年中盤點(diǎn)：2025年上半年有色金屬行業(yè)大事記

5月16日，美國(guó)白宮稱，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)將投資40億美元于俄克拉荷馬州開發(fā)原鋁冶煉項(xiàng)目 5月22日，宏創(chuàng)控股公告，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產(chǎn)、聚信天昂、寧波信鋁、濟(jì)南宏泰、君岳投資、天鋮鋅鋮持有的宏拓實(shí)業(yè)100%股權(quán)，交易作價(jià)為635.18億元 5月23日，證監(jiān)會(huì)公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊(cè) 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購(gòu)買云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團(tuán)、中國(guó)銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價(jià)格尚未確定。

資訊

Mysteel：5月有色金屬行業(yè)大事記

5月23日，證監(jiān)會(huì)公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊(cè) 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購(gòu)買云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團(tuán)、中國(guó)銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價(jià)格尚未確定 5月26日，上期所發(fā)布《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權(quán)合約》和《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》，自2025年6月10日起實(shí)施。

資訊

廣州期貨：氧化鋁震蕩整理，電解鋁低多看待

海內(nèi)外鋁土礦量增價(jià)減，氧化鋁成本支撐下行，前期氧化鋁壓產(chǎn)產(chǎn)能如期執(zhí)行，氧化鋁市場(chǎng)整體供應(yīng)減少，另仍有部分產(chǎn)能計(jì)劃?rùn)z修，氧化鋁周內(nèi)供需傾向緊平衡，氧化鋁期貨倉(cāng)單水平高位，國(guó)內(nèi)總庫(kù)存絕對(duì)水平持續(xù)累積，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，山東地區(qū)高耗能產(chǎn)業(yè)向云南遷移，貴州個(gè)別企業(yè)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存、國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)步去庫(kù)，金三銀四旺季提振下游消費(fèi)，水利基建開工托底下游，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒回暖，華東、華南地區(qū)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為升水。

期貨公司評(píng)論

廣元：爭(zhēng)取廈門象嶼等龍頭貿(mào)易企業(yè)在廣元設(shè)立子公司

3月12日，市委書記何樹平主持召開專題會(huì)議，研究部署川陜甘渝鋁交易中心建設(shè)工作 會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要持續(xù)做大做強(qiáng)貿(mào)易平臺(tái)，加快啟動(dòng)鋁錠貿(mào)易中心二期建設(shè)，推動(dòng)閑置資產(chǎn)盤活利用，進(jìn)一步提升倉(cāng)儲(chǔ)能力抓緊對(duì)接上海期貨交易所，積極申請(qǐng)?jiān)黾友趸?em class='keyword'>鋁期貨交割業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)加工企業(yè)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)全力爭(zhēng)取獲批進(jìn)口再生金屬轉(zhuǎn)關(guān)試點(diǎn)要更大范圍聚集原鋁資源，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)要繼續(xù)加強(qiáng)與新疆對(duì)接，開拓云南、廣西等鋁錠入廣新通道，建立與企業(yè)長(zhǎng)單采購(gòu)機(jī)制，推動(dòng)設(shè)立前置倉(cāng)庫(kù)。

國(guó)內(nèi)資訊

氧化鋁早評(píng)：買方議價(jià)能力仍較強(qiáng) 零星成交保持貼水

上期所氧化鋁期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為3.19萬噸，較上一交易日持平 【現(xiàn)貨成交】據(jù)Mysteel了解，節(jié)前云南某電解鋁企業(yè)采購(gòu)0.2萬噸現(xiàn)貨，一票到廠價(jià)4020元/噸，貨源為廣西或北方地區(qū)氧化鋁。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：滬鋁區(qū)間操作為主

美國(guó)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面走弱，9月降息預(yù)期大幅回升，但市場(chǎng)對(duì)衰退的憂慮有所增加，有色板塊高開低走，基于全球6月制造業(yè)仍處于擴(kuò)張區(qū)，當(dāng)下交易衰退并不充分，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)的政策端是否有新的變化 基本面看氧化鋁面臨強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的問題，但現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊格局短期難以緩解，預(yù)計(jì)基差以期貨反彈修復(fù)，電解鋁成本端略有抬升供應(yīng)端云南電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，8月僅四川及貴州小規(guī)模復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端貼水有所企穩(wěn)，鋁錠庫(kù)存仍小幅增加，基本面整體偏弱，短期鋁價(jià)寬幅震蕩。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：供需錯(cuò)配矛盾仍在 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺

