Mysteel快訊：報告前空頭離場促反彈 豆粕現(xiàn)貨承壓格局未改

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格技術(shù)性反彈小幅收高，主要受到空頭回補(bǔ)和美元走弱的支持，此前因全球供應(yīng)充足及有利天氣條件帶來的壓力令市場在大部分時間承壓交易商在關(guān)鍵報告發(fā)布前調(diào)整持倉，包括美國農(nóng)業(yè)部（USDA）即將公布的種植面積報告、谷物季度庫存報告以及周度作物生長報告同時，此前針對中國商品24%的關(guān)稅暫緩政策將于7月初到期，市場關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展，雙方近日于倫敦會談后正積極磋商貿(mào)易細(xì)節(jié)，關(guān)稅執(zhí)行周期可能繼續(xù)延緩，在關(guān)稅沒有做出實質(zhì)性調(diào)整之前，美國大豆進(jìn)口成本過高，不足以吸引中國買家進(jìn)行采購，仍以進(jìn)口巴西大豆為主，同時也支撐巴西貼水不斷走強(qiáng)。

日評

Mysteel日報：全國玉米蛋白粉今日價格偏穩(wěn) 玉米纖維及胚芽粕價格偏強(qiáng)運(yùn)行

利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；終端需求一般 豆粕方面： CBOT大豆期貨連續(xù)三日下滑，因?qū)π枨蠛腿蚋偁幍膿?dān)憂籠罩著市場豆粕現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，部分區(qū)域出現(xiàn)反彈，主要因各地開機(jī)恢復(fù)節(jié)奏不一，東北預(yù)計通關(guān)影響再次迎來較長周期停機(jī)，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊，區(qū)域性供需錯配使得跨區(qū)調(diào)動加快豆粕遠(yuǎn)月基差成交有所放量，主要集中在山東6-7月、華東7-9月以及華北10-1月，以貿(mào)易企業(yè)采購為主，普遍認(rèn)為當(dāng)前價格處于較低水平，下方空間有限而風(fēng)險較小，而飼料企業(yè)表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎，后續(xù)豆粕供應(yīng)壓力下采購現(xiàn)貨即可，沒必要采購遠(yuǎn)月基差合同承擔(dān)風(fēng)險。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品企業(yè)供應(yīng)寬裕 市場交投氛圍平淡

此外，各國貿(mào)易博弈不確定風(fēng)險較大，尚不處于美國大豆出口旺期，在未來較長周期內(nèi)不排除關(guān)系緩和可能，短期仍謹(jǐn)慎對待為主 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2226元/噸，價格上漲2元/噸 今日東北地區(qū)玉米價格基本穩(wěn)定，黑龍江地區(qū)上調(diào)10元/噸昨日美國政府宣布以芬太尼為由對所有中國輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅的消息一發(fā)布引起熱議，今日期貨出現(xiàn)下跌，對現(xiàn)貨市場影響暫不明顯。

日評

Mysteel解讀：市場等待關(guān)稅政策落地，豆粕看漲動能增強(qiáng)

近期CBOT大豆期貨震蕩上調(diào)，因為阿根廷產(chǎn)區(qū)干旱天氣不利于大豆生長，產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)；巴西南部干旱天氣令農(nóng)戶感到擔(dān)憂，大豆豐產(chǎn)前景預(yù)期增添了不確定性本周國內(nèi)連粕M05漲幅較大，上沖2800一線，豆粕市場價漲幅強(qiáng)于盤面，正處春節(jié)備貨階段，盤面上漲帶來一波利好，市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，各地市場現(xiàn)貨基差強(qiáng)勢上行但備貨周期本周基本結(jié)束，油廠開機(jī)率預(yù)計低迷，節(jié)后美國關(guān)稅政策以及南美種植區(qū)天氣情況的不確定性仍在，市場對后市價格走勢出現(xiàn)分歧。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（12月30日-1月3日）

