Mysteel解讀：棉價(jià)上行傳導(dǎo)棉紗成本，新單放量仍需觀望

當(dāng)前紡企以交付訂單貨為主，后續(xù)新訂單簽約情況未有顯著變化，下游市場(chǎng)觀望情緒偏濃據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品棉花團(tuán)隊(duì)的跟蹤數(shù)據(jù)，截至5月19日，棉花商業(yè)總庫存量達(dá)365.74 萬噸，與上一年度同期相比，增長(zhǎng)了6.26%在這其中，新疆地區(qū)的商品棉庫存為271.6萬噸，月環(huán)比減少16.66%內(nèi)地地區(qū)的商品棉庫存為94.14 萬噸在宏觀利好消息提振下，鄭棉期貨呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)；而外盤 ICE 期棉則因 USDA 報(bào)告釋放利空信號(hào)，疊加產(chǎn)棉區(qū)天氣條件有利于棉花生長(zhǎng)的拖累，價(jià)格走跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖整體出貨仍未有好轉(zhuǎn)

巴西降雨緩解供應(yīng)擔(dān)憂以及美元止跌，印度消息稱100萬噸的出口不會(huì)限制，且國(guó)內(nèi)有足夠的庫存滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)，巴西新榨季的壓榨工作已經(jīng)陸續(xù)開始，原糖下跌至19美分附近昨日原油和農(nóng)產(chǎn)品板塊的反彈帶動(dòng)原糖期貨止跌回升，國(guó)內(nèi)加工糖廠3月份有一定開工，但仍未有大量供應(yīng)，國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口1-2月份僅有8萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)糖漿市場(chǎng)增加管控力度，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺原糖反彈助力本就偏強(qiáng)的國(guó)內(nèi)期貨破近日高點(diǎn)，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨近日新高，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅上調(diào)

巴西降雨緩解供應(yīng)擔(dān)憂以及美元止跌，印度消息稱100萬噸的出口不會(huì)限制，且國(guó)內(nèi)有足夠的庫存滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)，巴西新榨季的壓榨工作已經(jīng)陸續(xù)開始，原糖下跌至19美分附近昨日原油和農(nóng)產(chǎn)品板塊的反彈帶動(dòng)原糖期貨止跌回升，國(guó)內(nèi)加工糖廠3月份有一定開工，但仍未有大量供應(yīng)，國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口1-2月份僅有8萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)糖漿市場(chǎng)增加管控力度，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺原糖反彈助力本就偏強(qiáng)的國(guó)內(nèi)期貨破近日高點(diǎn)，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：白糖內(nèi)外期貨雙漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行（20250402）

巴西降雨緩解供應(yīng)擔(dān)憂以及美元止跌，印度消息稱100萬噸的出口不會(huì)限制，且國(guó)內(nèi)有足夠的庫存滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)，巴西新榨季的壓榨工作已經(jīng)陸續(xù)開始，原糖下跌至19美分附近昨日原油和農(nóng)產(chǎn)品板塊的反彈帶動(dòng)原糖期貨止跌回升，國(guó)內(nèi)加工糖廠3月份有一定開工，但仍未有大量供應(yīng)，國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口1-2月份僅有8萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)糖漿市場(chǎng)增加管控力度，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺原糖反彈助力本就偏強(qiáng)的國(guó)內(nèi)期貨，晚間再次收漲，05合約收盤于6100上方，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。

市場(chǎng)提示

國(guó)信期貨：地緣關(guān)稅雙輪驅(qū)動(dòng)，貴金屬上行趨勢(shì)延續(xù)

上周五晚間，COMEX黃金主力合約飆升至3124.4美元/盎司歷史峰值，收于 3118 美元/盎司，滬金同步突破720元/克大關(guān)收于721.78元/克；COMEX白銀期貨下滑26.9美分，報(bào)34.814美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.22%至8445元/千克 消息面上，特朗普政府延續(xù)強(qiáng)硬關(guān)稅路線，美加談判雖稱“有成效”但未就關(guān)稅讓步達(dá)成實(shí)質(zhì)性突破，印度則通過取消天然氣關(guān)稅及下調(diào)農(nóng)產(chǎn)品稅率示好美國(guó)，政策不確定性加劇全球供應(yīng)鏈重構(gòu)焦慮。

機(jī)構(gòu)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月17日-3月21日）

二、漿廠釋放減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)消息堅(jiān)挺價(jià)格，但下游對(duì)高價(jià)外盤接受度低，紙廠通過降低開工率對(duì)沖原紙滯銷壓力，實(shí)際采購(gòu)放量有限三、國(guó)內(nèi)主港庫存環(huán)比下降的趨勢(shì)明顯，但絕對(duì)庫存仍高于五年均值，供應(yīng)寬松格局未實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn) 展望后期，下周期紙漿市場(chǎng)延續(xù)震蕩整理，漿價(jià)或止跌小漲，建議關(guān)注期貨資金異動(dòng)引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)，若宏觀消費(fèi)刺激政策落地或打破當(dāng)前僵局 九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 3月21日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1436.23，周環(huán)比持平；年同比下降53.76，降幅3.61%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月10日-3月14日）

