上期所：鑄造鋁合金期權(quán)上市交易有關(guān)事項

鑄造鋁合金期權(quán)合約中，合約月份涉及的標的期貨持倉量閾值為10000手（單邊） 四、掛牌基準價 由上期所在上市前一交易日公布 計算公式為二叉樹期權(quán)定價模型，其中無風險利率取央行一年期存款利率，波動率以鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格90日歷史波動率為基礎(chǔ)進行確定。

國內(nèi)資訊

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計維持高位（20250211）

【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2902元/噸跌12元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1049.25美分/蒲漲0.75美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨震蕩，因投資者擔憂關(guān)稅問題，美國表示對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關(guān)稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口的擔憂；另外美國農(nóng)業(yè)部將在2月12日凌晨1點公布2月USDA供需報告，分析師預期報告將下調(diào)美國大豆期末庫存數(shù)據(jù)；國內(nèi)連粕預計轉(zhuǎn)入震蕩格局，現(xiàn)貨方面，東北區(qū)域油廠開機大體恢復，但因油廠豆粕庫存處于歷史低位，現(xiàn)貨及基差價格大幅拉漲，短期現(xiàn)貨預計仍然維持高位態(tài)勢。

市場提示

Mysteel年報：2025年國內(nèi)氧化鋁價格重心或?qū)⑾乱?/a>

【財聯(lián)社】氧化鋁投產(chǎn)預期提振燒堿行情，相關(guān)上市公司盈利水平望提升

由于重要下游應用氧化鋁處于“歷史最好的盈利時期”，燒堿近期在化工產(chǎn)品中表現(xiàn)較為突出1月2日至1月7日，燒堿期貨價格六連陽其中，1月7日，燒堿期貨主力合約SH2505最高觸及3068元/噸，盤中刷新近一年來高位 “期貨的強勢表現(xiàn)或許跟氧化鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)預期相關(guān)吧，燒堿現(xiàn)貨價格年后有所上漲，但漲幅不大，并且距離去年的高位有較大差距”魯西化工（000830.SZ）相關(guān)負責人對財聯(lián)社記者表示。

媒體報道

【證券時報】氧化鋁價格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

10月24日，國內(nèi)期貨市場上氧化鋁主力合約2411價格達到5135元/噸，刷新了該品種自2023年6月上市以來的歷史高位 而在現(xiàn)貨市場上，2024年以來全國氧化鋁價格也整體處于持續(xù)上漲行情中 在今年9月底，全國氧化鋁市場價格就已突破2021年4103元/噸的價格高位，并持續(xù)走高，創(chuàng)下近十多年來的歷史新高截至10月25日，氧化鋁加權(quán)指數(shù)為4948元/噸，較年初上漲1730元/噸，漲幅為53.8%。

媒體報道

唐惠珽：全國碳市場展望及企業(yè)交易策略推薦

本次會議特邀支持企業(yè)有無錫水泥協(xié)會、無錫混凝土協(xié)會、蘇州水泥協(xié)會、南京混凝土協(xié)會、蘇州混凝土協(xié)會（擬）、南通市混凝土砂漿協(xié)會以及鹽城混凝土協(xié)會 會上，國泰君安期貨研究所高級分析師唐惠珽以《全國碳市場展望 及企業(yè)交易策略推薦》為主題展開演講，內(nèi)容主要分四大點展開講述，分別為強制減排市場構(gòu)建邏輯及歷史行情回顧；2027年前，水泥、鋼鐵、電解鋁企業(yè)履約壓力較?。话l(fā)電碳配額方案出爐；后市展望：價格中樞有望抬升，25H2存在下調(diào)風險。

會議報道

氧化鋁早評：市場詢價采購意愿提升 海內(nèi)外價格表現(xiàn)強勢

<4中信證券研報指出，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動消息推動氧化鋁價格超預期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位。

