[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)發(fā)展高端專業(yè)化 透視聚丙烯瓶頸期新突破

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

鄭商所發(fā)布綠色發(fā)展白皮書：提升“含綠量”厚植高質(zhì)量發(fā)展底色

在此背景下，鄭商所以綠色發(fā)展為導(dǎo)向，大力開展綠色期貨品種研發(fā)，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供遠(yuǎn)期價(jià)格信號(hào)和套期保值工具如：積極聯(lián)合國(guó)家氣象信息中心發(fā)布?xì)鉁刂笖?shù)，并將持續(xù)研究實(shí)體產(chǎn)業(yè)需要、涵蓋更多地區(qū)和類型的天氣指數(shù)，健全天氣風(fēng)險(xiǎn)管理體系，助力新能源產(chǎn)業(yè)通過市場(chǎng)化手段轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)綠色低碳發(fā)展受中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)委托，編制光伏組件現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)權(quán)威價(jià)格指數(shù)缺失的空白上市對(duì)二甲苯（PX）、燒堿、純堿、瓶片等期權(quán)工具，目前已有期貨品種26個(gè)、期權(quán)工具19個(gè)，實(shí)現(xiàn)了已上市活躍期貨品種的期權(quán)全覆蓋，為聚酯、煤化工、鹽化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、以及光伏玻璃等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供更加豐富、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

海南國(guó)際清算所上線化工掉期產(chǎn)品，深化市場(chǎng)服務(wù)體系

同時(shí)甲醇的期貨主力合約1月、5月、9月，是不連續(xù)的月份利用海清所的掉期交易進(jìn)行套期保值，則不存在類似問題標(biāo)的可以選擇客戶認(rèn)可的某地區(qū)價(jià)格和交易的月份，不存在基差風(fēng)險(xiǎn)和期限錯(cuò)配問題” 為滿足化工行業(yè)的市場(chǎng)需求，海清所不斷深化并拓寬化工掉期市場(chǎng)的維度，納入更多地域及品種的掉期清算服務(wù)目前，海清所正積極推進(jìn)鄂爾多斯、關(guān)中等地區(qū)的甲醇，以及乙二醇、PX、PTA等關(guān)鍵化工品種的掉期清算研究，逐步完善石油化工與煤化工領(lǐng)域的掉期產(chǎn)業(yè)鏈，建立掉期服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康生態(tài)。

板塊輪動(dòng)，煤化工市場(chǎng)邏輯生變

河南某尿素生產(chǎn)企業(yè)在走訪中坦言，對(duì)于今年煤化工市場(chǎng)的“難兄難弟”而言，目前是難得的交投好時(shí)機(jī)，大家都在趕著賣賣貨、清清庫 記者了解到，甲醇和尿素同為煤化工下游品種，成本端在上半年的行情走勢(shì)中起著關(guān)鍵作用，它們被喚作“難兄難弟”也與成本端有著直接關(guān)系 “上周煤化工集體反彈，主要原因就是估值修復(fù)”齊盛期貨分析師于芃森表示，前期由于廣泛預(yù)期煤炭?jī)r(jià)格大幅下滑，煤化工品種先于煤炭開啟了下跌行情，并在煤炭?jī)r(jià)格下跌過程中出現(xiàn)超跌現(xiàn)象。

[隆眾聚焦]：供需雙弱，聚乙烯價(jià)格短期震蕩

綜述 聚乙烯本周隨著宏觀面數(shù)據(jù)偏好，盤面震蕩走高，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

前三季度期市累計(jì)成交額超400萬億元

品種波動(dòng)方面，申萬期貨研究所所長(zhǎng)助理汪洋告訴記者，9月份股指、農(nóng)產(chǎn)品板塊向下趨勢(shì)較為明顯，其他板塊多呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢(shì)總的來看，商品市場(chǎng)整體呈現(xiàn)橫盤振蕩走勢(shì)，趨勢(shì)交易較難取得高收益，商品多數(shù)品種供應(yīng)收緊與需求薄弱相互制衡，加之美聯(lián)儲(chǔ)加息、俄烏沖突等事件性影響，交易環(huán)境較為復(fù)雜 “進(jìn)入9月，我國(guó)期貨市場(chǎng)走勢(shì)開始分化，其中黑色建材板塊表現(xiàn)季節(jié)性利好而全面飄紅，雙焦、不銹鋼、鐵合金等漲幅均超6%；以原油為首的能源化工品整體跌幅較大，原油、燃料油、LPG等跌幅較大，而煤化工板塊的尿素、甲醇、乙二醇則逆勢(shì)收漲；有色金屬整體下跌，貴金屬小幅波動(dòng)；在農(nóng)畜產(chǎn)品方面，棕櫚油、棉花棉紗跌幅較大，棕櫚油跌17%，棉花棉紗、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕則漲幅均超5%；金融期貨板塊則是全線收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

