國信期貨：銅、鋁抗跌存在韌性，鎳、鋅產(chǎn)能加速出清

截至7月5日收盤，文華商品指數(shù)有色金屬板塊下跌超8%，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫各品種分化差異較大，期貨價(jià)格年內(nèi)漲跌幅分別為2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 國際宏觀因素主導(dǎo) 加息尾聲影響?yīng)q存 從國際宏觀趨勢(shì)來看，進(jìn)入三季度，歐美央行仍表現(xiàn)出繼續(xù)加息抑制通脹的傾向，背后的原因是歐美央行擔(dān)心金融條件過早放松會(huì)削弱此前壓制通脹的階段性成果。

國內(nèi)資訊

華泰期貨：俄烏沖突成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水1.5美元/噸，前一交易日貼水5.5美元/噸上海0#鋅主流成交于25140~25170元/噸，雙燕成交于25150~25190元/噸；0#鋅普通對(duì)2203合約報(bào)升水20~40元/噸，雙燕對(duì)2203合約報(bào)升水40~50元/噸；1#鋅主流成交于25070~25100/噸昨日鋅價(jià)走弱，早間持貨商報(bào)價(jià)升水上調(diào)，對(duì)2203合約報(bào)至升水20~40元/噸，昨日鋅價(jià)下跌后，下游接貨意愿較前期加強(qiáng)，持貨商上調(diào)升水出貨。

期貨公司評(píng)論

華泰期貨:警惕宏觀對(duì)市場(chǎng)情緒的干擾，鋅鋁偏弱震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水5.5美元/噸，前一交易日升水3.75美元/噸上海0#鋅主流成交于25500~25600元/噸，雙燕成交于25510~25630元/噸；0#鋅普通對(duì)2203合約報(bào)升水0~30元/噸，雙燕對(duì)2203合約報(bào)升水30~40元/噸；1#鋅主流成交于25430~25530/噸昨日鋅價(jià)高開低走，早間持貨商報(bào)價(jià)維持貼水，對(duì)2203合約報(bào)至貼水10~0元/噸，昨日在盤子高位運(yùn)行，對(duì)下游接貨情緒提振有限。

期貨公司評(píng)論

華泰期貨:成本支撐較強(qiáng)，鋅鋁維持高位

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水0.75美元/噸，前一交易日升水0.75美元/噸上海0#鋅主流成交于25540~25600元/噸，雙燕成交于25580~25640元/噸；0#鋅普通對(duì)2203合約報(bào)貼水30~升水10元/噸，雙燕對(duì)2203合約報(bào)升水10~50元/噸；1#鋅主流成交于25470~25530/噸 昨日鋅價(jià)下跌，早間持貨商升水下調(diào)，對(duì)2203合約報(bào)至升水0~50元/噸，市場(chǎng)成交仍不佳，持貨商主動(dòng)下調(diào)升水出貨，整體已經(jīng)處于貼水情況。

期貨公司評(píng)論

上海期貨交易所：關(guān)于調(diào)整銅、鋁、鉛、鋅等品種交割手續(xù)費(fèi)的通知

各會(huì)員單位： 經(jīng)研究決定，自2022年1月8日起至2023年1月8日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)） 特此通知 上海期貨交易所 2021年12月24日 。

國內(nèi)資訊

華泰期貨：海外局勢(shì)不確定因素較多，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水25美元/噸，前一交易日升水32美元/噸上海0#鋅主流成交于24770~24850元/噸，雙燕成交于24800~24910元/噸；0#鋅普通對(duì)2202合約報(bào)升水0~40元/噸，雙燕對(duì)2202合約報(bào)升水60~70元/噸；1#鋅主流成交于24700~24780/噸 昨日鋅價(jià)維持震蕩，早間持貨商普通鋅錠對(duì)下月均價(jià)升水10~10元/噸左右，對(duì)2202合約報(bào)至升水0~40元/噸，市場(chǎng)維持升水報(bào)價(jià)，網(wǎng)均對(duì)下月小幅升水，市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