日報

中信證券：供需缺口短期難解，氧化鋁料將維持強勢

中信證券研報指出，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動消息推動氧化鋁價格超預期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位晉豫復產(chǎn)暫緩且?guī)變?nèi)亞雨季發(fā)運受限，我國鋁土礦供給緊張形勢延續(xù)且4月以來我國氧化鋁由凈進口轉(zhuǎn)為凈出口格局，加劇供給壓力我們認為2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實質(zhì)緩解，價格將維持強勢，推動高自給率鋁企盈利超預期大幅提升政策利好頻出，基本面持續(xù)強勢，我們繼續(xù)看好供給-盈利-分紅-估值四大維度驅(qū)動下的鋁行業(yè)投資價值，維持鋁板塊“強于大市”評級。

國內(nèi)資訊

Mysteel：追蹤氧化鋁現(xiàn)貨價格波動背后的原因

但是，因設備檢修、天然氣供應下降、鋁土礦供應緊張等影響，今年3-4月份國內(nèi)氧化鋁復產(chǎn)處于慢節(jié)奏，產(chǎn)能釋放顯效緩慢，同時南北方地區(qū)規(guī)模減產(chǎn)時有發(fā)生，減產(chǎn)產(chǎn)能累計達到375萬噸/年，階段性產(chǎn)量明顯下降，在優(yōu)先保障長單供應情況下，部分氧化鋁企業(yè)現(xiàn)貨供應資源偏少，市場可流通的現(xiàn)貨量持續(xù)緊張 期現(xiàn)貿(mào)易活躍度大幅提升 期貨市場發(fā)揮“蓄水池”作用 在滬鋁強勢破位上漲間接影響、國產(chǎn)礦開采放松不見動靜、氧化鋁復產(chǎn)進展緩慢且減產(chǎn)風波不斷、云南電解鋁復產(chǎn)持續(xù)推進等諸多利好影響下，4月份國內(nèi)氧化鋁期貨價格再創(chuàng)歷史新高，期強現(xiàn)弱局面持續(xù)存在，基差擴大吸引套利者介入，在市場可流通現(xiàn)貨緊張情況下，帶動現(xiàn)貨價格不斷上漲，期現(xiàn)交易呈現(xiàn)量價齊升局面。

熱點分析

2024年第十屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇圓滿結(jié)束

目前新能源汽車上鎂合金壓鑄件的廣泛應用，給金屬鎂在汽車工業(yè)的應用帶來了新的增長點并且鎂基固態(tài)儲氫材料技術(shù)上的突破與商用的成熟，也給金屬鎂行業(yè)發(fā)展帶來新的機遇同時，鎂的出口十分穩(wěn)定，歷史數(shù)據(jù)顯示，海外市場金屬鎂消費約占50%全國產(chǎn)量鎂出口量一直在40-50萬噸徘徊，海外存量市場穩(wěn)定那么在低碳和碳中和的時代背景下，金屬鎂是否會迎來井噴是的應用與需求？對于這個問題，朱先生提出，金屬鎂市場或?qū)⒂瓉戆l(fā)展契機，主要原因有以下幾點：第一，鎂鋁價格比重回1.2以內(nèi)，金屬鎂成本優(yōu)勢體現(xiàn)；第二，市場重回供需關(guān)系主導，政策因素淡化；第三，金屬鎂期貨規(guī)劃上市，健全行業(yè)穩(wěn)定機制；第四，國家隊入場，引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展。

主題大會

【證券時報】鋁價漲了這么多，還能買嗎？關(guān)鍵看這個風向標...

伴隨近期國際金價不斷刷新歷史高位，3月份以來，國際、國內(nèi)有色產(chǎn)品價格多數(shù)上漲 截至3月21日盤中，國內(nèi)期貨市場滬鋁主力合約2405最高報19490元/噸，為近三個多月來最高，較1月末低點也已錄得近5%漲幅 電解鋁分析師米延濱接受證券時報·e公司記者采訪時，分析了近期鋁價持續(xù)上漲的幾個原因： 宏觀方面，盡管美國通脹數(shù)據(jù)超出市場預期，但經(jīng)濟前景預期穩(wěn)步向好，加強了市場對美聯(lián)儲6月降息預期的確認。