中原期貨的分析認(rèn)為，9月份以來，化工煤價(jià)格經(jīng)過短暫回落之后開啟一路上漲，對(duì)尿素、甲醇等煤化工品種帶來較強(qiáng)成本支撐，疊加尿素需求季節(jié)性增長(zhǎng)，帶動(dòng)企業(yè)庫存下降，但隨著秋季備肥進(jìn)入尾聲，下游采購(gòu)或以剛需及淡儲(chǔ)為主，后期需求對(duì)價(jià)格影響或趨弱 而受國(guó)際市場(chǎng)影響，原油等能源類商品明顯回調(diào)，上海國(guó)際能源交易中心原油期貨9月份下跌了11.6%，目前價(jià)位已逼近今年3月份的水平，價(jià)格下跌帶動(dòng)年內(nèi)市場(chǎng)漲幅大幅收窄。

[隆眾視點(diǎn)]：國(guó)內(nèi)尿素上下游產(chǎn)業(yè)鏈近期相關(guān)性分析

當(dāng)日下午煤化工鏈期貨品種全線大幅下跌，對(duì)尿素期貨同樣影響較大，但是此消息面快速消耗，隨著煤炭?jī)r(jià)格回歸到合理區(qū)間，市場(chǎng)情緒逐漸回暖，拉運(yùn)較為積極，煤價(jià)逐漸趨穩(wěn)，而尿素進(jìn)入三月需求逐漸提升，疊加裝置檢修以及故障較為集中，日產(chǎn)下滑，行情得以支撐，尿素整體情緒好轉(zhuǎn)，也就是說三月份煤炭以及尿素價(jià)格波動(dòng)區(qū)間可能有限，畢竟相關(guān)煤炭?jī)r(jià)格控制還有一定時(shí)日，場(chǎng)內(nèi)追空情緒較低 圖二 近期尿素與晉煤無煙煤價(jià)格周度對(duì)比圖 尿素與液氨 液氨作為尿素最重要的上游原料，在尿素出口受限之后，液氨與尿素相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.8。

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220121-20220127）

隆眾資訊1月27日?qǐng)?bào)道：本周尿素期貨盤面先跌后漲周初盤面在上周五高位的基礎(chǔ)高開，但之后整體走勢(shì)略有下滑；周度中旬，受放假和降雪等影響，部分礦區(qū)車輛減少，但下游因春節(jié)和冬奧會(huì)臨近仍有補(bǔ)庫需求，因此動(dòng)力煤坑口價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，港口價(jià)格也有一定上漲，促使動(dòng)力煤期貨價(jià)格上漲，從而給煤化工系期貨品種一定指引，尿素盤面因此有一波推漲但現(xiàn)貨市場(chǎng)的安靜，影響尾盤的交投心態(tài)，今日盤面高開低走基差方面，以河南樣本廠庫為例，主力05合約21日基差為-27元/噸，27日基差為-73元/噸。

尿素短期偏強(qiáng)運(yùn)行

尿素期貨自去年11月底止跌后，在2200—2500元/噸區(qū)間維持了一個(gè)月的振蕩行情2022年第一周，尿素期貨迎來“開門紅”，累計(jì)上漲5.64%，收盤站上2550元/噸 元旦假期印尼政府宣布禁止煤炭出口，造成動(dòng)力煤2205合約上周二高開7%，作為煤化工品種，尿素也高開2.5%作為回應(yīng)從邏輯上來說，尿素生產(chǎn)所需的煙煤、無煙煤為國(guó)內(nèi)自產(chǎn)，產(chǎn)量大省多在內(nèi)陸地區(qū)，印尼煤炭事件對(duì)尿素影響有限。