廣州期貨：氧化鋁暫看2850-3100元/噸區(qū)間運行

進入6月后，海外鋁土礦發(fā)運量明顯下行，幾內亞有礦權擾動和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產，月產量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現貨報價明顯松動，期現基差收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁生產有擾動因素，國內電解鋁生產保持穩(wěn)定，交易所+社會庫存絕對水平拐入小幅累庫，現貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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有色持倉日報：氧化鋁漲2.31%，東證期貨增持超5千手多單

截至6月18日收盤，滬銅2507收78860元/噸，漲0.42%；滬鋁2507收20680元/噸，漲1.35%；滬鉛2507收16810元/噸，跌0.68%；氧化鋁2509收2920元/噸，漲2.31% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

中信建投期貨：氧化鋁09合約運行區(qū)間2800-3000元/噸

氧化鋁主力合約低位震蕩，國內現貨市場成交價小幅下跌本周一幾內亞至中國Capesize型船運費漲至27美元/噸，續(xù)創(chuàng)2024年11月以來新高未來礦石成本多數預期在72-75美元左右，完全成本預計在3000左右，從估值角度考慮，目前期貨盤面多數合約已接近完全成本線的定價，氧化鋁繼續(xù)下跌空間有限供需情況來看，氧化鋁運行產能9265萬噸，電解鋁運行產能4414.4萬噸，二者平衡系數為2.09，呈現靜態(tài)平衡向偏過剩轉化過程中。

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有色持倉日報：氧化鋁飄綠，東證期貨減持3.7千手多單

截至6月10日收盤，滬銅2507收78880元/噸，漲0.27%；滬鋁2507收19980元/噸，跌0.12%；滬鉛2507收16880元/噸，漲0.90%；滬鋅2507收21845元/噸，跌1.27% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

上期所：鑄造鋁合金期貨合約上市掛牌基準價為18365元/噸

上期所發(fā)布鑄造鋁合金期貨合約上市掛牌基準價：AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605合約的掛牌基準價為18365元/噸 。

國內資訊

有色持倉日報：氧化鋁漲1.39%，銀河期貨減持9.2千手空單

截至6月3日收盤，滬銅2507收77650元/噸，跌0.13%；滬鋁2507收19860元/噸，跌1.21%；滬鉛2507收16570元/噸，跌0.30%；氧化鋁2509收2998元/噸，漲1.39% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：氧化鋁預計在3000-3500元/噸區(qū)間震蕩

周五夜間，氧化鋁報收3103元/噸，下跌2.42%，主力合約增倉6000余手幾內亞礦端干擾事件出現緩解跡象后，空頭主動加倉于主力2509合約，當下礦端干擾事件的發(fā)展對氧化鋁期貨價格的影響更為主導，持續(xù)關注事態(tài)發(fā)展對于氧化鋁價格的影響另一方面，氧化鋁供應過剩的預期也暫時難以證偽，多空交織下，氧化鋁預計在3000-3500元/噸區(qū)間震蕩，以震蕩思路對待

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有色持倉日報：氧化鋁跌3.34%，中信期貨增持超8千手空單

截至5月16日收盤，滬銅2506收78140元/噸，跌0.32%；滬鋁2507收20130元/噸，跌0.52%；滬鉛2506收16870元/噸，跌0.76%；氧化鋁2509收2890元/噸，跌3.34% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：氧化鋁漲3.82%，申萬期貨增持4.5千手空單

截至5月15日收盤，滬銅2506收77870元/噸，跌0.80%；滬鋁2507收20185元/噸，漲0.32%；滬鉛2506收16975元/噸，漲0.33%；氧化鋁2509收2988元/噸，漲3.82% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

5月13日上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間2900-3200元/噸

隔夜氧化鋁期貨沖高小幅回落，現貨價格小幅下跌目前海外氧化鋁價格最新成交價格下跌至395美元/噸，出口窗口再次關閉按目前成交價算晉豫地區(qū)多數氧化鋁生產企業(yè)面臨虧損，同時也接近山東地區(qū)成本線目前部分氧化鋁企業(yè)檢修逐步提上議程，也有部分氧化鋁廠因礦石供應問題而出現壓產，但總體而言大規(guī)模減產的意愿暫不強烈截至上周五，全國氧化鋁運行9290萬噸，較之前降70萬噸，開工率85.8%電解鋁運行產能4403.4萬噸，二者平衡系數為2.11，處于供應偏寬松階段。

