山東齊盛期貨：瀝青為何出現(xiàn)“淡季高價(jià)”

決定后市的兩大要素，一是高成本、低供給邏輯是否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，二是3月份市場(chǎng)需求回歸能否符合預(yù)期 當(dāng)前瀝青正處于傳統(tǒng)需求淡季中，但是期現(xiàn)貨價(jià)格卻持續(xù)處于多年來(lái)季節(jié)性高位水平，那么，目前的“淡季高價(jià)”行情有沒(méi)有持續(xù)性？ 目前山東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)在3715元/噸附近，期貨主力合約價(jià)格在3820元/噸附近，期現(xiàn)貨價(jià)格基本均處于10年來(lái)同期高點(diǎn)水平從絕對(duì)價(jià)格水平來(lái)看，“淡季高價(jià)”的特征比較明顯。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：假期瀝青現(xiàn)貨跌近4% 節(jié)后期貨跌超5%

瀝青期貨走跌時(shí)間較原油滯后幾日，主要是國(guó)內(nèi)期貨與國(guó)際期貨存在時(shí)間錯(cuò)配，因此受原油回落影響，瀝青期貨開(kāi)盤(pán)走跌較為明顯 但本次現(xiàn)貨市場(chǎng)反應(yīng)迅速，10月4日布倫特連續(xù)合約收盤(pán)走跌明顯，跌幅超5美元/桶，受成本端利空影響，山東地?zé)拰?duì)于原油回落反饋更明顯，假期期間價(jià)格形成明顯反差，9月28日-10月4日山東地?zé)拑r(jià)格一度沖高至3900-4000元/噸，但隨著原油下行，山東地?zé)拑r(jià)格大幅跳水跌至3750-3850元/噸，短短十日，高低點(diǎn)價(jià)差達(dá)150元/噸，跌幅近4%。

熱點(diǎn)聚焦

中原期貨：瀝青繼續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)概率大

目前，產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)造成國(guó)際油價(jià)大幅上漲，成本端對(duì)瀝青帶來(lái)支撐，瀝青后市將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì) 為穩(wěn)定全球油價(jià)，4月2日，多個(gè)產(chǎn)油國(guó)宣布削減原油產(chǎn)量，減產(chǎn)周期從5月至今年年底其中，沙特減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日、俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日、伊拉克減產(chǎn)21.1萬(wàn)桶/日、阿聯(lián)酋減產(chǎn)14.4萬(wàn)桶/日、科威特減產(chǎn)12.8萬(wàn)桶/日、哈薩克斯坦減產(chǎn)7.8萬(wàn)桶/日、阿爾及利亞減產(chǎn)4.8萬(wàn)桶/日、阿曼減產(chǎn)4萬(wàn)桶/日產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外油價(jià)跳空高開(kāi)，從而帶動(dòng)瀝青期價(jià)大幅上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦] ：瀝青預(yù)期博弈現(xiàn)實(shí) 瀝青期貨上漲明顯

近期國(guó)內(nèi)瀝青期貨表現(xiàn)略顯強(qiáng)勢(shì)，基建發(fā)力以及原料緊張預(yù)期對(duì)于市場(chǎng)有一定的支撐，BU2306增倉(cāng)上行至3950附近，但是現(xiàn)貨端剛需略顯平淡，部分投機(jī)套利需求有所增加，廠(chǎng)庫(kù)多執(zhí)行合同或新簽短期合同為主，現(xiàn)貨價(jià)格推漲幅度有限，部分多遠(yuǎn)期合同詢(xún)盤(pán)為主，部分庫(kù)存繼續(xù)從廠(chǎng)庫(kù)向社會(huì)庫(kù)轉(zhuǎn)移 供應(yīng)端來(lái)看，隆眾對(duì) 76 家主要瀝青廠(chǎng)家統(tǒng)計(jì)，本周綜合開(kāi)工率為31.9%，環(huán)比增加1.9個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青日評(píng)]：瀝青期貨強(qiáng)勁走高 現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)觀(guān)望（20210623）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)

[瀝青日評(píng)]：瀝青期貨下行 現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)（20210608）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)

[瀝青日評(píng)]：瀝青期貨盤(pán)面暴跌 現(xiàn)貨市場(chǎng)走弱（20210514）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)

瀝青現(xiàn)貨偏強(qiáng)期貨弱勢(shì)

