中信建投期貨：滬鋁07合約波動(dòng)區(qū)間20900-21600元/噸

隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁小幅上漲海外氧化鋁供給受限，消息面影響刺激倫鋁大幅走強(qiáng)國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行，廣東地區(qū)鋁錠供應(yīng)有所增加，本周社會(huì)庫(kù)存小幅增加，去庫(kù)節(jié)奏有所放緩目前從相對(duì)估值來(lái)看，銅鋁比值處于近10年高位，即鋁較銅價(jià)處于低估水平在宏觀未發(fā)生轉(zhuǎn)向前，消息面推動(dòng)下滬鋁增倉(cāng)較為明顯，資金作多意愿較強(qiáng)，但高鋁價(jià)向下游傳導(dǎo)依然困難，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨貼水將進(jìn)一步擴(kuò)大滬鋁07合約波動(dòng)區(qū)間20900-21600元/噸，區(qū)間操作為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20800元/噸

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁震蕩偏強(qiáng)LME庫(kù)存大幅增加后，對(duì)海外現(xiàn)貨升貼水有一定壓制，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍然關(guān)閉，短期影響有限國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)本月進(jìn)展節(jié)奏較快，6月待復(fù)產(chǎn)規(guī)模小于預(yù)期，供應(yīng)端壓力環(huán)比略有改善下游加工企業(yè)開(kāi)工率維持高位，鋁錠出庫(kù)情況較好，疊加鋁廠發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，庫(kù)存保持去化，短期鋁價(jià)仍以寬幅震蕩為主滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20800元/噸，區(qū)間操作為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20400-20900元/噸

隔夜滬鋁低開(kāi)高走，倫鋁震蕩偏弱基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行，不過(guò)當(dāng)前進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉，供應(yīng)端壓力環(huán)比略有改善下游加工企業(yè)開(kāi)工率維持高位，鋁錠出庫(kù)情況較好，疊加鋁廠發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，庫(kù)存小幅去化昨日盤面價(jià)格小幅回落，下游接貨力度尚可，短期鋁價(jià)維持震蕩滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20400-20900元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20700元/噸

受英美限制俄金屬交易的影響，部分持貨商選擇注銷LME倉(cāng)單，近期LME庫(kù)存下滑較為明顯，倫敦現(xiàn)貨鋁升貼水大幅修復(fù)，LME鋁價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)基本面看金三銀四消費(fèi)旺季已過(guò)大半，隨著鋁價(jià)的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購(gòu)略有改善，預(yù)期去庫(kù)狀態(tài)將持續(xù)至本月底，對(duì)鋁價(jià)有所支撐不過(guò)5-6月份面臨供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)壓力，限制鋁價(jià)反彈高度滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20300-20700元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20000-20600元/噸

滬銅維持偏強(qiáng)走勢(shì)，滬鋁表現(xiàn)跟漲消息面美國(guó)欲將中國(guó)部分鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅稅率提高兩倍，影響鋁產(chǎn)品出口數(shù)量23萬(wàn)噸左右，對(duì)價(jià)格影響有限基本面看金三銀四消費(fèi)旺季已過(guò)大半，隨著鋁價(jià)的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購(gòu)略有改善，預(yù)期庫(kù)存將維持小幅去庫(kù)狀態(tài)4月末，供應(yīng)端的持續(xù)放量在鋁計(jì)價(jià)的比重將不斷提升5-6月份面臨國(guó)內(nèi)增產(chǎn)壓力基本面與宏觀有所背離，滬鋁高位震蕩滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20000-20600元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁05合約波動(dòng)區(qū)間20100-20500元/噸