華泰期貨：海外庫存持續(xù)下滑，鋅鋁高位震蕩

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水32美元/噸，前一交易日升水40美元/噸上海0#鋅主流成交于24710~24800元/噸，雙燕成交于24780~24890元/噸；0#鋅普通對(duì)2202合約報(bào)升水0~30元/噸，雙燕對(duì)2202合約報(bào)升水90~100元/噸；1#鋅主流成交于24640~24730/噸昨日鋅價(jià)低位震蕩，早間持貨商普通鋅錠對(duì)下月均價(jià)貼水0~10元/噸左右，對(duì)2202合約報(bào)至升水0~30元/噸，市場(chǎng)下調(diào)升水報(bào)價(jià)，網(wǎng)均對(duì)下月維持貼水，市場(chǎng)成交不佳。

期貨公司評(píng)論

華泰期貨:節(jié)前多頭避險(xiǎn)離場(chǎng)，鋅鋁有所回調(diào)

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水40美元/噸，前一交易日升水27美元/噸上海0#鋅主流成交于24850~22940元/噸，雙燕成交于24900~25020元/噸；0#鋅普通對(duì)2201合約報(bào)升水20~50元/噸，雙燕對(duì)2202合約報(bào)升水100元/噸；1#鋅主流成交于24780~25870/噸 昨日鋅價(jià)回調(diào)，早間持貨商普通鋅錠對(duì)本月均價(jià)升水5~20元/噸左右，對(duì)2202合約報(bào)至升水30~60元/噸，市場(chǎng)維持升水報(bào)價(jià)，網(wǎng)均對(duì)本月升水提升，然市場(chǎng)成交仍不佳。

期貨公司評(píng)論

年中盤點(diǎn)：2025年上半年銅行業(yè)大事記

上期所：春節(jié)期間調(diào)整部分品種漲跌停板幅度與保證金水平 1月22日，上期所公告，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%。

國內(nèi)資訊

年中盤點(diǎn)：2025年上半年錫行業(yè)大事記

運(yùn)營和生產(chǎn)總監(jiān)Nur AdiKuncoro告訴議會(huì)，錫金屬產(chǎn)量目標(biāo)從2024年的18915噸設(shè)定為2025年的21545噸，錫金屬的銷售量可能會(huì)從2024年的17507噸增加到今年的19065噸 上期所：恢復(fù)中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司有色期貨品種指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì) 近期，我所收到中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)我所有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司恢復(fù)在我所銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫期貨品種的指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì)。

主編視角

年中盤點(diǎn)：2025年上半年有色金屬行業(yè)大事記

5月16日，美國白宮稱，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)將投資40億美元于俄克拉荷馬州開發(fā)原鋁冶煉項(xiàng)目 5月22日，宏創(chuàng)控股公告，公司擬發(fā)行股份購買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產(chǎn)、聚信天昂、寧波信鋁、濟(jì)南宏泰、君岳投資、天鋮鋅鋮持有的宏拓實(shí)業(yè)100%股權(quán)，交易作價(jià)為635.18億元 5月23日，證監(jiān)會(huì)公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊(cè) 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團(tuán)、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價(jià)格尚未確定。

資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價(jià)后不銹鋼期現(xiàn)大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現(xiàn)貨市場(chǎng)，社會(huì)庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預(yù)計(jì)鉻市維持偏弱態(tài)勢(shì) 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產(chǎn)業(yè)分析

我國首個(gè)再生金屬期貨產(chǎn)品上市交易

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長葛紅林介紹，2024年我國再生銅鋁鉛鋅產(chǎn)量達(dá)1915萬噸，占十種有色金屬產(chǎn)量的24%，減少二氧化碳排放1.7億噸，其中再生鋁產(chǎn)量突破了1000萬噸 近年來，鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游高速發(fā)展，特別是新能源汽車等行業(yè)拉動(dòng)鑄造鋁合金需求增加，相關(guān)企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供有效工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，同時(shí)運(yùn)用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，及時(shí)客觀反映其市場(chǎng)供求和預(yù)期變化，與氧化鋁期貨、電解鋁期貨協(xié)同發(fā)揮功能，提升鋁產(chǎn)業(yè)“中國價(jià)格”影響力。

