Mysteel：鋁價(jià)高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

原料端的拉動(dòng)：12月22日，在對幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)擔(dān)憂情緒及預(yù)期2023年12月22日至2024年1月初京津冀及周邊整體擴(kuò)散條件不利的雙重作用下，氧化鋁期貨價(jià)格漲停，帶動(dòng)滬鋁沖高；滬鋁主力夜盤最高至19395元/噸 上述鋁價(jià)反彈邏輯今日均有所變化：1.倫敦金屬交易所因圣誕節(jié)假期及翌日休市兩日，周三恢復(fù)開盤2.據(jù)Mysteel折算，上周鋁錠入庫量環(huán)比增加1.6萬噸，增量主要體現(xiàn)在佛山和無錫，帶動(dòng)25日鋁錠社會庫存較上周四增加0.3萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：國際油價(jià)突破兩周新高 有色金屬多數(shù)收跌

據(jù)Mysteel調(diào)研，12月18日中國6063鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山3.55，無錫1.4，南昌1，常州0.6，湖州2，成都0.3，鞏義0.1，洛陽0.25，蕪湖0.05，總量9.25，較上期（12月14日）減0.5 12月18日消息，三位知情業(yè)內(nèi)人士透露，倫敦金屬交易所（LME）計(jì)劃推出使用上海期貨交易所（ShFE）價(jià)格的新金屬合約，這將進(jìn)一步增強(qiáng)中國對全球金屬市場的影響力。

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Mysteel早讀：“小非農(nóng)”就業(yè)引爆激進(jìn)加息預(yù)期 美元新高后回落 有色金屬漲跌互現(xiàn)

◎截止2023年6月30日，Mysteel調(diào)研印尼鎳鐵冶煉項(xiàng)目樣本42個(gè)，其中涉及的BF/EF/RKEF投產(chǎn)條數(shù)合計(jì)203條，月內(nèi)新增2條鎳鐵產(chǎn)線6月印尼鎳生鐵金屬產(chǎn)量12.16萬噸，環(huán)比增加2.75%，同比增加24.89%其中中高鎳生鐵鎳金屬產(chǎn)量12.04萬噸，環(huán)比增加3.22%，同比增加25.35% ◎7月5日，倫敦金屬交易所(LME)在給會員的通知中表示，從7月24日起將把銅和鋁期貨的每日價(jià)格漲跌幅限制降至12%，目前限制為15%。

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Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報(bào)告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預(yù)期增長 鋅價(jià)大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當(dāng)前銅價(jià)合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價(jià)邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價(jià)格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價(jià)格的影響 有色金屬“錯(cuò)配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價(jià)格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價(jià)展望 銅運(yùn)行邏輯及價(jià)格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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Mysteel：有色夜行線-鋰價(jià)回落背后的三個(gè)關(guān)鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報(bào)告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng) 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預(yù)期增長 鋅價(jià)大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當(dāng)前銅價(jià)合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價(jià)邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價(jià)格仍將偏強(qiáng) 全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價(jià)格的影響 有色金屬“錯(cuò)配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價(jià)格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過剩——2021鋅價(jià)展望 銅運(yùn)行邏輯及價(jià)格展望 原料供應(yīng)格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn) 鋅無近憂但有遠(yuǎn)慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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Mysteel日報(bào)：海內(nèi)外庫存同時(shí)回升 鋁價(jià)仍存繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)

期貨市場，滬鋁主力合約2211截止收盤報(bào)收18435元/噸，跌175元/噸，跌幅0.94% 三、總結(jié)綜述 日內(nèi)鋁價(jià)呈現(xiàn)高位回落趨勢，雖然尾盤跌幅有所收窄，但整體重心繼續(xù)下移從供需來看，近日海內(nèi)外庫存同時(shí)回升，其中倫鋁庫存出現(xiàn)暴增并突破36萬噸，對鋁價(jià)結(jié)構(gòu)形成壓制此外國內(nèi)社庫同樣呈現(xiàn)增長趨勢，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)截止10月17日，國內(nèi)主要地區(qū)電解鋁庫存總量為66.1萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.8萬噸。

日報(bào)

【CMRA年會】第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會通知（第二輪）【內(nèi)含部分出席領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓名錄】