媒體報道

2024年大宗商品結(jié)構(gòu)性行情可期

縱觀全年，豆粕、黃金期貨兩品種價格均創(chuàng)下歷史新高 2023年，在宏觀與產(chǎn)業(yè)邏輯階段性背離、市場預期快速轉(zhuǎn)換以及外部擾動沖擊下，有些大宗商品品種乘風破浪，也有些品種舉步維艱 據(jù)正信期貨統(tǒng)計，以主力連續(xù)合約的收盤價為計算基準，2023年年度漲幅前三位的期貨品種依次是集運指數(shù)（歐線）（113%）、紅棗（48%）、氧化鋁（23%）；跌幅前三位的期貨品種依次是碳酸鋰（55%）、滬鎳（46%）、菜油（26%）。

市場播報

Mysteel：辯證看待本輪氧化鋁上漲 “以點概面”需仔細推敲

新年伊始，氧化鋁期現(xiàn)價格大幅上漲，主流地區(qū)現(xiàn)貨均價從3104元/噸上漲至3198元/噸，主力合約期貨價格從3354元/噸最高漲至3838元/噸此輪價格上漲背后的邏輯以及未來即將面臨的風險及壓力如何？Mysteel通過大量市場調(diào)研從多維度進行分析解讀 一、長期矛盾短期爆發(fā) 首先，從歷史周期來看，自2020年以后國產(chǎn)鋁土礦的供應和氧化鋁產(chǎn)能的釋放已經(jīng)呈現(xiàn)背離走勢。

熱點分析

2023年Mysteel(第十屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會暨再生鋁論壇在江西南昌召開

他講到當下大宗商品市場正處于新一輪的歷史變革，如何利用好金融衍生品工具為生產(chǎn)經(jīng)營做好賦能成為了當代企業(yè)的必修課，即在風險識別、量化、可控的前提下，建立“敞口利潤+經(jīng)營利潤+基差利潤+規(guī)模利潤+含權(quán)利潤”的高質(zhì)量發(fā)展模式與之匹配的期貨公司，作為服務實體企業(yè)的排頭兵，要充分發(fā)揮三位一體的專業(yè)能力，即“工具設計能力+估值定價能力+綜合服務能力” 報告介紹了中泰期貨研究框架及投研邏輯、基本面研究體系；然后強調(diào)產(chǎn)融結(jié)合，主要涉及上游冶煉企業(yè)（氧化鋁、電解鋁、鋁合金錠）、中游貿(mào)易商、下游加工型企業(yè)；當前再生冶煉企業(yè)主要是用的是先用貨后結(jié)算，二次點價解決保供穩(wěn)價難題，以及如何解決該問題，遇到被動累庫如何進行庫存保值；再生鋁貿(mào)易商如何利用期權(quán)優(yōu)化套保效果；初加工企業(yè)低價采多多策略優(yōu)化采購價格。

會議報道

Mysteel：汽車原材料周報（2.6-2.10）

上周受期貨影響周內(nèi)現(xiàn)貨價格維持小幅震蕩，前期冬儲資源陸續(xù)部分開始兌現(xiàn)，但市場未出現(xiàn)恐慌拋貨的現(xiàn)象，鋼廠庫存壓力相對偏大但心態(tài)依舊樂觀，在高成本支撐下，鋼廠挺價意愿偏強，預估本周現(xiàn)貨價格依舊維持高位震蕩；有色方面，銅產(chǎn)業(yè)鏈恢復速度偏慢，庫存仍然處于歷史高位，因此預計本周銅價格或震蕩偏弱運行；鋁市方面，國外宏觀偏空及消費恢復不及預期使電解鋁價格承壓，但供應擾動形成減產(chǎn)預期，支撐價格下限，因此預計本周價格窄幅震蕩運行。

