏下游工廠壓價補貨心理較強，民營工廠直付訂單為主 四、 下周預測 短期里來看，供應旺產季來臨，天氣干擾因素減弱，EUDR延遲導致國際采購放緩，原料價格或仍處于下行通道，膠價成本支撐走弱。

熱點聚焦

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （10月14日-10月18日）

合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關性極高；重點也要關注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤明顯，相關企業(yè)生產積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預計丁苯橡膠價格弱勢震蕩前行，下行空間或較為有限 順丁預測：原料丁二烯行情走弱后成本面支撐進一步松動，且近期或仍以弱勢震蕩為主，順丁橡膠成本面支撐松動；華北地區(qū)民營資源供應相對充足，且下游謹慎觀望氛圍濃厚，輪胎企業(yè)雖有部分復工，但部分企業(yè)或因環(huán)保因素存在限產可能，需求面難有提振；相關膠種天然橡膠行情亦表現偏弱，對順丁橡膠期現貨市場亦難有支撐。

產業(yè)分析

[丁苯橡膠周評]：支撐減弱 市場漲后回落（20241011-1017）

4. 下周市場預測 雖成本端丁二烯供應緊張偏緊格局未明顯改變，且天然橡膠供需基本面良好，但前期對丁苯橡膠價格上行的主要兩點驅動因素已減弱，且需求端抵觸情緒愈發(fā)明顯合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關性極高；重點也要關注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求。

周評

2024年10月18日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關性極高；重點也要關注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤明顯，相關企業(yè)生產積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預計丁苯橡膠價格弱勢震蕩前行，下行空間或較為有限 丁腈橡膠：下周期來看，丁腈橡膠主流供方貨源供應依舊偏緊，鎮(zhèn)江南帝裝置下旬停車檢修，供應面利好依舊可尋。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20240809）

進口干膠人民幣市場價格上漲，貿易商多輪倉換月，整體交投氛圍中性，下游買盤偏淡天然橡膠現貨市場報價上漲，盤中場內交投氛圍一般，報盤較少，市場對新膠上量預期偏強，供應壓力走強，實單成交仍有待跟進天然膠乳現貨市場交投氣氛平淡，期貨盤面向上運行，貿易商挺價報盤，下游制品企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏，壓價商談為主，成交少量。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20240808）

進口干膠人民幣市場價格上漲，貿易商多輪倉換月，整體交投氛圍中性，下游買盤偏淡天然橡膠現貨市場報價上漲，盤中場內交投氛圍一般，報盤較少，市場對新膠上量預期偏強，供應壓力走強，實單成交仍有待跟進天然膠乳現貨市場交投氣氛平淡，期貨盤面向上運行，貿易商挺價報盤，下游制品企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏，壓價商談為主，成交少量。

早間提示

[熱點聚焦]：規(guī)律難尋 淺析丁苯橡膠季節(jié)性價格表現

2024年價格運行邏輯不同于往年，驅動價格波動的因素更加直觀，上半年主要原料丁二烯貨源持續(xù)偏緊，價格不斷走高，相關膠種天然橡膠以及順丁橡膠價格同樣走高，另外半鋼胎企業(yè)訂單充足，多數企業(yè)仍將維持高開工狀態(tài)，多方利好之下，丁苯橡膠價格穩(wěn)步走高 圖2 2018-2024年山東市場丁苯1502月均價格走勢圖 數據來源：隆眾資訊 從近七年價格表現來看，2024年丁苯橡膠1502的月度市場均價高于過往七年市場月均價，上半年主要原料端、供應端、相關膠種持續(xù)提供利好提振，側面帶動丁苯橡膠社會庫存去庫節(jié)奏加快，而合成橡膠賦予金融屬性后，在合成橡膠期貨盤面拉漲下，順丁橡膠、丁苯橡膠現貨市場價格亦水漲船高。

熱點聚焦

[天然橡膠日評]：天膠價格上行 短時場內氛圍好轉（20240807）

進口干膠人民幣市場價格上漲，貿易商多輪倉換月，整體交投氛圍中性，下游買盤偏淡 今日天然橡膠現貨市場報價上漲，盤中場內交投氛圍一般，報盤較少，市場對新膠上量預期偏強，供應壓力走強，實單成交仍有待跟進 今日天然膠乳現貨市場交投氣氛平淡，期貨盤面向上運行，貿易商挺價報盤，下游制品企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏，壓價商談為主，成交少量 4. 相關產品動態(tài) （1）今日主流銷售公司穩(wěn)定丁苯橡膠供價，市場價格大穩(wěn)小動。

