廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢(shì)回調(diào)

美國(guó)非農(nóng)戶(hù)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運(yùn)行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)回正支撐廠(chǎng)家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉(cāng)單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉(cāng)單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對(duì)高位，周度開(kāi)工率維持，鋁合金庫(kù)存累增，原料備庫(kù)庫(kù)存水平下行。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢(shì)偏強(qiáng)

美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)下降3.3萬(wàn)人，下降幅度超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息概率提升，美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，有色價(jià)格持續(xù)提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)回正支撐廠(chǎng)家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉(cāng)單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉(cāng)單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對(duì)高位，周度開(kāi)工率維持，鋁合金庫(kù)存累增，原料備庫(kù)庫(kù)存水平下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁桿市場(chǎng)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)

一、2025上半年市場(chǎng)回顧 1.鋁桿價(jià)格走勢(shì)回顧 回顧2025年上半年，鋁桿市場(chǎng)加工費(fèi)均價(jià)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)再回落”的走勢(shì)，整體在200-600元/噸區(qū)間寬幅震蕩，價(jià)格波動(dòng)主要受鋁價(jià)走勢(shì)、供需格局及庫(kù)存變化三重因素影響。

年報(bào)

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)延續(xù)反彈偏強(qiáng)震蕩走勢(shì) 無(wú)錫市場(chǎng)成交保持穩(wěn)定

無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20350-20390元/噸，均價(jià)20370元/噸，漲20元/噸 今日早盤(pán)滬鋁延續(xù)反彈偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)定，開(kāi)盤(pán)初始疊加高升水，部分持貨商出貨意愿較強(qiáng)，月底先行回款變現(xiàn)，但去庫(kù)順暢，仍有部分持貨商選擇挺價(jià)少出，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，下游按需逢低備貨，中間商則選擇陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)接貨交單，但隨著盤(pán)面再度上行，交投逐漸轉(zhuǎn)淡，整體交投狀況尚可

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報(bào)收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關(guān)稅政策緩和帶來(lái)的宏觀(guān)情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間原料端氧化鋁價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部?jī)r(jià)格進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，但考慮到宏觀(guān)情緒轉(zhuǎn)向樂(lè)觀(guān)，以及關(guān)稅政策緩和后，出口需求可能出現(xiàn)的邊際修復(fù)，將在一定程度上對(duì)沖需求淡季的利空風(fēng)險(xiǎn)整體而言，在宏觀(guān)情緒轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，短期利好之下中長(zhǎng)期核心分歧未解，大國(guó)間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁價(jià)或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周五夜間，倫鋁報(bào)收2418美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報(bào)收19655元/噸，上漲0.36%中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方同意建立磋商機(jī)制并分階段調(diào)整關(guān)稅，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，利多鋁價(jià)隨著需求淡季到來(lái)，出口需求的負(fù)反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來(lái)鋁價(jià)在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場(chǎng)資金或預(yù)先放大對(duì)于淡季預(yù)期的交易，但庫(kù)存去化仍對(duì)價(jià)格有一定支撐整體而言，在宏觀(guān)情緒稍有轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)聚焦行業(yè)豁免清單及降稅細(xì)則，短期利好之下中長(zhǎng)期核心分歧未解，大國(guó)間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀(guān)方面，商務(wù)部等6部門(mén)啟動(dòng)“購(gòu)在中國(guó)”系列活動(dòng)海關(guān)總署：中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)廣闊，是重要的大后方 基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產(chǎn)能的集中釋放加之市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)，令海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠(chǎng)出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，后續(xù)或有階段性檢修計(jì)劃，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI50.5，制造業(yè)擴(kuò)張速度一年來(lái)最快，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)考慮到即將宣布的“對(duì)等關(guān)稅”政策，高盛將未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率從此前的20%大幅提升至35%，宏觀(guān)情緒整體偏空基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力持續(xù)改善，需求端下游加工企業(yè)開(kāi)工率小幅回升但終端壓價(jià)背景下，鋁棒等加工費(fèi)下行，廣西地區(qū)鋁棒虧損減產(chǎn)又起，4月鋁水比例或小幅回調(diào)至73%左右主流消費(fèi)地鋁錠及鋁棒庫(kù)存保持去化，市場(chǎng)畏跌情緒再起，現(xiàn)貨交投略有轉(zhuǎn)弱，鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁走勢(shì)偏弱但下方空間有限

