瑞達(dá)期貨：電解鋁仍有支撐

夜盤AL2401合約跌幅0.91%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)進(jìn)一步的利率行動(dòng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)認(rèn)為他的發(fā)言偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)完成加息行動(dòng)，鮑威爾講話后，根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，周五美國(guó)利率期貨市場(chǎng)認(rèn)為3月會(huì)議上降息的可能性從此前的43%提高到64% 基本面，鋁土礦價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，電解鋁方面，云南地區(qū)涉及停產(chǎn)的企業(yè)已完成初步停產(chǎn)計(jì)劃，不過(guò)停產(chǎn)總產(chǎn)能略超預(yù)期，不過(guò)近期國(guó)內(nèi)鋁錠進(jìn)口窗口多次打開(kāi)，后期鋁錠有較高進(jìn)口預(yù)期，供應(yīng)端仍有一定壓力；下游，上周國(guó)內(nèi)鋁下游開(kāi)工維持弱勢(shì)，淡季表現(xiàn)明顯，加上周內(nèi)部分地區(qū)環(huán)保督察，拖累下游開(kāi)工，后市來(lái)看，淡季氛圍下，后續(xù)鋁下游開(kāi)工或持續(xù)走低，不過(guò)上周庫(kù)存去庫(kù)表現(xiàn)較好且去庫(kù)速度略超預(yù)期，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期震蕩

夜盤AL2401合約漲幅0.73%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)進(jìn)一步的利率行動(dòng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)認(rèn)為他的發(fā)言偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)完成加息行動(dòng)，鮑威爾講話后，根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，周五美國(guó)利率期貨市場(chǎng)認(rèn)為3月會(huì)議上降息的可能性從此前的43%提高到64% 基本面，鋁土礦價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，電解鋁方面，云南地區(qū)涉及停產(chǎn)的企業(yè)已完成初步停產(chǎn)計(jì)劃，不過(guò)停產(chǎn)總產(chǎn)能略超預(yù)期，不過(guò)近期國(guó)內(nèi)鋁錠進(jìn)口窗口多次打開(kāi)，后期鋁錠有較高進(jìn)口預(yù)期，供應(yīng)端仍有一定壓力；下游，上周國(guó)內(nèi)鋁下游開(kāi)工維持弱勢(shì)，淡季表現(xiàn)明顯，加上周內(nèi)部分地區(qū)環(huán)保督察，拖累下游開(kāi)工，后市來(lái)看，淡季氛圍下，后續(xù)鋁下游開(kāi)工或持續(xù)走低，不過(guò)上周庫(kù)存去庫(kù)表現(xiàn)較好且去庫(kù)速度略超預(yù)期，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁價(jià)大漲簡(jiǎn)評(píng)

自3月份鋁錠快速去庫(kù)以來(lái)，隨著基差的逐漸修復(fù)，上期所鋁倉(cāng)單也步入快速下降趨勢(shì)，從倉(cāng)單與期貨月差的對(duì)比來(lái)看，倉(cāng)單低于10萬(wàn)噸左右，當(dāng)月合約和主力合約間價(jià)差有走擴(kuò)的動(dòng)力，而近日這一價(jià)差最高至340元/噸，在前期鋁價(jià)下跌期間也形成了一定抵抗作用 2.供需邊際走弱已在上次下跌時(shí)進(jìn)行定價(jià) 后續(xù)發(fā)展仍需觀察 前兩周，市場(chǎng)對(duì)云南省電解鋁產(chǎn)能在6月復(fù)產(chǎn)的一致性預(yù)期較強(qiáng)，差異僅在于復(fù)產(chǎn)的量級(jí)及速度上。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析3月華南鋁市場(chǎng)

