當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)與未來(lái)趨勢(shì)分析

（二）國(guó)際食用油價(jià)格上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格上漲 在芝加哥期貨市場(chǎng)上，大豆和豆油期貨價(jià)格10月初開(kāi)始大幅攀升截止到11月底，大豆期貨（2007年1月到期）和豆油期貨（2007年12月到期）價(jià)格的上漲幅度都已超過(guò)20%在國(guó)際市場(chǎng)大豆和豆油價(jià)格大幅上漲的帶動(dòng)下，10月和11月份國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格大幅上漲，國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格總體上升。

央行動(dòng)態(tài)

央行研究局警告說(shuō)我國(guó)通脹壓力依然存在

年初貼水值為1940點(diǎn)，最大貼水值為2190點(diǎn)，最小貼水值為1270點(diǎn)，2006年9月11日貼水值為1360點(diǎn)，即一年后美元兌人民幣匯率將達(dá)7.8248元 3.國(guó)內(nèi)大豆期貨價(jià)格持續(xù)下跌，棉花期貨價(jià)格低位震蕩 2005年6月以來(lái)，大連期貨交易所2個(gè)月交貨的大豆期貨價(jià)格持續(xù)下跌，近期，受國(guó)際大豆期貨下跌的影響而走弱，8月14日創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)2452元/噸。

聚焦

央行研究局警告說(shuō)我國(guó)通脹壓力依然存在

年初貼水值為1940點(diǎn)，最大貼水值為2190點(diǎn)，最小貼水值為1270點(diǎn)，2006年9月11日貼水值為1360點(diǎn)，即一年后美元兌人民幣匯率將達(dá)7.8248元 3.國(guó)內(nèi)大豆期貨價(jià)格持續(xù)下跌，棉花期貨價(jià)格低位震蕩 2005年6月以來(lái)，大連期貨交易所2個(gè)月交貨的大豆期貨價(jià)格持續(xù)下跌，近期，受國(guó)際大豆期貨下跌的影響而走弱，8月14日創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)2452元/噸。

央行動(dòng)態(tài)

2006年8月國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格綜述

三、糧油土畜 8月份主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍跟隨原油和黃金價(jià)格而下跌 受美國(guó)大豆和玉米收成前景良好和庫(kù)存充裕的影響，8月份芝加哥商品交易所大豆期貨月均價(jià)格為每蒲式耳5.54美元，環(huán)比下跌了6.32，同比下跌了11.66%。

國(guó)際宏觀

世界經(jīng)濟(jì)減速打擊商品市場(chǎng)信心 鋁步入熊市在劫難逃

農(nóng)產(chǎn)品代表大豆于2004年最先步入熊市，價(jià)格綿綿下跌，在此之后，具有農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品屬性的白糖在今年初轉(zhuǎn)入熊市，同樣兼有農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品屬性的天然橡膠也于6月份后步入熊市商品牛熊轉(zhuǎn)換的接踵而至，根據(jù)牛熊轉(zhuǎn)換的時(shí)間周期性，下一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)品種當(dāng)屬表現(xiàn)較弱的工業(yè)品---鋁，最后才是銅的轉(zhuǎn)勢(shì)正如2001年11月初"安然事件"加速確認(rèn)商品底部，銅也在11月7日出現(xiàn)反轉(zhuǎn)一樣，這次美國(guó)對(duì)沖基金公司巨頭Amaranth Advisors在天然氣期貨交易中曝出了約60億美元的巨虧事件基本宣告了本輪商品牛市的結(jié)束，而這僅反映"冰山一角"對(duì)沖基金將在羊群效應(yīng)下奪路而逃，商品牛市就此結(jié)束。

海關(guān)統(tǒng)計(jì)

世界經(jīng)濟(jì)減速打擊商品市場(chǎng)信心 鋁步入熊市在劫難逃

農(nóng)產(chǎn)品代表大豆于2004年最先步入熊市，價(jià)格綿綿下跌，在此之后，具有農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品屬性的白糖在今年初轉(zhuǎn)入熊市，同樣兼有農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品屬性的天然橡膠也于6月份后步入熊市商品牛熊轉(zhuǎn)換的接踵而至，根據(jù)牛熊轉(zhuǎn)換的時(shí)間周期性，下一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)品種當(dāng)屬表現(xiàn)較弱的工業(yè)品---鋁，最后才是銅的轉(zhuǎn)勢(shì)正如2001年11月初"安然事件"加速確認(rèn)商品底部，銅也在11月7日出現(xiàn)反轉(zhuǎn)一樣，這次美國(guó)對(duì)沖基金公司巨頭Amaranth Advisors在天然氣期貨交易中曝出了約60億美元的巨虧事件基本宣告了本輪商品牛市的結(jié)束，而這僅反映"冰山一角"對(duì)沖基金將在羊群效應(yīng)下奪路而逃，商品牛市就此結(jié)束。

