一德期貨：上周五外盤金銀同時(shí)回落

上周五外盤金銀同時(shí)回落，Comex金銀比價(jià)小幅回升美元、VIX、原油、美債回落，美股收漲 消息面上，2026年票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，對(duì)今年兩次降息的預(yù)測(cè)暗示首次降息將在9月到來(lái)，但關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能存在滯后性共和黨控制的美國(guó)參議院以51：49的微弱優(yōu)勢(shì)推進(jìn)了特朗普總統(tǒng)的全面減稅和支出法案，該法案隨即將進(jìn)入辯論階段美國(guó)總統(tǒng)特朗普炮轟加拿大數(shù)字稅是“明目張膽地攻擊”，決定終止所有美加貿(mào)易談判，并威脅征新關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：多因素角力，金銀短期震蕩

周四晚間，美國(guó)一季度GDP 意外下修，但實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出利多貴金屬紐約金主力合約上漲0.2%，報(bào)3348美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/克；紐約銀強(qiáng)勢(shì)攀升48.3美分，報(bào)36.924美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收?qǐng)?bào)8761元/千克 此外，鉑族金屬同步爆發(fā)，10月鉑金期貨合約上漲 0.95%，報(bào)1415美元；9月鈀金期貨合約攀升77.20美元，報(bào)1144.60美元。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國(guó)政府暫停征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克對(duì)和多國(guó)談成協(xié)議仍感到樂(lè)觀據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導(dǎo)人定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間在布魯塞爾召開(kāi)會(huì)議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購(gòu)買美國(guó)液化天然氣等產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)

李強(qiáng)出席亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行第十屆理事會(huì)年會(huì)開(kāi)幕式并致辭

國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)6月26日上午在北京出席亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行第十屆理事會(huì)年會(huì)開(kāi)幕式并致辭 李強(qiáng)表示，習(xí)近平主席在亞投行組建之初提出將亞投行打造成專業(yè)、高效、廉潔的新型多邊開(kāi)發(fā)銀行10年來(lái)，在全體成員共同支持和努力下，亞投行堅(jiān)守初心、創(chuàng)新進(jìn)取，成員從57個(gè)擴(kuò)大到110個(gè)，事業(yè)不斷發(fā)展壯大，樹(shù)立了專業(yè)務(wù)實(shí)的良好形象，為各成員共同發(fā)展注入了新動(dòng)能，為全球金融治理拓展了新模式，為國(guó)際多邊合作樹(shù)立了新典范。

聚焦

國(guó)信期貨：金銀市場(chǎng)靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤契機(jī)

周三晚間，因市場(chǎng)等待美國(guó)GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報(bào)3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報(bào)36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收?qǐng)?bào)8761元/千克 中東局勢(shì)呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動(dòng)"的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

耐普礦機(jī)擬投建Alacran銅金銀礦項(xiàng)目并設(shè)立哥倫比亞子公司

6月24日晚間，耐普礦機(jī)公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于擬投資建設(shè)Alacran銅金銀礦項(xiàng)目的議案》，Alacran銅金銀礦項(xiàng)目建設(shè)總投資額約42040.70萬(wàn)美元，公司擬按持股比例出資約9459萬(wàn)美元；審議通過(guò)《關(guān)于擬對(duì)外投資設(shè)立哥倫比亞子公司的議案》，公司擬投資2000萬(wàn)美元設(shè)立哥倫比亞子公司 截至評(píng)估基準(zhǔn)日（2024年12月31日），Alacran銅金銀礦床保有資源量礦石量約98.27百萬(wàn)噸，銅品位0.41%、金品位0.24克/噸、銀品位2.71克/噸。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)回落

隔夜外盤金銀同時(shí)回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)證詞表示，多數(shù)官員預(yù)計(jì)通脹將很快上升，當(dāng)前仍有時(shí)間觀望；但結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況，貨幣政策路徑存在多種可能2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，預(yù)計(jì)年末或有一次降息經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)93，預(yù)期100名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對(duì)黃金支撐增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

李強(qiáng)將出席2025年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行第十屆理事會(huì)年會(huì)開(kāi)幕式

6月24日，外交部發(fā)言人宣布：國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)將于6月26日在北京出席2025年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行第十屆理事會(huì)年會(huì)開(kāi)幕式并致辭

國(guó)內(nèi)

國(guó)信期貨：地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，金銀或回調(diào)