2023年3月Mysteel華南價(jià)月均價(jià)為18393.5元/噸，環(huán)比上升1.72%，同比下降18.58%基差月均價(jià)為升水17.25元/噸，受云南減產(chǎn)鑄錠量下降影響，廣東地區(qū)鋁錠長(zhǎng)單合同保障度下降，在3月份電解鋁廠庫(kù)發(fā)運(yùn)告一段落后，廣東地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)收緊，對(duì)期貨貼水75元/噸逐漸過(guò)渡至升水120元/噸，基差月均價(jià)環(huán)比增加73.25元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)延續(xù)上漲 現(xiàn)貨市場(chǎng)交投基本停滯

二、今日價(jià)格1月18日無(wú)錫市場(chǎng)A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格18620元/噸，漲120元/噸；佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)18670元/噸，較上個(gè)交易日漲100元/噸；鞏義市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨成交價(jià)18460元/噸，漲100元/噸期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2303截止收盤報(bào)19010，漲390元/噸，漲幅2.09% 三、總結(jié)綜述宏觀面，歐洲央行官員稱歐央行3月或加息放緩至25個(gè)基點(diǎn)，歐股轉(zhuǎn)漲至九個(gè)月最高，美元探低回升，原油及銅價(jià)大漲帶動(dòng)鋁價(jià)維持漲勢(shì)；股市方面，北向資金1月累計(jì)凈買入接近2022全年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯仍在繼續(xù)。

日?qǐng)?bào)

2022年3月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

中信期貨 邏輯：據(jù)悉中國(guó)有意購(gòu)買和增持俄鋁資產(chǎn)，市場(chǎng)看漲信心有所松動(dòng)，畏高情緒漸起，內(nèi)外鋁價(jià)大幅回調(diào)而電解鋁成本抬升及供應(yīng)端減產(chǎn)的核心交易邏輯暫未發(fā)生轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)鋁進(jìn)口虧損持續(xù)擴(kuò)大并至歷史極端值，下游鋁材出口利潤(rùn)高企，部分鋁加工企業(yè)反饋，歐洲訂單較為飽滿，企業(yè)排單較為緊湊，隨著旺季臨近，預(yù)計(jì)鋁錠將進(jìn)入快速去庫(kù)狀態(tài)，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上漲供應(yīng)端：預(yù)計(jì)3月份日產(chǎn)量環(huán)比回升，整體國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)低位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

2022年3月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

上方壓力24765，下方支撐21000 中信期貨 邏輯：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨受消費(fèi)尚未完全啟動(dòng)影響繼續(xù)走弱，鋁錠最近的消費(fèi)弱于鋁棒，本周鋁棒維持去庫(kù)，鋁錠小幅貼水，海外供給擾動(dòng)增加，進(jìn)口虧損持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)維持高位震蕩走勢(shì)供應(yīng)端：預(yù)計(jì)3月份日產(chǎn)量環(huán)比回升，整體國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)低位運(yùn)行海外鋁干擾擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)進(jìn)口虧損擴(kuò)大消費(fèi)端：節(jié)后下游需求緩慢恢復(fù)中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)增長(zhǎng)較為緩慢，需求端市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的邊際放松抱有期望，國(guó)家未來(lái)特高壓建設(shè)規(guī)?？涨?，市場(chǎng)對(duì)鋁需求預(yù)期向好，鋁價(jià)維持樂(lè)觀。

期貨公司評(píng)論

2022年2月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

供需面上，百色有序解除管控，運(yùn)輸逐漸恢復(fù)正常，當(dāng)?shù)仉娊怃X、氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)不會(huì)再度下降，供應(yīng)端炒作難以持續(xù)；需求端本周鋁錠庫(kù)存增速放緩，隨著季節(jié)性消費(fèi)回暖去庫(kù)預(yù)期將增加日內(nèi)現(xiàn)貨交投相較前期有所改善，歐洲天然氣價(jià)格回落，俄烏局勢(shì)緩和，此價(jià)格建議按需備貨不追高 弘業(yè)期貨 美國(guó)1月份零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，為去年3月來(lái)新高歐元區(qū)12月份工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，預(yù)期為0.3%。