二、期貨主力合約盤面止跌企穩(wěn)，疊加港口去庫節(jié)奏改善，支撐漿價(jià)跌勢(shì)趨緩三、下游原紙市場(chǎng)信心不足，部分紙廠調(diào)低開工，需求疲軟抑制反彈動(dòng)能，承壓漿價(jià) 展望后期，下周紙漿市場(chǎng)處于“弱現(xiàn)實(shí)”與“預(yù)期博弈”的拉鋸階段，建議貿(mào)易商逢高去庫，下游按需采購(gòu)，關(guān)注港口去庫速度及新一輪外盤報(bào)價(jià)消息指引 九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 3月14日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1436.23，周環(huán)比上升11.12，漲幅0.78%；年同比下降49.21，降幅3.31%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20250305）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報(bào)收于2931元/噸跌52元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報(bào)收于1001.75美分/蒲跌9美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨跌至逾2個(gè)月低點(diǎn)，交易商稱因擔(dān)心美國(guó)的貿(mào)易政策將擾亂美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口，疊加南美作物前景改善巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%，美豆看跌情緒加??；國(guó)內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，國(guó)內(nèi)反制消息對(duì)美豆加征10%關(guān)稅，但因消息前期均有消化，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體波動(dòng)不大，短期現(xiàn)貨基差價(jià)格預(yù)計(jì)仍有回落空間。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行（20250304）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報(bào)收于2993元/噸漲23元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報(bào)收于1010.75美分/蒲跌14.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收低，因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口前景，疊加南美巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期，巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%；國(guó)內(nèi)連粕偏強(qiáng)走勢(shì)，因關(guān)稅政策消息對(duì)市場(chǎng)情緒起支撐作用，且進(jìn)入3月后國(guó)內(nèi)油廠陸續(xù)停機(jī)消息繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅不及盤面，現(xiàn)貨基差價(jià)格預(yù)計(jì)仍有回落空間。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：川渝豆粕市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20250304）

開機(jī)方面，油廠開機(jī)率36%，壓榨量0.85萬噸/日，重慶、瀘州、成都、廣元等地油廠開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力合約M05暫報(bào)收于2993元/噸漲23元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報(bào)收于1010.75美分/蒲跌14.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收低，因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口前景，疊加南美巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期，巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%；國(guó)內(nèi)連粕偏強(qiáng)走勢(shì)，因關(guān)稅政策消息對(duì)市場(chǎng)情緒起支撐作用，且進(jìn)入3月后國(guó)內(nèi)油廠陸續(xù)停機(jī)消息繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅不及盤面，現(xiàn)貨基差價(jià)格預(yù)計(jì)仍有回落空間。

市場(chǎng)提示

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收低，受累于南美豐收預(yù)期和關(guān)稅擔(dān)憂（20250227）

據(jù)外電2月26日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周三收盤下跌，因南美豐收前景以及擔(dān)憂美國(guó)將于3月4日生效的關(guān)稅會(huì)引發(fā)對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的報(bào)復(fù)措施　　　　 CBOT 5月大豆期貨合約收跌7-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.41-1/4美元　　　　 5月豆粕期貨合約收跌0.50美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸302.50美元　　　　 5月豆油期貨合約收跌0.46美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅45.59美分。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：節(jié)假日期間豆油多空消息交織 現(xiàn)貨維持偏緊判斷（20250205）

二、隔夜外盤收盤情況　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周二升至7月以來最高，主力收于1075.25漲18.75 分析師稱，對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端將擾亂美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的擔(dān)憂有所緩解交易員最近關(guān)注，美國(guó)對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)預(yù)期征收的關(guān)稅可能會(huì)損害對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的需求，因?yàn)檫@些國(guó)家都是主要進(jìn)口國(guó)墨西哥是美國(guó)最大的玉米進(jìn)口國(guó)，美暫停對(duì)該國(guó)征收關(guān)稅的消息，刺激谷物期貨價(jià)格反彈。

市場(chǎng)提示

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨升至7月以來高點(diǎn)，貿(mào)易爭(zhēng)端擔(dān)憂有所緩解（20250205）

