Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

紙漿期貨主力合約周內大跌，創(chuàng)月內新低，加劇現(xiàn)貨市場情緒波動貿易商跟跌報價后成交仍清淡，高位貨源幾無流動性二是需求端深度疲軟原紙出貨不暢致利潤承壓，紙廠原料采購以“壓價+剛需”為主，紙廠囤貨意愿缺失三是供應壓力加劇港口庫存高位承壓，疊加巴西新增發(fā)運量預期7月到港，現(xiàn)貨流動性持續(xù)承壓，且針葉漿外盤報價下調20美元/噸，成本支撐下移，市場情緒麻木 九、農產品市場價格運行情況 6月27日，農副產品價格指數(shù)1480.71，周環(huán)比上升5.56，漲幅0.38%；年同比上升34.10，漲幅2.36%。

產業(yè)分析

?Mysteel快訊：連粕M09大幅下跌 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關鍵生長期未來幾天美國中西部地區(qū)預報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導至大豆等農產品市場，短期內預計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進度已達62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現(xiàn)出易漲難跌的態(tài)勢 國內連粕M09合約大幅下挫，破2800一線關注2930支撐。

日評

Mysteel快訊：高供應壓制豆粕現(xiàn)貨 遠期成本提供底部支撐

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關鍵生長期未來幾天美國中西部地區(qū)預報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導至大豆等農產品市場，短期內預計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進度已達62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現(xiàn)出易漲難跌的態(tài)勢 國內市場，連粕M09合約跌勢有所放緩，3020元/噸一線略顯支撐，豆油價格的大幅下挫也從成本端提供支撐，但短期缺乏新的驅動因素，預計連粕M09也將維持震蕩運行，下方關注2980-3000底部區(qū)間。

日評

紹興成業(yè)農牧飼料有限公司確認贊助2025年第八屆糧油飼料產業(yè)大會

2022年由公司自研大宗農產品貿易管理系統(tǒng)--財糧通上線，系統(tǒng)整合業(yè)務和財務流程，統(tǒng)一管理基礎數(shù)據，減少重復工作和信息傳遞中的誤差，提高工作效率的同時確保數(shù)據準確性，并對合同、訂單、財務等數(shù)據整理分析生成庫存統(tǒng)計、提貨統(tǒng)計、對鎖利潤、提貨利潤等業(yè)務報表，從整體概覽到明細詳情的查看方式幫助用戶快速且全面的了解經營情況，助力企業(yè)在復雜市場環(huán)境中穩(wěn)健運營 紹興成業(yè)依托實豐農牧在大宗農產品貿易領域的資源優(yōu)勢，立足浙江，輻射華東市場，重點開展飼料原料、農副產品批發(fā)及進出口業(yè)務，并聯(lián)動上下游產業(yè)鏈，構建區(qū)域性貿易服務平臺，并提供保價服務，為下游客戶做封頂采購策略，幫助客戶降低價格波動風險，利用“保險+期貨”等金融手段，為養(yǎng)殖場提供蛋品、生豬保價服務，通過公司積累的技術和規(guī)模優(yōu)勢，為中小企業(yè)和養(yǎng)殖場提供買基差、洗基差、轉月、結構點價策略、含權貿易、場外期權等指導和服務，為合規(guī)客戶提供供應鏈金融、貸款與政策推介服務。

聚焦

Mysteel快訊：中加貿易局勢升級 豆粕價格應聲上漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨窄幅震蕩，近期因美國與貿易國加征關稅，引發(fā)市場對農產品出口擔憂，導致大豆市場波動加劇，受各國關稅政策影響，巴西大豆貼水大幅走強谷物出口商Anec公布的數(shù)據顯示，2025年1-2月份，巴西大豆出口至中國占比達到79%，去年同期這一比例為75%，進一步反應中國進口大豆需求更多的轉向巴西大豆市場等待美國農業(yè)部（USDA）定于北京時間3月12日凌晨公布的月度供需報告，此前市場預估上調巴西大豆產量，下調阿根廷產量，報告數(shù)據預估偏中性，但目前谷物和大豆預估數(shù)據可能考慮現(xiàn)有的貿易政策而作出調整。

日評

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20250305）

【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2931元/噸跌52元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1001.75美分/蒲跌9美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨跌至逾2個月低點，交易商稱因擔心美國的貿易政策將擾亂美國農產品出口，疊加南美作物前景改善巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%，美豆看跌情緒加?。粐鴥冗B粕近弱遠強，國內反制消息對美豆加征10%關稅，但因消息前期均有消化，現(xiàn)貨市場整體波動不大，短期現(xiàn)貨基差價格預計仍有回落空間。

