Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

6月受美國(guó)棉花優(yōu)良率較低、種植進(jìn)度滯后等因素影響，市場(chǎng)對(duì)棉花產(chǎn)量擔(dān)憂(yōu)情緒升溫，但由于全球棉花供大于求的整體格局未變，且紡服需求差，補(bǔ)貨慢，ICE棉花期貨價(jià)格一度跌至六周新低隨后，隨著部分地區(qū)棉花生長(zhǎng)情況好轉(zhuǎn)，以及市場(chǎng)對(duì)新棉上市前低庫(kù)存的預(yù)期，價(jià)格有所反彈 圖5 2023-2025年國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本年度我國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差出現(xiàn)倒掛后逐步修復(fù)。

熱點(diǎn)分析

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

花生為一年一季的農(nóng)作物，我國(guó)花生主要在春夏播種、秋天收獲，當(dāng)下又到新花生收獲上市季，河南、山東等部分主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)有新花生上市，東北地區(qū)花生預(yù)計(jì)也將在十一前后上市雖然豐產(chǎn)預(yù)期有所降溫，但源源不斷的貨源及下游羸弱的需求使得近期花生期貨、現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，價(jià)格下跌 總產(chǎn)仍然維持高位 今年花生播種面積同比依舊有一定的增加，主要原因是競(jìng)爭(zhēng)作物價(jià)格偏弱，特別是玉米價(jià)格持續(xù)下跌，使得部分玉米地轉(zhuǎn)種花生。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：花生期權(quán)宣布上市 助力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

而通過(guò)開(kāi)展花生“保險(xiǎn)+期貨”，相當(dāng)于給農(nóng)戶(hù)加上“雙保險(xiǎn)”這是期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的又一重要抓手目前來(lái)看，花生期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性穩(wěn)步提升，從中能夠有效的反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供需的情況以及預(yù)期是現(xiàn)貨市場(chǎng)的晴雨表 近兩年全球天氣多變，對(duì)農(nóng)作物的生長(zhǎng)極為不利，農(nóng)戶(hù)受產(chǎn)量及質(zhì)量的影響收益風(fēng)險(xiǎn)增加，花生企業(yè)面臨著高價(jià)收購(gòu)以及收購(gòu)困難的局面，花生期權(quán)的上市，對(duì)于企業(yè)而言提供了完善的避險(xiǎn)工具，從而更是為花生農(nóng)戶(hù)穩(wěn)產(chǎn)保收提供了保障，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)注入“定心劑”。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新舊交替有故事，棉花價(jià)格誰(shuí)來(lái)定

北半球新年度棉花即將上市，USDA月報(bào)對(duì)于2022/23年度美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估數(shù)值已連續(xù)3次下調(diào)，8月供需報(bào)告更是吸收了大批多頭資金，ICE美棉出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)漲停板，8月16日美棉期貨開(kāi)盤(pán)幾分鐘內(nèi)，最高價(jià)格與漲停板限制的6美分/磅僅相差0.32美分/磅 圖1 2022年鄭棉與美棉期貨收盤(pán)價(jià)走勢(shì)圖 8月USDA報(bào)告顯示，2022/23年度美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估較7月下降63.8萬(wàn)噸，我國(guó)棉花生長(zhǎng)情況較為良好，種植面積增加，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，2022/23年度我國(guó)總產(chǎn)有望超過(guò)600萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)期方向大相徑庭。

熱點(diǎn)分析

中泰期貨：花生走出一波上漲行情

未來(lái)一到兩周，本年度的花生種植工作將全部完成，屆時(shí)市場(chǎng)將確認(rèn)新作花生種植面積的增減幅度，并聚焦后期產(chǎn)區(qū)新作花生長(zhǎng)勢(shì)在新作花生種植面積減少的預(yù)期下，供給端已經(jīng)不允許單產(chǎn)出現(xiàn)任何損失 近期，花生期貨行情表現(xiàn)亮眼期貨盤(pán)面價(jià)格跟隨現(xiàn)貨步伐一改此前的頹勢(shì)，突破了延續(xù)約兩個(gè)月的振蕩區(qū)間，走出一波比較流暢的上漲行情 油廠收購(gòu)意愿超出預(yù)期 本年度國(guó)產(chǎn)新作花生上市以后，壓榨行業(yè)的收購(gòu)節(jié)奏相對(duì)穩(wěn)定，但是跟往年同期相比進(jìn)度偏慢。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：2022年春節(jié)假期油料外盤(pán)市場(chǎng)運(yùn)行情況概覽

