華聯(lián)期貨：2025年黃金市場(chǎng)或需要重新尋找錨點(diǎn)

黃金價(jià)格自2022年11月央行大幅增持后，連續(xù)幾年出現(xiàn)了上漲，目前上漲幅度超70%2022年11月以來黃金上漲的邏輯發(fā)生了什么變化？ 第一，需求回升，特別是央行儲(chǔ)備從全球央行儲(chǔ)備來看，2011年全球央行需求463.1噸，2022年央行需求就增加到了1135.7噸，增幅達(dá)145.24%，其中中國(guó)央行從2019年9月黃金儲(chǔ)備1948.32噸，連續(xù)三年沒有增持，直至2022年11月開始增持，兩個(gè)月大幅增持62.21噸。

貴金屬

2025年7月4日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年7月4日期貨交易所黃金倉(cāng)單報(bào)告

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浙商期貨黑色觀點(diǎn)7月4日

鋼材：螺紋鋼需求恢復(fù)緩慢，關(guān)稅落地，影響鋼材出口需求，市場(chǎng)情緒悲觀，建議賣出RB2510行權(quán)價(jià)為3100的看漲期權(quán)；焦煤：安全檢查結(jié)束，國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)計(jì)回升；生鐵產(chǎn)量難再有增量；總庫(kù)存高位；建議焦煤2509合約空單繼續(xù)持有

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨黑色觀點(diǎn)7月4日

弘業(yè)期貨黑色觀點(diǎn)7月4日

晨報(bào)速遞

金瑞期貨：黃金產(chǎn)業(yè)迎來整合升級(jí)窗口期

近日，工業(yè)和信息化部等九部門聯(lián)合印發(fā)《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》（下稱《實(shí)施方案》），從九個(gè)方面明確了未來三年黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路線圖仔細(xì)分析這份政策文件可以發(fā)現(xiàn)，其中既有對(duì)近年來既定政策的延續(xù)與整合，也不乏創(chuàng)新提法和新的部署，彰顯了政府有關(guān)部門推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的決心 《實(shí)施方案》再次將“推進(jìn)國(guó)內(nèi)資源增儲(chǔ)上產(chǎn)”放在了九大任務(wù)的首位，提出到2027年，我國(guó)資源保障能力和產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新水平要有明顯提升，黃金資源量增長(zhǎng)5%～10%，黃金、白銀產(chǎn)量增長(zhǎng)5%以上，明確要求加大重點(diǎn)區(qū)域尤其是西部地區(qū)找礦力度，推動(dòng)資源勘探由淺入深、由東向西的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

貴金屬

2025年7月3日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年7月3日期貨交易所黃金倉(cāng)單報(bào)告

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浙商期貨黑色觀點(diǎn)7月3日

鋼材：螺紋鋼需求恢復(fù)緩慢，關(guān)稅落地，影響鋼材出口需求，市場(chǎng)情緒悲觀，建議賣出RB2510行權(quán)價(jià)為3100的看漲期權(quán)；焦煤：安全檢查結(jié)束，國(guó)內(nèi)供應(yīng)回升；生鐵產(chǎn)量難再有增量；庫(kù)存高位難再去化；建議焦煤2509合約空單持有

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月3日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒提振，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒提振，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：宏觀情緒提振，震蕩偏強(qiáng) 錳硅：宏觀情緒提振，震蕩偏強(qiáng) 焦炭：反內(nèi)卷信號(hào)發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：反內(nèi)卷信號(hào)發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

晨報(bào)速遞

2025年7月2日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年7月2日期貨交易所黃金倉(cāng)單報(bào)告

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國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月2日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒影響，偏弱震蕩 錳硅：板塊情緒影響，偏弱震蕩 焦炭：下游環(huán)保減產(chǎn)擾動(dòng)，震蕩偏弱 焦煤：下游環(huán)保減產(chǎn)擾動(dòng)，震蕩偏弱 動(dòng)力煤：日耗修復(fù)，震蕩企穩(wěn)

機(jī)構(gòu)

浙商期貨黑色觀點(diǎn)7月2日

鋼材：螺紋鋼需求恢復(fù)緩慢，關(guān)稅落地，影響鋼材出口需求，市場(chǎng)情緒悲觀，建議賣出RB2510行權(quán)價(jià)為3100的看漲期權(quán)；焦煤：安全檢查結(jié)束，國(guó)內(nèi)供應(yīng)回升；生鐵產(chǎn)量難再有增量；庫(kù)存高位難再去化；建議焦煤2509合約810以上空單入場(chǎng)

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：美國(guó)關(guān)稅威脅升溫美元指數(shù)持續(xù)下行，黃金延續(xù)反彈趨勢(shì)

【行情回顧】 消息方面，白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席米蘭表示，他對(duì)美國(guó)與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議“持樂觀態(tài)度”，因?yàn)殡p方“有真正的政治意愿”來達(dá)成該協(xié)議“我們正進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻”，美國(guó)需要看到最終的讓步目前特朗普對(duì)美國(guó)將與日本達(dá)成協(xié)議表示懷疑，他進(jìn)一步批評(píng)了日本拒絕接受美國(guó)出口的大米，并表示美日兩國(guó)之間的汽車貿(mào)易不平衡，他表示將迫使日本“支付30%、35%或我們確定的任何數(shù)字（關(guān)稅），因?yàn)槲覀儗?duì)日本也存在巨大的貿(mào)易逆差”。

機(jī)構(gòu)

2025年7月1日期貨交易所黃金期貨行情

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2025年7月1日期貨交易所黃金倉(cāng)單報(bào)告

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廣發(fā)期貨黑色觀點(diǎn)7月1日

鋼材：焦煤供應(yīng)干擾結(jié)束，黑色金屬價(jià)格或再次回落產(chǎn)量高位回落，需求高位見頂回落，庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)操作建議是熱卷和螺紋3150和3050壓力依然存在，當(dāng)前位置可試空操作，也可賣虛值看漲期權(quán)操作 鐵礦石：鐵水維持高位，終端需求韌性維持全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，需求端鐵水產(chǎn)量維持偏高水平，庫(kù)存方面港口庫(kù)存累庫(kù)操作建議是單邊建議逢低做多操作，區(qū)間參考690-740 焦煤：市場(chǎng)競(jìng)拍流拍率下降，煤礦開工高位回落，現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行，成交有所回暖。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨黑色觀點(diǎn)7月1日

鋼材：螺紋鋼需求恢復(fù)緩慢，關(guān)稅落地，影響鋼材出口需求，市場(chǎng)情緒悲觀，建議賣出RB2510行權(quán)價(jià)為3100的看漲期權(quán)

機(jī)構(gòu)

中泰期貨：三大需求支撐，黃金短期回調(diào)提供買入機(jī)會(huì)

在避險(xiǎn)需求、儲(chǔ)備需求與配置需求等核心邏輯影響下，黃金中長(zhǎng)期偏強(qiáng)行情將持續(xù)黃金短期調(diào)整空間有限，調(diào)整行情提供低位做多機(jī)會(huì)，目前依然不建議做空黃金運(yùn)行區(qū)間方面，國(guó)際黃金下方第一支撐為3170~3200美元／盎司，3000美元／盎司是核心支撐 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)從后疫情時(shí)代轉(zhuǎn)向熵增時(shí)代，變局與重構(gòu)成為主流，貿(mào)易秩序、經(jīng)濟(jì)秩序、貨幣秩序以及政治秩序等均面臨再平衡因此在此不確定大環(huán)境中尋找確定性機(jī)會(huì)至關(guān)重要，而黃金是這百年未有之大變局特殊歷史階段的“寵兒”。

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