美元走軟提振，紐約金價25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國際金價小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當天科技股大漲推動標普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價提供了支撐 在部分分析機構(gòu)看來，雖然地緣局勢緩和打擊黃金的避險魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價格提供長期支撐。

貴金屬

Mysteel周報：美通脹預(yù)期上行 銀價強勢反彈（6.28-7.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8662-8967元/千克1#銀錠市場周均價為8770元/千克，較上周均價上漲44元/千克截至6月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4503張至84491張，空頭持倉環(huán)比減少276張至21544張凈頭寸增減少4227張至62947張截至7月4日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加44.083噸至1339.746噸。

周報

Mysteel周報：美聯(lián)儲政策內(nèi)部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3802張至88994張，空頭持倉環(huán)比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

分析人士：建議對貴金屬保持長線交易思路

”廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，工業(yè)屬性方面，歐洲央行連續(xù)八次降息，盡管貨幣寬松步伐步入尾聲，但歐洲貨幣寬松引發(fā)制造業(yè)復(fù)蘇，工業(yè)需求走強驅(qū)動金屬板塊漲價資金方面，美元指數(shù)疲軟表明其避險屬性弱化近幾個月黃金、白銀ETF持倉明顯上升，反映資金青睞貴金屬等實物避險資產(chǎn) 光大期貨貴金屬高級分析師展大鵬認為，黃金市場仍聚焦三個方面：一是美國政府對待貿(mào)易沖突的態(tài)度當前來看，雖然特朗普態(tài)度搖擺，但美國關(guān)稅政策整體走向緩和，市場避險情緒有所下降。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比有望繼續(xù)得到修復(fù)

隔夜，滬金主力2508合約漲0.42%報780.36元/克；滬銀主力2508合約跌0.75%報8830元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.98%報3376.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報36.36美元/盎司 美國通脹水平意外延續(xù)降溫格局，美國5月CPI環(huán)比上漲0.1%，較4月的0.2%增幅有所放緩，低于市場預(yù)期從分項來看，能源指數(shù)下降1.0%，主要受汽油價格下跌的影響，為本次CPI不及預(yù)期的主要拖累項。

機構(gòu)

中財期貨：黃金長線具備走強動力

從近期全球貿(mào)易談判進展看，美英達成貿(mào)易協(xié)議，中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展，全球關(guān)稅風險逐漸緩和印巴方面，雖然此前沖突升級，但當前雙方同意?；穑傮w影響不大最新公布的數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟仍有韌性，同時5月議息會議上美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹派，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)有所反彈，對金價形成一定壓制受全球關(guān)稅風險緩和等因素影響，COMEX黃金期貨主力合約回落至3220美元／盎司附近，滬金期貨主力合約回落至770元／克附近，延續(xù)了4月22日以來的調(diào)整態(tài)勢。

貴金屬

多因素利多推動，紐約金銀6日齊漲超2%

美聯(lián)儲未來貨幣政策的不確定性，進一步強化了地緣局勢延宕背景下的市場避險需求 此外，美元指數(shù)下跌，原油價格大漲也支撐金價衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.59%，在匯市尾市收于99.237 展望后市，對沖全球經(jīng)濟不確定性的投資者繼續(xù)涌入黃金，推動金價強勢企穩(wěn)回升而在市場分析人士看來，隨著經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，黃金的吸引力將繼續(xù)增長 當天7月交割的白銀期貨價格上漲76美分，收于每盎司33.435美元，漲幅為2.33%。

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紐約金價5日大幅反彈近3%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價5日上漲96.1美元，收于每盎司3343.5美元，漲幅為2.96% 分析人士表示，美元回落和避險需求大增，推動了金價當日大幅走高盤面上看，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)5日當天下跌0.2%，在匯市尾市收于99.828 Kitco Metals高級分析師提示，注意到市場避險需求的持續(xù)流入，這使得金價保持高企，“至少在短期內(nèi)，金價將在3000美元以上的水平交投。

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金價大幅下行，走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

4月23日，國內(nèi)外黃金價格大幅下行上海黃金期貨主力合約放量下挫4.55%，回吐本周以來漲幅倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌破3300美元／盎司一線 “此前在全球貿(mào)易格局、經(jīng)濟走向不明朗的情況下，美元信用受損，美元指數(shù)持續(xù)回落，受避險邏輯支撐，黃金受到市場追捧”國泰君安期貨高級分析師劉雨萱表示，在國際金價漲至3500美元／盎司關(guān)口后，此前累積的看漲情緒突然迎來反轉(zhuǎn)，特朗普口風變化是這一反轉(zhuǎn)的導(dǎo)火索。

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逢低買盤入場，紐約金價24日反彈收漲近2%

經(jīng)歷了兩天高位回落之后，4月24日，在逢低買盤推動下，國際金價震蕩回升截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價上漲59.8美元，收于每盎司3361.3美元，漲幅為1.81% 美元指數(shù)回落和逢低買盤在金價自歷史高位大幅回撤后回歸，推動金價在回踩10日均線后反彈走高 具體來看，當天市場對貿(mào)易緊張緩解的樂觀預(yù)期降溫，加之德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，共同打壓衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)24日下跌0.47%，在匯市尾市收于99.375。