國(guó)內(nèi)資訊

7月份國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲

糧食期貨價(jià)格平均比上月上漲4.64%，比去年12月累計(jì)上升29.82%，同比上漲31.80%，影響國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品期貨價(jià)格總水平上升0.32個(gè)百分點(diǎn)小麥期貨平均價(jià)格為每噸180美元，比上月上漲4.49%；玉米期貨平均價(jià)格為每噸116美元，上漲5.10%；大米期貨平均價(jià)格為每噸209美元，比上月上漲2.51% 大豆期貨價(jià)格平均比上月下降1.00%，豆粕期貨價(jià)格平均比上月下降4.20%，豆油期貨價(jià)格平均比上月上漲7.02%。

國(guó)內(nèi)資訊

6月份國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有降

糧食期貨價(jià)格平均比上月下降0.32%，比去年12月累計(jì)上升24.06%，影響國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品期貨價(jià)格總水平下降0.02個(gè)百分點(diǎn)小麥期貨平均價(jià)格為每噸173美元，上升0.18%；玉米期貨平均價(jià)格為每噸110美元，下降1.72%；大米平均價(jià)格為每噸204美元，上升4.25%大豆期貨價(jià)格平均比上月下降0.39%，豆油期貨價(jià)格平均比上月下降2.10%。

國(guó)內(nèi)資訊

中國(guó)人民銀行研究局：當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)與未來(lái)趨勢(shì)

上海鋁期貨價(jià)格相對(duì)波動(dòng)較大，3個(gè)月連續(xù)的鋁期貨價(jià)格在2006年2月7日創(chuàng)出歷史新高，收于22800元/噸，比2005年初上漲41.5%，比2006年初上漲16.8%，此后價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的回落，3月初價(jià)格開(kāi)始反彈走高，6月5日收于21470元/噸，比年初上漲10% 4.棉花、白糖期貨價(jià)格回落，玉米期貨價(jià)格上升 大連期貨交易所2個(gè)月交貨的大豆期貨價(jià)格自2005年6月份以來(lái)持續(xù)走低，在11月28日創(chuàng)下2502元/噸的低點(diǎn)，此后迅速反彈，2006年初以來(lái)在2680元/噸左右盤整，4月初下跌后再度反彈，6月5日收于2663元/噸。

央行動(dòng)態(tài)

銅價(jià)上周暴跌12.6% 調(diào)整使其運(yùn)行更趨理性

紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油6月合約下跌0.99美元，至68.53美元芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆7月合約下跌11美分/蒲式耳，報(bào)收589美分；玉米7月合約下跌7.6美分,報(bào)收252.75美分/蒲式耳 “由于美國(guó)CPI的上升幅度明顯偏大，國(guó)際投資者對(duì)美國(guó)繼續(xù)加息的預(yù)期上升，美元因此出現(xiàn)明顯反彈，大宗商品市場(chǎng)受到了一定壓力同時(shí)美國(guó)股市在上周也出現(xiàn)了下跌，顯示投資者對(duì)通脹的謹(jǐn)慎，基金的清算使得主要商品聯(lián)袂下行。

國(guó)際資訊

發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心：3月份國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上升

小麥期貨平均價(jià)格為每噸１５７美元，下降０．５９％；玉米期貨平均價(jià)格為每噸１０５美元，下降０．０８％；大米平均價(jià)格為每噸１８８美元，下降１．２７％ 大豆期貨價(jià)格平均比上月下降０．６４％，豆油期貨價(jià)格平均比上月上升３．４８％其中美國(guó)大豆、豆油期貨價(jià)格分別為２１７美元／噸、５２４美元／噸豆粕期貨價(jià)格平均比上月下降２．４６％ 紡織原料價(jià)格下降４．３１％。