每日點評

[天然橡膠]：2024年8月7日全國主要城市天然橡膠價格匯總

進口干膠人民幣市場價格上漲，貿易商多輪倉換月，整體交投氛圍中性，下游買盤偏淡 今日天然橡膠現貨市場報價上漲，盤中場內交投氛圍一般，報盤較少，市場對新膠上量預期偏強，供應壓力走強，實單成交仍有待跟進 今日天然膠乳現貨市場交投氣氛平淡，期貨盤面向上運行，貿易商挺價報盤，下游制品企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏，壓價商談為主，成交少量 【短期預測】基本面供應增加需求弱勢現狀延續(xù)，短期內東南亞匯率升值，海外報盤堅挺或為國內進口膠提供支撐，預計短期天膠現貨價格區(qū)間維穩(wěn)運行。

匯總

[天然橡膠日評]：天膠小幅向上修復 短期仍存走弱預期（20240724）

1.今日關注點 1）供應方面：今日泰國原料膠水價格下跌1泰銖/公斤，杯膠價格下跌0.25泰銖/公斤。

每日點評

[天然橡膠]：2024年5月7日全國主要城市天然橡膠價格匯總

進口干膠人民幣市場報盤上漲，市場出貨積極，成交節(jié)奏尚可，工廠剛需詢盤 今日天然膠乳現貨市場交投氛圍清冷，期貨盤面震蕩上漲，提振市場信心，銷區(qū)現貨供應偏緊的情況下貿易商挺價出貨，下游謹慎采補，交投多以小單低價剛需為主 今日天然橡膠現貨市場成交一般，全乳詢盤較少，報價上調，實單成交一般；越南膠報盤表現堅挺，現貨表現強勢，遠月報價差值較大，成交表現尚可。

匯總

[天然膠乳周評]：基本面支撐削弱 濃乳價格走跌（20240322-0328）

周內泰國原料價格行情連連回落，成本面支撐有所走弱；國內下游制品企業(yè)需求表現乏力，濃乳持貨商出貨節(jié)奏緩慢，同時期貨盤面震蕩走弱的情況下國內現貨報盤下跌，而隨著國內新一季開割預期走強，下游制品企業(yè)觀望情緒濃厚，入市壓價商談，逢低少量買盤 國產：本周國內銷區(qū)國產濃乳報盤下跌海南天然橡膠主產區(qū)停割，當地加工廠以消化庫存為主；期貨盤面下跌，疊加進口膠行情回落，對國產膠形成拖拽；另外國內海南產區(qū)開割季逐步臨近，部分國產膠持貨商“落袋為安”心態(tài)凸顯，存在拋貨行為，進一步壓制國產膠行情，下游制品企業(yè)對目前價位原料仍持觀望態(tài)度居多，存在一定等跌心態(tài)，逢低少量補庫。

周評

[數據分析]：中國天然橡膠未來一周市場心態(tài)調研預測分析（20240207-20240214）

很多工廠放假需求減少 2)產業(yè)-C：游都休息了漲不動的上半年基本是跌的 3)產業(yè)-D：節(jié)前回調節(jié)后啟動這樣吧，依據主要是終端基本都已經停工了 看漲個人觀點如下： 1)產業(yè)-W: 原料價格在漲，年前一般會漲一波 2)產業(yè)-F：工廠加工利潤虧損到極值，對于盤面有支撐，國內庫存絕對數量偏高，但需要看去庫節(jié)奏，一旦節(jié)后需求恢復，NR有走強預期 3)產業(yè)-D：原料高位，節(jié)前最后一周可能炒作預期 看穩(wěn)個人觀點如下： 1)金融-z：看穩(wěn)，泰國原料價格在天氣轉好后不見下行，加工利潤及進口利潤均為負，但國內臨近放假，工廠停止備貨，易震蕩 2J金融-S：感覺13400附近有較強的支撐，可能會出現先反彈后下跌的震蕩行情，節(jié)前很多套利盤都休息了，市場參與者減少了 3)產業(yè)-Z：看穩(wěn)，泰國原料價格在天氣轉好后不見下行，加工利潤及進口利潤均為負，但國內臨近放假，工廠停止備貨，易震蕩 4)產業(yè)-T：節(jié)前資金避險，橡膠期貨走弱，同時國內物流運輸陸續(xù)減少，下游工廠也逐步進入假期，但海外原料價格居高，而且春節(jié)假期后，全球天然橡膠處于低產季，供應壓力較小，節(jié)前的話大家不著急出貨，現貨價格抗跌 。

周度分析