中信建投期貨：隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁沖高回落

隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁沖高回落美國7月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)期，但住房通脹回升，交易員下調(diào)9月降息50基點(diǎn)的預(yù)期，后續(xù)關(guān)注美國就業(yè)市場變化情況近期國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，消費(fèi)表現(xiàn)仍然偏弱，宏觀情緒難言改善基本面看當(dāng)前供應(yīng)壓力略有緩解，主流消費(fèi)地?zé)o錫、佛山地區(qū)小幅累庫，市場現(xiàn)貨流通較多，貿(mào)易商穩(wěn)價(jià)出貨鞏義地區(qū)庫存略有下降，下游采購意愿尚可考慮到金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，企業(yè)逢低補(bǔ)庫的需求有所提升，短期滬鋁價(jià)格持穩(wěn)震蕩。

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中信建投期貨：隔夜倫鋁窄幅震蕩，滬鋁略有回落

3月美國核心cpi數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對首次降息的時(shí)點(diǎn)以及今年降息的次數(shù)有所下修，但在美聯(lián)儲正式表態(tài)緊縮預(yù)期之前，關(guān)于通脹的交易或仍將進(jìn)行隔夜倫鋁窄幅震蕩，滬鋁略有回落基本面看，在鋁價(jià)持續(xù)走高的背景下，市場畏高情緒再起，接貨意愿不足，現(xiàn)貨貼水略有擴(kuò)大，部分持貨商逢高出貨為主在基本面沒有進(jìn)一步改善前，滬鋁漲幅趨緩05合約波動區(qū)間20100-20500元/噸，區(qū)間操作為主

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中信建投期貨：隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁表現(xiàn)跟漲

高盛、美國運(yùn)通兩巨頭下調(diào)“高收益”儲蓄賬戶利率，明顯鴿派趨勢突然席卷美國銀行業(yè)，6月仍有降息的可能性隔夜倫鋁震蕩偏強(qiáng)，滬鋁表現(xiàn)跟漲基本面看，周一鋁錠及鋁棒均處于小幅累庫狀態(tài)，鋁棒去庫表現(xiàn)不佳，庫存壓力仍存，鋁錠出庫一般節(jié)后歸來，現(xiàn)貨市場成交尚可，貼水略有收窄，預(yù)計(jì)4月在小幅累庫后再次進(jìn)入去庫狀態(tài)今日關(guān)注3月美國CPI數(shù)據(jù)情況，不排除在通脹數(shù)據(jù)出來前部分多頭選擇止盈離場觀望。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，倫鋁窄幅震蕩

隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，倫鋁窄幅震蕩基本面看供應(yīng)端有所改善，滬粵兩地價(jià)差明顯，部分貨源運(yùn)往華南地區(qū)，當(dāng)?shù)氐截浡杂懈纳颇壳敖K端消費(fèi)較為穩(wěn)定，華南地區(qū)的貼水逐步企穩(wěn)滬鋁當(dāng)月合約凈多單持倉數(shù)量仍然較多，遠(yuǎn)多于倉單數(shù)量考慮到還有6個(gè)交易日進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，或存在一定的交割風(fēng)險(xiǎn)，短期鋁價(jià)高位震蕩 宏觀情緒改善，基本面表現(xiàn)一般預(yù)計(jì)10合約波動區(qū)間19000-19500元/噸，操作上建議逢高在11合約布局空單。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，倫鋁偏弱運(yùn)行

隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，倫鋁偏弱運(yùn)行國內(nèi)礦石供應(yīng)偏緊，成本有所支撐云南地區(qū)投復(fù)產(chǎn)好于預(yù)期，電解鋁供應(yīng)端有所改善需求端消費(fèi)旺季特征未顯，建筑型材開工率持續(xù)走弱，鋁板帶出口訂單或受墨西哥關(guān)稅影響目前華南地區(qū)到貨較少，本周庫存小幅下滑，在庫存沒有明顯累庫前，鋁價(jià)維持高位震蕩 宏觀情緒偏弱，基本面表現(xiàn)一般預(yù)計(jì)09合約波動文間18400-18700元/噸，操作上建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅回落