國內(nèi)資訊

LME06月16日金屬綜述

倫敦6月16日消息：周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨和大多數(shù)工業(yè)金屬下跌，期鋁一度創(chuàng)下10個(gè)多月來的新低，主要因?yàn)槊缆?lián)儲以及其他央行加息，加劇了人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂 截至格林尼治時(shí)間16：03，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅收低1.2%，報(bào)每噸9,119美元早盤曾跌至9,020美元，這也是一個(gè)月來的低點(diǎn) 2020年3月份全球疫情爆發(fā)時(shí)，銅價(jià)曾跌破每噸5000美元，隨后一路飆升，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及綠色轉(zhuǎn)型的推動(dòng)需求增長，而全球供應(yīng)不足。

LME

LME06月14日金屬綜述

倫敦6月14日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅和其他工業(yè)金屬全線下跌，其中鋁價(jià)創(chuàng)下七個(gè)月來的最低價(jià)格投資者擔(dān)心美聯(lián)儲激進(jìn)加息的前景可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，從而削弱對金屬的需求美元匯率走強(qiáng)也給金屬帶來普遍壓力 周二格林尼治時(shí)間16：15，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌0.8%，報(bào)每噸9,218美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達(dá)到了10,845美元的歷史高點(diǎn)。

LME

LME03月29日金屬綜述

倫敦3月29日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅收盤持平，其他工業(yè)金屬大多下跌，其中期鋁領(lǐng)跌 周二格林尼治時(shí)間16:30，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨持平，報(bào)每噸10,373美元 俄羅斯占到全球鋁供應(yīng)量的6%，占到鎳供應(yīng)量的10%，占到銅供應(yīng)的3.5%左右俄羅斯也是天然氣的主要出口國天然氣供應(yīng)緊張，價(jià)格高企，已經(jīng)導(dǎo)致歐洲的能源密集型冶煉廠停產(chǎn)或者減產(chǎn)。

LME

LME03月24日金屬綜述

倫敦3月24日消息：周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨收盤下跌1%以上，期鋁也先揚(yáng)后抑，收盤下跌。

LME

國際油價(jià)自高點(diǎn)回落逾2%，倫鋁再創(chuàng)紀(jì)錄新高

摘要：芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)3日全線上漲，美麥再度漲超7%；國際油價(jià)明顯下跌，美油、布油分別收跌2.65%和2.19%；紐約金價(jià)上漲0.71%，至每盎司1935.9美元；LME基本金屬期貨全線上漲，倫鋁再創(chuàng)紀(jì)錄新高 【農(nóng)產(chǎn)品】 芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)3日全線上漲當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的5月合約收于每蒲式耳7.4775美元，比前一交易日上漲22.75美分，漲幅為3.14%；小麥5月合約收于每蒲式耳11.34美元，比前一交易日上漲75美分，漲幅為7.08%；大豆5月合約收于每蒲式耳16.6775美元，比前一交易日上漲4.75美分，漲幅為0.29%。

聚焦

LME03月03日金屬綜述

周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨收盤上漲，接近歷史最高點(diǎn)，期鋁和期鎳飆升至多年新高 截至格林尼治時(shí)間1700，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅收盤上漲1.7%，報(bào)每噸10,323美元，距離2021年5月份創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)10747.5美元只有一步之遙 LME三個(gè)月期鋁盤中觸及創(chuàng)紀(jì)錄的3,755美元，收盤上漲5%，報(bào)3,744美元。

LME

倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價(jià)格也會走強(qiáng)嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對財(cái)聯(lián)社表示，出于對俄鋁可能遭受制裁的擔(dān)憂，外盤倫鋁走勢明顯偏強(qiáng)但俄鋁受制裁概率較小，因?yàn)楫?dāng)前海外制造業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，而LME鋁庫存處于近5年低位，供應(yīng)整體偏緊 2021年俄鋁對歐洲地區(qū)的電解鋁出口量為160.1萬噸，對美國的出口量為31.2萬噸，若實(shí)施制裁會造成歐洲地區(qū)鋁供應(yīng)極度緊缺，同時(shí)亦會造成全球電解鋁與氧化鋁供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致鋁價(jià)飆升，推升歐美制造業(yè)通脹壓力。