但從豆棕價差來看，其仍有修復(fù)空間，豆油預(yù)計較為抗跌從現(xiàn)貨角度看，目前1季度大豆到港偏低的支持下豆油基差預(yù)計依舊偏強(qiáng) 玉米：節(jié)日影響有限，玉米局部上行后趨穩(wěn)本周玉米價格先強(qiáng)后弱分地區(qū)來看，東北玉米漲跌互現(xiàn)，吉林、遼寧市場小幅反彈，黑龍江貿(mào)易糧繼續(xù)維持低價華北基層售糧尚可，下游企業(yè)玉米價格區(qū)間保持穩(wěn)定銷區(qū)價格先漲后跌上周期貨走強(qiáng)帶動南方港口貿(mào)易商報價上漲，但成交淡，現(xiàn)貨報價逐步回落。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場購銷不快

各月份豆粕合約均創(chuàng)下合約新低CBOT1月大豆期貨合約收漲11-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.63美元，盤中觸及2020年9月以來最低點(diǎn)每蒲式耳9.45-1/4美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)走低，市場購銷情緒冷清，下游飼料企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫，但當(dāng)前海關(guān)問題常態(tài)化，華南卸船周期較長，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，月底陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)備貨階段，中下游企業(yè)可能逢低適量增加頭寸再維持滾動補(bǔ)庫。

日評

Mysteel解讀：菜籽反傾銷情緒褪去 豆粕終將回歸基本面

總之，菜籽反傾銷事件帶動菜系期貨大幅上漲，但對豆粕價格影響甚微，歸其本質(zhì)，目前國內(nèi)大豆到港供應(yīng)充足，油廠壓榨量較高，豆粕庫存壓力尚未緩解，短期豆粕價格上行空間受限，但近期油廠開啟去庫節(jié)奏，加之市場對遠(yuǎn)月大豆到港減少預(yù)期，對豆粕價格形成一定支撐，而豆粕供需矛盾的緩解仍需時間，豆粕價格筑底周期拉長，或緩慢震蕩上行為主

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆粕行情回暖 或?qū)⒓铀賻齑婀拯c(diǎn)到來

隨著豆粕期現(xiàn)貨行情同時回暖，現(xiàn)貨市場的交投情緒也隨之上揚(yáng)，產(chǎn)業(yè)鏈盼漲情緒濃烈一方面，期貨主力01合約在反復(fù)試探后終于還是收回了3000元/噸以上，短期內(nèi)對市場情緒有較大提振作用；另一方面，在市場情緒好轉(zhuǎn)后，飼料企業(yè)的提貨積極性也有所好轉(zhuǎn)，疊加油廠方面的壓榨量并未繼續(xù)增加且有緩慢下降趨勢，兩者結(jié)合，或有助于油廠加速去庫，期現(xiàn)貨形成聯(lián)動，短期內(nèi)將有助于推動豆粕市場走出階段性下行周期 綜上所述：隨著時間進(jìn)入9月份，進(jìn)口大豆到港量將有所下降，到港節(jié)奏集中度也不及前期，因此油廠的供應(yīng)有所緩解，帶動壓榨量下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.14-06.21）

本周國外原料端暫無新亮點(diǎn)，雖優(yōu)良率略低，給予美豆支撐，但處于上市周期，巴西供應(yīng)尚且寬松，且6月出口預(yù)期增多，給予盤面制約國內(nèi)方面，現(xiàn)貨基本面支撐有限，雖豆粕庫存壓力較大，壓榨開機(jī)恐有所減弱，油粕比走擴(kuò)，但豆油終端需求一般，支撐有限，預(yù)計短期基差以弱穩(wěn)為主 豆粕：豆粕市場現(xiàn)貨價格下跌，截至6月21日全國43%豆粕市場均價3257元/噸，周環(huán)比跌幅為3.35%，年同比跌幅20.01%本周美豆先抑后揚(yáng)；周初 CBOT 大豆期貨大幅下跌，因投資基金調(diào)整頭寸，基金拋售壓力延續(xù)；連粕弱勢運(yùn)行，M09 周一大幅下跌，單日跌破 3350 點(diǎn)低位后，而后轉(zhuǎn)入 3350-3400 點(diǎn)盤整；巴西大豆升貼水報價回落，成本支撐趨弱；連粕弱勢運(yùn)行，M09 周一大幅下跌，單日跌破 3350 點(diǎn)低位后， 而后轉(zhuǎn)入 3350-3400 點(diǎn)盤整；巴西大豆升貼水報價回落，成本支撐趨弱；國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)施壓，現(xiàn)貨市場仍有壓力。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告 （4月28日-4月30日）

