廣州期貨：氧化鋁弱勢(shì)震蕩筑底

美國(guó)5月核心PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，上周初請(qǐng)失業(yè)人數(shù)近8個(gè)月新高，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行松動(dòng)，氧化鋁期貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，但期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價(jià)格空間相對(duì)有限，遠(yuǎn)期有大量新投等待投放限制上方價(jià)格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3100元/噸滬鋁供應(yīng)端保持相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)口鋁盈利窗口保持關(guān)閉，進(jìn)口補(bǔ)充相對(duì)有限，需求進(jìn)入淡季消費(fèi)，實(shí)際鋁棒+鋁錠社會(huì)庫(kù)存低位持續(xù)去庫(kù)，出口消費(fèi)小幅轉(zhuǎn)弱但表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期，鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，主力合約參考價(jià)格區(qū)間19800-206600元/噸。

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國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)氧化鋁寬幅震蕩

預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待 周五夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收5295元/噸，下跌1.18%海外氧化鋁價(jià)格的下跌使得國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格的底部支撐減弱，打壓了多頭情緒，期貨盤(pán)面出現(xiàn)明顯情緒性下挫考慮到四季度氧化鋁供應(yīng)干擾因素依舊存在，年內(nèi)氧化鋁供需偏緊格局暫時(shí)難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格上漲暫未停止，多方利多因素支撐下，氧化鋁期貨的下跌空間將受到一定限制穩(wěn)市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度明確下，氧化鋁期貨市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步回歸理性，持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格以及社會(huì)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化，預(yù)計(jì)氧化鋁寬幅震蕩，警惕主力合約移倉(cāng)換月后高位回落風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)月AO2505合約價(jià)格主要波動(dòng)區(qū)間或在3800-4500元/噸左右。

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【證券日?qǐng)?bào)】鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，云南鋁企正穩(wěn)步推升產(chǎn)能負(fù)荷

4月份至5月份，鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)數(shù)據(jù)顯示，4月15日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)一度創(chuàng)下22個(gè)月以來(lái)的新高，達(dá)20750元/噸；5月22日，現(xiàn)貨鋁價(jià)已突破2.1萬(wàn)元/噸大關(guān) 什么因素支撐了鋁價(jià)上漲？未來(lái)鋁價(jià)將如何變化？目前鋁企生產(chǎn)情況如何？《證券日?qǐng)?bào)》記者就此進(jìn)行了多方采訪 鋁價(jià)二季度或維持強(qiáng)勢(shì) 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部研究員姚馨向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，美國(guó)4月份CPI數(shù)據(jù)回落，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息預(yù)期升溫，在此影響下，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)滬鋁主力合約價(jià)格突破4月下旬以來(lái)震蕩區(qū)間，隨板塊連續(xù)上漲。

媒體報(bào)道

國(guó)泰君安期貨：氧化鋁期貨盤(pán)面仍是易漲難跌

氧化鋁期貨多合約價(jià)格周二日盤(pán)一度全線觸及漲停板，供需面偏緊提供了價(jià)格易漲難跌的基本盤(pán)，而力拓澳洲氧化鋁發(fā)貨不可抗力的消息亦成為資金推漲的催化劑（盡管實(shí)際影響并不大，力拓于今年3月減產(chǎn)的120萬(wàn)噸將推遲至9月復(fù)產(chǎn)，期間該缺口數(shù)將暫停向下游發(fā)貨，邊際影響海外供應(yīng)約10萬(wàn)噸/月），且整個(gè)有色貴金屬板塊市場(chǎng)氛圍偏強(qiáng)勢(shì)，也渲染了氧化鋁的看多情緒上周AO在滬鋁向上突破之際，就幾乎同步扭轉(zhuǎn)可此前偏弱小幅回調(diào)的走勢(shì)，本周加權(quán)價(jià)格再創(chuàng)上市新高。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：滬鋁陷入?yún)^(qū)間震蕩格局 短期ADC12價(jià)格上下兩難

三季度滬鋁庫(kù)存持續(xù)低位，軟逼倉(cāng)行情若隱若現(xiàn)但在國(guó)慶節(jié)后，格局開(kāi)始轉(zhuǎn)變，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)加上進(jìn)口貨源補(bǔ)充，資金獲利離場(chǎng)使得市場(chǎng)回歸冷靜從期貨盤(pán)面來(lái)看，各合約價(jià)差縮小至80元/噸之內(nèi)，軟逼倉(cāng)行情恐難再現(xiàn)伴隨著電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)小幅累庫(kù)，短期終端消費(fèi)表現(xiàn)平平，滬鋁震蕩下跌，維持區(qū)間震蕩調(diào)整格局 ADC12成本小幅松動(dòng) 市場(chǎng)成交多以下浮為主 ADC12成本中，廢鋁占據(jù)主導(dǎo)地位。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告2021年11月

11月滬鋁主力價(jià)格維持在18750至19650元/噸間波動(dòng)，月均價(jià)19200元/噸，較10月份均價(jià)23510元/噸下降18.3%；氧化鋁均價(jià)2977元/噸，較10月份均價(jià)3768元/噸下降20.9%2021年1-11月份滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況見(jiàn)圖3進(jìn)入11月份滬鋁主力價(jià)格持續(xù)下跌，最低價(jià)達(dá)到18750元/噸由于多重因素的影響，其中包括10月20日以來(lái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨2201合約價(jià)格累計(jì)下跌達(dá)到56.38%，因此成本端的坍塌導(dǎo)致鋁價(jià)出現(xiàn)大幅回落。

國(guó)內(nèi)資訊

大宗商品提前開(kāi)啟跨年行情 商品ETF迎配置良機(jī)

數(shù)據(jù)顯示，商品期貨ETF規(guī)模從去年末的278.27億元擴(kuò)張至今年三季度的481.4億元，品種覆蓋有色、能源化工、豆粕、黃金和白銀 順周期龍頭有色金屬領(lǐng)漲 作為順周期行業(yè)的龍頭之一，以銅鋁為代表的有色金屬期貨自今年3月下旬走出低點(diǎn)以來(lái)分別大漲58%和43%，拉出了一條漂亮的上升曲線11月30日，滬銅主力合約價(jià)格最高上摸57790元/噸，創(chuàng)下2013年2月以來(lái)新高；滬鋁主力合約最高觸及16600元/噸，創(chuàng)下2017年11月以來(lái)新高。

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