3月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，通脹數(shù)據(jù)有持續(xù)反彈趨勢(shì)，降息預(yù)期持續(xù)下修，目前關(guān)注明日公布的3月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)基本面看，節(jié)后鋁錠及鋁棒均處于小幅累庫(kù)狀態(tài)，鋁棒去庫(kù)表現(xiàn)不佳，庫(kù)存壓力仍存鋁錠出庫(kù)尚可，預(yù)計(jì)4月去庫(kù)節(jié)奏有所加快4月市場(chǎng)整體仍處于去庫(kù)周期，鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行05合約波動(dòng)區(qū)間20100-20500元/噸，逢低做多為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁02合約波動(dòng)區(qū)間19300-19600元/噸

元旦節(jié)期間庫(kù)存小幅累增，河南地區(qū)下游加工企業(yè)限產(chǎn)較為明顯，鞏義出庫(kù)不暢，累庫(kù)幅度較大昨日受氧化鋁期貨價(jià)格漲停影響，滬鋁期貨跟隨走高，考慮到目前氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)際漲幅較小，對(duì)電解鋁成本影響短期有限消費(fèi)端隨著河南地區(qū)空氣質(zhì)量逐步改善，加工企業(yè)開(kāi)工率將有所回升，或帶動(dòng)庫(kù)存再次去化，預(yù)計(jì)庫(kù)存大概率在1月下旬出現(xiàn)拐點(diǎn)，春節(jié)期間大幅累庫(kù)是必然事件，限制鋁價(jià)反彈高度 02合約波動(dòng)區(qū)間19300-19600元/噸，操作上建議反彈沽空為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁03合約波動(dòng)區(qū)間18800-19200元/噸

目前來(lái)看市場(chǎng)對(duì)3月不降息的預(yù)期已經(jīng)趨于一致，同時(shí)國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)發(fā)生反彈，宏觀情緒明顯改善市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)在于春節(jié)期間的累庫(kù)幅度，按節(jié)前50萬(wàn)噸測(cè)算，春節(jié)期間鋁錠日產(chǎn)量4萬(wàn)噸，則節(jié)后庫(kù)存數(shù)量在80萬(wàn)噸附近，庫(kù)存高點(diǎn)在100萬(wàn)噸附近節(jié)后面臨一定的庫(kù)存壓力，現(xiàn)貨的升水在節(jié)后1-2周有所收窄消費(fèi)端看，節(jié)后建筑型材復(fù)工時(shí)間偏晚，光伏、汽車及電力節(jié)前訂單較充足，節(jié)后復(fù)產(chǎn)較快我們預(yù)計(jì)庫(kù)存拐點(diǎn)將于3月中旬出現(xiàn)，屆時(shí)鋁價(jià)具備較強(qiáng)的反彈動(dòng)能。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸

基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)端投復(fù)產(chǎn)接近尾聲，進(jìn)口盈利持續(xù)走高，后續(xù)進(jìn)口鋁錠供給將明顯增加需求端消費(fèi)旺季特征暫不明顯，下游加工企業(yè)訂單增量有限昨日電解鋁升水大幅上調(diào)，市場(chǎng)接貨情緒不高，周一社會(huì)庫(kù)存小幅累增當(dāng)前10合約下方承接較強(qiáng)，短期鋁價(jià)高位震蕩為主宏觀情緒改善，基本面多空交織預(yù)計(jì)10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸，操作上建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19700元/噸

隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁震蕩偏弱供應(yīng)端云南、內(nèi)蒙地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度尚可，進(jìn)口窗口打開(kāi)，供應(yīng)持續(xù)改善下游加工企業(yè)開(kāi)工率小幅下滑，近期鋁價(jià)大幅走高，下游恐高情緒較濃，接貨意愿不高，周一庫(kù)存小幅累增當(dāng)月合約昨日凈多單持倉(cāng)有所回補(bǔ)，多空比有所持續(xù)走高，逼倉(cāng)行情尚未結(jié)束 宏觀情緒改善，基本面表現(xiàn)一般預(yù)計(jì)10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19700元/噸，操作上建議前空可部分止盈，未入場(chǎng)觀望為宜 。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間18300-18500元/噸