汽車

Mysteel：工程機械原材料周報（2.6-2.10）

上周受期貨影響周內(nèi)現(xiàn)貨價格維持小幅震蕩，前期冬儲資源陸續(xù)部分開始兌現(xiàn)，但市場未出現(xiàn)恐慌拋貨的現(xiàn)象，鋼廠庫存壓力相對偏大但心態(tài)依舊樂觀，在高成本支撐下，鋼廠挺價意愿偏強，預估本周現(xiàn)貨價格依舊維持高位震蕩；有色方面，銅產(chǎn)業(yè)鏈恢復速度偏慢，庫存仍然處于歷史高位，因此預計本周銅價格或震蕩偏弱運行；鋁市方面，國外宏觀偏空及消費恢復不及預期使電解鋁價格承壓，但供應擾動形成減產(chǎn)預期，支撐價格下限，因此預計本周價格窄幅震蕩運行。

機械

Mysteel：家電原材料周報（2.6-2.10）

上周受期貨影響周內(nèi)現(xiàn)貨價格維持小幅震蕩，前期冬儲資源陸續(xù)部分開始兌現(xiàn)，但市場未出現(xiàn)恐慌拋貨的現(xiàn)象，鋼廠庫存壓力相對偏大但心態(tài)依舊樂觀，在高成本支撐下，鋼廠挺價意愿偏強，預估本周現(xiàn)貨價格依舊維持高位震蕩；有色方面，銅產(chǎn)業(yè)鏈恢復速度偏慢，庫存仍然處于歷史高位，因此預計本周銅價格或震蕩偏弱運行；鋁市方面，國外宏觀偏空及消費恢復不及預期使電解鋁價格承壓，但供應擾動形成減產(chǎn)預期，支撐價格下限，因此預計本周價格窄幅震蕩運行。

家電

Mysteel：船舶原材料周報（2.6-2.10）

上周受期貨影響周內(nèi)現(xiàn)貨價格維持小幅震蕩，前期冬儲資源陸續(xù)部分開始兌現(xiàn)，但市場未出現(xiàn)恐慌拋貨的現(xiàn)象，鋼廠庫存壓力相對偏大但心態(tài)依舊樂觀，在高成本支撐下，鋼廠挺價意愿偏強，預估本周現(xiàn)貨價格依舊維持高位震蕩；有色方面，銅產(chǎn)業(yè)鏈恢復速度偏慢，庫存仍然處于歷史高位，因此預計本周銅價格或震蕩偏弱運行；鋁市方面，國外宏觀偏空及消費恢復不及預期使電解鋁價格承壓，但供應擾動形成減產(chǎn)預期，支撐價格下限，因此預計本周價格窄幅震蕩運行。

船舶

滬銅本月上漲近10%，后勢何去何從？

另外在新能源領(lǐng)域和基建投資高增長提振下，國內(nèi)銅消費韌性較強，且全球銅庫存仍處于歷史極低位置，低庫存和國內(nèi)消費尚可對銅價支撐較強 東吳期貨的張華偉則認為，這次有色金屬的上漲主要是對前期市場過分悲觀，價格跌幅過大過快的修正歐美央行貨幣政策緊縮對實際需求的壓制有個時滯同時，價格下跌過快導致供應受抑制，現(xiàn)貨市場可流通貨源緊張，交易所庫存處于低位整體上，基本金屬價格目前不宜過分看空 張華偉進一步表示，銅鋁鋅這三個品種中，最看好銅。

國際資訊

Mysteel日報：供需兩端受限 鋁價區(qū)間震蕩為主

期貨市場，滬鋁主力合約2209截止收盤報收18580元/噸，漲110元/噸，漲幅0.60% 三、總結(jié)綜述 海外方面，歐洲能源問題持續(xù)，能源價格依舊在歷史高位，海外再現(xiàn)減產(chǎn)國內(nèi)方面，供應端干擾增加，近日四川省限電要求再度升級，要求電解鋁企業(yè)全部停產(chǎn)此外，重慶市電力供應同樣趨緊，河南省也存在負荷缺口，電力供應形式嚴峻，鋁廠減產(chǎn)規(guī)模逐步擴大但“電荒”同樣影響著下游加工及終端消費企業(yè)，除四川地區(qū)外，重慶、江蘇等地均有企業(yè)面臨錯峰限電的問題。

日報