國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數據低于預期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當前貴金屬市場呈現多維度驅動格局美國5月CPI數據全線低于預期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯儲緊縮預期，特朗普隨即呼吁降息100個基點，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現貨黃金突破3350美元關鍵技術阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產，地緣風險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿易領域雖中美就元首共識達成框架協議，但中國外交部稱"暫無進一步安排"顯示細則未定，疊加歐盟尋求延長關稅談判窗口而美國海關稅收同比激增400%至230億美元，貿易不確定性維持尾部風險溢價；債務風險亦成潛在引爆點，財長貝森特警告?zhèn)鶆丈舷藿┚只蛞l(fā)2008級危機，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復雜化或加劇市場波動。

機構

廣發(fā)期貨：美元走弱黃金小幅走強波動收窄

【行情回顧】 消息方面，消息方面，美國商務部長盧特尼克宣稱，特朗普將于6月底之前設定飛機關稅印度周二告知WTO稱，美國對進口乘用車、輕型卡車及部分汽車零部件征收的25%關稅屬于“保障措施”（即貿易限制措施），并影響其出口商，將尋求與華盛頓就關稅問題進行“磋商”，這一舉措表明印度在貿易談判中的立場趨于強硬 美聯儲發(fā)布最新經濟報告褐皮書，表示自上次報告以來，經濟活動略有下降，報告中“關稅”一詞共出現了122次。

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國信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現較為強勁，上漲64.2美分，報收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個月新低，歐元區(qū)服務業(yè)意外收縮，疊加高盛預警指標亮紅燈，衰退預期強化推升貴金屬避險需求；但美元反彈與美聯儲褐皮書107次警示"關稅風險"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場波動。

機構

廣發(fā)期貨：美國股債匯反彈黃金沖高回落收跌

【行情回顧】消息方面，美國財長貝森特稱關稅僵局不可持續(xù)另據報道，特朗普政府“接近”和日本與印度達成貿易協定，但可能仍需數月來達成最終的貿易協議越南政府網站援引越南總理范明政的講話稱，政府貿易談判團隊為即將與美國進行的關稅談判做好“充分準備”，并確保談判“不會對其他協議或市場產生負面影響” 美國總統(tǒng)特朗普宣稱，雖然美聯儲主席鮑威爾沒能更加迅猛地降息，這樣的狀態(tài)讓他感到失望，但沒打算罷免鮑威爾，希望他在利率問題上采取更積極的行動。

機構

國信期貨：美元走弱拖累美債，黃金突破歷史新高

周一晚間，雙市場共振創(chuàng)出歷史新高，COMEX 黃金主力合約上漲2.9%，報 3425.30 美元，盤中觸及 3442.30 美元的歷史新高，滬金主力同步上漲2.44%，報817.98元/克；COMEX 白銀上漲 5.1 美分，報32.521 美元，滬銀主力合約下跌0.11%，報8184元/千克 消息面上，特朗普施壓鮑威爾降息并淡化通脹，引發(fā)美聯儲政策獨立性擔憂，美元指數大跌0.885%至98.36，創(chuàng)2022年3月以來新低，美債收益率曲線陡峭化加劇。

機構

廣發(fā)期貨：財報喜憂參半美股再度回落，黃金延續(xù)震蕩上行

【行情回顧】 消息方面，加拿大聯邦財政部官網發(fā)布聲明，將免除部分針對美國進口汽車的反制措施，以幫助加拿大國內汽車制造商發(fā)展周一歐盟貿易事務負責人在華盛頓會見了美國總統(tǒng)特朗普的商務部長盧特尼克和貿易代表格里爾，會議持續(xù)了大約兩個小時，雙方目前談判幾乎沒有取得進展韓國媒體4月15日報道，中韓自由貿易協定（FTA）第二階段第十一輪談判于4月15日至18日在北京舉行，據韓聯社報道中國商務部國際經貿關系司司長林峰和韓國產業(yè)部自由貿易協定交涉官權慧珍作為雙方首席代表，各率40多人團隊參與談判。

機構

廣發(fā)期貨：美股納指反彈黃金沖高回落多頭獲利離場

【行情回顧】 消息方面，美國白宮新聞秘書萊維特稱，美國總統(tǒng)特朗普已就關稅問題下定決心，汽車關稅將于4月3日生效，特朗普和他的團隊正在完善相關決定美國媒體CNBC記者在社交媒體上表示，美國財長貝森告訴議員，周三公布的關稅是一個“上限”，是最高水平，各國可以采取措施降低關稅早前加拿大總理卡尼稱，如果美國如期于4月2日加征關稅，加方將采取反制措施，將確保加拿大汽車行業(yè)對美國保持競爭。

機構

瑞達期貨：全球去美元化趨勢下黃金投資需求有望持續(xù)增長

隔夜，滬金主連合約漲0.70%至683.56元/克，滬銀主連漲1.03%至8148元/千克 地緣風險邊際下降，因美國同意恢復對烏克蘭的軍事援助和情報共享，此前基輔接受了美國提出的與俄羅斯達成30天?；鸬奶嶙h關稅方面，特朗普于昨日聲明對加拿大鋼鋁關稅翻倍后，隔夜又撤回對加拿大的關稅威脅，不確定性進一步放大 數據方面，美國2月CPI數據全面低于市場預期，2月CPI年率錄得2.8%，為去年11月來新低；美國2月CPI月率錄得0.2%，為去年10月來新低。