周一晚間，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貴金屬仍有所支撐，紐約金主力合約上漲0.3%至3395美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.56%，報(bào)786.10元/千克；紐約銀上漲17美分至36.187美元/盎司；滬銀上漲0.89%，收?qǐng)?bào)8809元/千克 消息面上，伊朗僅對(duì)單一美軍基地實(shí)施未造成傷亡的象征性打擊，且無(wú)封鎖霍爾木茲海峽動(dòng)作，疊加特朗普宣布以伊達(dá)成全面停火、以色列主動(dòng)尋求數(shù)日內(nèi)結(jié)束沖突，三重信號(hào)令地緣溢價(jià)蒸發(fā)，或直接觸發(fā)貴金屬多頭拋售。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報(bào)786.10元/克，滬銀主力2508合約漲0.89%報(bào)8809元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報(bào)3384.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.09%報(bào)36.05美元/盎司 地緣方面，伊朗宣布對(duì)美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地實(shí)施導(dǎo)彈打擊，但襲擊力度小于預(yù)期，伊方尚未對(duì)其他中東美軍基地進(jìn)行打擊，特朗普釋放"和平"信號(hào)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒小幅降溫，亞洲早盤現(xiàn)貨黃金跳水。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)小幅回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，以色列和伊朗之間完全而徹底的停火即將生效盡管以色列方面沒(méi)有立即對(duì)特朗普的聲明發(fā)表評(píng)論，但據(jù)外媒報(bào)道，伊朗已同意卡塔爾調(diào)停、美方提出的與以色列停火提議基于周末美國(guó)對(duì)伊朗核設(shè)施襲擊的報(bào)復(fù)，伊朗在早些時(shí)候?qū)ㄋ柕囊粋€(gè)美軍空軍基地發(fā)動(dòng)了導(dǎo)彈襲擊，并于襲擊前數(shù)小時(shí)提前通知了美國(guó)以及卡塔爾當(dāng)局。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，提振金銀避險(xiǎn)屬性

上周五晚間，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)雖對(duì)金價(jià)有所支撐，但通脹預(yù)期升溫疊加美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎立場(chǎng)削弱了市場(chǎng)對(duì)其年內(nèi)降息的押注，貴金屬延續(xù)震蕩格局紐約金主力合約收跌0.7%至3385.70美元/盎司；滬金主力合約則逆勢(shì)上漲0.24%，報(bào)782.96元/千克白銀同步走弱，紐約銀下跌89.6美分至36.017美元/盎司；滬銀微跌0.02%，收?qǐng)?bào)8737元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化

上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美股分化，VIX回落，美債收漲，美元收平 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，通脹現(xiàn)在已經(jīng)不再是一個(gè)主要的經(jīng)濟(jì)威脅，可以開(kāi)始考慮繼續(xù)降息；個(gè)人角度而言，支持最早7月開(kāi)始降息，以避免勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)放緩2027年票委、里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金表示，鑒于新的進(jìn)口關(guān)稅可能推高通脹的風(fēng)險(xiǎn)仍未解決，且美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和消費(fèi)者支出保持強(qiáng)勁，目前并不急于降息。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：地緣博弈膠著，金銀延續(xù)震蕩

周四晚間，貴金屬延續(xù)震蕩，紐約黃金下跌0. 61%，報(bào)3387.4美元，滬金同步下跌0.11%，報(bào)787.86元；紐約銀下跌1.5%，報(bào)36.36美元，滬銀跟跌1.11%，報(bào)8814元/千克 周四晚間，貴金屬市場(chǎng)陷入地緣政治博弈與貨幣政策預(yù)期的雙重夾擊：中東危機(jī)仍處于僵局，以色列國(guó)防部長(zhǎng)明確將"消滅哈梅內(nèi)伊"列為軍事行動(dòng)核心目標(biāo)，白宮則釋放"兩周內(nèi)決定是否攻擊伊朗"的緩沖信號(hào)且外媒曝美伊存在秘密通話渠道，疊加俄羅斯再次警告軍事介入立場(chǎng)，沖突升級(jí)路徑仍具高度不確定性，但短期緊急風(fēng)險(xiǎn)較48小時(shí)打擊預(yù)期有所緩和；與此同時(shí)，特朗普激進(jìn)施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息250個(gè)基點(diǎn)引發(fā)政策預(yù)期混亂，英國(guó)央行維持利率不變但內(nèi)部分歧加劇預(yù)示全球貨幣政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏分化；而關(guān)稅領(lǐng)域浮現(xiàn)新動(dòng)向，歐盟實(shí)質(zhì)性推動(dòng)接受美國(guó)10%基準(zhǔn)關(guān)稅、加拿大將于7月21日調(diào)整對(duì)美鋼鋁反制措施，貿(mào)易摩擦趨緩信號(hào)削弱工業(yè)金屬通脹溢價(jià)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱分化

