寶城期貨：紅棗上下驅(qū)動均不明顯

從補貨情況看，春節(jié)前備貨受高價抑制，表現(xiàn)出旺季不旺特征，銷區(qū)客商囤貨謹慎，持貨量普遍偏低節(jié)后現(xiàn)貨價格回落且賣方有維護客戶的需求，現(xiàn)貨市場交易火熱近期河北崔爾莊市場日均到貨量20車左右，多為期貨市場流出倉單，成交基本在50%以上，最高達90%，其中低級別貨源較為暢銷與節(jié)前相比，現(xiàn)貨市場整體成交價格下滑（新舊貨源價差收窄）、成交量顯著改善從盤面表現(xiàn)看，補貨需求對盤面價格的提振有限 持倉下滑期市交易謹慎 從紅棗期貨的持倉結(jié)構(gòu)看，空頭占據(jù)主導地位，多空持倉比值長期處于1下方。

市場播報

紅棗短期振蕩偏強

春節(jié)假期結(jié)束，紅棗期貨盤面經(jīng)歷前期持續(xù)下跌，消費疲軟預期基本兌現(xiàn)，短期走勢或振蕩偏強 節(jié)前旺季不旺 2024年伊始，國內(nèi)紅棗期貨市場持續(xù)下行，其核心驅(qū)動力主要來自兩方面：一方面是消費降級背景下，高采收成本支撐現(xiàn)貨價格，致使去庫緩慢、消費疲軟，這也是核心驅(qū)動主要體現(xiàn)為年前銷售旺季走貨不暢，市場成交量及客商囤貨意愿較往年同期相比表現(xiàn)不佳。

市場播報

Mysteel解讀：春節(jié)過后紅棗市場運行情況及后市預判

從倉單注銷情況來看，2022年度注銷于二季度開始，2023年度注銷基本在三季度開始，2024年度于1月15日開始有倉單注銷，注銷時間較早，側(cè)面反應了下游存在采購需求倉單接貨價值提升從倉單等級來看，A類占比15%，B類占比55%，C類占比18%，D類占比12%，從倉單注銷情況來看，D類占比45%，C類占比42%，小級別性價比高，等級價差縮小，市場接受度較好 綜合來看，紅棗淡旺季消費明顯，正月后基本進入傳統(tǒng)消費淡季，出貨減弱，期貨上市后倉單量呈現(xiàn)逐年增加趨勢，受采購結(jié)構(gòu)影響，內(nèi)地中轉(zhuǎn)市場貿(mào)易商群體從供應端逐漸過渡至需求端，越來越多的貿(mào)易商參與到期貨交易中，期現(xiàn)貨聯(lián)動性增強，按照盤面價格波動調(diào)整訂單采購量及采購計劃。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)紅棗新舊貨差異明顯 整體走貨速度一般

廣東市場到貨紅棗9車，其中含1車葡萄干及1車駿棗，參考特級15.60元/公斤，一級14.30元/公斤，早市成交2-3車，年前傳統(tǒng)備貨旺季，下游客戶拿貨積極性提高，冷庫及檔口出貨增加 期貨分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2405開盤15095，收盤15095，最高15170，最低15035，跌55元/噸，跌幅0.36%，成交量18028手，持倉量69047手，日增倉-575手。

日評

Mysteel：中國紅棗年度報告（2023版）

2023產(chǎn)季生長期推后，下樹推遲，從采購結(jié)構(gòu)看與往年不同，疆內(nèi)企業(yè)及期現(xiàn)公司成為采購主力，從時間節(jié)點來看，目前已進入傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)區(qū)價格上漲傳導至銷區(qū)市場，走貨開始好轉(zhuǎn)，下游更青睞于低價陳貨，低價貨售罄后，成本支持下銷區(qū)價格或進一步上漲，目前銷售價格遠高于2021產(chǎn)季減產(chǎn)年份，一定高價必然會形成負反饋，抑制下游需求 目 錄 第一章 宏觀經(jīng)濟運行分析 1.1 總述 1.2宏觀形勢對農(nóng)產(chǎn)品的影響 1.3 結(jié)語 第二章 中國紅棗行業(yè)發(fā)展綜述 2.1 紅棗產(chǎn)品特點及發(fā)展格局 2.2 紅棗市場行情分析 第三章 紅棗供應格局分析 3.1 2019-2023紅棗供應面變化 3.2 2019-2023年新疆紅棗種植成本變化與收益變化 3.3 中國紅棗庫存情況分析 第四章 紅棗需求格局分析 4.1中國紅棗下游消費結(jié)構(gòu)分析 4.2 中國紅棗主要批發(fā)市場供應變化分析 第五章 進出口分析 5.1 紅棗出口情況變化 5.2 紅棗進口數(shù)量分析 5.3紅棗出口數(shù)量分析 第六章 期貨相關制度調(diào)整及現(xiàn)貨對標細則 6.1 期貨制度相關制度調(diào)整 6.2期現(xiàn)貨對標標準 第七章 紅棗供需平衡分析 7.1 2019-2022年紅棗供需平衡分析 7.2國內(nèi)制干紅棗人均占比情況 7.3 2019-2023年樣本商超走貨情況對比 第八章 紅棗未來展望 8.1影響紅棗價格的決定性因素還是供需情況 8.2 2023紅棗供需情況預 關于我們 圖表目錄 免責及版權(quán)聲明 。