后續(xù)預(yù)測：雖然九三有糧庫停收，但目前仍有其他庫點(diǎn)收購，對大豆價格有一定的支撐，另外豆一期貨價格目前暫維持穩(wěn)中偏強(qiáng)的態(tài)勢對行情也無不利影響，預(yù)計下周東北大豆價格穩(wěn)定南方大豆走貨不暢，價格難有好轉(zhuǎn)，南方小麥即將上市，此時存貨商及農(nóng)戶有騰庫需求關(guān)注上貨情況 豆油：連盤豆油支撐上漲，基差震蕩偏弱本周期外盤初期阿根廷罷工事件支撐CBOT大豆盤面上漲，中后期隨著巴西南部降雨、洪水導(dǎo)致大豆收割進(jìn)度受損，外部市場整體提振國內(nèi)期價走勢。

產(chǎn)業(yè)分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

山東氧化鋁及非鋁下游庫存量增加致使山東氧化鋁采購價格再度下調(diào)，市場成交重心逐步下移，今日山東、華東低濃度 液堿價格延續(xù)下行趨勢高濃度執(zhí)行前期訂單但后續(xù)簽單力度有所放緩 國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超3%，純堿、丁二烯橡膠（BR）、玻璃、熱卷、螺紋鋼、燃料油漲超1%跌幅方面，燒堿、棕櫚油跌超1% 十余城“批量”取消下限 首套房貸利率3.45%已不罕見 下游需求向好產(chǎn)能擴(kuò)張有序 4月份光伏玻璃價格有望持續(xù)上漲 AI“小作文”頻頻襲擾市場 斬斷利益鏈亟須強(qiáng)監(jiān)管 多地調(diào)整公積金政策 北京廣州貸款額度漲了 華泰證券：景氣線索關(guān)注外需拉動、供給變化和產(chǎn)業(yè)周期 中金：下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)測至一次 降息時點(diǎn)或推后至第四季度 英國經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退 CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約收盤漲跌不一 大豆期貨跌0.3% 美股三大指數(shù)收盤漲跌不一 道指跌0.03% 納指漲0.03% 美國消費(fèi)者對信貸獲取前景感到悲觀 對經(jīng)濟(jì)而言并非好兆頭 。

早間提示

CBOT市場：大豆期貨由跌轉(zhuǎn)升，受技術(shù)性交易推動（20240314）

　　　　大豆期貨今日預(yù)估成交量為239,914手豆粕期貨今日預(yù)估成交量為128,871手豆油期貨今日預(yù)估成交量為181,560手　　　　 交易商稱，南美大豆豐產(chǎn)和中國需求憂慮給市場帶來壓力　　　　 Conab下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估提供支撐 巴西作物機(jī)構(gòu)Conab周二下調(diào)該國大豆產(chǎn)量預(yù)測，因部分地區(qū)遭遇不利的天氣　　　　 Conab下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測260萬噸，至1.46858億噸，由于大豆生長周期開始時不利的天氣條件影響，大部分產(chǎn)區(qū)的大豆單產(chǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel快訊：三大油脂普跌 豆油領(lǐng)跌油脂

馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨下跌，內(nèi)盤棕櫚油受競品油脂影響下跌產(chǎn)地來看，在季節(jié)性減產(chǎn)周期之內(nèi)，馬來、印尼短期內(nèi)受暴雨影響，市場對產(chǎn)地產(chǎn)量預(yù)期下滑春節(jié)前備貨進(jìn)入尾聲，棕櫚油需求轉(zhuǎn)淡，預(yù)計棕櫚油庫存將持續(xù)緩慢去庫后期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣及外部油脂市場價格波動國內(nèi)菜油下跌，南美巴西大豆豐收的預(yù)期疊加原油走弱以及歐菜下跌，菜油基本面供應(yīng)相對大于需求，未來菜籽買船供應(yīng)充足，未來供應(yīng)持續(xù)寬松勢態(tài)，而國內(nèi)菜油庫存雖然表現(xiàn)緩慢去庫但相較往年水平依然較高，菜油再次走弱。