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紐約金價16日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價16日上漲117.3美元，收于每盎司3357.7美元，漲幅為3.62% 地緣政治緊張局勢引發(fā)源源不斷的避險需求，推動金價當天再創(chuàng)歷史新高，站上并守住了每盎司3300美元的節(jié)點同時美國股市指數(shù)、美元指數(shù)大跌也支持金價 市場分析人士認為，黃金現(xiàn)在已經(jīng)是“擁擠交易”，太多看多黃金者擠在船的同一邊 美國商務(wù)部16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月零售銷售大幅上漲1.4%，為2023年1月以來的最大環(huán)比增幅；銷售額同比增長至4.6%，為自2023年12月以來的最高水平。

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分析人士：謹防金價高位調(diào)整

在金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰看來，美國開啟“關(guān)稅戰(zhàn)”加劇了全球經(jīng)濟的不確定性，由此引發(fā)的通脹擔憂、企業(yè)盈利壓力顯著增加，進一步刺激了市場的避險需求 他還表示，現(xiàn)貨市場的結(jié)構(gòu)性短缺進一步推高了黃金價格近期美國關(guān)稅政策引發(fā)市場擔憂，導(dǎo)致大量黃金實物從倫敦運至美國，倫敦現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)明顯短缺，也成為本輪金價迅速走高的重要催化劑 “可以看到，3月以來，美國實際利率與金價同步上行，但美股與美元指數(shù)卻加速回落，看似矛盾的市場定價反映了美元資產(chǎn)被拋售的困境，加之避險配置資金與投機資金共振流入市場，共同促成了國際金價突破3000美元／盎司。

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紐約金價13日強勢刷新歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價13日上漲57.9美元，收于每盎司3001.3美元，漲幅為1.97% 通脹數(shù)據(jù)走弱、避險需求強勁推動金價當天再創(chuàng)新高 除紐約期金大幅上漲以外，當天倫敦現(xiàn)貨黃金也一舉刷新歷史新高至接近每盎司2990美元的位置 消息面上看，美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比持平，低于預(yù)期的0.3%；同比增長3.2%，低于預(yù)期的3.3%。

貴金屬

避險需求回升疊加美元大跌，紐約金價4日續(xù)漲近1%

技術(shù)上看，黃金已經(jīng)突破下降趨勢，但是相對強弱指數(shù)依然處于超買區(qū)域 當天5月交割的白銀期貨價格上漲26美分，收于每盎司32.570美元，漲幅為0.80%

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紐約金價5日微漲0.03%，銀價大漲超2%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價5日上漲0.8美元，收于每盎司2929美元，漲幅為0.03% 當天市場開盤出現(xiàn)適度獲利了結(jié)，但是看漲者隨之入場買入避險需求、美元指數(shù)下跌依然是驅(qū)動金價上漲的主要因素不過原油期價下跌則給金價上漲帶來了拖累 由于上周美國商業(yè)原油庫存超預(yù)期增加，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格5日下跌1.95美元，收于每桶66.31美元，跌幅為2.86%。

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Mysteel宏觀周報：證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率持穩(wěn)；全國110家洗煤廠開工率持穩(wěn)；鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價格保持不變；BDI下降8.1% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)，黃金價格再創(chuàng)新高歐美股市多數(shù)上漲，英國富時100漲幅最大，達2.02%美元指數(shù)收于108.53，上漲1.00% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎ 中共中央、國務(wù)院1月27日上午在人民大會堂舉行2025年春節(jié)團拜會。

資訊

美元走高疊加獲利了結(jié)打壓，紐約金價17日震蕩下跌0.25%

美元指數(shù)小幅走高疊加市場獲利了結(jié)打壓下，上周五（1月17日）國際金價震蕩走低 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價報收于每盎司2740美元，較前一交易日下跌6.9美元，跌幅0.25% 當天公布的美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，提振了美元指數(shù)上漲這給黃金市場帶來了些許回調(diào)壓力 具體來看，美國商務(wù)部在17日盤前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2024年12月份新房開工數(shù)量年率為149.9萬套，明顯高于市場預(yù)期的132萬套和前一個月修訂后的129.4萬套。

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美元急升至逾兩年高位，紐約金價13日承壓下跌超1%

美國國債收益率和美元指數(shù)大幅上升，紐約金價1月13日承壓大幅回落 截至當天收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價下跌33.8美元，收于每盎司2681.2美元，跌幅為1.24% 上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，進一步強化了市場對美國勞動力市場韌性的看法，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期遭遇重挫 在此背景下，10年期美國國債收益率13日觸及2023年11月以來的最高水平，收于4.78%。

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Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨中，黃金、白銀價格上漲，其余均下降其中，白銀價格漲幅最高，達6.83%全球股市方面，中國股市和歐美股市齊上漲其中，科創(chuàng)50漲幅最高，達6.83%外匯市場方面，美元指數(shù)收于103.46，上漲0.53% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎10月7日下午，習近平總書記在安徽合肥濱湖科學城，察看近年來安徽省重大科技創(chuàng)新成果集中展示，同現(xiàn)場科研人員和企業(yè)負責人親切交流。

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弘業(yè)期貨：COMEX黃金期貨收漲1.32%，報2674.2美元/盎司

COMEX黃金期貨收漲1.32%報2674.2美元/盎司，周漲0.24%COMEX白銀期貨收漲1.58%報31.735美元/盎司，周跌2.03% 美國9月PPI同比升1.8%，預(yù)期升1.6%，前值上修為1.9%；環(huán)比持平，預(yù)期升0.1%，前值升0.2%核心PPI同比升2.8%，預(yù)期升2.7%，前值上修為2.6%；環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%整體來看通脹放緩速度有所減慢，繼續(xù)大幅降息概率降低，周五晚間美元指數(shù)與10年期美債收益率震蕩走勢，貴金屬收小陽，短線維持震蕩偏強判斷。

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