報告

一德期貨：紅棗短線上下兩難

除此之外，雖然目前紅棗消費進入旺季，但是2020年以來，紅棗消費明顯下滑，這種影響目前仍在持續(xù) 綜上所述，目前紅棗處于下有支撐、上有壓力的狀態(tài)新季大幅減產(chǎn)，品質(zhì)不確定、消費旺季到來對紅棗價格形成支撐但是目前社會庫存較大、估值也處于正常偏高水平，加之整體消費恢復情況存疑都對紅棗價格形成壓制預計近期紅棗將延續(xù)高位振蕩走勢，關注后續(xù)新疆是否會出現(xiàn)持續(xù)降雨，進而造成裂果影響品質(zhì)（作者單位：一德期貨） 。

市場播報

Mysteel日報：河北市場紅棗價格暫穩(wěn) 客商積極出貨

期貨分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2305開盤10825，收盤10925，最高10990，最低10730，漲195元/噸，漲幅1.82%，成交量20198手，持倉量23758手，日增倉2953手 后市預測 產(chǎn)銷區(qū)市場恢復正常生活秩序，市場到貨增多，旺季購銷的支撐下，價格或以穩(wěn)為主。

日評

Mysteel日報：河北市場紅棗價格暫穩(wěn) 走貨尚可

期貨分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2301開盤10695，收盤11020，最高11070，最低10610，漲400元/噸，漲幅3.77%，成交量15270手，持倉量12561手，日增倉-3403手 后市預測 產(chǎn)銷區(qū)市場逐步恢復正常生活秩序，市場到貨增多，旺季購銷的支撐下，價格或穩(wěn)中小幅調(diào)整。

日評

紅棗短線上下兩難

一方面，新棗下樹之前，質(zhì)量仍然存在一定的不確定性，市場對于統(tǒng)貨價格存在小幅分歧，紅棗下方存在支撐；另一方面，紅棗產(chǎn)量高于去年，消費沒有明顯改善，紅棗期貨上方壓力較大 目前，紅棗期貨呈現(xiàn)箱體振蕩走勢從供需面來看，產(chǎn)量端基本確定，消費端雖然旺季來臨，但是并沒有明顯改善，短期來看，紅棗難改振蕩走勢 產(chǎn)量高于去年 產(chǎn)量方面，受持續(xù)高溫影響，2021年新疆灰棗出現(xiàn)了較大幅度減產(chǎn)，平均減產(chǎn)幅度在35%—40%之間。

市場播報

Mysteel解讀：近三年中秋節(jié)紅棗市場變化

表1 近三年中秋節(jié)前后紅棗主銷區(qū)一級均價變化 回顧近三年紅棗主銷區(qū)中秋期間的價格變化，2020年相對是個正常的年份，產(chǎn)量正常，價格均符合季節(jié)性規(guī)律；2021年受減產(chǎn)影響，產(chǎn)量下降明顯，價格自7月份開始一路走高，達到近三年的高位，“淡季不淡，旺季不旺”，庫存轉(zhuǎn)移現(xiàn)象增多，傳統(tǒng)規(guī)律被打破；2022年棗樹整體樹勢較旺，產(chǎn)量恢復明顯，今年中秋期間，市場供應充裕，但價格僅僅現(xiàn)貨一級存在小幅上漲0.10-0.20元/公斤，期貨貼水品成為市場交易主體，參考10.30-10.50元/公斤，價格介于企業(yè)低價貨及客商自有貨中間。

熱點分析

紅棗振蕩中尋求突破

自8月以來，紅棗期貨呈橫盤振蕩走勢供給方面，低庫存和種植高成本對盤面價格形成一定支撐；需求方面，交割月倉單壓力增大，節(jié)日消費備貨一般整體上，基本面多空交織，使得紅棗長期處于橫盤態(tài)勢進入9月，隨著紅棗傳統(tǒng)消費旺季的臨近，市場對需求端啟動充滿期待，預計后市紅棗2301合約寬幅振蕩中將尋求突破 成本端帶來支撐 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來，國內(nèi)紅棗整體產(chǎn)量穩(wěn)定在680萬—750萬噸之間。

市場播報

Mysteel日報：紅棗河北市場價格穩(wěn)定 走貨一般

如意坊市場到貨2車，由于昨日到貨較多，市場今天購銷氛圍一般 期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2301開盤11930，收盤11955，最高12150，最低11840，漲150元/噸，漲幅1.27%，成交量19992手，持倉量27856手，日增倉150手 后市展望 目前天氣仍較熱，紅棗旺季消費仍待提振，客商已開始著手中秋小旺季的備貨，預計穩(wěn)中小幅波動。

