廣發(fā)期貨：貴金屬持續(xù)攀升

【資金面】2025年2月14日星期五廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3金價持續(xù)走強部分機構(gòu)資金持續(xù)流入黃金ETF，白銀價格上漲刺激機構(gòu)賣出變現(xiàn)的意愿使持倉減少

機構(gòu)

英國央行金庫黃金折價出售，較倫敦現(xiàn)貨價低5美元以上

隨著市場對關(guān)稅的擔憂有所緩解，這種價格差距已經(jīng)有所縮小然而，倫敦市場上的黃金供應(yīng)仍然緊張這是因為那些在高價位賣出黃金期貨的交易商，現(xiàn)在需要確保能夠獲得實物黃金來履行他們的交割承諾 值得注意的是，黃金一個月租賃利率已躍升至4.7%左右，通常情況下，黃金租賃利率接近零這表明市場對黃金的需求非常迫切，持有黃金的人可以通過出租黃金獲得較高的回報 日本三菱集團貴金屬部門業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略主管Jonathan Butler表示：“美國關(guān)稅形勢的不確定性繼續(xù)推動實物金屬流入美國，并導致交易員平倉CME空頭頭寸，這進一步推動了對實物金屬的需求，導致實物溢價大幅上升。

貴金屬

罕見！國際黃金期現(xiàn)價差“狂飆” 背后或與特朗普關(guān)稅有關(guān)？

賣出倫敦金、買入紐約期金——周三在貴金屬市場上，正再度發(fā)生著一場悄無聲息的“乾坤大挪移” 密切注視著國際金價的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價出現(xiàn)明顯走闊 在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價格高出了60美元/盎司，這是一個極為罕見的價差數(shù)字，兩者相差了約2%。

貴金屬

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.27%報2524.8美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.83%報28.4美元/盎司 據(jù)易方達黃金ETF、博時黃金ETF、華安黃金ETF中報顯示，橋水基金正在大舉賣出黃金，退出前十大持有人名單橋水基金旗下產(chǎn)品均于2022年上半年首次現(xiàn)身上述3只黃金ETF的前十大持有人名單，至今已有兩年美國8月ISM制造業(yè)PMI為47.2，預期47.5，前值46.8。

機構(gòu)

廣州金控期貨：美聯(lián)儲降息進一步延后，金價調(diào)整風險增加

長期來看，三大驅(qū)動因子并沒有消失，例如投資需求會在下半年降息前后回歸，地緣政治危機帶來的避險需求短期接棒投資需求，支撐黃金價格美元信用走弱，各國購金行為給黃金價格提供長期的、持續(xù)的上漲驅(qū)動境外投資者可以運用芝商所的微型黃金期貨（MGC）來對沖風險，境內(nèi)投資者可以運用上期所黃金期貨及期權(quán)來對沖風險策略上，建議賣出芝商所微型黃金期貨或上期所黃金近月合約，買入芝商所微型黃金期貨或上期所黃金遠月合約芝商所微型黃金和白銀期貨合約為個人投資者量身定制，與較大規(guī)模的黃金和白銀期貨合約相比，資本投入和保證金更低，交易費用也更低，但靈活性、安全性和保障性相同，例如微型黃金期貨合約的規(guī)模是100盎司黃金期貨合約的1/10，合約單位為10金衡盎司。

貴金屬

金瑞期貨：黃金內(nèi)外盤走勢現(xiàn)分歧

價差未來大概率會逐步向合理水平回歸，但由于黃金現(xiàn)貨貿(mào)易的限制問題，以及其他投資渠道缺乏等帶來的期貨、現(xiàn)貨溢價短期較難解決，因此價差的回歸或相對緩慢如果是做跨市價差回歸的策略，相關(guān)配置建議謹慎測試資金壓力，以及頭寸放置建議在遠期 對于黃金單邊的價格而言，美債收益率有上行風險，不利黃金上方空間，大概率還是以振蕩為主，賣出看跌期權(quán)是較為合理的配置策略雖然從當前歐美加息進入尾聲、經(jīng)濟處于下行周期以及高利率環(huán)境下美國仍存金融風險的大邏輯來看，貴金屬仍是較好的避險資產(chǎn)。