美國(guó)對(duì)等關(guān)稅戰(zhàn)白熱化加劇全球貿(mào)易摩擦，美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息節(jié)奏的樂(lè)觀(guān)預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)政策面延續(xù)積極，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)投資持續(xù)改善 全國(guó)氧化鋁開(kāi)工產(chǎn)能保持高位，總庫(kù)存水平穩(wěn)步增長(zhǎng)，新投產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下破氧化鋁理論生產(chǎn)成本，廠(chǎng)家生產(chǎn)積極性走弱有彈性減停產(chǎn)可能，氧化鋁價(jià)格偏弱震蕩整理但下方空間有限電解鋁供應(yīng)高位，需求表現(xiàn)在內(nèi)需緩慢修復(fù)、出口承壓的情況下，旺季不旺已成現(xiàn)實(shí)，但在傳統(tǒng)及新能源消費(fèi)緩慢釋放利好的預(yù)期下，鋁價(jià)下方仍有支撐，建議回調(diào)充分到20000-20500元/噸價(jià)格區(qū)間關(guān)注做多機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀(guān)方面，央行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)第一季度例會(huì)，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對(duì)性、有效性，擇機(jī)降準(zhǔn)降息基本面上，原料端鋁土礦進(jìn)口到港量有所增加，加之氧化鋁價(jià)快速回落，令土礦報(bào)價(jià)承壓氧化鋁供給方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁在運(yùn)行增減并行，暫未出現(xiàn)因現(xiàn)貨價(jià)格快速走低至成本線(xiàn)而大面積減產(chǎn)現(xiàn)象，整體供給量上仍顯偏多氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能受消費(fèi)旺季因素拉動(dòng)，復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，令氧化鋁需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2700美元/噸，下跌0.15%，滬鋁報(bào)收20980元/噸，上漲0.02%，主力合約增倉(cāng)1.5萬(wàn)余手美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)公布，低于市場(chǎng)預(yù)期，美元走強(qiáng)基本面而言，鋁供應(yīng)維持穩(wěn)定，隨著消費(fèi)旺季到來(lái)，鋁庫(kù)存拐點(diǎn)到來(lái)，庫(kù)存端對(duì)于鋁價(jià)的壓制有所減輕整體而言，需求端的持續(xù)回暖預(yù)期對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，關(guān)注宏觀(guān)情緒的變化，預(yù)計(jì)滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，前期多單可持有

期貨公司評(píng)論

Mysteel：海內(nèi)外氧化鋁價(jià)格走勢(shì)分析

進(jìn)入2025年以來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)在氧化鋁產(chǎn)量持續(xù)增加、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存回升及下游鋁廠(chǎng)壓價(jià)情緒強(qiáng)烈等因素影響，各區(qū)域價(jià)格大幅下跌，截止目前Mysteel山西市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3310元/噸，廣西市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3380元/噸另外，海外市場(chǎng)氧化鋁價(jià)格同樣出現(xiàn)明顯下行，通過(guò)將今年以來(lái)的海內(nèi)外成交情況進(jìn)行匯總對(duì)比，可以看出國(guó)內(nèi)價(jià)格跌速及跌幅均明顯快于海外，出口窗口階段性打開(kāi)疊加部分新投產(chǎn)能釋放，海內(nèi)外市場(chǎng)均面臨供應(yīng)過(guò)剩格局。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀(guān)方面，發(fā)改委：今年“兩新”政策加力擴(kuò)圍，設(shè)施農(nóng)業(yè)新納入支持范圍，正在加快更新改造要用好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策工具，發(fā)揮投貸聯(lián)動(dòng)作用基本面上，原料端國(guó)產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)量仍維持低位，但因進(jìn)口鋁土礦供應(yīng)量有所修復(fù)，鋁土礦供需基本面有所改善氧化鋁供給方面，雖然氧化鋁冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)因現(xiàn)貨價(jià)格快速下行而面臨利潤(rùn)大幅縮減，但因出口方面以及交倉(cāng)需求，產(chǎn)能暫時(shí)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給仍保持相對(duì)充足的局面。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周五夜間，倫鋁報(bào)收2689美元/噸，下跌0.52%，滬鋁報(bào)收20880元/噸，下跌0.02%關(guān)稅政策帶來(lái)的利多情緒有所緩解，外盤(pán)金屬普遍自高位回調(diào)基本面而言，節(jié)后鋁錠庫(kù)存首次出現(xiàn)去庫(kù)，關(guān)注去庫(kù)持續(xù)性，隨著消費(fèi)旺季到來(lái)，后續(xù)鋁庫(kù)存拐點(diǎn)也將逐漸到來(lái)，庫(kù)存端對(duì)于鋁價(jià)的壓制預(yù)計(jì)將有所減輕整體而言，需求端的預(yù)期以及宏觀(guān)面對(duì)于利好政策的預(yù)期對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，前期多單可持有 。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2628美元/噸，下跌0.42%，滬鋁報(bào)收20560元/噸，下跌0.24%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫(kù)，給鋁價(jià)帶來(lái)一定壓力，同時(shí)，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤(rùn)修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價(jià)向上受到阻力但考慮到未來(lái)旺季將至，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的召開(kāi)，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逐步逢低布局多單