日評

紅棗遠月合約有望走強

此外，2301合約對應春節(jié)前后的消費旺季，價格通常會走出季節(jié)性高點總的來說，我們看好紅棗2301合約，建議以逢低偏多思路對待（作者單位：方正中期期貨）

市場播報

Mysteel日報：紅棗河北銷區(qū)市場價格穩(wěn)定走貨較好

期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2301開盤12120，收盤11815，最高12185，最低11810，漲-360元/噸，漲幅2.96%，成交量21709手，持倉量25724手，日增倉-611手 后市展望 目前天氣炎熱，仍處于傳統(tǒng)淡季，部分客商已開始著手中秋小旺季的備貨，預計短期內(nèi)價格或穩(wěn)中趨強運行。

日評

Mysteel日報：紅棗河北銷區(qū)市場價格穩(wěn)中小幅波動

期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2301開盤12200，收盤12215，最高12250，最低12120，漲105元/噸，漲幅0.87%，成交量11344手，持倉量26335手，日增倉-406手 后市展望 目前天氣炎熱，仍處于傳統(tǒng)淡季，部分客商已開始著手中秋小旺季的備貨，預計短期內(nèi)價格或穩(wěn)中趨強運行。

日評

Mysteel日報：紅棗河北銷區(qū)市場價格以穩(wěn)為主

期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2301開盤11980，收盤11980，最高12000，最低11825，漲-25元/噸，漲幅-0.21%，成交量10434手，持倉量26034手，日增倉891手 后市展望 目前天氣炎熱，仍處于傳統(tǒng)淡季，部分客商已開始著手中秋小旺季的備貨，預計短期內(nèi)價格或穩(wěn)中趨強運行。

日評

Mysteel解讀：紅棗2022上半年市場回顧及下半年展望

第一章 概述 2021-2022產(chǎn)季減產(chǎn)背景影響下，價格一路走高，價格過高形成負反饋，11月中旬開始價格震蕩下調(diào)，疊加后疫情時代消費降級的影響，傳統(tǒng)旺季春節(jié)前的走貨出現(xiàn)“旺季不旺”，紅棗出貨量及出貨節(jié)奏遲緩 2022年春節(jié)過后的補貨刺激價格小幅上漲，但好景不長，新冠疫情影響下河北主銷區(qū)市場防疫管控導致購銷停滯，錯過了近一個月的銷售期，端午過后市場進入淡季，時令水果的上量沖擊紅棗需求，購銷轉(zhuǎn)弱，4-6月份倉單陸續(xù)流出，隨著盤面價格的走低，交割品流出量增多，“淡季不淡”市場購銷活躍度增加，交易從現(xiàn)貨向期貨過渡。

熱點分析

紅棗補庫行情或現(xiàn)

自2021年7月開始，紅棗期貨升水現(xiàn)貨，使得加工廠套保意愿趨強，開始陸續(xù)制作標準倉單交期貨未加工的陳棗可放至新年度11月后開始加工生產(chǎn)，目前來看期貨大幅升水，消化了結(jié)轉(zhuǎn)庫存，但巨量倉單背后對應的是現(xiàn)貨，標準倉單遲早要流向現(xiàn)貨市場銷售從目前的倉單及預報來看，近10萬噸紅棗鎖在期貨市場中，正值紅棗消費旺季，但是下游需求低迷，使得現(xiàn)貨價格承壓若想期貨倉單流入現(xiàn)貨市場，一方面，需要現(xiàn)貨交易活躍現(xiàn)價堅挺起來；另一方面，期價需低到下游盤面接貨有利可圖，才能使期貨倉單注銷意愿較強。

市場播報

Mysteel日報：季節(jié)性消費 紅棗走貨漸好

期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2205開盤14195，收盤12755元，最高14195，最低12755，漲-1420元/噸，漲幅-10.02%，成交量62598手，持倉量53795手，日增倉-4016手 后市展望 產(chǎn)區(qū)統(tǒng)貨收購告一段落，新加工灰棗出貨速度顯慢，價格弱穩(wěn)，銷區(qū)市場短時貨源供應充裕，隨著旺季的提振，走貨速度加快，價格盤穩(wěn)運行。

日評

Mysteel日報：紅棗價格弱勢運行 低價走貨較快

期市分析 鄭商所紅棗期貨主力合約CJ2205開盤14540，收盤14340元，最高14540，最低14220，漲-130元/噸，漲幅-0.90%，成交量15006手，持倉量58360手，日增倉-1手 后市展望 產(chǎn)區(qū)統(tǒng)貨基本結(jié)束采收，加工廠積極出貨，近期出貨速度顯慢，銷區(qū)市場短時貨源供應充裕，隨著旺季的提振，走貨或逐漸加快，但價格短時難有大幅波動。

日評