瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價保持堅挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產(chǎn)意愿仍有提升，但由于產(chǎn)能接近行業(yè)上限，預(yù)計增量僅小幅，故國內(nèi)后續(xù)供給量將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費淡季的影響，加之鋁價較為堅挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對高價鋁的承接能力亦較謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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中州期貨：滬鋁上方壓力關(guān)注20700-20800區(qū)間

LME鋁跌0.93%收于2568美元/噸中東地緣局勢顯著緩和，美股三大股指繼續(xù)走高，油價接近回落至6月上旬水平鮑威爾重申觀望觀點，但對提前降息有一定松口，美債利率走低而美元指數(shù)接近前期低點 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調(diào)10元/噸，氧化鋁周度運行產(chǎn)能8860萬噸，供應(yīng)維持寬松現(xiàn)貨方面，鋁價重心回落后下游剛需采購，不過淡季氛圍下整體回暖有限LME庫存降1075噸至不足34萬噸，低庫存下市場擔(dān)憂潛在擠倉風(fēng)險。

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中州期貨：滬鋁震蕩

LME鋁漲1.19%收于2592美元/噸特朗普發(fā)文稱以伊已完全同意全面?；?，油價跳水走弱，美股三大股指悉數(shù)走高，美聯(lián)儲官員也喊話最早7月降息，市場避險情緒降溫 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調(diào)10-30元/噸，氧化鋁周度運行產(chǎn)能8860萬噸，供應(yīng)維持寬松現(xiàn)貨方面，上周末在途貨集中抵達(dá)，疊加高鋁價抑制出庫，鋁錠社會庫存積累1.5萬噸，現(xiàn)貨成交偏清淡LME庫存降1875噸至34.1萬噸，低庫存下市場擔(dān)憂潛在擠倉風(fēng)險。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約先跌后升，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價保持堅挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產(chǎn)意愿仍有提升，但由于產(chǎn)能接近行業(yè)上限，預(yù)計增量僅小幅，故國內(nèi)后續(xù)供給量將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費淡季的影響，加之鋁價較為堅挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對高價鋁的承接能力亦較謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價保持堅挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產(chǎn)意愿仍有提升，但由于產(chǎn)能接近行業(yè)上限，預(yù)計增量僅小幅，故國內(nèi)后續(xù)供給量將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費淡季的影響，加之鋁價較為堅挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對高價鋁的承接能力亦較謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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中州期貨：滬鋁重心上移后現(xiàn)貨升水收窄

基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調(diào)10-20元/噸不等，氧化鋁企業(yè)在利潤好轉(zhuǎn)后有復(fù)產(chǎn)動作現(xiàn)貨方面，滬鋁重心上移后現(xiàn)貨升水收窄，進(jìn)入傳統(tǒng)淡季下游畏高情緒顯著，現(xiàn)貨成交清淡LME庫存降至34.5萬噸，低庫存下市場擔(dān)憂潛在擠倉風(fēng)險油價從成本端驅(qū)動鋁價上漲，此前鋁價偏強運行接近壓力關(guān)口20800附近，隨后小幅回落并伴隨滬鋁波動率走低，預(yù)計短時圍繞新壓力位作震蕩，后續(xù)關(guān)注地緣局勢和油價表現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱，基本面電解鋁供給端，由于產(chǎn)能接近上限，近期幾無新增產(chǎn)能或減產(chǎn)變動，行業(yè)開工率穩(wěn)定，供應(yīng)量較為充足電解鋁需求方面，受季節(jié)性淡季影響，下游加工企業(yè)訂單有所回落，淡季壓力限制鋁價上行空間；但較低庫存水平和鋁水比例走好又將支撐鋁價運行整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅收斂的局面期權(quán)方面，購沽比為0.87，環(huán)比-0.0004，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略升操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面電解鋁供給端，由于產(chǎn)能接近上限，近期幾無新增產(chǎn)能或減產(chǎn)變動，行業(yè)開工率穩(wěn)定，供應(yīng)量較為充足電解鋁需求方面，受季節(jié)性淡季影響，下游加工企業(yè)訂單有所回落，淡季壓力限制鋁價上行空間；但較低庫存水平和鋁水比例走好又將支撐鋁價運行整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅收斂的局面期權(quán)方面，購沽比為0.87，環(huán)比+0.0261，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略升操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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中信建投期貨：滬鋁07合約運行區(qū)間20200-20800元/噸