上期所氧化鋁期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為24.41萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸其中，新疆誠(chéng)通氧化鋁交割倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)量增加0.15萬噸至3.75萬噸山東外運(yùn)華中膠州倉(cāng)庫(kù)注冊(cè)量減少0.09萬噸至0.2萬噸，河南倉(cāng)庫(kù)0.87萬噸，甘肅倉(cāng)庫(kù)0.36萬噸，新疆倉(cāng)庫(kù)21.62萬噸，山東廠庫(kù)0.45萬噸，河南廠庫(kù)0.9萬噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 云南文山鋁業(yè)有限公司1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增加26.90%，利潤(rùn)總額同比明顯增長(zhǎng)，氧化鋁、鋁錠產(chǎn)量超額完成年度計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)時(shí)間過半、任務(wù)過半目標(biāo)。

日?qǐng)?bào)

上海鋼聯(lián)一行受邀參加全勝物流25周年慶典

在周年慶典晚會(huì)上，全勝物流回憶發(fā)家起步、蓬勃成長(zhǎng)和成功上市的經(jīng)歷，致謝親密合作的伙伴公司，表彰勤勉敬業(yè)的老員工，最后展望未來、規(guī)劃發(fā)展目標(biāo) 全勝物流業(yè)務(wù)立足上海，輻射全國(guó)，在上海和天津分別設(shè)有三家上海期貨交易所鋅、鋁、鉛、錫期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)；在寧波和湖州也分別設(shè)有有色金屬物流倉(cāng)庫(kù)；同時(shí)還配備運(yùn)輸車隊(duì)、國(guó)際貨代、供應(yīng)鏈管理等專業(yè)團(tuán)隊(duì)，在云南昆明設(shè)有業(yè)務(wù)辦事處等。

行業(yè)資訊

月評(píng)：多因素共振促使現(xiàn)貨偏緊 4月氧化鋁價(jià)格先抑后揚(yáng)

而且，隨著期貨價(jià)格大幅上漲，期現(xiàn)套利交易增加，加劇現(xiàn)貨緊張局面另外，受國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)不足、礦石應(yīng)用復(fù)雜及產(chǎn)線調(diào)試等影響，晉豫貴桂地區(qū)氧化鋁復(fù)產(chǎn)帶來的增量較為有限，并且當(dāng)月南北方地區(qū)部分企業(yè)再度出現(xiàn)減產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨持續(xù)偏緊而且臨近假期，部分低庫(kù)存鋁廠入市采購(gòu)意愿增加，現(xiàn)貨流通緊張度提升 需求方面：當(dāng)前電解鋁需求增量仍主要集中在云南復(fù)產(chǎn)3月份云南省決定釋放80萬千瓦電力負(fù)荷用于電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，使得前期停產(chǎn)的部分產(chǎn)能完成復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入4月份云南省電解鋁企業(yè)仍積極爭(zhēng)取電力負(fù)荷，在原復(fù)產(chǎn)計(jì)劃基礎(chǔ)上增加復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，帶動(dòng)區(qū)域電解鋁產(chǎn)量不斷小幅增長(zhǎng)，部分鋁廠積極備貨，進(jìn)一步加劇現(xiàn)貨緊張局面。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：追蹤氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)背后的原因

但是，因設(shè)備檢修、天然氣供應(yīng)下降、鋁土礦供應(yīng)緊張等影響，今年3-4月份國(guó)內(nèi)氧化鋁復(fù)產(chǎn)處于慢節(jié)奏，產(chǎn)能釋放顯效緩慢，同時(shí)南北方地區(qū)規(guī)模減產(chǎn)時(shí)有發(fā)生，減產(chǎn)產(chǎn)能累計(jì)達(dá)到375萬噸/年，階段性產(chǎn)量明顯下降，在優(yōu)先保障長(zhǎng)單供應(yīng)情況下，部分氧化鋁企業(yè)現(xiàn)貨供應(yīng)資源偏少，市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨量持續(xù)緊張 期現(xiàn)貿(mào)易活躍度大幅提升 期貨市場(chǎng)發(fā)揮“蓄水池”作用 在滬鋁強(qiáng)勢(shì)破位上漲間接影響、國(guó)產(chǎn)礦開采放松不見動(dòng)靜、氧化鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)展緩慢且減產(chǎn)風(fēng)波不斷、云南電解鋁復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)等諸多利好影響下，4月份國(guó)內(nèi)氧化鋁期貨價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，期強(qiáng)現(xiàn)弱局面持續(xù)存在，基差擴(kuò)大吸引套利者介入，在市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨緊張情況下，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，期現(xiàn)交易呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升局面。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：價(jià)格期強(qiáng)現(xiàn)弱 節(jié)前氧化鋁發(fā)運(yùn)偏緊