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅回落國內(nèi)礦石供應(yīng)偏緊，氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng)，但下游觀望情緒較濃云南地區(qū)電解鋁投產(chǎn)接近尾聲，內(nèi)蒙仍有20萬噸產(chǎn)能投放，電解鋁供應(yīng)端持續(xù)改善需求端消費(fèi)韌性仍存，出庫表現(xiàn)尚可，周四電解鋁社會庫存小幅累增本周滬鋁持倉大幅增加，多空分歧進(jìn)一步加深，短期鋁價(jià)上行乏力，高位震蕩為主 宏觀情緒偏空，基本面表現(xiàn)一般預(yù)計(jì)09合約波動區(qū)間18400-18700元/噸，操作上建議逢高沽空。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌本周鮑威爾國會聽證或釋放鷹派信號，避險(xiǎn)情緒仍存國內(nèi)政策托底預(yù)期較強(qiáng)，但政策力度尚未可知，后續(xù)關(guān)注3季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善情況基本面看，隨著鋁價(jià)反彈，冶煉利潤持續(xù)走高企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)云南地區(qū)已全面放開鋁企負(fù)荷管制，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能有所回升消費(fèi)端表現(xiàn)仍然偏弱，周一鋁錠及鋁棒均出現(xiàn)小幅累庫整體來看，供需格局將進(jìn)一步改善，壓制鋁價(jià)反彈空間 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌市場預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲宣布6月暫不加息，周二CPI名義通脹或繼續(xù)降溫，但仍需注意下半年美聯(lián)儲的加息路徑，宏觀情緒表現(xiàn)一般基本面看，云南多家電解鋁企業(yè)已做好復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)近期會有明確的電力負(fù)荷分配的通知下發(fā)到企業(yè)，供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)下游加工企業(yè)開工率略有回落，疊加傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近，消費(fèi)難言樂觀目前現(xiàn)貨市場接貨意愿較弱，現(xiàn)貨升貼水進(jìn)一步回落鋁錠到貨略有改善庫存降幅小幅收窄。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁小幅反彈，倫鋁震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁小幅反彈，倫鋁震蕩偏強(qiáng)美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅超過預(yù)期，偏弱的數(shù)據(jù)使得加息預(yù)期小幅回落，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好略有改善基本面看，6月云南地區(qū)產(chǎn)能將開始復(fù)產(chǎn)，貴州部分產(chǎn)能投放，供應(yīng)端持續(xù)改善下游加工企業(yè)開工率略有回落，訂單暫未改善5月份國內(nèi)未鍛軋鋁及鋁材出口總量同比減少29.8%，消費(fèi)難言樂觀臨近周末，主流消費(fèi)地到貨不及預(yù)期，社庫降幅略有擴(kuò)大短期鋁價(jià)進(jìn)一步反彈空間有限，07、08合約價(jià)差維持 宏觀情緒一般，基本面略有轉(zhuǎn)弱。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁大幅上漲，倫鋁表現(xiàn)跟漲

隔夜滬鋁大幅上漲，倫鋁表現(xiàn)跟漲債務(wù)上限協(xié)議通過美國眾議院表決，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善ADP等多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)難降溫，市場大幅上調(diào)6月美聯(lián)儲暫停加息概率至76%短期宏觀情緒改善帶來商品普遍反彈.但并不意味著反轉(zhuǎn)將至基本面看，國內(nèi)供應(yīng)端略有改善，當(dāng)前鋁廠平均生產(chǎn)成本已下降至16300元/噸附近，鋁廠投產(chǎn)意愿尚可消費(fèi)端加工企業(yè)開工率持續(xù)回落，訂單需求不足問題仍然存在由于鑄錠量下滑，目前社會庫存已低至59.5萬噸左右，低庫存對價(jià)格的支撐開始凸顯。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁小幅下跌，倫鋁表現(xiàn)跟跌

隔夜滬鋁小幅下跌，倫鋁表現(xiàn)跟跌美國 12 月制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場對需求走弱的擔(dān)憂再次回升石油價(jià)格大幅跳水，有色板塊多數(shù)承壓基本面看供應(yīng)端貴州地區(qū)減產(chǎn)略有增加，其他地區(qū)暫未發(fā)生進(jìn)一步減產(chǎn)，不過隨著鋁價(jià)的回調(diào)，鋁廠利潤大幅下滑，限制了復(fù)產(chǎn)動能消費(fèi)端下游加工企業(yè)開工率進(jìn)一步下滑，本周庫存大幅累增，在下游剛性需求下滑的情況下，升貼水可能進(jìn)一步走弱 宏觀情緒偏弱，需求持續(xù)走弱預(yù)計(jì)02合約波動區(qū)間 17800-18500 元/噸，操作上建議空單逢低可減少持倉。

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中信建投期貨：滬鋁隔夜繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，倫鋁表現(xiàn)跟漲

