中信建投期貨：鋅錠價格出現(xiàn)補跌，建議區(qū)間操作

【滬鋅】中性 【市場焦點】 隔夜滬鋅大幅下跌，表現(xiàn)較為疲軟，由于礦端緊缺向冶煉廠的影響仍然延續(xù)，并且鋅價大幅下跌，加劇了冶煉端減產(chǎn)的力度 6月精煉鋅產(chǎn)量僅為48.85萬噸，7月環(huán)比下滑至48.73萬噸，另一方面，消費端正在復(fù)蘇，但是整體恢復(fù)速度緩慢，仍然沒有達到同期水平。

期貨公司評論

Mysteel：鋅價周內(nèi)兩年半新高 后續(xù)走勢邏輯推演

在Mysteel鋅社庫維持年內(nèi)較低水平并在11月中旬快速回落，疊加近兩周鋅錠周度產(chǎn)量持續(xù)超預(yù)期下降引發(fā)市場供應(yīng)偏緊預(yù)期的背景下，市場的選擇是期貨快速上漲向現(xiàn)貨修復(fù) 11月中旬以來，Mysteel鋅錠庫存的快速回落，一方面和階段性的供應(yīng)偏緊所導致的供需錯配有關(guān)，另一方面則和本輪鋅期現(xiàn)價差的大幅拉大所導致的期現(xiàn)商自身的操作策略有關(guān)，這點在上期所鋅倉單數(shù)據(jù)中得到了體現(xiàn)，下文會重點說明這點。

主編視角

Mysteel周報：本周華東鋼管價格小幅上漲 社會庫存小幅增加（9.20-9.27）

原料及管廠方面，本周管坯價格企穩(wěn)反彈，山東熱軋管坯周環(huán)比上漲60-180元/噸，江蘇管坯周環(huán)比上漲70-90元/噸，主流無縫管廠價格小幅調(diào)整，樣本管廠產(chǎn)量持續(xù)減少，廠內(nèi)庫存同步下滑，管廠開工率下降市場方面，本周黑色系期貨強勢上漲，鋼價普漲，下游節(jié)前補庫需求有所恢復(fù)，商家維持謹慎情緒，操作多以快進快出為主，庫存維持中低位水平預(yù)計下周華東地區(qū)無縫管價格或窄幅震蕩運行 二、下周預(yù)測 1、供給來看：Mysteel直縫焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周焊管產(chǎn)量30.92萬噸，周環(huán)比增加3.81萬噸，產(chǎn)能利用率為55.88%，周環(huán)比增長6.89%，開工率為81.93%，周環(huán)比增長1.87%，廠內(nèi)庫存為29.58萬噸，周環(huán)比減少2.5萬噸，原料庫存為58.17萬噸，周環(huán)比減少2.17萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為25.32萬噸，周環(huán)比增加3.73萬噸，產(chǎn)能利用率為63.18%，周環(huán)比增長9.3%，開工率為86.81%，周環(huán)比增長1.65%，廠內(nèi)庫存為34.49萬噸，周環(huán)比減少4.64萬噸，周鋅錠用量為5212噸，周環(huán)比增加770噸。

一周回顧

百年建筑日報：華東盤扣式腳手架價格整體持穩(wěn)，成交清淡

盤扣腳手架租賃市場價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)上海盤扣租賃價格90元/噸/月今日下午，滬鋅期貨小幅震蕩下行，上海鋅錠價格較昨日小幅上行70元/噸，無錫沙鋼熱軋板卷價格較昨日持穩(wěn)運行 今日華東區(qū)域盤扣整體價格偏穩(wěn)，進入淡季后，市場詢單、訂單稍有走弱，庫存周轉(zhuǎn)較慢，部分市場庫內(nèi)資源價格倒掛市場需求下滑廠家整體出貨量偏低，仍以穩(wěn)價出貨為主，補庫操作不多。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格窄幅下行

今日黑色系金屬期貨窄幅震蕩運行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一工作日持穩(wěn)，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較上一工作日窄幅上漲135元/噸 今日期螺早盤延續(xù)上周五夜盤震蕩走弱，市場商戶觀望情緒較濃，京津冀建筑鋼材市場價格弱穩(wěn)運行盤扣廠家多以穩(wěn)價出貨為主，部分商家價格暗降，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格窄幅下跌受黑色期貨及周邊城市價格弱勢運行的影響，市場出貨不暢，商家信心受挫，部分品牌開盤報價小幅下調(diào)目前需求偏低，貿(mào)易商補貨操作意愿不強，終端采購積極性不高。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格持穩(wěn)

今日黑色系金屬期貨窄幅窄幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一工作日持穩(wěn)運行，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較窄幅上漲110元/噸 今日黑色系期貨盤面再度拉漲，市場觀望情緒減少，北方鋼材價格窄幅探漲但目前價格持續(xù)高位，下游終端采購步伐放緩，實單成交較為疲軟，上下游企業(yè)心態(tài)操作較為謹慎，盤扣主流商戶早盤多以穩(wěn)價出貨為主，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格持穩(wěn)運行雖然四月份的市場供需格局正在逐步改善，但是租賃企業(yè)補貨需求一般，價格上漲動力不足，商家穩(wěn)價出貨意愿濃厚，短期行情難有大幅的漲跌。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格窄幅下行10元