美聯(lián)儲(chǔ)如期再加息25基點(diǎn)，暗示此后暫停行動(dòng)但仍強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在降息“不合適”，不預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退市場(chǎng)解讀該聲明偏鷹，大宗商品集體走弱，隔夜倫鋁下跌1.86%基本面看，供應(yīng)端憂慮仍存，云南地區(qū)干旱問(wèn)題較為嚴(yán)重，2季度電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能或不及預(yù)期終端消費(fèi)仍呈現(xiàn)弱修復(fù)狀態(tài)，下游加工企業(yè)節(jié)前開(kāi)工率保持平穩(wěn)節(jié)后歸來(lái)，預(yù)計(jì)庫(kù)存或小幅累增之后庫(kù)存將再次進(jìn)入去庫(kù)狀態(tài)短期鋁價(jià)低位震蕩為主 宏觀情緒偏弱，基本面偏多。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.7-6.13）

預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價(jià)格波動(dòng)預(yù)期較為強(qiáng)烈；鋁價(jià)方面，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工率逐步走弱，整體市場(chǎng)開(kāi)始收縮，光伏板塊表現(xiàn)尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過(guò)，企業(yè)開(kāi)工也稍有下滑綜合來(lái)看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度及宏觀層面擾動(dòng)；傳統(tǒng)旺季節(jié)點(diǎn)到來(lái)，市場(chǎng)積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動(dòng)R410a穩(wěn)中探漲。

周報(bào)

期貨日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

考慮到鋁合金價(jià)格和滬鋁價(jià)格相關(guān)性較高，現(xiàn)貨及盤面價(jià)格更偏向Back結(jié)構(gòu)”肖宇非說(shuō) 浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認(rèn)為，目前鑄造鋁合金市場(chǎng)處于供需雙弱階段鑄造鋁合金主要終端應(yīng)用領(lǐng)域汽車市場(chǎng)正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開(kāi)工率也會(huì)隨之下調(diào)同時(shí)，需求走弱趨勢(shì)也會(huì)更加明顯，不論是社會(huì)庫(kù)存還是原料庫(kù)存均表現(xiàn)為持續(xù)累積因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)圍繞生產(chǎn)成本波動(dòng) 上市的第一個(gè)鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/11）

綜合來(lái)看，受期貨上市初期觀望情緒主導(dǎo)以及合金錠供應(yīng)端策略分化影響，昨日ADC12市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)清淡 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金高開(kāi)低走趨勢(shì)，圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19200-19500元/噸，出廠成交價(jià)約19400元/噸目前企業(yè)觀望情緒為主合金錠企業(yè)目前維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨積極，但庫(kù)存消化效果不佳少數(shù)企業(yè)備庫(kù)做倉(cāng)單，下游壓鑄以剛需采購(gòu)為主整體成交氛圍一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩運(yùn)行；ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)19400元/噸，較上一交易日持平，佛山市場(chǎng)ADC12成交價(jià)多為19200-19700元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石市場(chǎng)烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2250元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠； 氯堿利潤(rùn)681元/噸；短期來(lái)看山東液堿市場(chǎng)價(jià)格窄幅調(diào)整，個(gè)別區(qū)域小幅波動(dòng)受非鋁需求疲軟影響，部分前期高價(jià)貨源存在回落空間，各區(qū)域行情暫處于整理階段 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤開(kāi)盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭漲近2%，20號(hào)膠、滬錫、玻璃、橡膠漲超1%；跌幅方面，菜油、燃油、乙二醇、低硫燃油、PTA等小幅下跌。