　　　　 交易員最近關(guān)注，美國(guó)對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)預(yù)期征收的關(guān)稅可能會(huì)損害對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的需求，因?yàn)檫@些國(guó)家都是主要進(jìn)口國(guó)　　　　 墨西哥是美國(guó)最大的玉米進(jìn)口國(guó)，美暫停對(duì)該國(guó)征收關(guān)稅的消息，刺激谷物期貨價(jià)格反彈　　　　 此外，美元走軟，令以美元計(jì)價(jià)的農(nóng)產(chǎn)品對(duì)于海外買家而言更加便宜　　　　 交易商表示，技術(shù)性買盤同樣支撐了周二的漲勢(shì)　　　　 豆油期貨價(jià)格下跌，是因?yàn)槊劳七t對(duì)加拿大征稅，使得進(jìn)口的加拿大油菜籽競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel月報(bào)：9月棉價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游需求邊際好轉(zhuǎn)

綜合來看，受低位買盤，以及后續(xù)宏觀利好因素提振市場(chǎng)信心，9月棉花價(jià)格重心大幅上移，交投表現(xiàn)平平；紡企開機(jī)率略有回升，部分工廠訂單走貨尚可，部分庫存壓力依舊存在，維持2個(gè)班生產(chǎn)；新年度籽棉陸續(xù)上市，因鄭棉期貨上漲，棉農(nóng)交售心理價(jià)格提高，紡棉軋花企業(yè)多觀望為主，目前雙方基本處于博弈中結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來10月棉花價(jià)格或震蕩上漲，關(guān)注國(guó)慶假期間外盤動(dòng)態(tài)、籽棉開秤、下游接單情況，以及宏觀消息。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：新增訂單跟進(jìn)乏力，棉紗市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)（8.8-8.15）

當(dāng)前下游秋冬訂單行情仍未明顯啟動(dòng)，疊加棉花期貨弱勢(shì)運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)短期棉紗期貨維持震蕩走弱趨勢(shì) 四、紡企開機(jī)情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至8月15日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為67.2%，環(huán)比降幅0.3%。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：棉紗期價(jià)下跌 市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望（8.1-8.8）

宏觀利空因素發(fā)酵，棉紗期貨主力四連陰，持倉周環(huán)比減少，下游秋冬訂單行情仍未明顯啟動(dòng)，產(chǎn)業(yè)缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)短期棉紗期貨維持震蕩下跌趨勢(shì) 四、紡企開機(jī)情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至8月8日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為67.4%，環(huán)比降幅1.03%。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：宏觀利空因素發(fā)酵 棉價(jià)大幅下挫（8.1-8.8）

綜合來看，國(guó)內(nèi)棉花基本面較弱，宏觀利空因素發(fā)酵，本周棉花價(jià)格大幅下挫；棉花期貨破位下跌，部分軋花企業(yè)不得不強(qiáng)行平倉，下游低價(jià)采購(gòu)，總體成交表現(xiàn)一般，基差重心上移；紡織市場(chǎng)行情難有改善，棉紗價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，工廠積極銷售降低庫存風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來一周棉花價(jià)格或呈震蕩下跌，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣、下游接單情況，以及宏觀消息 詳情請(qǐng)看周報(bào) 。

周評(píng)

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨觸及6月以來最低，巴西迎來有利降雨（20240103）

1月2日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨在2024年首個(gè)交易日收低，交易商稱，原因是巴西干旱地區(qū)近期迎來降雨，且預(yù)報(bào)顯示將有更多降雨　　　　 美元上漲同樣令農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)承壓，因其令美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品對(duì)于進(jìn)口商的吸引力減弱　　　　 交投最活躍的CBOT 3月大豆期貨合約收跌24-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳12.73-1/2美元該合約觸及6月29日以來的最低水平。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：大豆市場(chǎng)關(guān)注收儲(chǔ)消息（20231016）

經(jīng)過周四上漲三個(gè)百分點(diǎn)，多頭選擇獲利平倉消費(fèi)者情緒低迷，通脹憂慮籠罩市場(chǎng)，也對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)不利截至收盤，大豆期貨下跌5.50美分到11.25美分不等，其中11月期約收低9.75美分，報(bào)收1280.25美分/蒲式耳；1月期約收低8.75美分，報(bào)收1300美分/蒲式耳；3月期約收低6.75美分，報(bào)收1312.75美分/蒲式耳 三、后續(xù)預(yù)測(cè) 外盤市場(chǎng)目前表現(xiàn)略偏弱，市場(chǎng)需求稍顯清淡，短期市場(chǎng)仍需關(guān)注中儲(chǔ)糧收購(gòu)消息。

市場(chǎng)提示

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨下跌，市場(chǎng)等待USDA供需報(bào)告（20231012）

10月11日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，市場(chǎng)等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四發(fā)布備受關(guān)注的全球農(nóng)產(chǎn)品供需月度報(bào)告 CBOT指標(biāo)11月大豆期貨合約下跌19美分，跌幅約為1.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳12.52-1/2美元該合約短暫觸及日低12.51美元，這是自2021年12月15日以來近月合約的最低位當(dāng)日大豆期貨預(yù)估成交量為340,275手 CBOT 12月豆油合約下跌0.51美分，約1%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅52.72美分。

機(jī)構(gòu)看盤