今日黑色系金屬期貨周末休市停盤，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一工作日持穩(wěn)運行，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較上一工作日持穩(wěn)運行 今日京津冀建筑鋼材市場價格弱穩(wěn)運行，市場成交情緒較弱，節(jié)前期螺下跌較多，市場觀望情緒轉(zhuǎn)濃本地商戶早盤報價穩(wěn)中偏弱，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格偏弱下行節(jié)后資金避險情緒較多，早盤市場交投氛圍清淡，下游補庫操作顯謹慎，需求表現(xiàn)一般假期內(nèi)商家出貨不佳，市場對后市預(yù)期較為悲觀，部分商家暗降出貨為主。

日評

百年建筑日報 ：北方市場盤扣式腳手架價格持穩(wěn)運行

今日黑色系金屬期貨價格窄幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一工作日窄幅上漲20元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲25元/噸 今日早盤期螺低位震蕩，京津冀市場鋼材價格小幅調(diào)整，市場觀望情緒濃厚，受雨雪天氣影響，終端需求疲弱，盤扣需求不足，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格持穩(wěn)運行受近期降雪低溫天氣影響，交通運輸不暢，需求進一步縮減，市場對后市信心有所回落，商家操作謹慎。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格持穩(wěn)運行

今日黑色系金屬期貨價格窄幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一日窄幅上漲20元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅下跌380元/噸 今日黑色系期貨震蕩整盤運行，鋼廠報價多以穩(wěn)價出貨為主，目前終端需求一般，市場觀望情緒濃厚，盤扣廠家多數(shù)操作偏謹慎，本地價格暫穩(wěn)，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格持穩(wěn)運行期貨漲后回穩(wěn)，市場心態(tài)趨于謹慎，加上年底租賃單位忙于回款，市場高位成交乏力，供需矛盾仍需進一步改善，價格繼續(xù)上漲動力不足主。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格大幅上漲

今日黑色系金屬期貨價格寬幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一日窄幅上行30元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲165元/噸 近期黑色系期貨盤面持續(xù)高位，市場情緒快速升溫，本地主流品牌報價主穩(wěn)上漲，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格寬幅上行，有小幅補貨操作，廠家生產(chǎn)積極性一般，多以訂單生產(chǎn)為主市場方面，北方市場已進入傳統(tǒng)淡季，下游施工情況整體受限，多以室內(nèi)項目為主，今日成交也較上周同期水平有所好轉(zhuǎn)，但總體仍處于一般水平。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格窄幅上行25元

今日黑色系金屬期貨價格窄幅下行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一日窄幅上行10元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上行135元/噸 今日期貨盤面低位震蕩，受近期宏觀利好消息和原料端成本支撐走強影響，廠家早盤報價仍堅挺，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格窄幅上行進入冬季，下游需求有季節(jié)性減弱，市場存在謹慎心理，整體操作以出貨為主，采購積極性一般庫存方面，部分廠家停產(chǎn)、減產(chǎn)等操作控制庫存，庫存普遍位于歷史低位，可售庫存不多，存在惜售心理。

日評

百年建筑日報：北方盤扣式腳手架價格窄幅上行16元

今日黑色系金屬期貨價格窄幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較昨日窄幅下跌10元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲550元/噸 今日黑色期貨偏強震蕩運行，鋼材報價跟昨天未有變化，瑞豐帶鋼價格穩(wěn)中有降，部分商戶有投機操作昨日全國市場鋼價普漲，部分商家早盤報價補漲但幅度有限，北方地區(qū)盤扣式腳手架價格穩(wěn)中趨強京津冀地區(qū)建材企業(yè)橙色預(yù)警，多數(shù)廠家產(chǎn)能利用率偏低，市場供應(yīng)減少，導致價格有一定程度的拉漲，市場心態(tài)偏強，部分商家資源惜售，市場低價資源向高位價格靠攏，預(yù)計明日盤扣式腳手架市場價格或窄幅整盤運行。

日評

百年建筑日報：北方市場盤扣式腳手架價格窄幅下跌11元

今日黑色系金屬期貨價格窄幅下行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較上一工作日窄幅下跌30元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅下跌170元/噸 今日黑色系期貨盤面震蕩偏強運行，但周末成交遇冷，鋼材價格穩(wěn)中下調(diào)，今日市場小幅補降，早盤商家報價謹慎，弱勢下跌為主，北方盤扣式腳手架價格窄幅下跌需求邊際改善，市場宏觀預(yù)期較好，加上原料價格較有韌性，商家對九月消費增量預(yù)期有所提高，但需求端延續(xù)疲態(tài)，下游暫無大量采購計劃，廠家整體操作謹慎，多以穩(wěn)價出貨為主。