日評

Mysteel解讀：三大油脂強(qiáng)弱分化 豆棕價差持續(xù)走縮

導(dǎo)語：近日，三大油脂強(qiáng)弱逐步出現(xiàn)分化，以天氣減產(chǎn)為主驅(qū)動的棕櫚油表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，而南美大豆的豐產(chǎn)預(yù)期使得豆油表現(xiàn)整體偏弱豆棕價差持續(xù)走縮，盤面一度接近平水 近日，隨著天氣題材影響，三大油脂表現(xiàn)各不相同，棕櫚油受到天氣減產(chǎn)影響，迎來了去庫周期，基本面表現(xiàn)最強(qiáng)，但頭號豆油出口國阿根廷的產(chǎn)量有望豐收，美國庫存增加也給市場帶來壓力，導(dǎo)致豆油期貨持續(xù)走弱，豆棕價差持續(xù)走縮，據(jù)Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，豆棕價差從2023年年底的1017元/噸縮至上周五的592元/噸，而期貨主力合約價差也從436降至92，僅半月有余時間，價差縮小近400，豆棕市場強(qiáng)弱分化明顯。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場：大豆期貨收高，交易商在年底前調(diào)整頭寸（20231227）

　　　　 預(yù)估大豆期貨成交量為136,726手，豆粕期貨為97,714手，豆油期貨為109,549手　　　　 預(yù)計圣誕節(jié)和元旦假期間交易量將較少　　　　 巴西主要農(nóng)業(yè)州——馬托格羅索州的農(nóng)民開始收割2023/24年度大豆，干燥天氣令作物生長周期加速該州最早啟動大豆收割工作　　　　 Imea數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，馬托格羅索州大豆收割率約為1%，收割面積12.1萬公頃。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品市場交投平靜

后市方面，周二CBOT大豆收高，交易商在年底前調(diào)整頭寸，同時玉米和小麥期貨也上漲美豆方面，上周美豆出口檢驗量為107.04萬噸，符合預(yù)期巴西馬托格羅索州的農(nóng)民開始收割2023/24年度大豆，干燥天氣令作物生長周期加速Imea數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，馬托格羅索州大豆收割率約為1%，收割面積12.1萬公頃繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)區(qū)天氣情況國內(nèi)方面，預(yù)計今日連粕M2405震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3300點(diǎn)關(guān)口支撐力度現(xiàn)貨方面，國內(nèi)油廠大豆、豆粕庫存充足，國內(nèi)豆粕市場成交一般，下游適當(dāng)隨用隨采，滾動補(bǔ)庫。

日評

Mysteel日報：棉粕市場行情平淡

現(xiàn)貨方面，今日油廠豆粕報價整體上調(diào)，其中沿海區(qū)域油廠主流報價在3870-3950元/噸，廣東3900漲20元/噸，江蘇3880漲20元/噸，山東3870漲20元/噸，天津3950漲20元/噸后市方面，周二CBOT大豆收高，交易商在年底前調(diào)整頭寸，同時玉米和小麥期貨也上漲美豆方面，上周美豆出口檢驗量為107.04萬噸，符合預(yù)期巴西馬托格羅索州的農(nóng)民開始收割2023/24年度大豆，干燥天氣令作物生長周期加速。

日評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20231104-1110）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20231028-1104）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel日報：云貴豆粕價格持續(xù)下調(diào)

巴西大豆種植率已達(dá)10.1%，繼續(xù)保持良好開局狀態(tài)美豆供給壓力增強(qiáng)，巴西大豆出口周期延長且保持豐產(chǎn)預(yù)期，美豆出口面臨較大競爭壓力國內(nèi)方面，美豆下跌降低大豆進(jìn)口成本，市場看空情緒升溫，豆粕現(xiàn)貨市場重回節(jié)前下跌節(jié)奏，創(chuàng)下近半年低點(diǎn)，國內(nèi)豆粕期貨市場承接美豆弱勢大幅下挫，飼企買貨意愿較差，油廠進(jìn)口買船的意愿暫時也不高，等待大豆價格的進(jìn)一步走弱，而成本傳導(dǎo)與市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱正在推動國內(nèi)豆粕期貨市場深化下跌行情，今日連粕延續(xù)弱勢調(diào)整狀態(tài)。

日評