市場提示

大連期貨市場新增原木期貨，助力林業(yè)發(fā)展

2024年，大連期貨市場農產品板塊增添了多位“新成員”，其中新上市的原木期貨和期權對于提升國內林農林場的經營管理能力以及我國林業(yè)標準化水平具有重要意義重慶市林業(yè)投資開發(fā)有限責任公司黨委書記、董事長羅廉認為，原木期貨有助于指導西南地區(qū)馬尾松、柳杉等國產優(yōu)勢樹種的合理定價，從而提升國產材的經濟價值，促進其廣泛流通與應用，為國儲林項目充分履行“為國儲材、為國出材”戰(zhàn)略職責提供有力支持與保障在原木整體產量排名國內第一的廣西，已經有基于原木期貨的“保險+期貨”項目落地，幫助林農獲得了穩(wěn)定的收益，使其可以更有計劃地向林業(yè)部門提出砍伐申請而不必擔心市場波動的影響。

行業(yè)資訊

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250205）

開機方面，今日全國動態(tài)全樣本油廠開機率為14.88%，較前一日上升10.30% CBOT大豆期貨升至7月以來最高，近期市場因美國關稅調整存在較大波動，此前美國領導人2月1日開始對進口自墨西哥和加拿大的商品加征25%關稅，但美國總統(tǒng)周一將對墨西哥和加拿大征收關稅的計劃推遲了一個月，這緩解了美國農產品出口需求的擔憂。

日評

Mysteel快訊：關稅政策多次反轉 連粕M05跳空高開

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨升至7月以來最高，近期市場因美國關稅調整存在較大波動，此前美國領導人2月1日開始對進口自墨西哥和加拿大的商品加征25%關稅，但美國總統(tǒng)周一將對墨西哥和加拿大征收關稅的計劃推遲了一個月，這緩解了美國農產品出口需求的擔憂美國東部時間2月1日晚8時許，美白宮發(fā)布事實清單，宣布以芬太尼等問題為由對中國輸美產品加征10%關稅，中國對此實施反制措施，但其中未包含大豆和玉米。

日評

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進口量“應聲而降”

【導語】中國是天然橡膠消費大國，天然橡膠期貨上市后活躍運行，天然橡膠是對宏觀因素變動較為敏感的品種，高度依賴進口，天然橡膠自身基本面的變化也是造成期貨價格波動的主要驅動之一目前國內天然橡膠種植區(qū)域面積有限，自然條件不如東南亞國家有利，今年來我國天然橡膠每年產量維持在85萬噸左右而天然橡膠既是與糧、棉、油并列的重要農產品，又是與鋼鐵、石油、煤炭并列的四大工業(yè)原料和重要戰(zhàn)略物資，在我國有著重要地位，我國對其需求量較大，依賴進口來滿足消費需求。

熱點聚焦

【中糧期貨】節(jié)后花生期貨盤面或震蕩下跌

二、風險提示： 第一，基于“產地余貨充足且篩選廠成品銷路不旺”的現(xiàn)貨主線邏輯，若春節(jié)前仍未出現(xiàn)可觀的產地集中上貨，或者進口方面出現(xiàn)反轉題材，春節(jié)后花生期貨盤面可能出現(xiàn)“先跌為敬”的情緒 第二，考慮到花生期貨在一月份與其他大宗農產品均有節(jié)奏相似的上漲，花生期貨作為體量較小的品種，在春節(jié)后開市的波動風險當來自體量更大的油脂油料板塊粗淺推演，春節(jié)前，美國農業(yè)部1月供需報告的大豆利多被計價完成；春節(jié)假期，美國施政對商品的影響為最大變數(shù)，老的預期為貿易方向的利多內盤，潛在的利空風險為假期期間并未出現(xiàn)新的利多因素，致使外盤市場回調，或導致內盤在假期后首日的低開盤價。

油脂油料大家說市場

Mysteel解讀：下游備貨進入尾聲，下周市場心態(tài)轉為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預期下調美豆產量、單產及庫存等數(shù)據，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預計迎來有利降雨，巴西農業(yè)咨詢機構Agroconsult作物巡查前，上調巴西大豆產量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結，CBOT大豆沖高回落；而國內連粕在南美豐產預期背景下，國內下游大型飼料集團備貨基本結束，市場購銷情緒轉淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節(jié)下游集中提貨使得各地區(qū)油廠壓車現(xiàn)象嚴重，且美國新任總統(tǒng)任職在即，關稅政策不確定性加劇價格波動，國內部分地區(qū)港口通關政策尚未放寬，一季度大豆預期供應偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內現(xiàn)貨如何演繹？Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel早報：盤面豆棕價差修復 豆油現(xiàn)貨基差堅挺（20250103）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤略微上漲，其中基準期約收高0.2%，因為南美農業(yè)產區(qū)的干旱天氣令人擔憂，尤其是阿根廷的天氣由于圣誕節(jié)和新年假期后許多交易商仍在度假，農產品市場周四波動較大，成交量明顯縮減周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨收盤下跌，其中基準期約收低0.2%，因為美國農業(yè)部發(fā)布的壓榨月報顯示豆油庫存遠超市場預期。

