期貨套保助力鉛鋅企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

1月30日至2月1日，上期所和山東省期貨業(yè)協(xié)會共同組織了2018年第一期有色（鉛鋅）產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地活動，參加培訓(xùn)的學(xué)員不僅通過理論學(xué)習(xí)對鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈有了較為全面的認(rèn)識，還前往河南省濟(jì)源市對豫光金鉛股份有限公司（下稱豫光金鉛）進(jìn)行了實(shí)地考察 近兩年，受到海外大型礦山關(guān)停、減產(chǎn)的影響，疊加國內(nèi)供給側(cè)改革推進(jìn)及環(huán)保政策趨嚴(yán)，鉛鋅上游供應(yīng)始終處于較為緊張的局面，鉛鋅價格隨之水漲船高，延續(xù)振蕩上行態(tài)勢。

有色金屬

期貨套保助力鉛鋅企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

引言 1月30日至2月1日，上期所和山東省期貨業(yè)協(xié)會共同組織了2018年第一期有色(鉛鋅)產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地活動，參加培訓(xùn)的學(xué)員不僅通過理論學(xué)習(xí)對鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈有了較為全面的認(rèn)識，還前往河南省濟(jì)源市對豫光金鉛股份有限公司(下稱豫光金鉛)進(jìn)行了實(shí)地考察。

資訊

2018年12月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期，鋁價維持震蕩，等待減產(chǎn)落實(shí)的指引操作建議：區(qū)間操作；風(fēng)險因素：電解鋁減產(chǎn)檢修力度加大 弘業(yè)期貨 隔夜歐美市場因圣誕節(jié)假期休市特朗普發(fā)言稱如果建墻預(yù)算不通過，不會讓政府恢復(fù)工作，同時指責(zé)美聯(lián)儲推高美元隔夜有色金屬走勢分化，銅鋁小漲，鉛鋅下跌受到美國解除對俄鋁制裁的消息影響，近期鋁價大跌，但內(nèi)盤滬鋁走勢明顯強(qiáng)于外盤隔夜滬鋁站穩(wěn)13800收小陽，連收第5根陽線。

期貨公司評論

2018年12月20日期貨公司滬鉛短線操作建議

不過下游蓄電池企業(yè)以往春節(jié)前的補(bǔ)庫目前似乎尚未開始，加之年末資金流相對緊張，故此依舊以剛需采購為主，市場的散單成交仍然沒有太大的改觀操作建議：目前鉛品種供需兩淡格局仍然未改，雖然12月鉛精礦開工率出現(xiàn)了較大幅度的下降，但是下游需求也同樣清淡，故此目前鉛品種操作思路仍建議以逢高做空為主謹(jǐn)慎的投資者可以考慮暫時觀望 中信期貨：【今日鉛觀點(diǎn)】國際鉛鋅小組預(yù)警供應(yīng)增長但短期霧霾仍將對供給施壓， 滬鉛震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評論

連傳雙：鉛鋅礦發(fā)展現(xiàn)狀傳導(dǎo)未來發(fā)展方向

環(huán)保政策的實(shí)行，引來多年不遇的行業(yè)變革；采暖季限產(chǎn)延伸至長三角以及汾渭平原，冬季環(huán)保高壓下，有色行業(yè)仍會受到嚴(yán)重影響。礦業(yè)權(quán)出讓制度改革引發(fā)行業(yè)趨于規(guī)范與完善；鉛鋅冶煉環(huán)節(jié)可能更趨集中。

鉛鋅

《中國鋅市場日報》2018年第178期

納斯達(dá)克指數(shù)期貨上漲近2%，道指期貨漲1.66% ◆行業(yè)導(dǎo)讀 貴州畢節(jié)持續(xù)推進(jìn)重金屬污染治理綠色回歸顯成效 畢節(jié)市委、市政府始終將生態(tài)文明建設(shè)放在重要地位，堅定不移走生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展的道路，大力實(shí)施“凈土”工程，持續(xù)開展歷史遺留鉛鋅冶煉廢渣場地治理。

日報

2018年11月23日期貨公司滬鉛短線操作建議

好不容易有故事了平靜已久的盤面在窄幅炒作，目前已聽說環(huán)保令再生鉛10月開工率下滑，鉛價后續(xù)會有新上行，上漲仍為主要的趨勢相較于其余品種，鉛的特點(diǎn)很明顯：第一是鉛鋅聯(lián)動性很強(qiáng)；第二是再生品供應(yīng)比例高，供給邊際彈性大；第三是現(xiàn)貨盤定價優(yōu)勢明顯優(yōu)于期貨盤；四是鉛是環(huán)保壓力下重點(diǎn)照顧的品種因而鉛期貨更適合炒作，目前看環(huán)保壓力仍會加大，后續(xù)上漲的概率仍然較高今日上，LME外盤市場略有起色，但是歐洲市場對于鉛的觀點(diǎn)上下波動太大，鉛價的高企仍需要國內(nèi)的環(huán)保驅(qū)動力帶動，目前已經(jīng)知悉11月產(chǎn)量有較大的下行，重點(diǎn)觀測滬鉛發(fā)力狀況。