市場播報

國際油價漲超1%，倫鋁再創(chuàng)逾13年新高

【金屬】 因美元走強，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年12月黃金期價8日比前一交易日下跌5美元，收于每盎司1793.5美元，跌幅為0.28%市場分析人士認為，金價過去幾個交易日未能突破1840美元，導致交易商逢高賣出，技術(shù)上看金價現(xiàn)已跌至1813.5美元的200日移動平均線之下消息面上，美聯(lián)儲在當天閉市后發(fā)布的“褐皮書”顯示，7月初至8月美國經(jīng)濟增長速度放緩，節(jié)奏適中。

聚焦

紐約金價四連漲，倫敦基本金屬全線收高

市場分析人士認為，隨著美元上升勢頭減弱，黃金正在積聚一些上升能量同時，也有一些市場分析人士認為，價格下跌導致投資者減少了黃金賣出，但是到目前為止，市場還沒有出現(xiàn)任何有意義的投機買主經(jīng)濟重開預期拉動股市不斷飆升，黃金可能繼續(xù)受到排擠 當天2021年5月交割的白銀期貨價格上漲44.7美分，收于每盎司25.227美元，漲幅為1.8%；7月交割的白金期貨價格上漲30.7美元，收于每盎司1240.5美元，漲幅為2.54%。

聚焦

MRI：多家上市公司擬上“避險”的車

例如，云鋁股份于1月11日擬2億元用于期貨套期保值；中利集團1月12日擬開展銅、塑料、鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)；馳宏鋅鍺2月擬開展鉛、鋅、白銀、黃金、銅套期保值業(yè)務(wù)；上海起帆電纜與2月23日擬開展大宗商品原料，如銅、塑料、橡膠、鋁期貨的套期保值；三友聯(lián)眾集團股份有限公司3月4日擬開電解銅、白銀套期保值業(yè)務(wù)2021年多家上次公司擬開套期保值業(yè)務(wù)，但是如何將套期保值做好又是一門學問 三、 終端消費企業(yè)做套期保值時應(yīng)該注意的事項 1）對后市的預期 企業(yè)在做套期保值之前需對市場后市走向有一個預期，當預計或擔心未來價格將朝不利的方向運動時，可進行相應(yīng)的買入或賣出套期保值。

熱點分析

國際油價28日下跌，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價漲跌不一

小麥則因美國出口沒有新的需求而下跌市場分析機構(gòu)認為，大豆下跌沒有改變市場的牛市趨勢對南美洲天氣狀況的擔憂在增加，市場任何賣出都是買入的好機會 市場分析機構(gòu)預測，在沒有明確信號表明美國將對大豆需求實施配給之前，市場將呈現(xiàn)“下跌即買”的態(tài)勢 紐約金價28日下跌，白銀期價漲逾2% 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金合約期價28日比前一交易日下跌2.8美元，收于每盎司1880.4美元，跌幅為0.15%。

聚焦

金價大漲催熱回購業(yè)務(wù) “黃金大媽”是走是留

相較于其他投資方式，投資性金條最大的優(yōu)點在于實物屬性，是沒有第三方風險以及極端情況下的交割風險，與金價擬合度高；缺點則主要是交易成本較高、流動性不如場內(nèi)交易品種好，買入持有和賣出變現(xiàn)時存在溢價和折價”東證期貨貴金屬高級分析師徐穎對記者表示 就各種黃金投資方式的優(yōu)劣性而言，興業(yè)研究匯率商品高級分析師付曉蕓表示，金條、首飾、紀念幣等是實實在在看得見摸得著的黃金從投資角度而言，金條、金幣是可以考慮的投資產(chǎn)品。

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