機構

徽商期貨：黃金進入高位震蕩期，關注風險事件和美聯儲政策動向

美國經濟仍有較強韌性，疊加通脹反彈預期升溫，美聯儲短期內降息的可能性仍較低，流動性寬松預期對黃金提振或有限短期黃金或進入高位震蕩期中長期來看，貴金屬仍圍繞“避險+政策寬松”波動，黃金作為核心配置資產，適合中長期持有 從近期黃金價格走勢來看，黃金定價不再局限于短周期流動性因素由于特朗普關稅政策不確定性較高、地緣沖突或仍持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質性改變，金價仍有較強支撐但美國經濟仍有韌性，通脹反彈預期升溫，美聯儲短期內降息的可能性較低，流動性寬松預期對黃金提振或有限，短期黃金或進入平臺震蕩期，持續(xù)關注風險事件和美聯儲政策動向等。

貴金屬

廣發(fā)期貨：美國貿易政策擔憂持續(xù)，機構增持黃金意愿較強

【行情回顧】消息方面，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關稅，他表示未來兩天將出臺“對等關稅”措施，還會關注芯片和汽車行業(yè)紐約聯儲發(fā)布的最新月度調查結果顯示，收特朗普政府關稅措施預期影響，美國1月一至三年期通脹預期持穩(wěn)于3%，五年期通脹預期從2.7%上升至3%，創(chuàng)下2024年5月以來的最高水平世界黃金協會數據顯示，全球實物黃金ETF在2025年1月實現資金凈流入，增加了30億美元。

機構

廣發(fā)期貨：美債收益率回升黃金盤中下探后回升

【行情回顧】 消息方面，美國總特朗普談論美聯儲的貨幣政策并要求美國利率立即下降，表示將在適當時機與鮑威爾討論降息問題，并希望消除債務，同時指出不在美國生產就要繳納巨額關稅，將要求OPEC降低石油價格央視新聞報導在23日特朗普稱希望盡快與俄羅斯總統(tǒng)普京舉行會晤來討論解決烏克蘭沖突的問題，另外已和中國國家領導人溝通，特朗普認為中美關系非常良好日本央行周五大概率將加息，市場關注焦點集中在后續(xù)的加息路徑。

機構

廣發(fā)期貨：美元持續(xù)回落黃金升至3個月高位

【行情回顧】 消息方面，特朗普就任美國總統(tǒng)第一天持續(xù)簽署行政命令并宣布各項政策計劃，包括對加拿大和墨西哥加征25%的關稅和在美國打造新的AI基礎設施，也提到要對中國的貿易行為進行調查，但未宣布新關稅措施貝森特的美國財長提名資格在參議院程序性投票通關，將全院表決歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel表示，歐洲央行預計到2025年中期將接近2%的通脹目標，屆時將允許降低利率歐洲央行可能在下周將利率從3%下調至2.75%，并在1月后可能進一步降息。

機構

2025年7月1日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月1日期貨交易所黃金倉單報告

SHFE

國信期貨：美元走弱，期金小漲

周一晚間，因美元走弱，推動期金小漲紐約金主力合約上漲 0.6%，報3307.70美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.54%，報768.98元/克；紐約銀下跌19.8美分，報36.172美元/盎司；滬銀小幅上漲 0.10%，收報8722元/千克 消息面上，1）經濟數據疲軟：芝加哥PMI（40.4）及達拉斯聯儲指數連續(xù)萎縮，暗示制造業(yè)動能衰退，強化避險需求，支撐貴金屬底部2）降息預期升溫：博斯蒂克堅持年內降息1次，但高盛押注9月降息，疊加特朗普施壓美聯儲，抨擊鮑威爾"太遲"，政策不確定或推動貴金屬價格波動；3）貿易摩擦反復：加拿大取消數字稅促美加談判重啟，歐盟或接受普適關稅但尋求豁免，貝森特預告7月9日前密集簽協議。

機構

交子期貨：美元疲軟，銅高位運行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌、關稅擔憂精銅流入美國，非美地區(qū)庫存持續(xù)下滑支撐銅價國內市場呈現傳統(tǒng)消費淡季對銅價上方存在抑制短期滬銅高位運行，空單止損8萬元/噸，后期擇機高位空配

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：美元指數持續(xù)下行，貴金屬止跌回升

【行情回顧】 消息方面，當地時間6月29日，特朗普在接受媒體采訪時表示，無需延長即將到期的關稅期限，將在未來幾天內向包括日本在內的數百個國家發(fā)送信函，單方面告知各國對美出口商品的關稅稅率，而非繼續(xù)進行貿易談判，他稱美國將對日本汽車征收25%的關稅此前因不滿加拿大計劃對美國征收數字服務稅，特朗普叫停了美加貿易談判，隨后在6月30日加拿大宣布取消數字服務稅，隨后雙方領導人同意恢復談判。

機構

中泰期貨：三大需求支撐，黃金短期回調提供買入機會

在避險需求、儲備需求與配置需求等核心邏輯影響下，黃金中長期偏強行情將持續(xù)黃金短期調整空間有限，調整行情提供低位做多機會，目前依然不建議做空黃金運行區(qū)間方面，國際黃金下方第一支撐為3170~3200美元／盎司，3000美元／盎司是核心支撐 當前，全球經濟從后疫情時代轉向熵增時代，變局與重構成為主流，貿易秩序、經濟秩序、貨幣秩序以及政治秩序等均面臨再平衡因此在此不確定大環(huán)境中尋找確定性機會至關重要，而黃金是這百年未有之大變局特殊歷史階段的“寵兒”。

貴金屬

花期：預計黃金價格在Q3將在3100-3500美元/盎附近盤整

花旗表示，由于中東地緣政治局勢緩和以及全球經濟增長前景改善，預計黃金價格在第三季度將在3100美元至3500美元/盎附近盤整

貴金屬

花旗預計黃金價格將在2026年下半年前回落至2500-2700美元/盎司

花旗預計黃金價格將在2026年下半年前回落至2500-2700美元/盎司

貴金屬