8、阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大豆種植工作已經(jīng)完成因此前惡劣天氣的影響，將2021/22年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期從4400萬(wàn)噸下調(diào)至4200萬(wàn)噸，種植面積為1630萬(wàn)公頃，低于2020/21年度的1690萬(wàn)公頃 【花生】 從鄭州商品交易所了解到，花生期貨上市一年來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)總成交量1927.7萬(wàn)手，總成交額8638億元。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉跌破萬(wàn)八后的市場(chǎng)解析

8月上旬以來(lái)，棉花期貨再次走出一波上漲行情，鄭棉主力合約在勢(shì)如破竹般突破18500元/噸關(guān)口后，市場(chǎng)多空分歧逐漸加大，鄭棉盤(pán)面現(xiàn)短暫現(xiàn)振蕩回調(diào)，盤(pán)中低點(diǎn)一度跌至17530元/噸，隨后跌幅有所收復(fù)反彈8月是棉花生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣變化或是短期關(guān)注焦點(diǎn)新年度棉花種植面積下滑導(dǎo)致棉花產(chǎn)量下降，對(duì)新花上市前行情預(yù)期形成一定支撐基于目前臨近新棉開(kāi)秤，預(yù)計(jì)短期鄭棉期價(jià)振幅波動(dòng)或逐漸加劇 國(guó)內(nèi)外棉期價(jià)持續(xù)上漲 圖1 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，如圖1所示，近期國(guó)內(nèi)外棉花期貨價(jià)格出現(xiàn)大漲，截止8月23日，ICE美棉花主月度上漲4.64，漲幅5.24%，收于93.14美分/磅，其受益于美元指數(shù)疲軟及主要棉花產(chǎn)區(qū)的強(qiáng)降雨也引發(fā)供應(yīng)疑慮。

熱點(diǎn)分析

蘋(píng)果跌停創(chuàng)歷史新低 純堿盤(pán)中觸及漲停

蘋(píng)果則依然疲弱，主力合約尾盤(pán)跌停，并刷新品種上市以來(lái)新低 全天商品期貨市場(chǎng)累計(jì)凈流出資金21.61億元，其中有色金屬板塊資金流出幅度居前 純堿主力盤(pán)中觸及漲停 花生價(jià)格高位震蕩 3月1日，純堿期貨維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，主力合約高開(kāi)高走，盤(pán)中一度觸及漲停，續(xù)刷上市以來(lái)新高，收盤(pán)略有回落，最終漲幅為3.75%分析人士指出，引爆本輪節(jié)后純堿強(qiáng)勢(shì)行情的關(guān)鍵在于市場(chǎng)對(duì)終端需求預(yù)期樂(lè)觀，進(jìn)而引起市場(chǎng)囤貨需求大增。

市場(chǎng)播報(bào)

花生中期關(guān)注新作種植情況

臨近春節(jié)，花生現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)低成交、低波動(dòng)態(tài)勢(shì)而有別于現(xiàn)貨市場(chǎng)的“寧?kù)o”，花生期貨上市首周累計(jì)成交量超過(guò)175.6萬(wàn)手，折合花生仁878萬(wàn)噸，相當(dāng)于花生仁一年產(chǎn)量的74% 在農(nóng)戶(hù)惜售、貿(mào)易商挺價(jià)的情形下，市場(chǎng)可流通庫(kù)存偏低，花生期貨相對(duì)偏低的首日掛牌價(jià)存在強(qiáng)烈的貼水修復(fù)訴求疊加進(jìn)口到港推遲預(yù)期，以及國(guó)內(nèi)疫情影響運(yùn)輸，整體推動(dòng)了花生期貨價(jià)格上行 市場(chǎng)可流通庫(kù)存偏緊 2020年年初以來(lái)，受疫情影響，花生油在中國(guó)食用油消費(fèi)中的占比明顯提升。

市場(chǎng)播報(bào)