中東地區(qū)地緣風(fēng)險略有回落，市場避險情緒有所改善氧化鋁現(xiàn)貨供給持續(xù)改善，現(xiàn)貨價格小幅下滑，電解鋁成本下滑至17080元/噸電解鋁目前供應(yīng)較穩(wěn)定，部分鋁廠上調(diào)鋁水比例，導(dǎo)致鑄錠量有所下滑華東地區(qū)到貨偏緊，滬粵價差明顯擴(kuò)大帶來了跨區(qū)域套利機會下游淡季需求走弱且畏高情緒濃厚，市場報價貼水略有走闊，整體市場成交清淡本周一鋁錠庫存繼續(xù)下滑，鋁棒庫存小幅累增，低庫存弱預(yù)期下Back結(jié)構(gòu)將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面電解鋁供給端，由于產(chǎn)能接近上限，近期幾無新增產(chǎn)能或減產(chǎn)變動，行業(yè)開工率穩(wěn)定，供應(yīng)量較為充足電解鋁需求方面，受季節(jié)性淡季影響，下游加工企業(yè)訂單有所回落，淡季壓力限制鋁價上行空間；但較低庫存水平和鋁水比例走好又將支撐鋁價運行整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅收斂的局面期權(quán)方面，購沽比為0.85，環(huán)比+0.0278，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略降操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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一德期貨：滬鋁短期觀望為主

1.宏觀上，美國5月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，降息預(yù)期兩次，分別為9/12月份，但關(guān)稅擾動還未形成實際沖擊，再加上中東沖突原油上漲，能否如期降息還有待觀察；國內(nèi)通脹低位，居民信貸仍偏弱，經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強；關(guān)注美議息會議及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.04萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17159、19000元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水；下游龍頭企業(yè)開工率60.4%，環(huán)比-0.5%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預(yù)期，6月份庫存仍去化，仍未兌現(xiàn)實際消費的走弱，預(yù)計后續(xù)降庫或放緩。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周一夜間，倫鋁報收2517美元/噸，上漲0.56%，滬鋁報收20385元/噸，下跌0.02%美元走弱，釋放工業(yè)金屬價格上放空間，倫鋁上漲但海外地緣爭端升級影響下，市場避險情緒依然較高，將限制價格漲幅基本面而言，下游鋁加工企業(yè)周度開工率持續(xù)下滑，淡季需求下滑的風(fēng)險依然不可忽視，鋁供需進(jìn)一步呈現(xiàn)出供強需弱的格局，但鋁錠社庫去庫勢頭仍較為強勁，同時，LME庫存及上期所庫存亦持續(xù)下降，成為推動價格走強的重要因素。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面電解鋁供給端，由于產(chǎn)能接近上限，近期幾無新增產(chǎn)能或減產(chǎn)變動，行業(yè)開工率穩(wěn)定，供應(yīng)量較為充足電解鋁需求方面，受季節(jié)性淡季影響，下游加工企業(yè)訂單有所回落，淡季壓力限制鋁價上行空間；但較低庫存水平和鋁水比例走好又將支撐鋁價運行整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅收斂的局面期權(quán)方面，購沽比為0.82，環(huán)比-0.0064，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略升操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計高位震蕩