日評

百年建筑日報：華東盤扣式腳手架價格持穩(wěn)

盤扣腳手架租賃市場價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)上海盤扣租賃價格117元/噸/月今日下午，滬鋅期貨價格窄幅震蕩運行，上海鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲225元/噸，黑色系金屬期貨價格窄幅下行，無錫沙鋼熱軋板卷價格較昨日持穩(wěn)運行 今天黑色系期貨尾盤下行，市場信心不佳，商家對報價向低價靠攏，但行情淡季即將結(jié)束，市場操作偏謹慎，主流品牌仍以穩(wěn)價為主雖然已經(jīng)進入“金九”的傳統(tǒng)旺季，但需求預(yù)期釋放緩慢，下游避險情緒明顯。

日評

百年建筑日報：北方市場盤扣式腳手架價格持穩(wěn)偏弱運行

今日黑色系金屬期貨價格窄幅震蕩運行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較昨日寬窄幅下跌10元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅下跌20元/噸 今日黑色系期貨窄幅整盤，早盤市場操作謹慎，多數(shù)商家報價暫穩(wěn)，成交較昨日略顯清淡，北方盤扣式腳手架價格平穩(wěn)運行目前已進入傳統(tǒng)“金九銀十”旺季，工地進入趕工期階段，下游需求存在增長預(yù)期，市場看漲情緒較濃。

日評

百年建筑日報：北方市場盤扣式腳手架價格持穩(wěn)運行

今日黑色系金屬期貨價格窄幅震蕩運行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較昨日寬窄幅下跌20元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲55元/噸 今日黑色系期貨窄幅震蕩運行，鋼材價格局部下跌，早盤市場操作謹慎，整體趨穩(wěn)，市場心態(tài)較好，多數(shù)商家報價暫穩(wěn)，北方盤扣式腳手架價格平穩(wěn)運行現(xiàn)在進入傳統(tǒng)旺季，但短期下游需求仍在恢復(fù)階段，下游需求表現(xiàn)一般商家對后市多持樂觀預(yù)期，加上鋼廠成本端支撐較強，看漲心態(tài)濃厚，盤扣現(xiàn)貨價格下跌空間有限。

日評

百年建筑日報：北方市場盤扣式腳手架價格窄幅上漲10元

今日黑色系金屬期貨價格寬幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價格較昨日寬幅上漲50元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲150元/噸 今日黑色系期貨繼續(xù)上漲，市場價格延續(xù)漲勢，漲后市場操作謹慎，成交一般房地產(chǎn)行業(yè)利好消息落地，市場看漲心態(tài)轉(zhuǎn)濃，京津冀熱卷市場價格大幅拉漲，短期鋼材價格易漲難跌，成本端支撐走強，廠商漲價情緒表現(xiàn)較積極，早盤多數(shù)挺價上漲，北方盤扣式腳手架價格窄幅上行。

日評

百年建筑日報：北方市場盤扣式腳手架價格持穩(wěn)

今日黑色系金屬期貨價格窄幅震蕩運行，唐山瑞豐品牌帶鋼價格較昨日持穩(wěn)運行，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲10元/噸 今日黑色系期貨盤面震蕩持紅，鋼材現(xiàn)貨市場價格維持震蕩運行，市場觀望情緒較濃，交投氛圍偏弱，成交相對冷清商家心態(tài)以出貨為主，早盤市場開盤價格維持昨日水平下游實際需求有限，高價資源成交乏力，商家操作教為謹慎，北方盤扣式腳手架價格持穩(wěn)。

日評

百年建筑日報：全國盤扣式腳手架價格整體下滑

盤扣腳手架租賃市場價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)上海盤扣租賃價格117元/噸/月今日下午，滬鋅期貨價格窄幅上行，上海鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅上漲175元/噸，黑色系金屬期貨價格窄幅下行，無錫沙鋼熱軋板卷價格較昨日窄幅下跌50元/噸，唐山瑞豐品牌帶鋼價格較上一工作日窄幅下跌40元/噸 今日早盤期貨盤面震蕩偏弱運行，受周五夜盤大跌影響，周末鋼坯價格下跌，市場情緒面轉(zhuǎn)弱，商家對后市行情信心不足，避險情緒較濃，操作上以讓利出貨套現(xiàn)為主。

日評

百年建筑日報 ：北方市場盤扣式腳手架均價窄幅下行24元

今日黑色系金屬期貨價格窄幅上行，唐山瑞豐品牌帶鋼價格較昨日窄幅下跌30元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價格較昨日窄幅下跌175元/噸 今日熱軋期貨價格偏弱運行，早盤市場成交偏弱，鋼材市場部分品牌報價窄幅整盤，市場基本面壓力依舊，下游需求短期難見明顯好轉(zhuǎn)，商家操作謹慎，現(xiàn)貨市場跟漲意愿不強，多數(shù)廠家仍以穩(wěn)價出貨為主，實際成交多數(shù)可議出售，北方盤扣式腳手架價格偏弱運行。

日評