期貨公司評論

2018年11月19日期貨公司滬鉛短線操作建議

相較于其余品種，鉛的特點(diǎn)很明顯：第一是鉛鋅聯(lián)動性很強(qiáng)；第二是再生品供應(yīng)比例高，供給邊際彈性大；第三是現(xiàn)貨盤定價優(yōu)勢明顯優(yōu)于期貨盤；四是鉛是環(huán)保壓力下重點(diǎn)照顧的品種因而鉛期貨更適合炒作，目前看環(huán)保壓力仍會加大，后續(xù)上漲的概率仍然較高

期貨公司評論

2018年11月20日期貨公司滬鉛短線操作建議

相較于其余品種，鉛的特點(diǎn)很明顯：第一是鉛鋅聯(lián)動性很強(qiáng)；第二是再生品供應(yīng)比例高，供給邊際彈性大；第三是現(xiàn)貨盤定價優(yōu)勢明顯優(yōu)于期貨盤；四是鉛是環(huán)保壓力下重點(diǎn)照顧的品種因而鉛期貨更適合炒作，目前看環(huán)保壓力仍會加大，后續(xù)上漲的概率仍然較高 華泰期貨：【今日鉛觀點(diǎn)】昨日滬鉛價格出現(xiàn)沖高回落的情況，不過整體波動依舊十分有限而對于持貨商升貼水報價而言，昨日也大多以維穩(wěn)為主，不過此前出現(xiàn)的對于主流交割品牌惜售的情形仍然存在，而在上周交割結(jié)束后，目前主力品牌與其他再生精鉛之際的價差出現(xiàn)了收窄，故而致使昨日無論是原生鉛還是再生鉛的散單成交都相對較為有限。

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2018年10月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 美國3季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值 3.5%，預(yù)期 3.3%，前值 4.2%美國3季度個人消費(fèi)支出(PCE)年化季環(huán)比初值 4%，創(chuàng)2014年以來最快增速，預(yù)期 3.3%，前值 3.8%中國9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長4.1%，刷新2018年3月以來新低，前值增長9.2%周五美國GDP略低于二季度，但超預(yù)期，美國消費(fèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元一度大漲后回落小跌，有色金屬探底回升最終銅鋁下跌，鉛鋅上漲。

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2018年10月25日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議： 方正中期期貨：【今日鉛觀點(diǎn)】宏觀利多，量價中性，基本面中性宏觀方面參考鋅量價上，目前最要命的是沒故事，鉛盤子小在鉛鋅價差被lmeweek堵死后，鉛市場資金處于平靜上行下行邏輯不強(qiáng)，上周也印證了鉛價確實(shí)在小幅沖高后迅速回落，目前看鉛這個品種非常穩(wěn)定，17000-19000元/噸為主要運(yùn)行區(qū)間，區(qū)間內(nèi)做波段即可，后續(xù)的觀測重點(diǎn)還是再生鉛的利潤及產(chǎn)能投放速度上，目前在無明確消息的基礎(chǔ)上，鉛價較為中庸，短期不推薦單邊交 。

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2018年10月24日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議： 方正中期期貨：【今日鉛觀點(diǎn)】宏觀利多，量價中性，基本面中性宏觀方面參考鋅量價上，目前最要命的是沒故事，鉛盤子小在鉛鋅價差被lmeweek堵死后，鉛市場資金處于平靜上行下行邏輯不強(qiáng)，上周也印證了鉛價確實(shí)在小幅沖高后迅速回落，目前看鉛這個品種非常穩(wěn)定，17000-19000元/噸為主要運(yùn)行區(qū)間，區(qū)間內(nèi)做波段即可，后續(xù)的觀測重點(diǎn)還是再生鉛的利潤及產(chǎn)能投放速度上，目前在無明確消息的基礎(chǔ)上，鉛價較為中庸，短期不推薦單邊交易。

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2018年10月16日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議： 方正中期期貨：【今日鉛觀點(diǎn)】宏觀利空，量價利多，基本面中性宏觀方面參考鋅量價上，鉛市超跌反彈，基本面對于此輪上行的助推不大，或?yàn)閷_基金的盤面配置帶動的，鉛鋅價差在LMEWEEK年會后大幅修復(fù)的概率較低，因而這是反彈節(jié)奏而非基本面支撐的問題。