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美股、美債因假期休市，VIX收漲，美元回落 消息面上，中東局勢(shì)有進(jìn)一步升級(jí)趨勢(shì)，據(jù)美國(guó)政府方面消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將在兩周內(nèi)決定是否參戰(zhàn)攻擊伊朗，而據(jù)外媒報(bào)道俄羅斯普京已對(duì)美國(guó)擬參與對(duì)伊朗的襲擊發(fā)出警告 資金面上，金銀配置資金按兵不動(dòng)，截至6月19日，SPDR持倉(cāng)947.37噸（+0噸），iShares持倉(cāng)14763.00噸（+0噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)回落

隔夜外盤金銀同時(shí)回落，后者續(xù)創(chuàng)反彈新高后回調(diào)，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回升美股分化，VIX、原油下跌，美元、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)4次按兵不動(dòng)，SEP顯示委員們?nèi)詧?jiān)持未來(lái)經(jīng)濟(jì)的滯脹場(chǎng)景；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，商品關(guān)稅的影響需要時(shí)間才能傳導(dǎo)到銷售終端，美國(guó)消費(fèi)者將承擔(dān)部分關(guān)稅成本，預(yù)計(jì)通脹將在今夏開(kāi)始回升鑒于通脹現(xiàn)狀，貨幣政策仍需對(duì)經(jīng)濟(jì)施加一些正如當(dāng)前的利率水平溫和、適度的限制。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：黃金中長(zhǎng)期維持偏多思路 金銀比價(jià)依舊處于較高水平

美國(guó)關(guān)稅政策影響將逐漸顯現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或面臨一定壓力，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于寬松周期，黃金金融屬性仍有支撐，但政策路徑依然充滿不確定性，或取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)此外，由于關(guān)稅政策、地緣局勢(shì)等具有較高不確定性，短期金價(jià)波動(dòng)或加劇 中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息確定性較強(qiáng)，大國(guó)博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，疊加全球地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)或難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩和，黃金作為核心配置資產(chǎn)中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變白銀則需關(guān)注工業(yè)需求拐點(diǎn)，把握波段機(jī)會(huì)，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向及風(fēng)險(xiǎn)事件等。

貴金屬

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱之勢(shì)逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱之勢(shì)逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落原油、美債、VIX下跌，美元、美股收漲 消息面上，據(jù)外媒報(bào)道伊朗希望與美國(guó)和以色列對(duì)話，尋求結(jié)束敵對(duì)狀態(tài)，同時(shí)表態(tài)只要美方不參與襲擊，愿重返核問(wèn)題談判桌名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回升對(duì)黃金壓力增強(qiáng)短端美德利差開(kāi)始回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，白銀配置資金小幅增持，截至6月16日，SPDR持倉(cāng)940.49噸（+0噸），iShares持倉(cāng)14714.94噸（+39.58噸）。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑

鉛：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價(jià)提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無(wú)利潤(rùn)，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預(yù)計(jì)短期廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主 供應(yīng)方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時(shí)期，如赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問(wèn)題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大需求方面，終端消費(fèi)無(wú)起色，下游電池廠開(kāi)工無(wú)明顯提升計(jì)劃，據(jù)市場(chǎng)消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價(jià)計(jì)劃，或?qū)︺U價(jià)有一定帶動(dòng)作用。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：金銀ETF持倉(cāng)中長(zhǎng)期預(yù)期將維持上行

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視新聞，6月12日下午，商務(wù)部召開(kāi)例行新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)言人何亞?wèn)|回應(yīng)記者提問(wèn)，表示當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日至10日，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在英國(guó)倫敦舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議雙方就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話重要共識(shí)和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談成果的措施框架達(dá)成原則一致，就解決雙方彼此經(jīng)貿(mào)關(guān)切取得新進(jìn)展下一步，雙方將進(jìn)一步發(fā)揮好中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制作用，繼續(xù)保持溝通對(duì)話，不斷增進(jìn)共識(shí)、減少誤解、加強(qiáng)合作，共同推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

機(jī)構(gòu)