國內(nèi)資訊

葛紅林：1-4月規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.09萬億元

再生有色金屬是保障我國乃至全球有色金屬資源安全、推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量2024年，我國再生銅鋁鉛鋅產(chǎn)量達(dá)1915萬噸，占十種有色金屬產(chǎn)量的24%，減少二氧化碳排放1.7億噸；其中，再生鋁產(chǎn)量已突破1000萬噸，碳減排貢獻(xiàn)率超過85%，是綠色低碳循環(huán)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域 今天，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市，對(duì)提升我國鋁產(chǎn)業(yè)國際影響力，助力產(chǎn)業(yè)構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，滿足企業(yè)多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，推進(jìn)再生鋁高質(zhì)量發(fā)展有重大意義。

國內(nèi)資訊

Mysteel：5月有色金屬行業(yè)大事記

5月16日，美國白宮稱，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)將投資40億美元于俄克拉荷馬州開發(fā)原鋁冶煉項(xiàng)目 5月22日，上期所公告，自2025年5月26日交易（即5月23日晚夜盤）起：氧化鋁期貨AO2509合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之三，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之三 5月22日，宏創(chuàng)控股公告，公司擬發(fā)行股份購買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產(chǎn)、聚信天昂、寧波信鋁、濟(jì)南宏泰、君岳投資、天鋮鋅鋮持有的宏拓實(shí)業(yè)100%股權(quán)，交易作價(jià)為635.18億元。

資訊

Mysteel早讀：特朗普對(duì)歐態(tài)度再度變卦 有色金屬多數(shù)收漲

2024年上期所上市了鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)，實(shí)現(xiàn)了有色金屬期權(quán)品種全覆蓋新增銅、鉛、鋅、氧化鋁等品種注冊(cè)品牌21個(gè)，恢復(fù)鉛注冊(cè)品牌2個(gè)，在鋁等品種的5個(gè)注冊(cè)品牌中增加可交割規(guī)格在有色協(xié)會(huì)支持下，繼2023年推出全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨合約后，目前正積極推進(jìn)鑄造鋁合金等綠色低碳、再生金屬期貨和期權(quán)品種上市，更好服務(wù)鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理和向綠向新循環(huán)發(fā)展需求 ◎【中國香港已有先后兩批共計(jì)七個(gè)金屬倉庫獲批】目前中國香港已有先后兩批共計(jì)七個(gè)倉庫獲批（分別屬于五家運(yùn)營商），最快將于今年7月開始投入運(yùn)營，接收和儲(chǔ)存LME認(rèn)可交割品牌的金屬。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價(jià)格上調(diào)后主力下游采購量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價(jià)格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對(duì)二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號(hào)膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：并購重組松綁激發(fā)資本市場(chǎng)活力 需防范美債拋售潮對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊風(fēng)險(xiǎn) 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測(cè) 消費(fèi)賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)、韌性強(qiáng)、潛能大 長期向好的基本趨勢(shì)沒有改變也不會(huì)改變 。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月12日-5月16日）

鉻鐵需求在下游情緒回暖下跌勢(shì)有所放緩，但不銹鋼弱需格局未改，下半周隨期貨沖高受阻，行情逐漸趨穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)后市的持續(xù)反彈程度存疑目前鋼招再次臨近，市場(chǎng)逐漸觀望，鉻市相對(duì)平靜，預(yù)計(jì)鉻鐵維持弱穩(wěn)運(yùn)行 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格多數(shù)上漲截至5月16日，Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41761元/噸，與5月9日相比上漲493元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.6%、3.28%、1.00%和-0.04%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：中國一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增 有色金屬多數(shù)飄綠

二、自2025年4月29日收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%；銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%。

有色聚焦

上期所發(fā)布2025年勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排

二、自2025年4月29日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%； 銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為13%； 燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14%； 白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%； 黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保交易保證金比例調(diào)整為15%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為16%。

鋼材