市場提示

印度：行業(yè)組織敦促印度政府恢復毛棕櫚油等期貨商品交易

SEA認為，一個強大的期貨市場對于價格風險管理、農產品市場有序發(fā)展以及向包括政府在內的所有利益相關者提供可靠的價格信號至關重要SEA援引未具名的研究稱，期貨交易并不是通脹的重要驅動因素該組織在備忘錄中稱：“期貨交易的缺失剝奪了該行業(yè)基本的對沖機制和價格發(fā)現(xiàn)，使企業(yè)面臨更大的價格波動，并擾亂了運營此外，期貨交易的缺失也使政府無法獲得關鍵的價格信號，造成信息缺口”

聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（9月9日-9月13日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1090.87，環(huán)比下降，降幅0.53%（前值-0.69%）；同比下降，降幅6.72%（前值-6.03%） 本周鋼材價格止跌反彈，天氣好轉后新開工項目增多，需求開始上升，庫存加快下降，加之黑色期貨反彈，促進鋼價上漲；有色金屬主要品種價格除鉛外均上漲，從價格指數(shù)來看，鉛價環(huán)比下跌1.21%；石化方面，原油成本面波動加劇，加之市場情緒偏謹慎，本周汽柴價格延續(xù)跌勢；建材方面，水泥、混凝土價格因需求不佳小幅下行，螺紋鋼價格偏強運行；農產品價格漲跌互現(xiàn)。

產業(yè)分析

CBOT市場：空頭回補提振大豆期貨收升，但周線下跌2%（20240805）

　　　　 交易商表示，美國7月失業(yè)率躍升至接近三年來的高點，原因是就業(yè)大幅放緩，市場對經濟容易陷入衰退的擔憂加劇數(shù)據推動投資者競相投奔避險資產，加劇了全球股市的拋售，打壓美元大幅走軟，美國公債收益率大幅下挫，被稱為華爾街恐慌指標的股市波動率指數(shù)VIX大幅飆升　　　　 分析人士稱，連鎖反應也波及到美國農產品市場，谷物和油籽期貨上漲　　　　 預計谷物和大豆供應充裕的投機客之前積累了大量的CBOT大豆、玉米以及小麥凈空頭頭寸。

機構看盤

Mysteel半年報：2024下半年國內生豬價格或震蕩上漲

二季度，現(xiàn)貨價格較一季度有明顯拉漲，盤面則交易后續(xù)拋壓釋放風險，同時，產業(yè)套保盤持續(xù)壓制上方空間，使其在17500-18700元/噸區(qū)間寬幅震蕩，遲遲未突破前高隨著現(xiàn)貨的快速拉漲，基差由負轉正2024年上半年生豬期現(xiàn)及基差走勢圖如上所示，基差最高點為1月31日3875元/噸，最低點為4月9日-3295元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2024上半年供應格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 圖5 2022年-2024年規(guī)模樣本企業(yè)能繁母豬存欄量走勢圖 圖6 2022年-2024年中小散樣本場能繁母豬存欄量走勢圖 據Mysteel農產品208家定點樣本企業(yè)數(shù)據統(tǒng)計，上半年國內能繁母豬存欄量呈先降后增趨勢。

熱點分析

Mysteel早報：全國葵花籽粕市場偏強震蕩運行（20240524）

5月23日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2460-2600元/噸目前美豆因需求偏弱和天氣炒作動力不足而反復震蕩，國內豆粕期貨市場資金市特征更為突出，農產品盤面表現(xiàn)為之抗跌葵花籽粕現(xiàn)貨市場漲勢冷靜，北方貿易商積極出貨，集中到貨壓力令價格維持平穩(wěn)震蕩格局，南方市場葵花籽粕價格跟隨當?shù)囟蛊墒袌銎珡娚蠞q，市場貿易商零星成交，下游對后市預期供應充足，市場行情波動大，采購謹慎對待，短期市場難以消耗現(xiàn)貨庫存，緩慢執(zhí)行合同，國內葵花籽粕價格偏強震蕩運行為主。

市場提示

Mysteel周報：棉紗交投偏淡 走貨按單（5.9-5.16）

棉花期貨行情波動大，紡企以銷定產，常規(guī)品種走貨滯緩，庫存小幅增加 七、紡紗利潤情況 據Mysteel農產品數(shù)據監(jiān)測，截至5月16日，全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為362.1元/噸，周環(huán)比增加76元/噸。

周評

【格林大華期貨】春節(jié)前后豬價或先揚后抑

受訪人信息：格林大華期貨 農產品分析師 張曉君 客戶觀點：2024年宏觀調控政策將持續(xù)發(fā)力顯效，‘穩(wěn)物價’政策指引力度有望加大養(yǎng)殖端仍處規(guī)?；M程深水區(qū)，生豬去產能進入實質階段2024年整體供需或相對均衡，養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)下移；豬價或圍繞養(yǎng)殖成本呈現(xiàn)季節(jié)性波動規(guī)律2023年四季度豬瘟疫病導致的被動去產能或對應2024年波段上漲行情，但集團場高淘高補及生產效率提升亦將限制豬價向上空間。

肉食大家說市場