截至目前，瀝青全社會(huì)庫(kù)存約165萬(wàn)噸，去年同期在140萬(wàn)噸左右，處于供大于求時(shí)段，下游消耗和庫(kù)存轉(zhuǎn)移并不盡如人意 煉廠(chǎng)方面，今年瀝青煉廠(chǎng)檢修較去年同期偏少，開(kāi)工率上升至42%左右根據(jù)目前公布的檢修方案來(lái)看，后市主營(yíng)煉廠(chǎng)瀝青裝置檢修偏少，瀝青開(kāi)工仍有增加的可能不過(guò)，由于瀝青社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，貿(mào)易商擔(dān)憂(yōu)加重，期貨套保增多，加之目前下游接貨意愿不強(qiáng)，瀝青期現(xiàn)走勢(shì)背離 綜上所述，近期原油上漲帶動(dòng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走高，但貿(mào)易商及下游與廠(chǎng)家出現(xiàn)分歧，期貨走勢(shì)偏弱。

市場(chǎng)播報(bào)

[瀝青]：利空因素主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)瀝青難逃頹廢

國(guó)際原油震蕩下行，成本端對(duì)瀝青支撐有所減弱考慮到國(guó)內(nèi)瀝青加工利潤(rùn)有所修復(fù)，周內(nèi)開(kāi)工提升0.3%，尤其山東地區(qū)表現(xiàn)明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]:二季度瀝青與原油相關(guān)性增強(qiáng)，基本面影響相對(duì)薄弱

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本支撐明顯，國(guó)內(nèi)瀝青漲勢(shì)喜人

國(guó)際原油受地緣關(guān)系擾動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)驟然增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)上漲明顯，日內(nèi)最大漲幅超7%，帶動(dòng)瀝青成本端支撐強(qiáng)勁。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本支撐明顯，國(guó)內(nèi)瀝青繼續(xù)上漲

周內(nèi)國(guó)際原油上漲，成本端對(duì)于瀝青價(jià)格有所支撐，尤其表現(xiàn)在山東、華北地區(qū)瀝青價(jià)格上漲明顯，漲幅在55-60元/噸之間。

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[瀝青]：產(chǎn)銷(xiāo)率下降1.0%，瀝青價(jià)格漲勢(shì)放緩

本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，截止6月5日國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)為3662元/噸，環(huán)比上漲0.2%。

熱點(diǎn)聚焦

瀝青維持偏強(qiáng)震蕩

綜上所述，近期國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)階段性企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，有利于支撐瀝青期價(jià)保持偏強(qiáng)格局雖然國(guó)內(nèi)瀝青供應(yīng)壓力回升，廠(chǎng)庫(kù)呈現(xiàn)累積跡象，但社庫(kù)在下游需求改善驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)當(dāng)前處在傳統(tǒng)需求恢復(fù)期內(nèi)，國(guó)內(nèi)瀝青需求表現(xiàn)繼續(xù)向好在供需雙增背景下，預(yù)計(jì)后市瀝青期貨2507合約或維持偏強(qiáng)震蕩的走勢(shì)

市場(chǎng)播報(bào)

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20250530）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：成本端疊加提振作用，瀝青基本面亦表現(xiàn)利好

導(dǎo)語(yǔ)：瀝青成本端提振作用依然表現(xiàn)利好，國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格持續(xù)上行，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回升基本面來(lái)看，短期瀝青市場(chǎng)供需矛盾有所緩和，供應(yīng)出現(xiàn)小幅下降，需求表現(xiàn)持續(xù)回暖，短期對(duì)瀝青價(jià)格表現(xiàn)利好為主。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本端支撐明顯，國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格上漲

國(guó)際原油上漲對(duì)于市場(chǎng)情緒有所提振，市場(chǎng)套利交易有所增加北方地區(qū)瀝青市場(chǎng)多以剛需支撐，部分低價(jià)資源出貨較為順暢，山東地區(qū)個(gè)別煉廠(chǎng)轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，對(duì)價(jià)格起到利好支撐。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：成本及供應(yīng)端壓力顯現(xiàn)，瀝青價(jià)格走勢(shì)下行

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20250428）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青日評(píng)]：北方現(xiàn)貨收緊 價(jià)格繼續(xù)推漲（20250427）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格,瀝青分析

每日點(diǎn)評(píng)