早間提示

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2025.5/26）

合金錠企業(yè)正常生產(chǎn)，原料價(jià)格高且緊缺，銷售價(jià)格持續(xù)內(nèi)卷，成品庫(kù)存小幅增加，整體成交一般 華南地區(qū)：上周五滬鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)19700元/噸，較上一交易日持平，佛山市場(chǎng)ADC12成交價(jià)多為19400-20000元/噸原料方面：市場(chǎng)原料供應(yīng)依然偏緊，持貨商逢高出貨，市場(chǎng)成交尚可；需求方面：市場(chǎng)行情波動(dòng)不大，期貨套保貿(mào)易商采購(gòu)意愿較弱，下游壓鑄企業(yè)剛需采購(gòu)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠社庫(kù)去化加速 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期偏強(qiáng)震蕩

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：滬鋁主力合約報(bào)收19690元/噸,跌5元/噸，跌幅0.03%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2397美元/噸，跌0.5美元/噸，跌幅0.02% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（4月11日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)19560-19600元/噸，均價(jià)19580元/噸，跌300元/噸早盤滬鋁弱勢(shì)下跌，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨表現(xiàn)弱穩(wěn)，市場(chǎng)反復(fù)波動(dòng)較大，持貨商出貨仍顯積極，下調(diào)出貨回款變現(xiàn)，報(bào)價(jià)在貼20元/噸至貼10元/噸，但隨著基差及絕對(duì)價(jià)下跌，持貨商抬價(jià)意愿提升，報(bào)價(jià)逐步回升至均價(jià)附近，接貨方逢低采購(gòu)積極性提升，整體交投有所向好。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：重慶鋁合金錠市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

【昨日市場(chǎng)回顧】 昨日鋁錠現(xiàn)貨小幅波動(dòng)，但午后期貨大幅上漲，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)積極雖然ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)20500元/噸，較上一交易日持平，但都在醞釀漲價(jià)廢鋁價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)維持惜售狀態(tài)，合金錠企業(yè)采購(gòu)積極性不減， 整體成交一般合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫(kù)存維持低位下游剛需采購(gòu)，開(kāi)始有正常備貨現(xiàn)象，成交一般 【今日預(yù)測(cè)】 隔夜滬鋁站穩(wěn)2萬(wàn)關(guān)口，短期維持區(qū)間震蕩。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.23-12.29）

受氧化鋁波動(dòng)影響，滬鋁率先跌破前期支撐位，艱難據(jù)守19700元/噸美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息，美元指數(shù)飆升至2年高位，大宗商品再度承壓下行截至上周五，滬鋁主力徘徊于2萬(wàn)關(guān)口，上方壓力明顯盡管原鋁沒(méi)有像樣的反彈，但對(duì)于再生鋁市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，極大的增加了市場(chǎng)看漲積極性原鋁持續(xù)下跌并未使得廢鋁價(jià)格跟跌反而造成了市場(chǎng)流通性收緊，增加了合金錠企業(yè)的采購(gòu)難度因此企業(yè)降價(jià)意愿度小，保供長(zhǎng)單為主貿(mào)易商期貨上獲得利潤(rùn)，現(xiàn)貨選擇在19800元/噸附近出售，這引起了合金錠企業(yè)的搶購(gòu)，成交較好。

汽車

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.23-12.29）

受氧化鋁波動(dòng)影響，滬鋁率先跌破前期支撐位，艱難據(jù)守19700元/噸美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息，美元指數(shù)飆升至2年高位，大宗商品再度承壓下行截至上周五，滬鋁主力徘徊于2萬(wàn)關(guān)口，上方壓力明顯盡管原鋁沒(méi)有像樣的反彈，但對(duì)于再生鋁市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，極大的增加了市場(chǎng)看漲積極性原鋁持續(xù)下跌并未使得廢鋁價(jià)格跟跌反而造成了市場(chǎng)流通性收緊，增加了合金錠企業(yè)的采購(gòu)難度因此企業(yè)降價(jià)意愿度小，保供長(zhǎng)單為主貿(mào)易商期貨上獲得利潤(rùn)，現(xiàn)貨選擇在19800元/噸附近出售，這引起了合金錠企業(yè)的搶購(gòu)，成交較好。

家電