2024年4月4日（星期四）至2024年4月7日（星期日）休市 2024年4月8日（星期一）08:55-09:00所有期貨、期權(quán)合約進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤交易 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】雖然當(dāng)前國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)緊張局面暫未明顯緩解，但北方部分氧化鋁企業(yè)已復(fù)產(chǎn)且后期區(qū)域待復(fù)產(chǎn)規(guī)模有望增加，市場(chǎng)參與者觀市消極情緒略有升溫，山西持貨商議價(jià)趨向3220-3240元/噸相比之下，近期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)偏強(qiáng)表現(xiàn)以及云南電解鋁復(fù)產(chǎn)推進(jìn)等因素?cái)_動(dòng)氧化鋁期貨市場(chǎng)，期貨價(jià)格重心明顯上移，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)再現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)分歧仍在 現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏弱局面

<5 為保障鋁土礦資源穩(wěn)定供應(yīng)，云鋁文山堅(jiān)持以云南省自然資源廳《關(guān)于開展全省新一輪找礦行動(dòng)方案》為切入點(diǎn)，持續(xù)做好礦產(chǎn)資源存量挖潛和增量獲取工作，為進(jìn)一步提升自采礦產(chǎn)量創(chuàng)造了有利條件礦山生產(chǎn)單位堅(jiān)持錨定月度目標(biāo)，細(xì)化生產(chǎn)計(jì)劃，精益剝、采、洗、碎管理，強(qiáng)化鋁土礦供應(yīng)和運(yùn)力高效銜接，想方設(shè)法挖掘自產(chǎn)礦供應(yīng)潛能 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】據(jù)Mysteel調(diào)研了解，受近日國(guó)內(nèi)氧化鋁期貨價(jià)格重心上移及物流運(yùn)輸較為平穩(wěn)影響，北方市場(chǎng)期現(xiàn)套利交易稍有增加，現(xiàn)貨成交價(jià)格呈現(xiàn)升水狀態(tài)，但是近期北方氧化鋁持續(xù)推進(jìn)復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)趨增預(yù)期增加，打壓現(xiàn)貨價(jià)格不斷偏弱調(diào)整，持貨商低價(jià)拋售情緒不減，下游企業(yè)壓價(jià)采購(gòu)意愿仍在，貿(mào)易商出貨延續(xù)貼水局面。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價(jià)格持續(xù)上行

而且隨著期貨價(jià)格突破3000元/噸大關(guān)，基差持續(xù)擴(kuò)大帶來套利機(jī)會(huì)，部分貿(mào)易商及持貨商積極參與交易，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨偏緊 需求方面：由于當(dāng)期電解鋁行業(yè)利潤(rùn)較為可觀，鋁冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，氧化鋁剛性需求有保障一段時(shí)間以來，西南電解鋁加快復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致下游剛需采購(gòu)備庫(kù)需求提升，而且后續(xù)云南仍有部分新投產(chǎn)能釋放，下游剛需仍存另外，本月氧化鋁期現(xiàn)基差擴(kuò)大，交割品溢價(jià)明顯，貿(mào)易商采購(gòu)需求需求有所上升，而且臨近假期，西北鋁廠逢低采購(gòu)意愿增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有望延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

而且隨著期貨價(jià)格突破3000元/噸大關(guān)，基差持續(xù)擴(kuò)大帶來套利機(jī)會(huì)，部分貿(mào)易商及持貨商積極參與交易，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨偏緊 需求方面：由于當(dāng)期電解鋁行業(yè)利潤(rùn)較為可觀，鋁冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，氧化鋁剛性需求有保障一段時(shí)間以來，西南電解鋁加快復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致下游剛需采購(gòu)備庫(kù)需求提升，而且后續(xù)云南仍有部分新投產(chǎn)能釋放，下游剛需仍存另外，9月份氧化鋁期現(xiàn)基差擴(kuò)大，交割品溢價(jià)明顯，貿(mào)易商采購(gòu)需求需求有所上升，而且臨近假期，西北鋁廠逢低采購(gòu)意愿增加。

熱點(diǎn)分析

助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，氧化鋁期貨在上期所上市交易

“對(duì)于電解鋁企業(yè)，氧化鋁期貨將成為企業(yè)鎖定成本最直接的價(jià)格管理工具，有利于我國(guó)鋁行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展”云南鋁業(yè)股份有限公司國(guó)貿(mào)經(jīng)營(yíng)中心原鋁業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李慧娟表示 上市首日，氧化鋁期貨交易較活躍，包括中鋁國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)參與了交易截至收盤，首批掛牌上市的8個(gè)合約累計(jì)成交10.07萬手，成交額54.62億元

