廣發(fā)期貨：焦炭強(qiáng)于焦煤，建議多焦炭空焦煤策略

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦炭2505合約下跌33.5元/噸（-2.73%）收盤1573，焦炭主力2509合約下跌43.5元/噸（-2.76%）收盤1530.5，5-9價(jià)差走弱至+10，目前主力已經(jīng)移倉(cāng)2509合約焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，焦化企業(yè)計(jì)劃2-3輪提漲，但近期鋼材偏弱，鋼廠后期將抵制提漲截至4月22日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉(cāng)單1480元/噸，基差-50.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-27.5。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨早報(bào)：焦炭漲超2%，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

截至3月25日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)上漲，只有不銹鋼下跌其中鐵礦石漲超1%，焦炭漲超2% 熱點(diǎn)：上周，建筑鋼材鋼廠新增檢修和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線分別為15條和9條，按照軋機(jī)產(chǎn)量測(cè)算，因檢修和復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量減少23.92萬噸，預(yù)計(jì)本周檢修和復(fù)產(chǎn)將導(dǎo)致產(chǎn)量減少12.48萬噸，影響量繼續(xù)下降。

期評(píng)

黑色期貨早報(bào)：焦炭跌超3%，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩偏強(qiáng)

截至2月5日9點(diǎn)35分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)下跌鐵礦石和不銹鋼上漲，焦煤跌超2%，焦炭跌超3% 熱點(diǎn)：國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公告稱，自2025年2月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

期評(píng)

廣發(fā)期貨：焦炭期貨提前走節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期震蕩偏強(qiáng)

【期現(xiàn)】1月16日，焦炭主力合約上漲2.94%（+51），最終報(bào)收1786.5元/噸，夜盤高位震蕩汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1410元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1570元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1765元，基差-21.5元/噸 【利潤(rùn)】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-7元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期焦炭偏強(qiáng)運(yùn)行

【期現(xiàn)】截至10月28日，主力合約收盤2067元，環(huán)比+77元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1660元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1820元，環(huán)比+60日照港倉(cāng)單2010元，期貨升水57元宏觀預(yù)期向好，盤面大幅上漲 【利潤(rùn)】截至10月24日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利24元，利潤(rùn)周環(huán)比-27，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利41元（-31），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利84元（-27），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-13元（-38），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利82元（-23）。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2501合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.2%，環(huán)比增0.2%原煤日均產(chǎn)量196.6萬噸，環(huán)比增0.5萬噸，原煤庫存400.5萬噸，環(huán)比增2.4萬噸，精煤日均產(chǎn)量77.3萬噸，環(huán)比增0.7萬噸，精煤庫存260.4萬噸，環(huán)比增5.3萬噸需求方面，焦炭六輪提漲落地，焦鋼廠利潤(rùn)修復(fù)后生產(chǎn)積極性提升，鐵水日均產(chǎn)量增多，但部分區(qū)域煤價(jià)前期漲速較快，漲幅較大，隨著下游出貨放緩銷售不暢，線上競(jìng)拍已有部分煤種走弱，宏觀預(yù)期減弱，板塊信心不足，市場(chǎng)交易情緒降溫。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面仍將繼續(xù)走強(qiáng)

【期現(xiàn)】截至10月14日，主力合約收盤2177元，環(huán)比+38元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1660元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1870元，環(huán)比+20日照港倉(cāng)單2061元，期貨升水115元 【利潤(rùn)】截至10月10日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利30元，利潤(rùn)周環(huán)比+11，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利56元（+8），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利73元（+16），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利0元（+28），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利94元（+8）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：第6輪提漲處于博弈，焦炭震蕩偏強(qiáng)

①10月10日，河北、山西等地區(qū)主流焦企對(duì)焦炭價(jià)格提出第六輪上調(diào)，漲幅為干熄焦55元/噸，濕熄焦50元/噸，主流鋼廠暫未回應(yīng)國(guó)產(chǎn)煤方面本周去庫良好，價(jià)格有所反彈蒙煤目前交投氛圍有所降溫，以觀望為主周六會(huì)議后，市場(chǎng)情緒有所升溫，下游成交較好，預(yù)計(jì)本周第6輪落地難度不大，建議輕倉(cāng)試多 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1069.96萬噸，環(huán)比下降1.31%%，同比上漲38.24%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第6輪提漲開啟，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

①10月10日，河北、山西等地區(qū)主流焦企對(duì)焦炭價(jià)格提出第六輪上調(diào)，漲幅為干熄焦55元/噸，濕熄焦50元/噸，主流鋼廠暫未回應(yīng)國(guó)產(chǎn)煤方面本周去庫良好，價(jià)格有所反彈蒙煤方面，三大主要進(jìn)口口岸假期處于閉關(guān)當(dāng)中，已開始恢復(fù)通關(guān)目前通關(guān)后，口岸庫存持續(xù)去化，預(yù)計(jì)進(jìn)口拉運(yùn)較9月將會(huì)有明顯增量，焦煤進(jìn)口量整體保持高位，供給端壓力仍存關(guān)注周六會(huì)議動(dòng)態(tài) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1069.96萬噸，環(huán)比下降1.31%%，同比上漲38.24%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議短線延續(xù)偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待

焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行多數(shù)煤礦長(zhǎng)假期間維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，個(gè)別煤礦按節(jié)前計(jì)劃?rùn)z修停產(chǎn)，焦煤產(chǎn)量較穩(wěn)，節(jié)內(nèi)尋貨問價(jià)較多，對(duì)后市多持看漲心態(tài)；由于節(jié)前宏觀利好持續(xù)加碼，市場(chǎng)交投熱度攀升，煤焦連續(xù)漲價(jià)，部分區(qū)域優(yōu)質(zhì)低硫主焦煤報(bào)價(jià)1800-1820元/噸之間，部分煤礦長(zhǎng)假期間已不接受新訂單，計(jì)劃節(jié)后進(jìn)行新一輪定價(jià)10月7日部分焦企又提出第五輪提漲，幅度110元/噸，計(jì)劃8日落地，煤焦市場(chǎng)情緒繼續(xù)提振，考慮到假期市場(chǎng)熱度不減，洗煤廠及貿(mào)易市場(chǎng)內(nèi)焦煤庫存或加速消化，疊加當(dāng)前焦鋼利潤(rùn)水平下原料仍存博弈空間，市場(chǎng)普遍存在惜售待漲心里，節(jié)后短期焦煤有望延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭強(qiáng)勢(shì)反彈，盤面空頭主動(dòng)減倉(cāng)

焦煤方面，本周鐵水日均產(chǎn)量224.86萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.03萬噸，鋼廠的實(shí)際需求繼續(xù)增加焦炭第二輪提漲落地執(zhí)行，截止目前累漲100-110元/噸焦企利潤(rùn)逐步修復(fù)，但部分仍處仍虧邊緣，焦企提產(chǎn)積極性一般產(chǎn)地焦企出貨節(jié)奏加快，廠內(nèi)庫存下降，焦炭供應(yīng)持續(xù)趨緊需求方面，成材價(jià)格快速上漲，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，部分鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)下剛需增加，疊加部分貿(mào)易商積極采購(gòu)分流貨源，鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)積極性提高隨著期貨盤面連續(xù)上漲，市場(chǎng)情緒較好，超預(yù)期宏觀利好持續(xù)推出，盤面多頭氛圍相對(duì)濃厚，，盤面J2501主力合約夜間高開高走，強(qiáng)勢(shì)收于2034，盤面空頭主動(dòng)減倉(cāng)退避，臨近長(zhǎng)假，謹(jǐn)慎對(duì)待。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2501合約延續(xù)大幅上行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率69.76%較上期增0.44%；日均產(chǎn)量60.00萬噸增1.74萬噸；原煤庫存272.51萬噸減10.29萬噸；精煤庫存190.19萬噸增8.16萬噸，洗煤廠開工有所增加26日河北市場(chǎng)鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，政治局會(huì)議繼續(xù)提振市場(chǎng)情緒，板塊預(yù)期持續(xù)上揚(yáng)策略建議：隔夜JM2501合約延續(xù)大幅上行，操作上建議以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭盤面延續(xù)減倉(cāng)反彈，短期盤面偏強(qiáng)

上周鐵水日均產(chǎn)量223.83萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.45萬噸，鋼廠的實(shí)際需求小幅增加煤礦多維持正常開工，市場(chǎng)供應(yīng)逐步增加煤礦出貨情況良好，部分煤礦新增訂單較多，產(chǎn)地出貨順暢，昨日線上競(jìng)拍多煤種價(jià)格上漲，礦方心態(tài)良好下游焦炭市場(chǎng)交投氛圍較好，且焦企廠內(nèi)原料煤庫存多處偏低位水平，對(duì)原料煤剛性需求不減宏觀利好消息刺激下，成材市場(chǎng)回暖，鋼焦企業(yè)利潤(rùn)壓力都有明顯緩解，生產(chǎn)積極性尚可，節(jié)前部分企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期盤面偏強(qiáng)

焦煤方面，上周鐵水日均產(chǎn)量223.83萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.45萬噸，鋼廠的實(shí)際需求小幅增加煤礦多正常生產(chǎn)，產(chǎn)量波動(dòng)不大煤礦及洗煤廠出貨較前期有所好轉(zhuǎn)煤礦且線上競(jìng)拍情況尚可，成交多有溢價(jià)，市場(chǎng)情緒向好，支撐部分煤種價(jià)格仍有上探預(yù)期在焦炭上漲預(yù)期帶動(dòng)下，下游市場(chǎng)及中間貿(mào)易商采購(gòu)積極性增加，市場(chǎng)交投活躍度增加，部分原料煤庫存低位的焦鋼企業(yè)開始適當(dāng)采購(gòu)，然焦企利潤(rùn)承壓下仍有所限產(chǎn)，對(duì)部分高價(jià)煤種采購(gòu)仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦炭建議暫以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行七月重大會(huì)議，煤礦安監(jiān)形勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，焦煤供應(yīng)增量有限，精煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，焦炭提漲迅速落地提振市場(chǎng)信心，但終端處于傳統(tǒng)淡季，建材成交一般，鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩，疊加多省份傳粗鋼壓減消息，煉焦煤線上競(jìng)拍漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)后市觀望加重，多空博弈持續(xù)策略建議：隔夜JM2409合約沖高回落，日BOLL指標(biāo)顯示開口收窄，操作上建議維持震蕩思路對(duì)待，關(guān)注1640附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭2409合約盤面偏強(qiáng)反彈