期貨公司評(píng)論

2022年2月16日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)高位震蕩近日百色逐步解除社區(qū)管控，運(yùn)輸漸漸恢復(fù)正常，當(dāng)?shù)丶爸車娊怃X廠、氧化鋁廠因原材料運(yùn)輸困難而產(chǎn)生的停產(chǎn)預(yù)期減弱海外歐洲能源危機(jī)仍在發(fā)酵，由于3月開(kāi)春前海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或再度擴(kuò)大國(guó)內(nèi)基本面上，以云南、內(nèi)蒙等地為主各地陸續(xù)開(kāi)始投復(fù)產(chǎn)消費(fèi)方面，下游仍處于陸續(xù)復(fù)工狀態(tài)，需關(guān)注疫情及北方環(huán)保管控方面對(duì)下游復(fù)工的影響庫(kù)存方面，最新國(guó)內(nèi)社庫(kù)數(shù)據(jù)顯示累庫(kù)幅度不及往年，需關(guān)注西南地區(qū)疫情對(duì)鋁錠運(yùn)輸?shù)母蓴_。

期貨公司評(píng)論

2021年3月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

上海主流成交價(jià)格在17540元/噸，較期貨貼水40左右廣東主流成交價(jià)格在17560元/噸國(guó)內(nèi)下游及終端市場(chǎng)對(duì)價(jià)格接受度仍不高，進(jìn)口鋁錠也不斷流入國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)繼續(xù)累庫(kù)，短期對(duì)價(jià)格形成一定壓制不過(guò)旺季臨近，消費(fèi)繼續(xù)回升將，對(duì)價(jià)格有強(qiáng)支撐短期鋁價(jià)維持高位震蕩，建議回調(diào)做多思路 光大期貨 隔夜鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)電解鋁平均維系3700元/噸的冶煉利潤(rùn)以及進(jìn)口窗口持續(xù)打開(kāi)，未來(lái)電解鋁產(chǎn)量與進(jìn)口量均有一定上升空間，排除內(nèi)蒙雙控的影響，3月供應(yīng)端預(yù)計(jì)將整體上漲11.1%至344萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

2021年3月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 庫(kù)存方面，3月16日，LME鋁錠庫(kù)存減少0.61萬(wàn)噸至191.07 萬(wàn)噸根據(jù)我的有色，3月11日，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存較周一增加0.4萬(wàn)噸至123.7萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日有色普跌，但鋁價(jià)依然相對(duì)堅(jiān)挺，近期“碳中和”概念可能引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期可能持續(xù)對(duì)電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，鋁價(jià)波動(dòng)可能加大，需求端上，雖然政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定增加汽車和家電等老百姓日常大眾消費(fèi)，但初級(jí)加工端由于鋁價(jià)前期快速拉升，觀望情緒較大，恢復(fù)相對(duì)緩慢。

期貨公司評(píng)論

2021年3月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

基本面上，整體復(fù)蘇趨勢(shì)仍在，且近期庫(kù)存水平變化仍在預(yù)期內(nèi)，旺季需求可期，鋁價(jià)仍具上行空間 長(zhǎng)江期貨： 3月18日，陽(yáng)泉鋁土礦報(bào)價(jià)440元/噸（+20），山西氧化鋁報(bào)價(jià)2340元/噸（-30），上海電解鋁報(bào)價(jià)17670元/噸（+140），基差-35（-15）3月18日全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存環(huán)比周一增加的.6萬(wàn)噸至124.9萬(wàn)噸，超過(guò)預(yù)期，反映出高鋁價(jià)抑制下游拿貨美聯(lián)儲(chǔ)鴿派觀點(diǎn)并為刺激包括銅在內(nèi)有色金屬?zèng)_高，反映市場(chǎng)多頭情緒開(kāi)始猶豫畏高，上沖動(dòng)力減弱。