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3月14日上海期貨交易所鋁庫存

SHFE

3月18上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間2900-3200元/噸

隔夜氧化鋁期貨跌破3000整數關口，現貨價格保持下跌企業(yè)成本壓力開始凸顯，按目前三網均價來看，北方氧化鋁生產企業(yè)已較大面積虧損對于氧化鋁企業(yè)而言，去年豐厚的利潤使得企業(yè)可以承擔更久的虧損，同時氧化鋁企業(yè)也不愿意輕易停產，停產意味著市場份額的丟失目前期現價差仍然較大，意味著只有當現貨大幅下跌，導致虧損面進一步擴大，直至供應大規(guī)模減產發(fā)生時，氧化鋁才會出現企穩(wěn)目前供應壓力更多體現在倉單上:氧化鋁倉庫庫存昨日小幅下滑1803噸，仍有28.2589萬噸。

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中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間3100-3300元/噸

氧化鋁期貨保持下跌趨勢，現貨跌幅開始擴大，基差略有回歸由于現貨價格繼續(xù)下跌，企業(yè)檢修壓力開始增加消費端電解鋁運行產能小幅增加，非鋁消費明顯改善，供需矛盾略有緩解截至上周五，全國氧化鋁建成產能10822萬噸，運行產能9360萬噸;全國電解鋁建成產能4519.2萬噸，運行產能4405.4萬噸，二者平衡系數為2.125，處于供應寬松階段目前供應壓力更多體現在倉單上，氧化鋁倉單庫存繼續(xù)增加至26.85萬噸，主要為前期價格較高時注冊，隨著期價的持續(xù)走低，預計會消化部分倉單短期關注供應端檢修是否擴大以及后續(xù)新增產能的落地情況。

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中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間3100-3400元/噸

氧化鋁期貨仍在增倉下行，現貨價格小幅下跌目前供應端減復產并存，廣西某氧化鋁廠二期第二條100萬噸產線逐步投產，而北方某大型氧化鋁二期一線160萬噸產線3月中投產山東某大型氧化鋁廠開始關停老產能，西南某大型氧化鋁企業(yè)計劃4月中旬檢修，影響產量12萬噸，預計3月下旬供應端略有改善消費端全國電解鋁運行4402萬噸，較上一周增6萬噸，開工率97.5%二者平衡系數為2.12，處于供應偏寬松階段目前氧化鋁倉單庫存增加至21.02萬噸，壓力較明元。

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3月10上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間3200-3400元/噸

氧化鋁期貨繼續(xù)下跌，現貨價格持穩(wěn)，期現基差持續(xù)走強當前海外實時價格已逼近國內現貨出口成本，3月出口窗口或面臨再次關閉，國內供應壓力仍存2025年2月全國氧化鋁加權平均完全成本為3260元/噸，晉豫地區(qū)氧化鋁加權完全成本3420元/噸左右，3月晉豫地區(qū)的生產企業(yè)將面臨虧損壓力目前國產礦有下跌趨勢，進口礦跌至95美元后暫時持穩(wěn)，企業(yè)虧損壓力短期難以得到緩解目前供應壓力仍在釋放，在大規(guī)模減產出現之前，氧化鋁仍以偏空思路對待。

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3月4上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間3300-3500元/噸

海外氧化鋁現貨成交價目前在468-480美元/噸，當前海外實時價格已逼近國內上一批約465美元/噸出口貨成本，3月出口窗口或再次關閉國內氧化鋁現貨市場成交量有所回落，貿易商與鋁廠博弈心理增強，現貨價格持穩(wěn)為主受氧化鋁生產成本壓力增加驅動，晉豫地區(qū)部分氧化鋁廠普遍下調礦石采購價，后續(xù)氧化鋁成本有下跌預期目前倉單壓力開始顯現，倉單數量上升至14.89萬噸左右目前供應仍在小幅回升，氧化鋁仍以偏空思路對待。

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