期貨公司評論

2018年10月15日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議： 方正中期期貨：【今日鉛觀點(diǎn)】宏觀利空，量價利多，基本面中性宏觀方面參考鋅量價上，鉛市超跌反彈，基本面對于此輪上行的助推不大，或?yàn)閷_基金的盤面配置帶動的，鉛鋅價差在LMEWEEK年會后大幅修復(fù)的概率較低，因而這是反彈節(jié)奏而非基本面支撐的問題。

期貨公司評論

LME10月10日金屬綜述

” 鋅價自8月兔屯及的22個月低點(diǎn)每噸2,283美元以來已大漲約18% 國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的報告顯示，今年全球精煉鋅需求將超過供應(yīng)322,000噸，2019年供應(yīng)缺口將收窄至72,000噸 MarexSpectron在一份報告中稱，鋅價或在每噸2,728-2,752美元區(qū)間遭遇強(qiáng)勁阻力 上海期貨交易所周三發(fā)布通知稱，將增加鉛、鋅、錫、鎳作為標(biāo)準(zhǔn)倉單交易的新品種，自2018年10月18日上午9點(diǎn)起開始交易，交易模式為賣方掛牌，采用全價報價和升貼水報價。

有色金屬

LME10月10日金屬綜述

” 鋅價自8月兔屯及的22個月低點(diǎn)每噸2,283美元以來已大漲約18% 國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的報告顯示，今年全球精煉鋅需求將超過供應(yīng)322,000噸，2019年供應(yīng)缺口將收窄至72,000噸 Marex Spectron在一份報告中稱，鋅價或在每噸2,728-2,752美元區(qū)間遭遇強(qiáng)勁阻力 上海期貨交易所周三發(fā)布通知稱，將增加鉛、鋅、錫、鎳作為標(biāo)準(zhǔn)倉單交易的新品種，自2018年10月18日上午9點(diǎn)起開始交易，交易模式為賣方掛牌，采用全價報價和升貼水報價。

LME

《中國鋅市場日報》2018年第139期

?國際油價寬幅震蕩 受多重因素影響，國際油價當(dāng)周（9月10日至14日）寬幅震蕩，多空雙方相互制衡，在紐約市場上，輕質(zhì)原油主力期貨合約在每桶70美元關(guān)口一線展開拉鋸戰(zhàn) ◆行業(yè)導(dǎo)讀 ?中國五礦外部董事到銅鉛鋅基地調(diào)研 8月29日下午，天氣晴好。

日報

《中國鋅市場日報》2018年第141期

?需求旺季姍姍來遲鉛價后市何去何從 縱觀過往鉛品種價格的表現(xiàn)，每年的三季度，通常會是鉛價格走勢相對較為犀利的時間周期根據(jù)滬鉛期貨上市以來的情況統(tǒng)計，7~9月份行情的上漲概率分別為83.3%、66.7%以及66.7% ?7月全球鉛市供應(yīng)轉(zhuǎn)為過剩20600噸 據(jù)外電9月18日消息，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二發(fā)布的報告顯示，7月全球鉛市場供應(yīng)過剩20,600噸，6月數(shù)據(jù)從短缺4,000噸修正為短缺4,700噸。

日報

2018年9月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鋅短線操作建議： 方正中期期貨：【今日鉛評】宏觀利空，量價利多，基本面利多宏觀方面參考鋅，量價上，鉛價目前漲幅較高，多鉛空鋅邏輯目前將終止，滬鋅主連昨日收于21180元/噸，滬鉛主連收于19060元/噸，接近鉛鋅合理價差的下限，鉛鋅品種間將逐步打開價差擴(kuò)大的套利機(jī)會，短線內(nèi)鉛鋅基本面差異問題直接做多價差風(fēng)險較大，若兩者價差進(jìn)一步收窄至1800元/噸則可果斷空滬鉛1810多滬鋅1810進(jìn)行價差修復(fù)套利。

期貨公司評論

2018年9月7日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鋅短線操作建議： 方正中期期貨：【今日鉛評】宏觀利空，量價利空，基本面中性宏觀方面參考鋅，目前認(rèn)為市場對此輪貿(mào)易摩擦的嚴(yán)峻性低估，鉛雖為有色最抗跌的品種，連漲過后也有近1000元/噸的回調(diào)空間，目前再生鉛煉廠出貨增量出現(xiàn)，市場供給有所釋放，仍有小幅的下跌空間，最近鉛鋅行情分歧和動蕩太大，鉛的基本面較半月前實(shí)質(zhì)并無太大變動，盈虧同源。

期貨公司評論