期貨公司評(píng)論

2021年3月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：近期“碳中和”概念依然火熱，可能引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)對(duì)電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，雖然政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定增加汽車和家電等老百姓日常大眾消費(fèi)，但初級(jí)加工端由于鋁價(jià)前期快速拉升，觀望情緒較大，恢復(fù)相對(duì)緩慢，所以鋁價(jià)整體呈現(xiàn)高位震蕩的態(tài)勢(shì)最新公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)也顯示鋁錠依然處于累庫(kù)通道，預(yù)計(jì)去庫(kù)拐點(diǎn)將在3月中下旬出現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

2021年3月16日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：近期“碳中和”概念可能引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期對(duì)電解鋁行業(yè)的供給端可能產(chǎn)生較大影響，從而加大鋁價(jià)波動(dòng)，需求端上，雖然政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定增加汽車和家電等老百姓日常大眾消費(fèi)，但初級(jí)加工端由于鋁價(jià)前期快速拉升，觀望情緒較大，恢復(fù)相對(duì)緩慢最新公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)也顯示鋁錠依然處于累庫(kù)通道，預(yù)計(jì)去庫(kù)拐點(diǎn)將在3月中下旬出現(xiàn) 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲。

期貨公司評(píng)論

2021年3月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：電解鋁行業(yè)可能優(yōu)先納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定增加汽車和家電等老百姓日常大眾消費(fèi)，供需預(yù)期對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成較大利好鋁錠現(xiàn)貨貼水有所收窄，累庫(kù)幅度并未明顯超出預(yù)期，預(yù)計(jì)去庫(kù)拐點(diǎn)將在3月中下旬出現(xiàn)供應(yīng)方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，海外訂單環(huán)比仍在回升，美國(guó)疫情亦出現(xiàn)拐點(diǎn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期樂(lè)觀，在良好消費(fèi)預(yù)期下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)下方支撐較強(qiáng) 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲。

期貨公司評(píng)論

2021年3月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期仍在，加之內(nèi)蒙能耗“雙控”落地加碼對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成較大利好鋁錠現(xiàn)貨升水有所回升，累庫(kù)幅度并未明顯超出預(yù)期，預(yù)計(jì)去庫(kù)拐點(diǎn)將在3月中下旬出現(xiàn)供應(yīng)方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，海外訂單環(huán)比仍在回升，美國(guó)疫情亦出現(xiàn)拐點(diǎn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期樂(lè)觀，在良好消費(fèi)預(yù)期下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)下方支撐較強(qiáng) 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲。

期貨公司評(píng)論

2021年3月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期仍在，政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定增加汽車和家電等老百姓日常大眾消費(fèi)，加之內(nèi)蒙能耗“雙控”落地加碼對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成較大利好鋁錠現(xiàn)貨貼水有所收窄，累庫(kù)幅度并未明顯超出預(yù)期，預(yù)計(jì)去庫(kù)拐點(diǎn)將在3月中下旬出現(xiàn)供應(yīng)方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，海外訂單環(huán)比仍在回升，美國(guó)疫情亦出現(xiàn)拐點(diǎn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期樂(lè)觀，在良好消費(fèi)預(yù)期下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)下方支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

2020年12月16日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日公布的11月消費(fèi)和前11月投資均創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)，工業(yè)則為2019年3月以來(lái)最高，顯示復(fù)蘇動(dòng)力強(qiáng)勁，短期市場(chǎng)偏好或再度回升并利好鋁價(jià)現(xiàn)貨流通緊張，大戶維持收貨，鋁庫(kù)存維持下滑電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤(rùn)繼續(xù)上行，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端最大變化是進(jìn)口廢鋁放開(kāi)確認(rèn)，11月份廢鋁進(jìn)口量增加是大概率事件，供應(yīng)端施壓力度大于前期然庫(kù)存始終未出現(xiàn)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)換月后鋁錠升水再度高企，在消費(fèi)端表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)下，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論