[尿素周評]：市場信心崩塌 價格大幅下跌 （20250606-20250612）

本周尿素行情綜述,尿素價格,尿素行情走勢

分析人士：關(guān)注美國關(guān)稅政策執(zhí)行情況

春節(jié)假期期間，外盤原油先跌后漲，國際油價整體以震蕩偏弱為主對于節(jié)后油價走勢，受美國貿(mào)易政策影響，分析人士普遍認(rèn)為，油價將維持震蕩偏弱走勢 從春節(jié)長假前的情況來看，方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影介紹，雖美國對俄羅斯新一輪制裁引發(fā)原油供給擔(dān)憂推升原油估值，但特朗普關(guān)稅政策預(yù)期及提升能源產(chǎn)量等政策主張令油價走勢承壓，因此假期前半段油價延續(xù)節(jié)前的跌勢，但整體下跌節(jié)奏明顯放緩。

[隆眾聚焦]：節(jié)前最后補倉 輕質(zhì)白油盤穩(wěn)堅挺

一、整體供應(yīng)量少對價格存支撐 圖1 輕質(zhì)白油價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期個別企業(yè)復(fù)工，周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比上周增加4.7%，產(chǎn)量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

[輕質(zhì)白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質(zhì)白油堅挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點關(guān)注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨立煉廠柴油價格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

徽商期貨：純堿中長線偏空運行

生產(chǎn)負(fù)荷穩(wěn)步提高 現(xiàn)貨方面，國內(nèi)純堿市場走勢偏弱，現(xiàn)貨價格有所回落，遠(yuǎn)興能源阿拉善輕堿報價2100元/噸，重堿2500元/噸 期貨方面，近期化工板塊跌勢略有企穩(wěn)，部分品種重心抬升，純堿多空力量此消彼長，多空比回升至三周高位截至2023年10月20日，據(jù)市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，純堿整體開工率為90.02%，環(huán)比增加9.35個百分點；純堿周度產(chǎn)量為70.08萬噸，環(huán)比增加9.35%。

長假期間外盤大宗商品跌多漲少

這兩項重要數(shù)據(jù)體現(xiàn)美國就業(yè)市場仍非常堅挺，經(jīng)濟(jì)存在過熱的可能，需要美聯(lián)儲以更多加息回應(yīng)，并且深化了美聯(lián)儲高利率要保持更久這一預(yù)期外盤原油價格大幅下挫，國內(nèi)正好處于國慶長假，預(yù)計節(jié)后國內(nèi)期市開盤后，能化品種大概率將大幅低開，甚至不排除個別品種將觸及跌停板可能，以原油為源頭的化工品走勢可能相對更弱一些 光大期貨能源化工總監(jiān)鐘美燕認(rèn)為，從油價的下跌驅(qū)動來看是多重利空消息的集中影響主要體現(xiàn)在宏觀以及地緣兩個維度，宏觀方面美債收益率大幅飆升導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好下降，風(fēng)險資產(chǎn)遭遇拋售，尤其是高位油價承壓。

市場人士：甲醇基本面表現(xiàn)良好

“不過，甲醇各地區(qū)表現(xiàn)不一，港口地區(qū)受制于持續(xù)高進(jìn)口，庫存不斷累積，價格走勢偏弱內(nèi)地則因為下游中秋、國慶雙節(jié)前備貨，價格走勢偏強”齊盛期貨能源化工組組長于森說 事實上，近期甲醇基本面整體表現(xiàn)良好據(jù)于森介紹，供應(yīng)端，內(nèi)地在經(jīng)歷前期大規(guī)模檢修之后，供應(yīng)持續(xù)不足，庫存下降，價格上漲，利潤逐漸恢復(fù)，開工率也逐步增加，基本已恢復(fù)至全年開工高位水平需求端，甲醛、醋酸、MTBE開工率均創(chuàng)近5年來歷史同期最高水平，傳統(tǒng)下游需求表現(xiàn)旺盛。

[隆眾聚焦]：硫酸銨能“飛”多久？

本周國內(nèi)硫酸銨市場再次起飛，這令多數(shù)廠商再次感嘆——又一次沒跟上節(jié)奏！近兩個月國內(nèi)硫酸銨市場暴漲暴跌的行情將許多經(jīng)銷商推至門外，上周仍在下行通道的硫酸銨，本周緣何暴漲？ 這不得不從周末關(guān)于限制尿素出口的消息說起周一此消息開始在市場上擴(kuò)散，部分商家已經(jīng)開始著手操作硫酸銨，但沒有正式文件出臺，商家心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，周一晚印度再發(fā)新一輪招標(biāo)，由此，多方利好發(fā)酵，硫酸銨經(jīng)銷商開始積極做多，周二山西潞寶拍賣價沖高至980元/噸，山西焦化拍賣飚高至1030元/噸，隨后的拍賣價均大幅走高，從焦化的招標(biāo)結(jié)果看（下表），較上周平均上漲260元/噸左右，漲幅高達(dá)34.2%。

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：6月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

焦炭市場的行情走勢直接影響著焦化企業(yè)的業(yè)績和前景，縱觀上半年走勢，焦炭市場呈現(xiàn)單邊下降走勢，從1月份的（粒度>40mm及粒度≥25-40毫米）焦炭平均2573元/噸，到6月份的平均1866元/噸，跌幅為27.48%，從大連商品交易所的焦炭期貨行情看，同樣是單邊下降走勢從近期焦化企業(yè)上市公司的臨時公告中我們看到，金能科技預(yù)計2023年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5,000萬元到-7,000萬元；陜西黑貓預(yù)計2023年上半年虧損；云煤能源預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3,960萬元至-3,300萬元；山西焦化預(yù)計2023年1月至6月歸屬于母公司所有者的凈利潤為89,325.19萬元～99,325.19萬元，同比減少52.46%～57.25%；美錦能源公告稱，由于我國煤炭、焦炭及化工產(chǎn)品市場價格總體呈現(xiàn)下跌趨勢，受市場影響，公司營業(yè)收入和凈利潤不及上年同期。

市場人士：后期走勢需看原油

“盡管一季度原油仍累庫且4—5月美國存在拋儲計劃，但在OPEC+本輪減產(chǎn)背景下，二季度全球原油平衡大概率轉(zhuǎn)為去庫下半年隨著我國需求復(fù)蘇，去庫幅度將進(jìn)一步加深”銀河期貨能化投資研究部油品研究員童川表示，外圍宏觀利空弱化，供應(yīng)突發(fā)利多驅(qū)動本輪油化工品大幅上漲 “油化工品后期走勢關(guān)鍵仍要看國際原油和成品油價格的表現(xiàn)”國投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，目前原油仍處在對前期恐慌情緒的修復(fù)階段，供應(yīng)端缺乏向上彈性的同時，遭遇伊拉克庫爾德地區(qū)管道出口的擾動。