周五夜間，倫鋁報收2503美元/噸，下跌0.65%，滬鋁報收20465元/噸，上漲0.2%受海外地緣爭端升級影響，市場風(fēng)險偏好回落，美元走強，工業(yè)金屬價格多數(shù)收跌，鋁價則在交易所低庫存以及基本面支撐下偏強運行基本面而言，下游鋁加工企業(yè)周度開工率持續(xù)下滑，淡季需求下滑的風(fēng)險依然不可忽視，鋁供需進(jìn)一步呈現(xiàn)出供強需弱的格局，但鋁錠社庫去庫勢頭仍較為強勁，同時，LME庫存及上期所庫存亦持續(xù)下降，成為推動價格走強的重要因素。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面上，電解鋁供給端，由于產(chǎn)能接近上限，近期幾無新增產(chǎn)能或減產(chǎn)變動，行業(yè)開工率穩(wěn)定，供應(yīng)量較為充足電解鋁需求方面，受季節(jié)性淡季影響，下游加工企業(yè)訂單有所回落，淡季壓力限制鋁價上行空間；但較低庫存水平和鋁水比例走好又將支撐鋁價運行整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅收斂的局面策略建議：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周四夜間，倫鋁報收2519.5美元/噸，上漲0.12%，滬鋁報收20420元/噸，上漲0.39%美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月PPI環(huán)比增長0.1%，核心PPI環(huán)比上升0.1%，均低于市場預(yù)期另外，美國就業(yè)市場則傳來預(yù)警信號，美國6月7日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)24.8萬人，高于預(yù)期，為2024年10月以來的最高水平數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場預(yù)測美聯(lián)儲9月降息的可能性升至80%美元走弱，給予鋁價一定上漲空間。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端，國內(nèi)開工率及總產(chǎn)能皆處高位，進(jìn)出口方面，由于國際貿(mào)易關(guān)系的緩和，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產(chǎn)積極性，國內(nèi)供應(yīng)量級維持相對充足狀態(tài)需求方面，下游消費淡季，鋁材訂單有所回落滬鋁的消費預(yù)計將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫存保持相對低水平區(qū)間運行，支撐鋁價整體來看，滬鋁基本面或處于，供給相對穩(wěn)定，需求略有收減的階段。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩，鋁合金短期或偏強

周三夜間，倫鋁報收2516.5美元/噸，上漲0.9%，滬鋁報收20250元/噸，上漲0.4%宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，6月11日，中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼表示，在中美經(jīng)貿(mào)磋商機制首次會議中，雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通雙方原則上就落實兩國元首6月5日通話共識以及日內(nèi)瓦會談共識達(dá)成了框架中美貿(mào)易局勢有望進(jìn)一步緩和，市場情緒有所回暖給予鋁價一定上漲動力基本面而言，鋁供需進(jìn)一步呈現(xiàn)出供強需弱的格局，鋁錠去庫勢頭仍較為強勁，絕對庫存亦維持于低位，對價格支撐較強，但消費淡季需求下滑的風(fēng)險或逐漸對價格形成拖累。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)新增產(chǎn)能及減產(chǎn)檢修皆有出現(xiàn)，但因為開工率及總產(chǎn)能皆處高位，故增量部分較為零星進(jìn)出口方面，由于國際貿(mào)易關(guān)系的緩和，中美之間有一段時間暫停關(guān)稅征收，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產(chǎn)積極性，國內(nèi)供應(yīng)量級維持相對充足狀態(tài)電解鋁需求方面，下游消費旺季過渡至淡季，鋁材加工企業(yè)訂單有所回落在貿(mào)易關(guān)系緩和以及國內(nèi)宏觀政策擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，滬鋁的消費預(yù)計將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫存保持相對低水平區(qū)間運行。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁的消費預(yù)計將受季節(jié)因素影響而回落

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)新增產(chǎn)能及減產(chǎn)檢修皆有出現(xiàn)，但因為開工率及總產(chǎn)能皆處高位，故增量部分較為零星進(jìn)出口方面，由于國際貿(mào)易關(guān)系的緩和，中美之間有一段時間暫停關(guān)稅征收，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產(chǎn)積極性，國內(nèi)供應(yīng)量級維持相對充足狀態(tài)電解鋁需求方面，下游消費旺季過渡至淡季，鋁材加工企業(yè)訂單有所回落在貿(mào)易關(guān)系緩和以及國內(nèi)宏觀政策擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，滬鋁的消費預(yù)計將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫存保持相對低水平區(qū)間運行。

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