焦煤方面，部分區(qū)域礦井生產(chǎn)未恢復(fù)至正常水平，供應(yīng)恢復(fù)緩慢，整體焦煤增量有限中間環(huán)節(jié)拿貨積極性不高，煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤礦新簽訂單較少，部分煤礦庫存壓力顯現(xiàn)，煤價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)，降幅在10-100元/噸左右當(dāng)下游企業(yè)及中間貿(mào)易需求有延遲現(xiàn)象，對(duì)原料煤采購(gòu)節(jié)奏多有放緩，對(duì)部分價(jià)位相對(duì)較高的煤種焦鋼企業(yè)仍有抵觸情緒，多按需補(bǔ)庫，拿貨保守JM2409合約盤面震蕩反彈，短期上方關(guān)注1680附近壓力。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第二輪提降開啟，焦企抵觸情緒較強(qiáng)

①隨著下游鋼廠利潤(rùn)承壓，并且焦化利潤(rùn)尚可，焦炭第二輪于今日開啟，幅度為50-50元/噸，焦企抵觸情緒較強(qiáng)，但由于昨日成材價(jià)格大幅下跌，焦炭承壓，提降落地概率較大鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周下降，但焦炭總庫存仍在去化，焦炭供應(yīng)短期偏緊焦煤受下游利潤(rùn)低位影響，煉焦煤價(jià)格小幅下跌，煤礦復(fù)產(chǎn)速度小幅下降在產(chǎn)地安監(jiān)方面，山西提出企業(yè)驗(yàn)收和部門驗(yàn)收兩種類型，取消煤礦安全監(jiān)管部門與煤礦安全監(jiān)察機(jī)構(gòu)聯(lián)合驗(yàn)收的方式，預(yù)計(jì)有助于產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量釋放。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率67.91%較上期增0.98%；日均產(chǎn)量56.96噸增0.69萬噸，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)上行，下游訂單增多，獨(dú)立洗煤廠開工率較上周出現(xiàn)大幅提升，且由于煤礦生產(chǎn)緩步復(fù)產(chǎn)，煤礦洗煤廠的開工亦有所提升；相比內(nèi)貿(mào)煤，進(jìn)口蒙煤性價(jià)比較高，內(nèi)蒙地區(qū)洗煤廠開工也有提升需求方面，鋼價(jià)反彈，鐵水有增產(chǎn)預(yù)期，下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿好轉(zhuǎn)，焦炭首輪提漲落地迅速，不過焦價(jià)前期跌幅較大，焦企仍處于虧損階段，對(duì)爐料探漲行為接受度不高，個(gè)別煤企價(jià)格小幅向上探漲。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短線以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待

隔夜JM2409合約延續(xù)大幅上行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率67.91%較上期增0.98%；日均產(chǎn)量56.96噸增0.69萬噸下游補(bǔ)庫積極性提高，煤礦去庫好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，貿(mào)易投機(jī)行為增加，獨(dú)立洗煤廠開工水平上漲，煤礦緩慢復(fù)產(chǎn)，整體開工出現(xiàn)提升需求方面，鋼價(jià)反彈，鐵水有增產(chǎn)預(yù)期，下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿好轉(zhuǎn)，焦企或在近期發(fā)起首輪提漲，部分煤種價(jià)格探漲，煉焦煤線上競(jìng)拍流拍情況減少，市場(chǎng)情緒改善。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：焦炭偏強(qiáng)振蕩

4月上旬，焦炭主力合約最低跌至1907元/噸，隨后開始向上反彈隨著動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格接近去年低點(diǎn)，以及焦炭第八輪調(diào)降落地，市場(chǎng)看空情緒得到較好釋放，疊加近期焦炭基本面逐漸改善，焦炭期貨筑底回升筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段，產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)拿貨積極性提升，短期內(nèi)焦炭價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行目前期貨市場(chǎng)已給出2—3輪提漲預(yù)期，不過后續(xù)進(jìn)一步走強(qiáng)仍需其他利多支撐，重點(diǎn)關(guān)注焦煤供應(yīng)以及鐵水產(chǎn)量情況 焦炭首輪提漲開啟 清明后的第一個(gè)交易日，鋼廠開啟第八輪提降，于4月9日全面落地，港口準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)跌至1740元/噸，折合期貨倉(cāng)單成本約1906元/噸。

爐料