聚焦

LME03月02日金屬綜述

周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨上漲，因?yàn)橥顿Y者的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善鋁期貨創(chuàng)下歷史新高 截至格林威治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間17：00，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅上漲0.9%，報(bào)每噸10,147.5美元 周三，美國股市強(qiáng)勁反彈，反映出投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善 美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話表明，美聯(lián)儲將在3月份加息25個(gè)基點(diǎn)，而不是一些分析師擔(dān)心的加息50個(gè)基點(diǎn)，這有助于緩解人們對激進(jìn)加息導(dǎo)致市場流動(dòng)性縮減的擔(dān)憂。

LME

Mysteel午評：鋁價(jià)震蕩盤整 商家積極調(diào)價(jià)拋貨

【期貨市場】 今早倫交所三月期鋁價(jià)LME鋁合約報(bào)收3304美元/噸，漲幅為0.03%；滬鋁震蕩走低，截至午間收盤，主力收至22835元/噸，跌60元/噸，跌幅0.26%。

日報(bào)

LME03月01日金屬綜述

周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅上漲，重新回到1萬美元大關(guān)之上期鋁和期鎳也大幅上漲，令人擔(dān)心供應(yīng)進(jìn)一步吃緊 周二格林尼治時(shí)間17：07，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨上漲1.7%，報(bào)每噸10,050美元 頭號銅生產(chǎn)國智利的統(tǒng)計(jì)局表示，2022年1月份智利銅產(chǎn)量為429923噸，同比下降7.5% 在頭號金屬消費(fèi)國中國，2月份的工廠活動(dòng)出乎意料擴(kuò)張，因?yàn)樾掠唵胃纳疲@表明盡管下行壓力加大，國際形勢增添了全球經(jīng)濟(jì)不確定性，但是中國經(jīng)濟(jì)依然保持彈性。

LME

LME02月24日金屬綜述

周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨收盤企穩(wěn)，但是期鋁創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄 截至格林尼治時(shí)間17：00，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅收盤基本持平，報(bào)每噸9,871美元 周四，三個(gè)月期鋁在上漲3.3%，報(bào)每噸3402美元，盤中觸及3,480美元的歷史最高紀(jì)錄 在LME注冊倉庫，鋁庫存為824,150噸，遠(yuǎn)低于一年前的130萬噸左右。

LME

Mysteel午評：鋁價(jià)暫穩(wěn) 市場氛圍有所回暖

【期貨市場】隔夜LME鋁價(jià)小幅下跌倫交所三月期鋁價(jià)收于3294美元/噸，跌0.27%滬期鋁夜盤低開后窄幅震蕩，主力2204合約收于22635元/噸今日早間滬鋁走勢震蕩，截止午盤休市主力2204合約報(bào)收22875元/噸，跌15元/噸，跌幅0.07% 【現(xiàn)貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在22680-22720元/噸，均價(jià)22700元/噸，持平今日早盤鋁價(jià)弱勢震蕩，華東現(xiàn)貨市場先抑后揚(yáng)，中間商交投積極，整體氛圍有所回暖，成交較前幾日有起色。

日報(bào)

2022年2月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

國泰君安期貨 昨日內(nèi)外鋁價(jià)高位震蕩為主，滬鋁收漲0.55%，倫鋁收漲0.84%昨日社庫累庫3.5萬噸，社庫處于同期中低位，對鋁價(jià)有一定支撐當(dāng)下國內(nèi)下游復(fù)工與產(chǎn)能復(fù)投產(chǎn)并行，兩者均處于正常節(jié)奏，此或?qū)Ξ?dāng)下市場的供需構(gòu)成一定的錯(cuò)配由于云南地區(qū)投復(fù)產(chǎn)集中于2月上旬，供給增量釋放的時(shí)間點(diǎn)為3月底4月初，而短期內(nèi)消費(fèi)存修復(fù)預(yù)期，因此2月下旬國內(nèi)基本面邊際上仍偏強(qiáng)海外端，能源危機(jī)邏輯尚未走完，LME庫存持續(xù)去化，Cash-3M維持高升水，歐盟鋁溢價(jià)、美國中西部溢價(jià)亦處高位，海外基本面仍偏強(qiáng)，對鋁價(jià)構(gòu)成支撐。

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