國(guó)內(nèi)資訊

資源價(jià)格一漲再漲

據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心統(tǒng)計(jì)，2003年至2004年，我國(guó)因高價(jià)進(jìn)口大豆損失300多億元，2004年進(jìn)口銅和原油分別多支付了100多億元和1000多億元專家指出，建立新的國(guó)家資源安全體系，提高中國(guó)在全球資源市場(chǎng)上的定價(jià)能力勢(shì)在必行 巴曙松認(rèn)為，中國(guó)的資源問(wèn)題必須要通過(guò)全球范圍內(nèi)配置來(lái)解決，不可能單獨(dú)依賴自身這個(gè)封閉的環(huán)境來(lái)解決當(dāng)前，全球資源供給方集中在少數(shù)幾個(gè)國(guó)家，資源需求方也集中在少數(shù)幾個(gè)國(guó)家。

央行動(dòng)態(tài)

當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)與未來(lái)趨勢(shì)分析

上海鋁期貨價(jià)格走勢(shì)與銅相似，3個(gè)月連續(xù)的鋁期貨價(jià)格同樣在2006年2月7日創(chuàng)出歷史新高，收于22800元/噸，比2005年初上漲41.5%，比2006年初上漲16.8%，此后價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的回落，3月初價(jià)格有所反彈，3月6日收于19810元/噸，比最高點(diǎn)下降13.1% 3.大豆期貨價(jià)格低位盤整，棉花期貨價(jià)格高位回落 大連期貨交易所2個(gè)月交貨的大豆期貨價(jià)格自2005年6月份以來(lái)持續(xù)走低，在11月28日創(chuàng)下2502元/噸的低點(diǎn)，此后迅速反彈，2006年初以來(lái)在2680元/噸左右盤整，3月6日收于2659元/噸。

央行動(dòng)態(tài)

基金粉碎賭空謠言 銅價(jià)重勢(shì)不重價(jià)

記得去年CBOT大豆自750美分下跌至650美分時(shí)，多頭持倉(cāng)依然較為穩(wěn)固，難道說(shuō)只根據(jù)持倉(cāng)變化就能分辨基金的動(dòng)向嗎？ 基金持倉(cāng)每周都要公布，他們有時(shí)便借著大家都關(guān)注的持倉(cāng)來(lái)做些文章基金對(duì)行情具有先知先覺(jué)性，對(duì)把握行情脈搏和掩蓋自身實(shí)力很有一套，如果投資者僅根據(jù)持倉(cāng)變化就能洞察出基金每一步的想法，那么期貨市場(chǎng)就不可能是“九個(gè)賠、一個(gè)賺”了 在以往的行情走勢(shì)中，基金有兩大特點(diǎn)：首先，基金高處不知寒，即在基本面具備支撐或有利于銅價(jià)上行的前提條件下，基金一定會(huì)迎合著基本面去做，即便是后期將銅價(jià)拉升至6000美元或更高價(jià)位，因?yàn)槟壳暗幕鹚安倏亍钡钠趦r(jià)完全有能力影響現(xiàn)貨銅價(jià)，而且現(xiàn)貨緊張的局面同樣可以支撐期價(jià)。

國(guó)內(nèi)資訊

定價(jià)權(quán)對(duì)中國(guó)的現(xiàn)實(shí)意義

全社會(huì)聚集中國(guó)市場(chǎng)國(guó)際定價(jià)權(quán)，與2002－2005年這段時(shí)間里中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度大幅提高有著根本的聯(lián)系，而這一時(shí)期也正是中國(guó)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展的高峰時(shí)期對(duì)外依存度提高主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中外貿(mào)依存度已經(jīng)提高到70%，這體現(xiàn)在出口方面；二是中國(guó)對(duì)國(guó)外資源的依存度大幅提高，到2004年我國(guó)原油、大豆、鐵礦石、氧化鋁、天然橡膠和鎳的對(duì)外依存度分別達(dá)到40%、66%、36%、40%、55%和55%以上，這體現(xiàn)在進(jìn)口方面。

國(guó)內(nèi)資訊

1月份國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大幅上升

糧食期貨價(jià)格平均比上月上升3.93%，影響國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品期貨價(jià)格總水平上升0.29%小麥平均價(jià)格為每噸144美元，上升4.44%；玉米平均價(jià)格為每噸101美元，上升2.68%；大米平均價(jià)格為每噸187美元，上升5.3%1月國(guó)際市場(chǎng)大豆、豆粕期貨價(jià)格分別比上月下降0.33%、1.89%，豆油期貨價(jià)格比上月上升3.88% 紡織原料價(jià)格上升。

鋼材