滬鋁隔夜繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，倫鋁表現(xiàn)跟漲主因云南地區(qū)電解鋁企業(yè)限產(chǎn)比例升級，企業(yè)壓18%-30%負(fù)荷不等，預(yù)計(jì)綜合影響產(chǎn)能131.1萬噸(含此前10%)，供應(yīng)端憂慮引發(fā)鋁價(jià)上行但我們需注意到當(dāng)前仍處于全球高通脹和貨幣緊縮周期中，在貨幣政策未能轉(zhuǎn)向前，消費(fèi)走弱將是長線邏輯同時(shí)歐洲在能源危機(jī)影響下，衰退的概率將進(jìn)一步增大因此我們對于4季度消費(fèi)尤其是出口并未太過樂觀，短期供應(yīng)端的干擾只是延長了電解鋁環(huán)節(jié)去庫的時(shí)間，無法改變終將累庫的事實(shí)。

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中信建投期貨：隔夜滬鋁寬幅震蕩，倫鋁震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁寬幅震蕩，倫鋁震蕩偏強(qiáng)昨日電解鋁社會庫存小幅累增，對鋁價(jià)略有壓制基本面看供應(yīng)端川渝地區(qū)限電仍在繼續(xù)電解鋁停產(chǎn)規(guī)?；蜻M(jìn)一步擴(kuò)大供應(yīng)憂慮仍存消費(fèi)端受限電影響規(guī)模更大，目前川渝、安徽、湖北、江蘇等地均開始錯(cuò)峰限電因此短期消費(fèi)偏弱概率較大，鋁價(jià)反彈動能有限待高溫消退之后，消費(fèi)將較供給更快恢復(fù)，屆時(shí)鋁價(jià)將具備較強(qiáng)反彈動能

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中信建投期貨：隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁小幅下跌宏觀面避險(xiǎn)情緒略有回落，有色板塊偏弱運(yùn)行海外基本面供需兩弱的背景下，LME庫存出現(xiàn)累增，對倫鋁價(jià)格形成壓制國內(nèi)基本面看，上游電解鋁減投產(chǎn)并存，低成本地區(qū)投產(chǎn)仍在進(jìn)行，供應(yīng)壓力持續(xù)釋放下游消費(fèi)淡季仍未結(jié)束，加工龍頭企業(yè)開工率出現(xiàn)回落另外6月鋁板帶出口量出現(xiàn)小幅下滑，主要受海外加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)影響，下半年鋁材出口有持續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn) 基本面整體維持供強(qiáng)虛弱的局面，預(yù)計(jì)09合約窄幅震蕩為主。

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報(bào)收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報(bào)收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來庫存的動態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20580元/噸，上漲0.02%，倫鋁報(bào)收2595美元/噸，上漲0.39%美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來庫存的動態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

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Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對行動 有色金屬多數(shù)飄紅

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，6月13日當(dāng)周，滬銅庫存小幅回落，周度庫存增加5.08%至101,943噸國際銅庫存增加299噸至11,373噸上周，紐銅庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為196,046噸，刷新近七年最高位 ◎【滬鋁庫存繼續(xù)下滑 降至逾一年新低】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存延續(xù)下滑趨勢，最新庫存水平為353,225噸，降至近三年新低。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（4.12-4.18）

滬倫比值在8.2上方窄幅震蕩，進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)消費(fèi)，鋁初級加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運(yùn)行，國內(nèi)鋁錠庫存周內(nèi)降至68.8萬噸，社庫加速去化下周重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度、關(guān)稅豁免細(xì)則及美聯(lián)儲貨幣政策信號，預(yù)計(jì)滬鋁主力合的核心運(yùn)行區(qū)間在19200-20000元/噸 （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面一直處于震蕩下行局面，下游終端雖有剛性采購需求，但需求難有持續(xù)，且采購心態(tài)也較為謹(jǐn)慎，出現(xiàn)一定縮量，周內(nèi)市場成交表現(xiàn)偏弱。

周報(bào)

國信期貨：預(yù)計(jì)氧化鋁維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的結(jié)構(gòu)

周三夜間，滬鋁報(bào)收20755元/噸，下跌0.31%，倫鋁報(bào)收2528美元/噸，下跌1.44%美元走強(qiáng)，對大宗商品價(jià)格形成壓制鋁價(jià)近幾日持續(xù)回調(diào)，而原料氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在走高，成本壓力加大，利潤擠壓下，關(guān)注鋁廠產(chǎn)能運(yùn)行狀況，成本對于鋁價(jià)支撐作用將限制鋁價(jià)跌幅預(yù)計(jì)滬鋁震蕩調(diào)整，以震蕩思路對待 周三夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收5211元/噸，下跌0.21%13日收盤后，上期所發(fā)布關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)的通知，監(jiān)管方再度出臺措施，將一有利于抑制市場的過熱情緒。

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國信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤明顯受到擠壓，成本對于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場前期累計(jì)較大漲幅，市場投資者應(yīng)客觀理性考慮市場價(jià)格波動潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對氧化鋁市場波動做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長期回歸平衡的大趨勢。

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