期貨公司評(píng)論

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì) 無(wú)錫市場(chǎng)交投表現(xiàn)偏強(qiáng)

無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20360-20400元/噸，均價(jià)20380元/噸，跌210元/噸 今日早盤(pán)滬鋁延續(xù)下跌走勢(shì)，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，庫(kù)存由壘庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)疊加鋁價(jià)回落至相對(duì)低位，持貨商挺價(jià)少出，報(bào)價(jià)由升10元/噸漲至20元/噸，下游需求逐步釋放，逢低補(bǔ)貨備庫(kù)更顯積極，中間商紛紛跟進(jìn)入場(chǎng)接貨交單，整體需求逐步回暖，交投狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周五夜間，倫鋁報(bào)收2675.5美元/噸，下跌2%，滬鋁報(bào)收20830元/噸，下跌0.22%宏觀(guān)方面，美元走強(qiáng)，對(duì)金屬價(jià)格形成壓制基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強(qiáng)需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫(kù)也給鋁價(jià)帶來(lái)壓力，但考慮到未來(lái)旺季將至，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的召開(kāi)，以及外部環(huán)境的通脹擔(dān)憂(yōu)，預(yù)計(jì)滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逐步逢低布局多單

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美服務(wù)業(yè)PMI意外萎縮 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：滬鋁主力合約報(bào)收20830元/噸,跌45元/噸，跌幅0.22%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2675.5美元/噸，跌54.5美元/噸，跌幅2% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（2月21日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20790-20810元/噸，均價(jià)20800元/噸，較上個(gè)交易日漲120元/噸市場(chǎng)早中期持貨商全程報(bào)平水出貨為主，少量貼水10元/噸現(xiàn)貨有流通，早間平水成交尚可，中期成交僵持。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逐步逢低布局多單

周四夜間，倫鋁報(bào)收2730美元/噸，上漲1.85%，滬鋁報(bào)收20860元/噸，上漲0.34%，主力合約夜間增倉(cāng)6000余手宏觀(guān)方面，美元走弱，給予鋁價(jià)上漲空間，美國(guó)對(duì)鋁加征關(guān)稅的政策實(shí)施在即，歐盟也再次對(duì)進(jìn)口俄羅斯原鋁實(shí)施制裁，相關(guān)政策使得外盤(pán)鋁價(jià)出現(xiàn)一定溢價(jià)基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強(qiáng)需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫(kù)也給鋁價(jià)帶來(lái)壓力，但考慮到未來(lái)旺季將至，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的召開(kāi)，以及外部環(huán)境的通脹擔(dān)憂(yōu)，預(yù)計(jì)滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逐步逢低布局多單。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：央行支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20860元/噸,漲70元/噸，漲幅0.34%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2730美元/噸，漲49.5美元/噸，漲幅1.85% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（2月20日）鋼聯(lián)A00鋁錠無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20670-20710元/噸，均價(jià)20690元/噸，漲90元/噸早盤(pán)滬鋁延續(xù)上行走勢(shì)，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，庫(kù)存繼續(xù)壘庫(kù)，幅度有所放緩，但流通性依然寬松，多數(shù)持貨商逢高開(kāi)始加速出貨以便回款變現(xiàn)，報(bào)價(jià)在貼10元/噸之均價(jià)，下游繼續(xù)按需補(bǔ)庫(kù)，少有追漲采購(gòu)行為，高鋁價(jià)使得需求稍有轉(zhuǎn)弱，中間商壓價(jià)逢低接貨交單，整體交投狀況一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)