聚焦

Mysteel：氧化鋁期貨上市第四天 價(jià)格大漲原因幾何？

氧化鋁期貨合約于6月19日上市后，今日是第四個(gè)交易日，上午氧化鋁主力合約價(jià)格大幅拉漲后維持高位震蕩，下午收于2802元/噸，日漲幅為2.34%，較合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)2665元/噸上漲5.14% 據(jù)Mysteel了解，今日氧化鋁價(jià)格大漲原因有二： 一方面，隨著云南部分電解鋁企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)，西南氧化鋁采購(gòu)需求增加，并且前期南貨北運(yùn)導(dǎo)致廣西氧化鋁企業(yè)現(xiàn)貨庫(kù)存不高，西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格有一定支撐。

熱點(diǎn)分析

廣期所：關(guān)于調(diào)整工業(yè)硅期貨指定交割庫(kù)、質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的公告

廣期所發(fā)〔2023〕109號(hào) 根據(jù)《廣州期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、新增工業(yè)硅期貨指定交割庫(kù)庫(kù)點(diǎn) 中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司、中國(guó)外運(yùn)華中有限公司、建發(fā)物流集團(tuán)有限公司新增工業(yè)硅期貨指定交割庫(kù)（交割倉(cāng)庫(kù)）庫(kù)點(diǎn)，新增庫(kù)點(diǎn)信息詳見附件1 二、新設(shè)工業(yè)硅期貨指定交割庫(kù) 新設(shè)中遠(yuǎn)海運(yùn)物流供應(yīng)鏈有限公司、青島港國(guó)際物流有限公司、廈門國(guó)貿(mào)泰達(dá)物流有限公司、云南云鋁物流投資有限公司為工業(yè)硅期貨指定交割庫(kù)（交割倉(cāng)庫(kù)），新設(shè)交割倉(cāng)庫(kù)信息詳見附件1。

日評(píng)

Mysteel早讀：美失業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈 避險(xiǎn)情緒升溫 有色金屬多收跌

安徽地區(qū)多家再生鉛煉廠近期有檢修計(jì)劃，江西地區(qū)個(gè)別煉廠也將于四月下旬檢修，這將帶來一定的鉛錠減量；后續(xù)關(guān)注煉廠實(shí)際生產(chǎn)情況對(duì)鉛價(jià)走勢(shì)帶來的影響 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月9日，山東、河北、四川、天津、福建、寧夏、安徽、云南、河南、貴州等地發(fā)布2023年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單其中，涉及鋁行業(yè)相關(guān)項(xiàng)目284個(gè) 芝商所公布數(shù)據(jù)顯示，鋁期貨交易活動(dòng)在2023年迎來強(qiáng)勁開局，2月日均交易量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3161份合約，同比增長(zhǎng)300%，日均持倉(cāng)量也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2549份合約，同比增長(zhǎng)711%，且合約期限持續(xù)至2024年12月。

有色聚焦

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報(bào)（1.30-2.3）

核心觀點(diǎn)：上周鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格小幅下行，3日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收155.36點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.40% ；上周從企業(yè)復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)計(jì)劃來看，時(shí)間基本集中于統(tǒng)計(jì)周期的末端，因此上周增量幅度不大，將于本周有明顯體現(xiàn) ；有色方面，上周電解銅價(jià)格小幅下跌，成交極少 ；鋁市方面，鋁價(jià)小幅上升，節(jié)后無擴(kuò)大減產(chǎn)，云南存減產(chǎn)傳聞 本周復(fù)市比例將大幅度提升，到貨和出貨節(jié)奏將明顯加快，進(jìn)而使得庫(kù)存累增速度逐步放緩；綜合來看，現(xiàn)階段市場(chǎng)交易氛圍仍表現(xiàn)冷清，伴隨著節(jié)后幾天漲完預(yù)期以及期貨開盤回調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也回歸震蕩偏弱表現(xiàn)，使得部分商戶以降價(jià)出貨來兌現(xiàn)利潤(rùn)。

機(jī)械

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（1.30-2.3）

核心觀點(diǎn)：上周鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格小幅下行，3日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收155.36點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.40% ；上周從企業(yè)復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)計(jì)劃來看，時(shí)間基本集中于統(tǒng)計(jì)周期的末端，因此上周增量幅度不大，將于本周有明顯體現(xiàn) ；有色方面，上周電解銅價(jià)格小幅下跌，成交極少 ；鋁市方面，鋁價(jià)小幅上升，節(jié)后無擴(kuò)大減產(chǎn)，云南存減產(chǎn)傳聞 本周復(fù)市比例將大幅度提升，到貨和出貨節(jié)奏將明顯加快，進(jìn)而使得庫(kù)存累增速度逐步放緩；綜合來看，現(xiàn)階段市場(chǎng)交易氛圍仍表現(xiàn)冷清，伴隨著節(jié)后幾天漲完預(yù)期以及期貨開盤回調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也回歸震蕩偏弱表現(xiàn)，使得部分商戶以降價(jià)出貨來兌現(xiàn)利潤(rùn)。

汽車